股权交易与限售 - 2021年11月公司发行171,136,112股股份购买奔图电子100%股权[3] - 业绩承诺期为2021 - 2023年，2023年完成业绩承诺后，汪东颖等3人申请解除限售比例为100%[4] - 2021及2022年业绩承诺完成后，吕如松等15人60%股份已解除限售，本次申请解除限售比例为40%[6] - 本次申请解除限售股数量合计100,839,899股[7] - 汪东颖等3人通过本次交易取得的股份，36个月届满且业绩补偿义务履行完毕并实现分期解锁前不得转让[9] - 若重组完成后6个月内公司股票连续20个交易日收盘价低于发行价等情况，汪东颖等3人股份锁定期自动延长6个月[10] - 汪东颖、李东飞、曾阳云及其一致行动人重组前持股自重组完成日起18个月内不得转让，限售股份可上市流通日期为2024年11月4日[11] - 吕如松等交易对方取得标的公司股权与纳思达股份时间间隔超12个月，股份自上市之日起12个月届满可根据业绩承诺解除限售[12][13][14] 业绩承诺与完成情况 - 奔图电子2021 - 2023年度承诺归属于母公司所有者净利润分别不低于40301.04万元、51378.91万元、68653.65万元[15] - 奔图电子2021 - 2023年净利润承诺累积为160333.60万元[23] - 奔图电子2021 - 2023年归属于母公司所有者的净利润累积为189765.71万元[23] - 奔图电子2021 - 2023年业绩承诺完成率分别为163.03%、133.60%、80.73%，累积为118.36%[23] 本次解除限售情况 - 截至2024年10月25日，公司股份总数为1420655890股，本次解除限售股份数量为100839899股，占公司总股本的7.0981%，实际可上市流通股份数量为47699220股，占公司总股本的3.3575%[26] - 本次申请解除股份限售的股东共18名[26] - 汪东颖等3人解禁比例为100%，吕如松等15人解禁比例为40%[26][27] - 本次股份解除限售后，限售条件流通股减少47699220股，无限售条件流通股增加47699220股，总股本不变[28] - 限售条件流通股上市流通前比例为7.4214%，上市流通后为4.0639%；无限售条件流通股上市流通前比例为92.5786%，上市流通后为95.9361%[28] 相关承诺与合规情况 - 交易对方承诺提供信息真实、准确、完整，若信息违规将暂停转让股份并锁定[16] - 实际控制人承诺2015年12月至2016年2月因收益权互换融资可能被动减持纳思达股份，除此之外暂无减持计划[17] - 截至核查意见出具日，不存在违反相关承诺的情形[17][18] - 实际控制人及全部交易对方最近五年诚信状况良好，无相关违规情形[18][19][20] - 若奔图电子租赁物业出现问题，全部交易对方将承担连带赔偿责任[20] - 赛纳科技承诺将名下与奔图电子业务相关知识产权无偿转让给奔图电子，并在转让前无偿许可使用[20] 财务顾问意见 - 独立财务顾问认为本次限售股份解除限售数量、上市流通时间符合相关法律法规和规范性文件规定[30] - 独立财务顾问对纳思达部分限售股份解除限售事项无异议[30] - 财务顾问主办人为罗斌、张烃烃[32] - 核查意见日期为2024年10月29日[33]

公司动态 - 纳思达实际控制人之一、监事会主席李东飞因病逝世，李东飞自2014年起成为公司实控人之一，持有2128.4万股股票，市值约5.8亿元 [1] - 李东飞逝世后，纳思达监事会成员减少至2人，低于《公司法》和《公司章程》规定的最低人数，公司将及时完成监事的补选和相关后续工作 [1] - 公司生产经营活动保持稳定并正常进行，董事、监事及高级管理人员正常履职 [1] 公司业绩 - 2024年上半年，纳思达实现营收127.94亿元，同比增长4%；净利润9.74亿元，同比增长177%；扣除非经常性损益后的净利润6.24亿元，同比增长48% [2] - 公司主营激光打印机、集成电路芯片、通用耗材及核心部件三大业务板块，业务遍及全球150多个国家和地区 [2] 行业展望 - 纳思达管理层表示，随着市场需求变化和技术实力增强，奔图A3激光打印机有望在未来实现放量增长 [3] - 奔图计划通过增加高端产品线，扩大市场份额，并在全球范围内不断打造品牌形象，力争成为主流供应商 [3]

人员变动 - 公司实际控制人之一、监事会主席李东飞因病逝世[2] - 李东飞直接和间接持有的公司股份按法规办手续[2] 后续安排 - 公司监事会成员减至2人低于规定数，将补选监事并披露信息[2] 公司运营 - 公司生产经营稳定正常，董监高正常履职[3]

限制性股票激励计划授予 - 2022年5月9日完成首次授予登记，数量510.9578万股，价格24.82元/股，人数444人[6] - 2023年2月27日向预留授予35人授予23.08万股，价格26.44元/股[7] - 2023年5月11日完成预留授予登记，数量23.08万股，价格26.44元/股，人数35人[8] 限制性股票回购注销 - 本次涉及473人，2,176,663股，占比0.15%，金额53,753,001.80元[2] - 2023年11月28日完成6人15,780股回购注销，占比0.0011%[10] - 2024年将回购注销26人66,846股[12] 回购价格调整 - 首次授予回购价格由24.82元/股调为24.60元/股[7][9][16] - 预留授予回购价格由26.44元/股调为26.32元/股[9][16] 业绩与股本调整 - 2023年净利润 - 619,772.35万元，较2021年增长率 - 632.80%[13] - 回购注销后股份总数由1,422,832,553股调为1,420,655,890股[2][17] 其他 - 本次回购注销不影响公司经营业绩和财务状况[20]

回购计划 - 拟用自有资金回购A股，价格不超40.42元/股，金额2 - 4亿元[2] - 回购用于员工持股或股权激励，期限自2023年12月6日起不超12个月[2] 回购执行情况 - 2024年1 - 8月回购6044500股，占总股本0.43%，支付121521596.53元[3] - 2024年9月未实施回购[5] 后续安排 - 后续根据市场情况继续实施回购计划[6] - 回购期间及时履行信息披露义务[6]

报告公司投资评级 - 公司首次被评级为"增持"评级 [2] 报告的核心观点 公司业绩稳步增长 - 公司2024年Q2单季实现营收65.02亿元,同比增长12.47%,环比增速3.34%,实现归母净利润6.96亿元,同比增长398.97%,环比增长150.36% [2] - 公司2024年H1毛利率33.22%,同比增长0.74个百分点,期间费用率22.73%,同比下降2.69个百分点 [2] 打印机业务持续改善 - 公司旗下奔图打印机业务盈利能力改善,2024年H1实现营收21.02亿元,同比下降4%,但毛利率和净利润均有明显改善 [2] - 奔图打印机销量连续三个季度环比改善,2024年Q2环比增长20% [2] - 公司信创打印机2024年H1出货量同比增长32% [2] 极海微电子多领域布局 - 极海微电子2024年H1实现营收6.75亿元,同比下降12%,但归母净利润2.99亿元,同比增长100% [2] - 极海微推出了汽车电子、工业领域多款新品,更多MCU芯片将于2024年陆续发布上市 [2] - 通用耗材业务实现营收31.93亿元,同比增长10%,净利润0.87亿元,同比增长10%,总销量同比增长21% [2] 利盟国际业绩改善 - 利盟国际2024年H1实现营收10.85亿美元,同比增长6%,EBITDA1.27亿美元,同比增长45% [2] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为13.59/17.38/21.30亿元 [3] - 给予公司"增持"评级 [2]

1. 重视芯片核心技术，上下游协同发展 - 纳思达注重核心技术，耗材+打印机业务与芯片业务协同发展，相互促进 [11][12] - 公司芯片相关业务都在当前持股 81%的控股子公司极海微，包括打印芯片业务和非打印芯片业务 [11] - 纳思达的耗材+打印机业务与芯片业务协同发展，有望形成类似华为+海思的垂直整合能力 [12] 2. 内生外延，成就打印机耗材芯片领域王者 - 纳思达早在 2000 年代初就实现了国内通用耗材芯片的国产化 [20] - 通过收购 SCC、晟碟相关芯片业务、杭州朔天等举措，巩固了在通用打印耗材芯片技术的领先优势 [20][23][24] - 打印机耗材芯片业务在纳思达芯片业务中仍占有较高比重，有望随着打印耗材市场规模增长而稳定增长 [26] 3. 自主可控，扛起打印机主控芯片国产化重任 - 研发国产打印机主控芯片对保障信息安全和解决产业链依赖至关重要 [27] - 纳思达大力投入该领域研发，2015 年募资 5 亿投入核高基 SoC 项目 [27] - 2017 年自主研发的国产 CPU 打印机主控 SoC 芯片问世，并承担核高基重大专项 01 项目 [27][28] - 纳思达打印机主控 SoC 具有完全自主的芯片安全架构，为奔图等国产打印机信息安全提供保障 [28] 4. 开拓创新，MCU+SoC+混合模拟 IC 全面布局 4.1 MCU：发力中高端工业和汽车产品，端侧 AI 彰显技术实力 - 中国 MCU 行业快速增长，工控和汽车电子领域国产化率仍有待提高 [30][31][32] - 极海半导体 MCU 主要包括工业级 MCU、汽车通用 MCU 和无线蓝牙 MCU [33][34][35] - 极海积极布局 AI MCU，预计年底推出 AI 应用方案演示 [38] 4.2 安全芯片：SoC 设计能力强大，提供定制服务 - 极海具备强大的芯片设计技术能力和丰富的安全加密领域经验 [39][40] - 推出大川系列安全芯片，全系列产品基于国产平头哥玄铁 CPU，符合国密二级标准 [40][41] - 面向垂直领域客户开放 ASIC/SoC 设计服务 [42] 4.3 模拟与混合信号 IC：超声波雷达芯片实现国产替代 - 首颗国产替代车用雷达专用芯片已通过认证，即将进入小批量产阶段 [43][44][45] - 电源管理 IC 方面，推出智能电池管理系统应用方案 [48][49] - 发布汽车前灯 LED 矩阵控制芯片 GALT61120 [49][50]

股东情况 - 出席股东大会股东及代表237人，代表股份608,354,150股，占比43.4365%[6] - 截至2024年9月12日，公司有股东28,108名，机构5,453名，个人22,655名[6] 议案表决 - 《关于修订<公司中长期事业合伙人计划之第一期员工持股计划（草案）>及其摘要的议案》同意185,042,360股，占比93.3331%[8] - 《关于修订<公司中长期事业合伙人计划之第一期员工持股计划管理办法>的议案》同意185,100,660股，占比93.3625%[10] - 《关于公司及子公司使用部分闲置自有资金进行现金管理的议案》同意600,618,589股，占比98.7284%[11] - 《关于境外子公司为其子公司提供担保的议案》同意605,955,720股，占比99.6058%[12]

股东大会信息 - 公司于2024年9月19日召开2024年第三次临时股东大会[7] - 现场会议由董事长汪东颖主持[8] - 交易系统和互联网投票时间为9月19日[8] 股东出席情况 - 现场出席股东及代理人2人，代表股份410,094,816股，占比29.2808%[10] - 参与网络投票股东235名，代表股份198,259,334股，占比14.1557%[10] - 出席股东大会股东共237人，代表股份608,354,150股，占比43.4365%[10] 议案表决结果 - 《关于修订<公司中长期事业合伙人计划之第一期员工持股计划（草案）>及其摘要的议案》同意占比93.3331%[16] - 《关于修订<公司中长期事业合伙人计划之第一期员工持股计划管理办法>的议案》同意占比93.3625%[17] - 《关于公司及子公司使用部分闲置自有资金进行现金管理的议案》同意占比98.7284%[18] - 《关于境外子公司为其子公司提供担保的议案》同意占比99.6058%[19]

股票期权行权信息 - 2019年股票期权激励计划预留授予第三个行权期268名激励对象可行权297.7192万份，占总股本0.21%，行权价37.43元/股[4] - 实际行权期限为2024年9月18日至2025年9月16日[5][13] - 预留授予第三个行权期行权比例为40%[6] - 本次行权采取自主行权模式，承办券商为平安证券[13] 业绩数据 - 以2018年扣非净利润为基准，2022年公司业绩指标口径净利润达成率为128.27%[8] - 2018年扣非净利润为167,088.34万元，2022年为170,729.30万元[8] 人员情况 - 268名激励对象个人绩效评定为B以上可全额行权，41名人员不具备行权资格[9] 股本变化 - 全部行权后公司股本增加2,977,192股，限售股比例降至7.57%，无限售股比例升至92.43%[19] 其他 - 行权相关费用计入管理费用，增加资本公积，对每股收益及净资产收益率影响较小[20] - 激励对象收益个税由公司代扣代缴[17] - 行权募集资金存于专户，用于补充流动资金[16] - 参与行权的董高人员承诺6个月内不卖出股份[21]