营业收入及利润 - 2024年第一季度，公司营业收入为748,596,673.92元，较去年同期下降1.53%[6] - 归属于上市公司股东的净利润为271,629,099.47元，同比增长3.93%[6] - 2024年第一季度，公司营业总收入为748,596,673.92元，较上期下降1.6%；营业总成本为449,062,691.04元，较上期下降4.7%[37] - 2024年第一季度，公司净利润为271,629,099.47元，较上期增长3.9%；基本每股收益为0.24元[38] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-33,908,288.57元，较去年同期增长77.25%[6] - 经营活动产生的现金流量净额为-33,908,288.57元，较上期改善；投资活动产生的现金流量净额为112,221,034.89元，较上期增加[39] - 2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为783,127,746.32[40] - 筹资活动现金流出小计为801,598.79[40] - 期末现金及现金等价物余额为1,327,107,886.46[40] 资产及负债 - 公司应收账款增加至160,127,928.34元，主要是为了支持市场和销售工作的开展[8] - 公司存货增加至735,027,620.57元，主要是因为购进原料增加了库存[8] - 公司研发费用增加至1,934,196.23元，主要是为了研发新产品和技术[12] - 公司投资收益减少至9,610,354.08元，主要是因为购买保本固定收益型理财产品收益减少[15] - 公司营业外收入增加至102,254.99元，主要是因为收到赔款收入增加[17] - 公司收到其他与经营活动有关的现金增加至29,853,356.94元，主要是因为收到投标保证金增加[20] - 公司投资支付的现金增加至1,580,000,000.00元，主要是因为购买银行理财产品本金增加[26] - 报告期购买银行理财产品本金增加13.30%[27] - 理财产品投资现金流量净额增加161.03%[28] - 现金及现金等价物净增加额增加123.47%[31] - 报告期末普通股股东总数为108,552股，持股比例最高的股东为重庆市涪陵国有资产投资经营集团有限公司，持股比例为35.26%[31] - 流动资产合计为7,291,364,541.68元，较上期增加5.19%[34] - 非流动资产合计为1,870,901,927.94元，较上期增加1.94%[35] - 2024年第一季度，重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司负债合计为646,230,156.90元，较上期增长23.1%[36]

对本法律意见书的出具，本所律师特作如下声明： 北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层、8 层 电话：010-88004488/66090088 传真：010-66090016 邮编：100005 北京国枫律师事务所 关于重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司 2023 年年度股东大会的法律意见书 国枫律股字[2024]A0151 号 致：重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司（贵公司） 北京国枫律师事务所（以下简称"本所"）接受贵公司的委托，指派律师出 席见证贵公司 2023 年年度股东大会（以下简称"本次会议"）。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中 华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东大会规则》 （以下简称"《股东大会规则》"）、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》 （以下简称"《证券法律业务管理办法》"）、《律师事务所证券法律业务执业 规则（试行）》（以下简称"《证券法律业务执业规则》"）等相关法律、行政 法规、规章、规范性文件及《重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司章程》（以下简 称"《公司章程》"）的规定，就本次会议的召集与召开程序、召集人资格、出 ...

证券代码：002507 证券简称：涪陵榨菜 公告编号：2024-023 重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司 2023年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1.本次股东大会没有出现否决议案的情形。 2.本次股东大会不涉及变更前次股东大会决议。 一、会议召开和出席情况 重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司（以下简称"公司"）2023年年度股东大会通 知于2024年3月30日公告。本次股东大会于2024年4月26日下午14:00在公司九楼会议 室召开，会议由董事会召集,董事长高翔先生主持。本次会议符合《中华人民共和国 公司法》等有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《重庆市涪陵榨菜集团股 份有限公司章程》的规定。 | 项目 | 现场+网络投票合计 | 现场投票 | 网络投票 | 其中：中小股东 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东人数 | 55 | 17 | 38 | 48 | | 有表决权 股份数量 | 450,183,413 | 413,738,540 | 36,444,873 | ...

证券代码：002507 证券简称：涪陵榨菜 公告编号：2024-022 重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司（以下简称"公司"）按照涪陵区"三攻坚一 盘活"改革突破工作要求，结合公司业务运营实际情况，优化公司组织结构和管理体 系，整合公司内部资源，提高运营效率和管理效能，结合公司业务运营实际情况，公 司拟将全资子公司重庆市乐美食科技有限责任公司（以下简称"乐美食"）进行注销， 原拟调整为公司全资子公司重庆市涪陵榨菜集团食品销售有限责任公司分公司的重 庆市道生恒国际贸易有限公司（以下简称"道生恒"）因需保持出口贸易资质和海关 通关等实际业务需要，现维持法人、股权不变。具体情况如下： 一、子公司基本情况 （一）重庆市乐美食科技有限责任公司基本情况 名称：重庆市乐美食科技有限责任公司； 类型： 有限责任公司(法人独资)； 住所：重庆市涪陵区江北街道办事处二渡村一组； 法定代表人：贺云川； 重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司 关于注销及调整相关子公司的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 注册资本：800 万元； 成立日期：2003 年 06 月 27 日； 营 ...

公司业绩表现 - 公司2023年度业绩显示营业收入和净利润同比下降[2] - 涪陵榨菜近年来净利润有下滑趋势[4] - 涪陵榨菜主要产品为榨菜，营收占比84.73%，但营收下滑4.56%[7] 业绩下滑原因 - 公司认为业绩下滑原因是宏观消费需求不及预期、行业竞争加剧和成本上涨[3] - 公司采取提价策略，但消费者对高价值榨菜的接受度有限[10] 产品创新和市场拓展 - 公司在尝试多品类布局和产品创新，但尚未找到强有力的增长曲线[11] - 公司推广了多个新品类，但萝卜和泡菜产品业务未能突围[14] - 公司尝试进入川式复合调味料和川渝预制菜领域，但市场竞争激烈[15]

证券代码：002507 证券简称：涪陵榨菜 公告编号：2024-019 重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司 关于 2023 年度业绩说明会召开情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 12 日 15:00-17:00 通过线上交流的方式召开了 2023 年度业绩说明会。关于本次业绩说明会 的召开事项，公司已于 2024 年 3 月 30 日在巨潮资讯网发布了《关于召开 2023 年度 业绩说明会的公告》（公告编号：2024-018）。 现将有关事项公告如下： 一、业绩说明会召开情况 2024 年 4 月 12 日公司董事、总经理赵平先生，董事、董事会秘书、副总经理兼 财务负责人韦永生先生，独立董事张志宏先生，公司 2020 年非公开发行股票项目持 续督导保荐代表人孔辉焕先生，公司证券事务代表谢正锦先生出席了本次说明会。公 司就 2023 年度经营情况和未来发展规划等事项进行了详细介绍，在信息披露允许的 范围内就投资者普遍关注的问题进行了回答。 二、投资者提出的主要问题及公 ...

投资评级 - 增持（维持评级）[2] 核心观点 - 2023年公司实现营收24.50亿元，同比-3.9%；归母净利润8.27亿元，同比-8.0% [4] - 2023H2榨菜营收同比增速转正（+2.7%），新品类榨菜酱全年调货额近0.4亿元 [4] - 2024年业绩修复可期，预计营收同比增长12.2%至27.49亿元，归母净利润同比增长12.9%至9.33亿元 [2][8] - 渠道库存压力缓解，青菜头收购价格下降，榨菜基本盘有望稳固 [14] - 公司坚持榨菜+及其亲缘品类、川式复调双轮驱动发展战略 [14] 财务表现 营收与利润 - 2023年营业收入24.50亿元（同比-3.9%），归母净利润8.27亿元（同比-8.0%）[4] - 2024E营业收入27.49亿元（同比+12.2%），2025E 30.41亿元（同比+10.6%），2026E 33.30亿元（同比+9.5%）[2] - 2024E归母净利润9.33亿元（同比+12.9%），2025E 10.34亿元（同比+10.8%），2026E 11.38亿元（同比+10.0%）[2][8] - 2023年毛利率50.7%（同比-2.4pct），归母净利率33.7%（同比-1.5pct）[13] 产品结构 - 榨菜：2023年营收20.8亿元（同比-4.6%），销量同比-3.8%，吨价同比-0.8% [4] - 泡菜：2023年营收2.3亿元（同比-6.5%），销量同比-8.5%，吨价同比+2.2% [4] - 萝卜：2023年营收0.6亿元（同比-26.0%），销量同比-21.7%，吨价同比-5.5% [4] - 其他产品：2023年营收0.8亿元（同比+75.7%）[4] 现金流与估值 - 2023年经营活动现金流4.35亿元，2024E预计9.35亿元 [9] - 2024年4月2日收盘价13.36元，总市值154.16亿元 [2] - 2024E P/E 16.5倍，2025E 14.9倍，2026E 13.6倍 [2] - 2024E P/B 1.7倍，2025E 1.6倍，2026E 1.5倍 [2] 经营展望 - 公司制定2024年营收同比增长12%、毛利率提升0.9pct的内部管理控制指标 [14] - 完成销售系统机制变革，品牌传播和生产技术升级有序推进 [14] - 新品类榨菜酱上市推广，双轮驱动战略稳步推进 [4][14]

业绩总结 - 公司2023年实现营收24.5亿元，同比下降3.9%[1] - 公司2023年毛利率同比下降2.4个百分点至50.7%[1] - 2024年预计营业收入将增长10.1%[2] - 2024年预计净利润率为33.9%[2] - 2024年预计每股收益为0.79元[2] - 2024年预计ROE为10.4%[2] - 2024年预计EBITDA为1140百万元[2] - 2024年预计资产负债率为8.0%[2] - 2024年预计净负债比率为56.0%[2] - 2024年预计流动比率为11.8[2] - 2024年预计速动比率为9.6[2] - 2024年预计P/E为17.0[2] 产品销售 - 2023年榨菜/泡菜/萝卜/其他产品分别实现营收20.8/2.3/0.6/0.8亿元，同比变化分别为-4.6%/-6.5%/-26.0%/+75.7%[1] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[7] - 评级标准是根据公司股价相对同期基准指数的相对市场表现来确定的[7] - 不同市场（A股、新三板、香港、美股）有不同的基准指数用于评级[7]

业绩总结 - 涪陵榨菜2023年全年实现营业收入24.5亿元，同比-3.9%[1] - 公司毛利率为50.7%，同比-2.4pp，主要受原料成本上涨影响，盈利能力有所承压[2] - 涪陵榨菜2023年营业收入预计为2449.85百万元，2026年预计达到3160.52百万元[4] 未来展望 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为9.2亿元、10.1亿元、11.0亿元，维持“买入”评级[2] - 公司预测2024-2026年榨菜业务销量增速为7.0%、3.0%、1.0%，榨菜业务吨价增速为0%、0%、-1%[3] - 预测2024-2026年公司其他主营业务的销量增速分别为76.0%、70.5%、65.0%，业绩表现值得期待[3] 新产品和新技术研发 - 榨菜主业有所承压，新品榨菜酱表现良好，带动其他产品收入实现高增[1] - 公司以双拓战略为指引，榨菜酱作为重点打造的大单品，预计销量持续提升，业绩期待[2] - 公司双拓战略持续，榨菜酱已被确立为第三大战略大单品，预计销量增速分别为60%、55%、50%[3] 市场扩张和并购 - 公司可能持有报告中提到的公司发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行或财务顾问服务[9] 其他新策略 - 公司评级中性：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%与10%之间[6]