行业政策动态 - 国家卫健委主导的《预制菜食品安全国家标准》草案已通过专家审查，即将向社会公开征求意见 [1] 公司股价表现 - 预制菜概念盘初表现活跃，得利斯涨停，国联水产、盖世食品等跟涨 [1]

预制菜概念板块表现 - 预制菜概念盘初走强 [1] - 得利斯涨停 [1] - 味知香、国联水产、千味央厨、盖世食品、益客食品、惠发食品等跟涨 [1]

股价表现与资金流向 - 9月10日盘中股价上涨2.06%至4.96元/股 成交金额3290.85万元 换手率1.06% 总市值31.51亿元 [1] - 主力资金净流入153.03万元 特大单买入占比7.47% 大单买入占比23.77% [1] - 年内股价累计上涨13.50% 近5日涨5.31% 近60日涨9.73% 近20日下跌1.59% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数3.70万户 较上期减少2.81% 人均流通股17152股 较上期增加2.89% [2] - 金元顺安元启灵活配置混合基金持股250万股 较上期增持16.47万股 位列第六大流通股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入16.16亿元 同比增长17.04% [2] - 归母净利润1030.30万元 同比减少27.24% [2] 业务构成与行业属性 - 主营业务收入构成：食品加工业97.53% 电力蒸汽业1.87% 彩印包装业0.60% [1] - 所属申万行业为食品饮料-食品加工-肉制品 概念板块涵盖宠物经济/职业教育/冷链物流等 [1] 分红历史记录 - A股上市后累计派现1.02亿元 近三年累计派现635.38万元 [3]

股东结构 - 截至2025年8月30日公司股东总数为37,032户 [2]

板块整体表现 - 食品加工板块较上一交易日下跌0.3% [1] - 上证指数下跌0.45%至3858.13点 深证成指下跌2.14%至12553.84点 [1] 领涨个股表现 - *ST春天涨幅4.98%居首 收盘价5.48元 成交量24.23万手 成交额1.32亿元 [1] - 盖世食品涨幅4.10% 收盘价14.23元 成交量15.73万手 成交额2.23亿元 [1] - 华统股份涨幅3.17% 收盘价11.39元 成交量34.86万手 成交额3.95亿元 [1] 领跌个股表现 - 仙乐健康跌幅2.94%领跌 收盘价24.77元 成交量4.91万手 成交额1.23亿元 [2] - 千味央厨跌幅2.54% 收盘价30.32元 成交量7.67万手 成交额2.35亿元 [2] - 金字火腿跌幅1.21% 收盘价7.37元 成交量37.79万手 成交额2.81亿元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出7753.76万元 [2] - 游资资金净流出4943.22万元 [2] - 散户资金净流入1.27亿元 [2]

核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入16.16亿元，同比增长17.04%，但归母净利润1030.3万元，同比下降27.24%，呈现增收不增利态势 [1] - 第二季度单季度营业总收入8.71亿元，同比大幅增长45.71%，但归母净利润仅54.48万元，同比下降20.57% [1] - 扣非净利润797.36万元，同比大幅下降38.93%，显示主营业务盈利能力显著减弱 [1] 盈利能力指标 - 毛利率8.97%，同比下降10.37个百分点，显示产品附加值或成本控制能力下降 [1] - 净利率0.94%，虽然同比增长16.63%，但绝对值仍处于较低水平 [1] - 每股收益0.02元，同比下降27.27%，反映股东回报能力减弱 [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.11亿元，三费占营收比6.9%，同比下降5.61%，显示费用控制有所改善 [1] - 财务费用状况需关注，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负值 [2] 资产质量与现金流 - 货币资金5.38亿元，同比下降19.30%，流动性有所收紧 [1] - 应收账款2.16亿元，同比增长17.03%，增速与营收增长基本同步 [1] - 每股经营性现金流-0.03元，同比大幅下降223.42%，现金流状况恶化 [1] - 货币资金/流动负债仅为75.34%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-11.45%，现金流压力显著 [2] 资本结构与负债情况 - 有息负债6.64亿元，同比增长21.59，负债水平上升 [1] - 每股净资产3.61元，同比下降3.06% [1] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [1] 历史业绩表现 - 公司近10年中位数ROIC为0.99%，投资回报较弱，2023年ROIC低至-1.47% [1] - 上市以来15份年报中亏损年份达2次，显示生意模式较为脆弱 [1] - 去年净利率为-1.13%，产品或服务的附加值不高 [1]

行业趋势 - 全球宠物行业2024年市场规模2070亿美元 预计2029年达2708亿美元 复合年增长率5.5% [7] - 中国城镇宠物（犬猫）消费市场2024年规模3002亿元 同比增长7.5% 预计2027年达4042亿元 [7] - 行业呈现功能化、精细化趋势 企业针对不同生命周期宠物推出细分产品 [9] 上市公司布局动态 - 金河生物投资1000万元设立全资子公司艾宠易 开发AI养宠APP 具备表情识别、商品选购功能 未来将上线AI问诊功能 [1][3] - 得利斯与海福盛、新三和签署战略协议 共同探索冻干宠物食品研发 攻克原料冻干技术难题 [4][5] - 得利斯2022年已设立全资公司宠得利食品科技 注册资本1000万元 经营范围覆盖宠物食品 [5] - 煌上煌以4.947亿元受让立兴食品51%股权 后者拥有37条冻干生产线 年产冻干产品近6000吨 [5] - 大千生态2025年上半年宠物业务贡献营业收入908万元 [6] - 永利股份投资百问科技51%股权 后者从事智能宠物电器研产销 注册资本500万元 [6] - 汇隆新材战略入股宠销社 其数字化系统服务1300+线上商家 推动合作商户交易额平均增长2.7倍 [6] 龙头企业业绩表现 - 乖宝宠物2025年上半年营业收入32.21亿元（同比+32.72%） 净利润3.78亿元（同比+22.55%） [8] - 中宠股份2025年上半年营业收入24.32亿元（同比+24.32%） 净利润2.03亿元（同比+42.56%） [8] - 天元宠物2025年上半年营业收入14.35亿元（同比+14.59%） 净利润3745.94万元（同比+20.14%） [8] - 瑞普生物宠物供应链及制品收入4.15亿元（同比+17.94%） 覆盖1.3万个客户 [8] - 依依股份、朗诺宠物等公司2025年上半年业绩均实现增长 [9]

募集资金基本情况 - 2022年非公开发行股票募集资金总额98,520.00万元，扣除发行费用后实际净额97,705.83万元，已于2022年1月24日全部到账 [2] - 截至2025年6月30日累计使用募集资金67,131.00万元，其中置换预先投入18,943.31万元，本期投入募投项目6,414.83万元 [3] - 募集资金余额30,842.29万元，包含累计利息收入2,471.27万元和现金管理收益344.35万元 [3] 募集资金使用与变更 - "得利斯10万吨/年肉制品加工项目"结项后节余资金2,669.73万元永久补充流动资金 [3] - 2025年3月变更部分募集资金用途，将原募投项目"得利斯国内市场营销网络体系建设项目"资金9,205.99万元用于新项目"上海运营中心建设项目" [8] - 调整"200万头/年生猪屠宰及肉制品加工项目"内部投资结构，调增建筑工程及安装工程投入，调减设备购置费投入 [20][21] 市场营销网络体系重新论证 - 因消费环境变化及新兴渠道冲击，公司重新论证并决定继续实施"得利斯国内市场营销网络体系建设项目" [14] - 项目必要性包括弥补区域营销短板、推进全国化战略及提升品牌竞争力，计划通过自营+加盟模式建立多层次营销网络 [14][15] - 项目可行性基于国家产业政策支持、消费习惯转变以及公司现有客户基础和管理经验 [16][17] 资产减值与财务影响 - 2025年半年度计提信用减值及资产减值损失合计10,808,231.29元，减少归属于母公司净利润10,009,054.79元 [31] - 计提依据为企业会计准则，对应收款项、存货等资产进行减值测试，采用预期信用损失模型及成本与可变现净值孰低法 [30] 公司经营与投资活动 - 对外提供财务资助合计12,000万元，分别向诸城安邦建设及诸城龙乡水务提供借款，其中6,000万元已履行完毕 [36][37] - 合资设立山东鸿得利食品有限公司，公司持股51%，从事红薯及速冻果蔬加工业务 [37] - 全资子公司得利斯（上海）食品有限公司更名为上海得利斯食品发展有限公司，并增资4,800万元 [38]

董事会会议基本情况 - 会议于2025年8月27日14:00在山东省诸城市昌城镇得利斯工业园公司会议室召开 [1] - 会议采用现场表决和通讯表决相结合方式 应出席董事7人 实际出席7人 由董事长郑思敏主持 [1] - 会议通知已于8月17日通过电话和微信方式发送给董事、监事及高级管理人员 [1] 半年度报告及募集资金相关决议 - 董事会全票通过《2025年半年度报告》及摘要 认为报告编制符合法律法规 内容真实准确完整反映公司经营状况 [2] - 董事会全票通过募集资金存放与使用情况专项报告 确认资金使用符合法规要求 未出现变相改变用途或损害股东利益的情形 [2] - 半年度报告及募集资金专项报告均于8月28日在《中国证券报》《证券时报》等指定报刊及巨潮资讯网披露 [2] 募投项目调整及管理制度建设 - 董事会全票通过继续实施"得利斯国内市场营销网络体系建设项目" 并对"200万头/年生猪屠宰及肉制品加工项目"内部投资结构进行调整 [2] - 项目调整在实施主体、地点、资金用途及投资规模不变前提下进行 保荐机构中信建投证券出具同意核查意见 [2] - 董事会全票通过《信息披露暂缓与豁免管理制度》 该制度经审议后立即生效实施 [2] 文件披露与备查 - 所有相关公告及制度文件均在巨潮资讯网及指定报刊公开披露 [2] - 备查文件包括第六届董事会第十八次会议决议及审计委员会2025年第三次会议记录 [3]

财务表现 - 上半年营业收入16.16亿元 同比增长17.04% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1030.30万元 同比下降27.24% [1] - 扣除非经常性损益的净利润797.36万元 同比下降38.93% [1] - 基本每股收益0.016元 [1] 盈利能力 - 净利润率出现显著下滑 净利润降幅超过营收增幅 [1] - 扣非净利润降幅大于净利润降幅 非经常性损益对利润形成一定支撑 [1]