富安娜 FUANNA 深圳市富安娜家居用品股份有限公司 证券代码：002327 证券简称：富安娜 公告编号：2025-017 深圳市富安娜家居用品股份有限公司 关于回购注销部分第六期限制性股票的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市富安娜家居用品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 24 日 召开第六届董事会第六次会议及第六届监事会第五次会议，审议通过了《关于回购注 销第六期限制性股票激励计划已不符合激励条件激励对象已获授但尚未解锁的限制 性股票的议案》。现就有关事项说明如下： 一、第六期限制性股票激励计划已履行的决策程序和信息披露情况 1、公司于 2023 年 9 月 27 日召开第五届董事会第十六次会议，审议通过了《关 于<第六期限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于制定<第六期限制 性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》《关于提请股东大会授权董事会办理公 司第六期限制性股票激励计划有关事宜的议案》，关联董事林汉凯已回避表决前述议 案。同日，公司召开第五届监事会第十五次会议，审议通过了《关于<第六期限 ...

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益0 65元 同比下降5 8 2023年为0 69元 2022年为0 65元 [1] - 每股净资产4 64元 同比增长0 65 2023年为4 61元 2022年为4 55元 [1] - 每股公积金0 14元 同比大幅增长40 2023年为0 1元 2022年为0 06元 [1] - 每股未分配利润3 17元 同比下降0 94 2023年为3 20元 2022年为3 18元 [1] - 营业收入30 11亿元 同比下降0 63 2023年为30 3亿元 2022年为30 8亿元 [1] - 净利润5 42亿元 同比下降5 24 2023年为5 72亿元 2022年为5 35亿元 [1] - 净资产收益率13 12 同比下降12 71个百分点 2023年为15 03 2022年为14 33 [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持股19129 19万股 占流通股39 43 较上期减少372 78万股 [1] - 林国芳为第一大股东 持股8324 74万股 占比17 16 持股未变化 [2] - 香港中央结算有限公司减持614 43万股 持股降至1796 77万股 占比3 7 [2] - 宝盈品质甄选混合A增持150万股 持股900万股 占比1 86 [2] - 东方红中证东方红红利低波动指数A 泰康人寿保险 东吴证券新进前十大股东 [2] - 大成社保基金17011组合 富国兴远优选 宝盈优势产业退出前十大股东 [2] 分红送配方案情况 - 分红方案为每10股派发现金红利6 2元 含税 [3]

激励计划授予 - 2023年11月7日审议通过激励计划相关议案[7] - 2024年1月3日首次授予960万股上市，占比0.0116%，授予163人[8] 回购注销情况 - 2025年4月24日审议通过回购注销议案，7人因离职失去资格[8] - 首次16.1万股、预留34万股限制性股票将被回购注销[9] 回购价格调整 - 2024年6月27日审议通过调整回购价格议案，首次调为3.75元/股[11] - 本期首次3.75元/股，预留4.69元/股[12] 后续程序 - 尚需提交股东会审批、办理回购注销及减资等并披露信息[13]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为30.11亿元，同比下降0.60%[18] - 归属于上市公司股东的净利润为5.42亿元，同比下降5.22%[18] - 基本每股收益为0.65元/股，同比下降5.80%[18] - 加权平均净资产收益率为13.12%，同比下降1.91个百分点[18] - 公司2024年营业收入30.11亿元，同比下降0.6%[33] - 归属于上市公司股东的净利润5.42亿元，同比下降5.22%[33] - 扣除非经常性损益后的净利润5.04亿元，同比下降3.47%[33] - 公司2024年营业收入30.11亿元，同比下降0.60%[72] 成本和费用（同比环比） - 营业成本中材料成本占比80.68%，同比下降1.09%至10.67亿元[83] - 运输成本同比下降22.39%至5300.72万元[83] - 销售费用同比增长5.10%至8.32亿元，财务费用同比下降70.53%至-0.17亿元[92] - 研发投入金额为9544.46万元，同比下降11.59%[119] - 研发投入占营业收入比例为3.17%，同比下降0.39个百分点[119] 各业务线表现 - 被芯类产品收入11.99亿元，同比下降1.60%，毛利率55.86%[72][75] - 线上销售渠道收入11.20亿元，同比下降7.40%，毛利率50.26%[73][75] - 直营门店销售收入7.36亿元，同比增长1.78%，年均单店收入151.70万元[78] - 线上销售渠道收入占比达42.25%，毛利率为50.26%[95][98] - 电商平台收入分布：京东占比44%达4.89亿元，天猫占比25%达2.84亿元，唯品会占比14%达1.55亿元[102][105] - 自建销售平台注册用户14.25万，月活用户4,038，退货率约10.25%[103] - 直营渠道收入占比24.43%达7.36亿元，毛利率67.86%[95][98] - 加盟渠道收入占比27.75%达8.36亿元，毛利率55.57%[95][98] 各地区表现 - 华南地区收入8.47亿元，同比增长4.58%，毛利率58.23%[72][75] - 华东地区收入7.44亿元，同比下降6.23%，毛利率57.09%[72][75] - 公司已覆盖33个城市，重点布局北上广深等一线城市[112] 季度表现 - 第四季度营业收入为11.24亿元，占全年37.3%[22] - 第四季度归属于上市公司股东的净利润为2.49亿元，占全年45.9%[22] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为3.66亿元，同比下降52.18%[18] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降52.18%至3.66亿元[122][123] - 投资活动产生的现金流量净额同比上升191.56%至2.79亿元[122][123] - 购买商品及接受劳务支付的现金增加2.85亿元（增长率15.30%）[123] - 投资支付的现金减少11.25亿元（下降率29.71%）[123] 资产和负债变化 - 总资产为49.56亿元，同比增长0.22%[18] - 归属于上市公司股东的净资产为38.92亿元，同比增长0.84%[19] - 货币资金占总资产比例上升1.60%至9.48%[128] - 应收账款占总资产比例上升3.21%至11.05%[128] - 交易性金融资产占总资产比例下降5.43%至13.09%[128] - 库存额同比增长12.88%至6.04亿元[80] - 套件类存货周转天数140天，存货数量134.75万件，同比增长8.70%[107] 非经常性损益 - 公司2024年非经常性损益合计为3791.28万元，较2023年的4965.54万元下降23.7%[24] - 计入当期损益的政府补助为1713.14万元，较2023年增长6.1%[24] - 金融资产公允价值变动及处置损益为1736.14万元，较2023年下降31.6%[24] - 先进制造业增值税加计抵减产生非经常性收益663.11万元[24][25] - 理财产品投资收益为1950万元（占利润总额比例2.98%）[125] - 交易性金融资产公允价值变动损失214万元[125][130] 行业对比 - 家纺行业2024年规模以上企业利润总额同比下降7.42%[31] - 床上用品细分领域利润总额同比大幅下降12.04%[33] - 规模以上家纺企业营业成本同比增长2.46%，高于收入增幅[31] 产品研发与创新 - 公司拥有200多人的设计研发团队专注产品设计和工艺开发[46] - 新国风系列产品订货创主橱系列历史新高[48] - 芯类产品采用100%精选全球原生态材料包括冰岛雁鸭绒和欧洲高品质羽绒[50] - 24年上半年推出运用航天科技相变材料面料的恒温鹅绒被和恒温纤维被[50] - 24年下半年发布小冰被系列凉感产品形成不同凉感系数产品矩阵[50] - 太空零压深睡枕3.0更新迭代产品采用双面体感设计满足睡眠需求[50] - 凝胶枕首创全行业最重最立体设计打破技术壁垒[50] - 针对银发蓝领精英宝妈等不同人群开发低敏净味纤维等功能型纤维[50] - 24春夏首次将五感疗愈运用到芯类产品从视觉嗅觉触感体感温感诠释产品[51] - 公司拥有发明专利、实用新型专利、外观专利、软件著作权、版权共1551项，2024年新增62项[65] - 公司参与编制修订了7项国标、6项行标、3项团标及13项企标共29项标准[65] - 公司拥有1500余项专利及著作权[114] - 年开发新品超万款，精选10%推向市场[114] 渠道与终端建设 - 公司构建富安娜维莎酷奇智等多品牌矩阵全面覆盖不同细分市场[45] - 2024年私域会员规模突破209万[59] - 2024年新增终端店柜177家[60] - 全国终端网络覆盖1472个销售触点，其中直营体系485家（占比32.95%），加盟体系987家（占比67.05%）[61] - 公司仓储与生产面积合计近21万平方米[67] - 公司举办年度两次订货会统筹新品发布[113] 产能与供应链 - 总产能为381万件，产能利用率为89.00%[94] - 前五名客户销售额占比32.25%，总金额9.71亿元[86] - 前五名客户销售额合计为9.71亿元，占年度销售总额的32.25%[88] - 前五名供应商采购额合计为3.49亿元，占年度采购总额的27.20%[89][90] 公司治理与股权 - 董事会由4名独立董事组成，符合法律法规和公司章程要求[165] - 监事会由3名监事组成，包括2名非职工代表监事和1名职工代表监事[167] - 公司在2024年12月14日更新了《公司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》《监事会议事规则》[174] - 公司在2024年10月26日更新了《舆情管理制度》[174] - 公司治理状况与监管要求不存在重大差异[175] - 公司资产完整独立，不存在为控股股东违规担保或资金占用情形[176] - 公司人员独立，高级管理人员未在控股股东处担任职务或领薪[176] - 公司财务独立，设有独立财务部门和核算体系，独立纳税[177][178] - 公司机构独立，拥有独立经营场所和完善组织结构[178] - 公司业务独立，不存在同业竞争或不公平关联交易[179] - 2024年第一次临时股东大会投资者参与比例44.28%[180] - 2023年年度股东大会投资者参与比例50.74%[180] - 2024年第二次临时股东大会投资者参与比例44.07%[180] - 2024年第三次临时股东大会投资者参与比例50.74%[180] - 2024年第四次临时股东大会投资者参与比例47.04%[180] - 董事长兼总经理林国芳持股期末增至332,989,461股，期内增持3,288,571股[183] - 董事陈国红持股维持122,123,238股，无变动[183] - 董事林镇成持股维持259,962股，无变动[183] - 董事林汉凯持股维持1,113,040股，无变动[183] - 独立董事徐波于2024年12月30日离任[183] - 公司实施九次股票激励计划，总计激励对象约1914人次[69] - 财务负责人张倩因授予限制性股票增持150,000股[184] - 财务总监王魁因个人减持及离职回购注销共减少持股200,000股[184] - 公司董事、监事及高级管理人员持股总数从453,597,672股变动至456,782,355股[184] - 拟每10股派发现金红利6.2元（含税），总股本基数8.38亿股[4] 管理层与人员变动 - 公司副总经理、董事会秘书龚芸女士于2024年4月30日因个人规划原因离任[185][186] - 公司副总经理、财务总监王魁先生于2024年5月17日因个人原因离任[185][186] - 公司副总经理、财务负责人王朝阳先生于2024年8月16日因个人原因离任[185][186] - 独立董事徐波和王平于2024年12月30日因任期满离任[186] - 董事长林国芳先生自2024年8月起代行财务负责人职责[185] - 李艳女士被聘任为副总经理、董事会秘书，任期至第五届董事会届满[185] - 王朝阳先生曾被聘任为副总经理、财务负责人，任期至第五届董事会届满[185] - 研发人员数量为233人，同比增长1.30%[118] - 研发人员占比为5.87%，同比增长0.24个百分点[118] - 本科及以上学历研发人员133人，同比增长11.76%[118] - 30岁以下研发人员78人，同比下降13.33%[118] - 公司独立董事林立现任深圳市尚荣医疗股份有限公司副总经理及董事会秘书[189] - 公司独立董事吴崎右现任欣旺达电子股份有限公司及崇义章源钨业股份有限公司独立董事[189][196] - 公司独立董事张燃现任广东华商律师事务所高级合伙人及专职律师[190][196] - 公司监事会主席陈凯现任高级采购经理[191] - 公司监事黄若欣现任研发中心高级花稿设计师[193] - 公司职工监事张健强现任产品研发部设计师[193] - 公司副总经理及董事会秘书李艳曾就职于中国平安保险集团及平安证券董事会办公室[194] - 公司财务负责人张倩曾任深圳市富安娜家居用品股份有限公司审计部负责人[194] - 公司董事长林国芳在香港富安娜家纺科技有限公司领取报酬津贴[195] - 公司高管陈国红在深圳国红科创文化投资有限公司等多家关联企业领取报酬津贴[195][196] 募投项目与资金使用 - 累计使用募集资金7.72亿元（占募集资金总额比例105.01%）[137] - 截至2023年12月31日募集资金专户未使用余额为36.29万元（含利息收入）[139] - 2024年4月11日完成募集资金专户销户，余额36.31万元（含利息收入0.02万元）转入公司一般账户[139] - 募集资金累计使用总额77,182.51万元，销户日未使用金额为0.00万元[139] - 国内市场连锁营销网络建设项目投资进度100%，累计实现效益17,072.43万元[141] - 龙华家纺生产基地二期项目投资进度100%，累计实现效益97,720.59万元[141] - 常熟富安娜家纺生产基地三期项目投资进度100%，累计实现效益88,256.27万元[141] - 企业资源计划（ERP）管理体系技术改造项目投资进度100%[141] - 超募资金投向中补充流动资金项目投资进度100.27%[142] - 承诺投资项目合计投资金额38,841.28万元，累计实现效益203,049.29万元[141][142] - 超募资金投向合计金额38,341.23万元，无累计实现效益记录[142] - 公司首次公开发行股票超募资金金额为377.0113百万元[143] - 公司使用超募资金追加投资国内市场连锁营销网络体系建设项目金额未明确但上限为3000万元[143] - 公司使用超募资金追加投资龙华家纺生产基地二期建设项目上限为7600万元[143] - 公司使用超募资金追加投资常熟富安娜家纺生产基地三期建设项目上限为9200万元[143] - 公司使用超募资金投资龙华家纺基地综合楼项目金额为7900万元[143] - 公司使用超募资金10000万元永久补充流动资金[143] - 公司调整募投项目内部投资结构减少龙华家纺生产基地二期建设项目投资6880万元[143] - 节余募集资金永久补充流动资金总额为135.1101百万元含利息收入[143] - 募集资金置换预先投入自筹资金总额为45.3251百万元[144] - 公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金金额为3000万元[144] 子公司表现 - 深圳市富安娜艺术家居有限公司总资产为5.245亿元，净资产为3.747亿元，营业收入为9.114亿元，营业利润为1.665亿元，净利润为1.239亿元[148] - 南充市富安娜家居用品有限公司总资产为2.733亿元，净资产为1.194亿元，营业收入为2.616亿元，营业利润为1642万元，净利润为1477万元[148] - 惠州市富安娜家居用品有限公司总资产为5.944亿元，净资产为2.534亿元，营业收入为2.509亿元，营业利润为1799万元，净利润为1359万元[148] - 深圳市富安娜家居用品营销有限公司注册资本为1.63亿元，总资产为2.486亿元，净资产为1.971亿元，营业收入为1.285亿元，营业利润为1362万元，净利润为1386万元[148] - 公司新设深圳市富安娜商业管理有限公司、深圳市富安娜艺术创意有限公司和深圳市富安娜数字科技有限公司，均以自有资金出资[150] 战略与未来指引 - 公司启动高端化、差异化、全渠道化、数字化四位一体发展战略，以品牌价值重塑为核心[150] - 公司计划通过门店场景化升级与专属服务体系创新构建差异化品牌竞争力[151] - 公司将深化线下渠道价值创新，在成长型市场布局轻奢生活馆，形成梯次化终端网络[152] - 公司构建新型经销商合作关系，以产品设计创新为驱动，通过数字化运营赋能提升合作伙伴终端运营能力[154] - 公司加快智慧零售体系建设，整合供应链管理、终端数据分析、精准营销等核心模块[155] 合规与风险事件 - 公司于2023年10月8日收到深圳证监局出具的警示函（[2023]167号）[198] - 公司2022年以来出现可解锁限制性股票数量及对外担保总额等数据披露错误[198] - 公司董事长兼总经理林国芳及董事会秘书龚芸对违规行为负主要责任[198] - 公司被认定违反《上市公司信息披露管理办法》第三条第一款规定[198] - 公司信息披露内部管理薄弱且相关人员勤勉尽责不到位[198] - 公司启动内部追责程序并对相关责任人员通报批评[199] - 公司强化信息披露和内部控制体系以构建风险防范长效机制[199] - 公司组织董事、监事及高级管理人员持续学习上市公司法律法规[200] - 公司安排核心管理人员参加证监局及交易所等部门举办的培训[200] - 董事长林国芳作为整改第一责任人和信息披露首要责任人[200]

整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入5.36亿元，较上年同期减少17.80%[4] - 归属于上市公司股东的净利润5614.23万元，较上年同期减少54.12%[4] - 经营活动产生的现金流量净额1.82亿元，较上年同期增长147.95%[4] - 投资活动产生的现金流量净额为 - 3.94亿元，较上年同期减少218.36%[12] - 期末现金及现金等价物余额3.29亿元，较上期末减少2.20%[12] - 营业总收入本期为535,986,600.53元，上期为652,075,081.92元；营业总成本本期为480,807,994.52元，上期为519,473,628.29元[22] - 营业利润本期为76,568,842.33元，上期为149,729,742.46元；利润总额本期为76,685,403.09元，上期为154,163,801.14元[22] - 净利润本期为56,142,314.19元，上期为122,373,670.62元[23] - 基本每股收益本期为0.07元，上期为0.15元；稀释每股收益本期为0.07元，上期为0.15元[23] - 经营活动现金流入小计为8.1724015728亿美元，上年同期为8.944949357亿美元[25] - 经营活动现金流出小计为6.3504881509亿美元，上年同期为8.2101509836亿美元[25] - 经营活动产生的现金流量净额为1.8219134219亿美元，上年同期为0.7347983734亿美元[25] - 投资活动现金流入小计为5.0620214174亿美元，上年同期为6.3876654331亿美元[25] - 投资活动现金流出小计为9.0005952亿美元，上年同期为7.6248046535亿美元[25] - 投资活动产生的现金流量净额为 - 3.9385737826亿美元，上年同期为 - 1.2371392204亿美元[25] - 筹资活动现金流入小计为0.9940672222亿美元[26] - 筹资活动现金流出小计为0.2569894155亿美元[26] - 筹资活动产生的现金流量净额为0.7370778067亿美元[26] - 现金及现金等价物净增加额为 - 1.379582554亿美元，上年同期为 - 0.502340847亿美元[26] 资产类关键指标变化 - 交易性金融资产期末余额8.49亿元，较期初增加30.88%[8] - 应收账款期末余额3.13亿元，较期初减少42.90%[8] - 2025年3月31日货币资金期末余额331,928,279.11元，期初余额469,886,534.51元[18] - 交易性金融资产期末余额849,114,241.80元，期初余额648,750,255.50元[18] - 应收账款期末余额312,693,636.75元，期初余额547,588,132.27元[19] - 流动资产合计期末余额2,745,715,859.52元，期初余额2,948,878,751.97元[19] - 固定资产期末余额1,149,671,496.75元，期初余额1,160,386,654.95元[19] - 非流动资产合计期末余额2,187,652,506.71元，期初余额2,006,859,288.12元[19] - 资产总计期末余额4,933,368,366.23元，期初余额4,955,738,040.09元[19] 负债类关键指标变化 - 应付票据期末余额2.02亿元，较期初增加236.66%[8] - 流动负债合计本期为845,830,253.22元，上期为919,137,765.79元；非流动负债合计本期为129,254,680.84元，上期为144,902,531.32元；负债合计本期为975,084,934.06元，上期为1,064,040,297.11元[20] - 应付职工薪酬本期为54,485,079.54元，上期为69,945,327.02元；应交税费本期为59,213,190.83元，上期为122,275,602.13元[20] - 其他应付款本期为150,069,004.59元，上期为166,201,324.69元；一年内到期的非流动负债本期为104,775,837.24元，上期为101,324,456.83元[20] - 租赁负债本期为122,130,625.77元，上期为137,608,257.50元；递延收益本期为6,513,097.29元，上期为6,782,743.31元[20] - 应付票据期末余额201,532,231.34元，期初余额59,862,359.67元[19] 费用及损失类关键指标变化 - 财务费用本报告期为 - 221.29万元，较去年同期增加60.09%[11] - 信用减值损失本报告期为1369.06万元，较去年同期增加585.64%[11] - 营业成本本期为244,042,331.93元，上期为298,599,426.78元；销售费用本期为195,316,669.08元，上期为174,941,687.81元[22] - 管理费用本期为23,875,200.29元，上期为24,370,186.27元；研发费用本期为15,348,107.55元，上期为23,229,579.19元[22] 股东持股情况 - 林国芳持股比例39.70%，股份数量332,989,461股，持有无限售条件股份83,247,366股[15] - 陈国红持股比例14.56%，股份数量122,123,238股，持有无限售条件股份30,530,810股[15]

财务表现 - 2025年第一季度营收为5.36亿元，同比下降17.80% [1] - 2025年第一季度净利润为5614.23万元，同比下降54.12% [1]

报告披露 - 公司拟于2025年4月26日披露《2024年年度报告》及《2025年第一季度报告》[1] 业绩说明会 - 公司定于2025年4月28日15:00 - 17:00举行网上业绩说明会[1][2] - 采取网络远程方式，投资者可登陆“全景•路演天下”参与[1] - 董事长、总经理林国芳等人员出席[2] 问题征集 - 公司提前征集业绩和经营情况问题[3] - 投资者可于2025年4月27日17:00前访问全景路演或扫码进入征集页面[3]

减持计划基本情况 - 公司董事林汉凯持有1,113,040股 占公司总股本0.1327% [1] - 计划减持278,260股 占公司总股本0.0332% [1] - 减持期间为2025年4月17日至2025年7月16日 共计3个月 [1] 减持方式与实施条件 - 通过集中竞价交易或大宗交易方式实施减持 [1] - 若期间发生送股或资本公积转增股本等事项 减持数量将相应调整 [1] 减持计划性质与影响 - 本次减持属于股东个人行为 [2] - 不会导致公司控制权发生变更 [2] - 不会对公司治理结构 股权结构及持续性经营产生影响 [2] 信息披露与合规性 - 减持计划符合《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第18号》等规定 [2] - 公司董事会将督促合规减持并及时履行信息披露义务 [2]

股份情况 - 董事林汉凯持有公司股份1,113,040股，占总股本0.1327%[2] - 林汉凯计划减持278,260股，占总股本0.0332%[2][3] 减持信息 - 减持原因是个人资金需求，来源为限制性股票激励计划[3] - 方式为集中竞价或大宗交易，时间2025年4月17日至7月16日[2][4][6] - 价格依市场定，实施有不确定性，不影响公司控制权等[7][9]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：家纺行业 - 公司：富安娜 纪要提到的核心观点和论据 2024年经营情况 - 前三季度公司面临较大挑战，虽三季度有结构性账期调整问题致利润下滑严重，但刨除此因素仍略有下滑，且整个家纺行业都面临市场环境挑战[1][2] - 四季度因羽绒采购成本有优势且产品单价上浮，收入和利润回正并实现双位数增长，全年能达到限制性股票决定的目标[2] 2025年经营情况 - 1月全渠道（加盟、直营、电商）数据不佳呈下滑趋势，原因一是春节提前致消费前置，二是双十一、双十二及11月以来国补出台促使消费前置；电商渠道因结算周期波动可能有调整，但整体趋势不乐观；2月数据因系统调整暂未出来[3] - 业绩指引希望达到2025年限制性股票解禁目标，挑战和困难比去年更大，公司积极采取措施分解目标[4][5] 2025年策略展望 - **线下渠道**：延续去年开店政策，开店目标约200家；将为另一半未配备直播间的直营门店配备直播间，打造流量爆款直播间全国推广；重点发力商超，继续与山姆、胖东来、永辉等合作[5][6][8] - **线上电商渠道**：在京东、天猫、唯品会等传统平台夯实基础，在抖音等以直播为主的渠道发力以带来增量[7][8] 其他业务情况 - **羽绒库存**：前年下半年开始低价储备羽绒原料，去年四季度羽绒价格回落，部分提货计划未兑现；目前库存今年大概够用，会根据价格走势择机储备[10][11] - **品类策略**：婚庆类产品策略调整，降低套件价格作为引流产品，侧重日常类产品销售，保证质量同时提升性价比；其他品类策略暂未确定，今年会在奶柔系列基础上做新调整[12][13] - **开店拆分**：200家开店规划中，直营约占1/4，加盟约占3/4[13] - **总部大厦项目**：南山项目进入实质性建设阶段，建设周期4 - 5年，总投资约5.05亿；目前专项规划、土地使用证等未批下来，处于早期阶段，按上市公司信息披露要求提前披露[15][16] - **新开门店**：按2023年开始的方向打造超级形象旗舰店，约1/6 - 1/5的新店为旗舰店，主要集中在街边店铺[16][17] - **补贴情况**：2024年国补政策驱动销售约五六千万，线上平台占比最高约4000万，补贴约八百多万；2025年持续跟进补贴申请，线下上海、常熟等地已推进，南通、昆明等地在审批；线上天猫上海和江苏已执行，其他地方在申请[18] - **终端折扣**：目前与往年政策差不多，无新调整[19] - **加盟商扶持**：主要是装修补贴和铺货优惠政策，与往年差不多，部分小店流量不错但整体促进作用有限[20] - **会员复购**：2024年11 - 12月左右会员复购率约36.8%，比上一年增长一点多个点，会员消费频次无明显下滑[20] - **分红政策**：2024 - 2025年延续以往大概分红率，去年约95.1%，今年上下无明显变化[24] - **直营门店同店增速**：目前暂无最新指标要求，因新店及店铺装修升级扩建，现金流回正需一年半，同店销售提升有困难，约一年后可能提出具体要求[24] - **毛利率和费用端**：线下开店费用会有支出，公司会持续评估，以毛利率和净利率为前提衡量各渠道费用支出并调整政策[24][25] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 1月数据截止到1月22号，因1月23号公司放假，春节期间具体数字未看到，但趋势上今年春节比去年同期下滑[9][10]