违规事项 - 2021 - 2023年部分股东大会会议记录信息缺失，部分董监高未依规出席或列席[1] - 2021 - 2023年个别重大事项未按规定制作进程备忘录，部分内幕信息知情人档案信息不全[2] - 2021 - 2023年应收账款预期信用损失率计算未合理选取前瞻性调整系数[3] - 2022年未及时确认部分投资性房地产公允价值变动损失[3] - 2022 - 2023年将子公司预计销售住宅错误列报为在建工程[3] - 2021年向股东借款未履行审议程序和及时披露，2021 - 2022年部分合作协议未披露进展[3] 监管措施 - 2025年收到深圳证监局《责令改正决定》和《警示函》[1] - 需在30日内向深圳证监局提交书面整改报告[4] - 对监管措施不服可60日内向证监会申请复议或6个月内向法院诉讼[5] 人员警示 - 公司董事长兼总经理周国辉、财务总监莫京被出具警示函[6]

会议信息 - 现场会议于2025年4月14日14:30召开，网络投票时间为9:15 - 15:00[3] 股东情况 - 现场出席股东及代表3人，代表股份69,830,517股，占股本2.6889%[4] - 网络投票股东1,022人，代表股份414,983,546股，占股本15.9793%[4] - 中小投资者1,023名，代表股份26,530,045股，占股本1.0216%[4] 议案表决 - 《佛山怡亚通供应链授信担保议案》同意480,934,223股，占比99.1997%[6] - 《深圳市卓优数据科技赊销额度担保议案》同意471,330,066股，占比97.2187%[7] 会议合法性 - 律师认为本次股东大会召集等程序和结果合法有效[8]

股东大会安排 - 公司2025年3月27日决定4月14日召开第四次临时股东大会[4] - 2025年3月28日刊登召开股东大会通知公告[5] - 现场会议4月14日14:30召开，由副董事长陈伟民主持[6] 投票情况 - 交易系统网络投票4月14日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[6] - 互联网投票系统投票4月14日9:15 - 15:00[6] 出席情况 - 现场出席股东及代理人3名，代表69,830,517股，占2.6889%[7] - 参与网络投票股东1,022名，代表414,983,546股，占15.9793%[7] - 中小投资者1,023名，代表26,530,045股，占1.0216%[7] - 出席股东共1,025名，代表484,814,063股，占18.6682%[8] 议案表决 - 佛山怡亚通供应链有限公司综合授信额度担保议案同意480,934,223股，占99.1997%[12] - 深圳市卓优数据科技有限公司赊销信用额度担保议案同意471,330,066股，占97.2187%[12] - 两项议案均获出席股东及代理人所持表决权三分之二以上同意通过[12][13]

文章核心观点 - 怡亚通2024年年报显示营收和归母净利润双降，主要因传统供应链业务缩水且转型成效未显，同时存在毛利率低迷、资金紧张等问题 [2] 传统业务萎缩，新兴业务尚未成熟 - 2024年供应链行业发展迅速，龙头企业凭借平台规模整合资源，带动产业链发展 [3] - 公司核心供应链业务（扣除AI算力产业供应链业务）营收688.68亿元，同比下降20.89%，原因或为市场竞争激烈 [3] - 公司为应对竞争将推动供应链业务多元化和管理精细化，巩固行业领先地位 [4] - 公司积极转型，开辟半导体与AI算力、新能源新材料、白酒等新兴业务，但AI算力和半导体存储分销业务体量小，仅占总营收2.79% [4] - 公司未单独披露白酒和新能源新材料业务营收，主营酒类批发的子公司营收5.52亿元，净利润181.74万元 [5] - 公司转型成效未显，可能是策略不清晰、推进受技术人才资金等瓶颈制约 [5] 毛利率低迷，资金紧张 - 2024年公司综合毛利率4.31%，与业务模式、成本控制、市场竞争有关，低于同行业 [6] - 截至2024年末，公司资产负债率81.87%，同比增长1.69%，总负债471.1亿元，短期有息负债231.27亿元，货币资金132.66亿元，偿债缺口大 [6] - 公司变更募投项目资金用途，将剩余资金永久补充流动资金，反映资金紧张 [6] 国际环境影响 - 国际政治与经济环境变化如贸易保护主义、地缘政治紧张等可能冲击全球供应链，影响公司业务 [7] - 公司将密切关注国际动态，加强合作，制定灵活策略应对市场变化 [7]

A股贸易板块表现 - 贸易板块整体走高，多只个股表现强势 [1] - 远大控股、东方创业涨停，显示市场对贸易板块的强烈关注 [1] - 怡亚通、江苏国泰、汇鸿集团、凯瑞德、中成股份等个股跟涨，表明板块内资金活跃 [1]

贸易板块市场表现 - 贸易板块整体走高，远大控股（000626）和东方创业（600278）涨停 [1] - 怡亚通（002183）、江苏国泰（002091）、汇鸿集团（600981）、凯瑞德（002072）、中成股份（000151）等股票跟涨 [1] - 暗盘资金正涌入这些股票 [1]

文章核心观点 2024年怡亚通发布“营利双降”年报，营收出现自2020年以来首次下滑，净利润连续三年下跌，分销和营销业务减少是营收下滑主因，公司强调发展自有品牌挖掘业绩增长点 [2][3] 营收情况 - 2024年全年公司实现营收776.16亿元，同比下滑17.80%；归母净利润1.06亿元，同比下滑24.92% [2] - 第四季度公司营收为191.8亿元，同比下降26.64%；归母净利润为4459万元，同比上升77.56% [2] - 2024年公司营收出现自2020年以来首次下滑，净利润连续三年下跌 [3] - 分销和营销业务较上年同期减少约179亿元，成为公司营收下滑主因 [2][4] 业务板块营收 按行业划分 - 分销和营销业务2024年营收697.81亿元，占比89.90%，2023年营收877.01亿元，占比92.88% [4] - 品牌运营业务营收由2023年的247.18亿元减少至2024年的228.67亿元 [4][6] - 跨境和物流服务业务2024年实现营收58.71亿元，同比增长23.85%；平台间关联交易业务2024年实现营收 - 3.22亿元，同比增长34.41% [7] 按供应链业务划分 - 供应链业务（扣除AI算力产业供应链业务）实现营收688.68亿元，同比下降20.89%；AI算力产业供应链业务实现营收8.27亿元，同比增长27.30% [5] 按地区划分 - 大陆地区2024年营收694.53亿元，占比89.48%，2023年营收889.37亿元，占比94.19%；海外地区2024年营收81.63亿元，占比10.52%，2023年营收54.85亿元，占比5.81% [4] 酒业业务情况 - 2021 - 2023年，怡亚通酒饮品牌运营业务营收由12.45亿元下滑至5.88亿元 [9] - 2024年年报未单独公布白酒业务板块营收数据，负责酒类批发等业务的子公司深圳市怡亚通深度供应链管理有限公司2024年实现营业收入5.52亿元，营业利润 - 49.02万元，净利润181.74万元 [10] - 公司2023年完成对大唐酒业及其关联酱酒公司股权剥离，但双方在品牌运营领域协同性仍存想象空间 [10] - 2024年财报强调公司积极发展自有品牌，打造大唐秘造等品牌挖掘新业绩增长点，2025年1月大唐秘造开年销售额突破1000万元 [11][12] 其他情况 - 年报披露当天公司发布注销股权激励计划剩余股票期权公告，因2024年业绩考核未达激励计划行权条件，决定注销第三个行权期对应的2049.60万份股票期权 [7] - 公司对截至2024年末的应收款项、存货、商誉等各项资产计提减值准备2.75亿元 [7] - 截至收盘，怡亚通股价为4.77元/股，当日涨幅9.91%，总市值为123.9亿元 [13]

文章核心观点 - 2024年公司营业收入下滑但经营活动现金流大幅增长，扣非净利润实现增长，费用控制和研发投入有积极表现，但面临多种风险，未来需巩固业务优势、持续创新和优化资金管理以实现可持续发展 [1][7] 营收净利 - 2024年营业收入776.16亿元，较去年同期下降17.80% [2] - 分销和营销业务收入697.81亿元，占比89.90%，同比下降20.43%；品牌运营业务收入22.87亿元，占比2.95%，同比下降7.49%；跨境和物流服务业务收入58.71亿元，占比7.56%，同比上升23.85% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，较去年同期下降24.92%；扣除非经常性损益的净利润为9196.54万元，较去年同期增长14.92% [2] - 基本每股收益为0.04元/股，较去年同期下降20.00%；扣非每股收益较去年同期有所增长 [2] 费用情况 - 2024年销售费用8.35亿元，同比下降11.38%；管理费用12.93亿元，同比下降6.28%；财务费用9.74亿元，同比下降20.97% [3] - 研发费用3016.64万元，同比增长12.10% [3] 现金流表现 - 2024年经营活动现金流入小计1303.15亿元，同比增长7.94%；现金流出小计1299.76亿元，同比增长7.77%；经营活动产生的现金流量净额为3.38亿元，同比增长191.42% [4] - 投资活动现金流入小计5.49亿元，同比减少26.46%；现金流出小计3.65亿元，同比减少56.64%；投资活动产生的现金流量净额为1.84亿元，去年同期为 -9417.35万元 [4] - 筹资活动现金流入小计623.88亿元，同比增长12.26%；现金流出小计627.68亿元，同比增长14.32%；筹资活动产生的现金流量净额为 -3.80亿元，去年同期为6.71亿元 [5] 风险与报酬 - 公司面临市场竞争、管理、财务、汇率波动、技术、国际政治与经济等多种风险 [6] - 公司薪酬体系相对稳定，有助于维持管理层的稳定性和决策的连贯性 [7]

激励计划时间线 - 2022年3月14日通过激励计划相关议案[3] - 2022年5月9日完成授予登记工作[4] 行权价格调整 - 2022年7月1日行权价格调为5.45元/股[5] - 2023年8月3日行权价格调为5.43元/股[6] - 2024年8月16日行权价格调为5.42元/股[7] 业绩与注销 - 2024年净利润未达标[10] - 2025年4月8日注销2049.60万份股票期权[1][10] - 本次注销后激励计划股票期权全部注销[10]

非经营性资金占用 - 2024年期初非经营性资金占用余额为25,000元，年度占用累计发生金额（不含利息）为395,126元，偿还累计发生金额为198,000元，期末占用资金余额为222,126元[11] - 深圳市燃气集团股份有限公司2024年度占用资金（不含利息）370,000元，偿还173,000元，期末占用197,000元[11] - 国泰君安证券股份有限公司2024年度占用资金（不含利息）25,126元，期末占用25,126元[11] - 国任财产保险股份有限公司期初占用25,000元，2024年度偿还25,000元，期末无占用[11] 往来资金情况 - 上海怡亚通电子商务有限公司2024年度往来累计发生金额（不含利息）20,883,014元，偿还17,146,274元，期末往来资金余额3,736,740元[11] - 辽宁怡亚通仓储物流有限公司期初往来资金余额94,365,272元，2024年度往来累计发生金额（不含利息）1,460,000元，偿还2,357,218元，期末往来资金余额93,468,054元[11] - 联怡(香港)有限公司2024年度往来累计发生金额（不含利息）632,947,004元，偿还65,985,777元，期末往来资金余额566,961,227元[11] - 深圳市卓优数据科技有限公司2024年度往来累计发生金额（不含利息）37,443,255元，偿还5,642,437元，期末往来资金余额31,800,818元[11] - 深圳市怡亚通传媒有限公司期初往来资金余额157,802,409元，2024年度往来累计发生金额（不含利息）34,541,811元，偿还37,911,336元，期末往来资金余额154,432,884元[11] - 连云港怡乐通物流有限公司2024年度往来累计发生金额（不含利息）565元，期末往来资金余额565元[11] - 深圳市怡亚通流通服务有限公司2024年期初往来资金余额206,316,800元，往来累计发生金额26,982,721元，偿还累计发生金额29,063,524元，期末往来资金余额204,235,997元[13] - 深圳市怡通数科创新发展有限公司2024年期初往来资金余额152,806,611元，往来累计发生金额336,050,424元，偿还累计发生金额358,326,711元，期末往来资金余额130,530,324元[13] - 山东怡亚通供应链产业园管理有限公司2024年期初往来资金余额355,326,904元，往来累计发生金额43,376,197元，偿还累计发生金额40,676,197元，期末往来资金余额358,026,904元[15] - 深圳市怡惠供应链有限公司2024年期初往来资金余额163,905,845元，往来累计发生金额158,306,176元，偿还累计发生金额42,615,230元，期末往来资金余额279,596,791元[15] - 宜宾怡亚通产业创新发展有限公司2024年期初往来资金余额393,605,588元，往来累计发生金额332,296,029元，偿还累计发生金额140,268,824元，期末往来资金余额585,632,793元[15] - 湖南怡亚通智慧供应链有限公司2024年往来累计发生金额566,555,904元，偿还累计发生金额562,988,103元，期末往来资金余额3,567,801元[15] - 山东省怡亚通医疗供应链管理有限公司2024年期初往来资金余额5,762,674元，往来累计发生金额157,034,969元，偿还累计发生金额38,010,094元，期末往来资金余额124,787,549元[15] - 重庆怡亚通医药有限公司2024年期初往来资金余额11,435,351元，往来累计发生金额34,403,862元，偿还累计发生金额24,439,098元，期末往来资金余额21,400,115元[13] - 辽宁和乐金凯达超市管理有限公司2024年期初往来资金余额4,872,404元，往来累计发生金额1,838元，偿还累计发生金额430,000元，期末往来资金余额4,444,242元[13] - 深圳市整购网科技有限公司2024年期初往来资金余额4,170,097元，往来累计发生金额27,043,882元，偿还累计发生金额10,452,977元，期末往来资金余额20,761,002元[13] - 河北联怡产业发展有限公司2024年度往来累计发生金额107,315,977元，偿还累计发生金额107,260,244元，期末往来资金余额55,733元[17] - 深圳怡亚通产城创新发展有限公司2024年期初往来资金余额110,000,000元，期末余额不变[17] - 云南怡亚通医药有限公司2024年期初往来资金余额3,750,889元，年度往来累计发生金额11,995,940元，偿还累计发生金额9,543,618元，期末往来资金余额6,203,211元[17] - 佛山怡亚通产业创新有限公司2024年期初往来资金余额341,739,599元，年度往来累计发生金额161,687,916元，偿还累计发生金额179,173,073元，期末往来资金余额324,254,442元[17] - 深药控股（广东）有限公司2024年度往来累计发生金额35,977,632元，偿还累计发生金额13,190,434元，期末往来资金余额22,787,198元[17] - 河南怡亚通医药有限公司2024年期初往来资金余额930,958元，年度往来累计发生金额23,822,144元，偿还累计发生金额4,826,071元，期末往来资金余额19,927,031元[17] - 深药控股（江苏）有限公司2024年期初往来资金余额16,844,666元，年度往来累计发生金额332,952,888元，偿还累计发生金额92,413,700元，期末往来资金余额257,383,854元[17] - 怡通新材料有限公司2024年度往来累计发生金额461,903,427元，偿还累计发生金额404,007,484元，期末往来资金余额57,895,943元[17] - 安徽怡亚通医药有限公司2024年期初往来资金余额2,406,528元，年度往来累计发生金额36,927,500元，偿还累计发生金额10,200,575元，期末往来资金余额29,133,453元[17] - 深药控股（四川）有限公司2024年期初往来资金余额12,752,824元，年度往来累计发生金额56,295,130元，偿还累计发生金额37,087,959元，期末往来资金余额31,959,995元[17] - 江苏怡亚通石英科技有限公司2024年度往来累计发生金额为88,910,783元[19] - 深圳市怡亚通深度供应链管理有限公司2024年期初往来资金余额为7,190,132,160元，年度往来累计发生金额为10,820,107,326元，年度偿还累计发生金额为10,635,345,426元，期末往来资金余额为7,374,894,060元[19] - 汕尾怡亚通供应链有限公司2024年期初往来资金余额为316,097,588元，年度往来累计发生金额为2,732,725,391元，年度偿还累计发生金额为2,031,469,287元，期末往来资金余额为1,017,353,692元[19] 应收账款情况 - 江苏伊斯特威尔供应链管理有限公司应收账款2024年期初余额为99,102,151元[21] - 山东怡化石油化工有限公司应收账款2024年期初余额为44,441,570元[21] - 怡骅能源（大连）有限公司应收账款2024年期初余额为15,648,412元[21] - 广西融桂怡亚通供应链有限公司应收账款2024年期初余额为200,000元，年度往来累计发生金额为625,466元，期末余额为825,466元[21] - 漯河市怡亚通供应链管理有限公司应收账款2024年期初余额为100,000元，年度往来累计发生金额为1,545,960元，年度偿还累计发生金额为1,545,960元，期末余额为100,000元[21] - 保定交投怡亚通供应链管理有限公司应收账款2024年期初余额为60,763元，年度往来累计发生金额为859,177元，年度偿还累计发生金额为601,940元，期末余额为318,000元[21] - 香港同创健康管理有限公司应收账款2024年期初余额为445,484元，年度往来累计发生金额为141,608元，年度偿还累计发生金额为131,275元，期末余额为455,817元[21] 总体资金数据 - 2024年期初往来资金余额总计101.95亿元[25] - 2024年度往来累计发生金额（不含利息）总计198.16亿元[25] - 2024年度偿还累计发生金额总计171.82亿元[25] - 2024年期末往来资金余额总计128.30亿元[25] 其他公司资金数据 - 芯景铄(香港)科技有限公司2024年度往来累计发生金额为10.77亿元[23] - 广西东融怡亚通供应链有限公司2024年度往来累计发生金额为15.43亿元[23] - 亿方人工智能系统（深圳）有限公司2024年度往来累计发生金额为6175.75万元[23] - 深圳市秘造酒业有限公司2024年期初预付款项余额为1789.37万元[23] - 点晶网络（浙江）股份有限公司2024年度应收账款往来累计发生金额为93.68万元[23] - 点晶网络（浙江）股份有限公司2024年度预付款项往来累计发生金额为663.83万元[25]