募集资金情况 - 公司发行A股股票70,224,719股，募资499,999,999.28元[2] - 扣除费用后，募资净额485,537,523.15元[2] 资金专户余额 - 平安银行专户余额80,000,000元[4] - 华夏银行专户余额80,000,000元用于项目[4] - 中信银行专户余额80,000,000元[4] 资金监管 - 支取超5000万或20%银行通知保荐机构[6] - 保荐机构半年现场检查一次[5] - 银行按月出对账单并抄送[6] - 保荐机构义务2025年12月31日解除[7]

募集资金情况 - 公司发行A股70,224,719股，每股7.12元，募资499,999,999.28元[2] - 扣除费用后净额485,537,523.15元[2] - 截至披露日专户余额487,249,999.28元[4] 资金监管安排 - 支取超5000万或净额20%，乙方通知丙方[8] - 丙方半年现场检查一次[6] - 乙方每月5日前出对账单抄送丙方[8] 协议相关 - 丙方义务至2025年12月31日解除[10] - 协议生效至专户资金支出完销户失效[9] - 协议一式八份，各方及监管报备留存[10]

发行基本信息 - 股票简称为芭田股份，代码为002170[1] - 保荐人（联席主承销商）是中天国富证券，联席主承销商是亚安证券、平安证券[2][68][70] - 发行情况报告书时间为2024年11月[2] 发行结果数据 - 2024年11月14日，公司向特定对象发行A股70,224,719股，每股发行价7.12元，募集资金总额499,999,999.28元[24] - 扣除相关发行费用14,462,476.13元后，募集资金净额为485,537,523.15元[24] - 计入股本金70,224,719.00元，计入资本公积415,312,804.15元[24] 发行调整情况 - 发行比例从不超过发行前公司总股本的30%调整为不超过15%[20][27] - 募集资金规模从不超过100,000.00万元调整为不超过50,000.00万元[20][27] 发行程序与时间 - 2023年12月4日，中国证监会同意公司向特定对象发行股票的注册申请[22] - 本次发行决议有效期延长至2025年6月12日[21] - 本次发行定价基准日为2024年11月6日，发行底价5.90元/股，发行价格7.12元/股，是发行底价的120.68%[28][29] 投资者情况 - 2024年10月30日报送的拟发送认购邀请书投资者名单共151名[33] - 2024年11月5日至8日9点前，向177名投资者发送《认购邀请书》及相关附件[35] - 2024年11月8日9:00 - 12:00，收到29家投资者回复的《申购报价单》[38] 获配对象情况 - 本次发行最终获配发行对象共计11名[42] - 中央企业乡村产业投资基金股份有限公司获配7,022,471股，获配金额49,999,993.52元，限售期6个月[43] - 欠发达地区产业发展基金有限公司获配4,213,483股，获配金额29,999,998.96元，限售期6个月[43] 股权结构变化 - 截至2024年9月30日，发行前公司前十名股东持股总数375,846,384股，占比42.17%[75] - 本次发行新增股份登记后（以2024年9月30日数据测算），公司前十名股东持股总数393,968,870股，占比40.97%[77] - 发行前公司股份总数891,303,188股，发行后变为961,527,907股[78] 资金用途 - 本次发行募集资金用于“硝酸法生产高纯磷酸项目”和“补充流动资金及偿还银行贷款”[82] 合规情况 - 联席主承销商认为发行定价过程符合相关法律法规和规定[86] - 联席主承销商认为发行对象选择公平、公正，符合相关要求[87] - 发行人律师认为本次发行依法取得必要批准和授权，过程合规[88]

发行基本信息 - 本次发行定价基准日为2024年11月6日，发行底价为5.90元/股[4] - 发行价格为7.12元/股，是发行底价的120.68%[6] - 向特定对象发行A股股票数量为70,224,719股，未超规定最高发行数量[7] - 发行对象确定为11家，募集资金总额499,999,999.28元[8][9] - 拟募集资金总额不超50,000.00万元，募集资金净额为485,537,523.15元[11] - 发行对象认购股份自发行结束之日起6个月内不得转让[12] 方案决策历程 - 2022年5月24日，公司审议通过2022年度非公开发行A股股票方案[13] - 2023年11月6日，公司调整本次向特定对象发行A股股票方案的募集资金数额及用途[14] - 2024年8月29日，拟延长向特定对象发行股票相关决议及授权有效期12个月[14] - 2024年10月17日，调整发行比例为不超15%，募集资金规模不超50,000.00万元[15] 股东大会情况 - 2022年6月13日审议通过2022年度非公开发行A股股票方案等议案[16] - 2023年3月13日将发行决议有效期延长至2024年6月12日[16] - 2024年9月20日将发行决议有效期延长至2025年6月12日[16] 审核与认购流程 - 2023年11月8日收到深交所审核中心意见告知函，12月4日获中国证监会注册批复[17] - 2024年10月30日报送拟发送认购邀请书投资者名单共151名[18][19] - 2024年11月5 - 8日9点前向177名投资者发送《认购邀请书》等相关附件[20] - 2024年11月8日9:00 - 12:00收到29家投资者回复《申购报价单》[21] 部分投资者报价 - 中央企业乡村产业投资基金股份有限公司以8.01元/股申购5000万元、6.00元/股申购2亿元[22] - 欠发达地区产业发展基金有限公司以8.01元/股申购3000万元、6.00元/股申购7000万元[22] - 海南蔚秀投资有限公司以8.28元/股申购2000万元、7.57元/股申购2500万元、6.00元/股申购1500万元[23] - 国泰君安证券股份有限公司缴纳保证金27,000,000.00元，报价7.18[24] - 财通基金管理有限公司有效报价产品涉及金额125,000,000.00元，报价6.83[24] 发行结果 - 本次发行最终获配发行对象共计11名，锁定期均为6个月[25][26][27] - 广东恒健国际投资有限公司获配金额最高，为155,000,043.28元，获配数量为21,769,669股[27] - 截至2024年11月13日中午12:00，认购资金专用账户收到认购款499,999,999.28元[37] - 截至2024年11月14日，发行A股股票70,224,719股，募集资金总额499,999,999.28元[37] - 扣除发行费用后，募集资金净额为485,537,523.15元[37] - 计入股本金为70,224,719.00元，增加资本公积415,312,804.15元[38] 合规情况 - 私募投资基金已完成备案手续[29] - 以管理的资产管理计划参与认购，相关计划已备案[29] - 发行对象认购资金来源合法合规，不存在来源于上市公司及其关联方的情形[30] - 芭田股份向特定对象发行A股股票等级界定为R3级，专业投资者和普通投资者C3及以上可参与申购[32] - 11家获配投资者均符合投资者适当性管理相关制度要求[32] - 最近一年发行人与发行对象及其关联方未发生重大交易[35] - 截至报告出具日公司与发行对象无未来交易安排[36] - 联席主承销商认为发行定价过程和发行对象选择均合规[40][42]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024Q3芭田股份业绩同环比下降，但磷矿产能扩至200万吨/年，且磷矿石价格维持高位，看好四季度业绩增长，预计2024 - 2026年营收和归母净利润增长，维持“买入”评级 [3][4][7] 根据相关目录分别进行总结 市场表现与数据 - 芭田股份近1M、3M、12M表现分别为16.5%、62.2%、51.9%，沪深300同期为 - 2.9%、23.6%、14.4% [2] - 截至2024/11/08，当前价格8.32元，52周价格区间3.76 - 8.67元，总市值7419.48百万，流通市值5915.74百万，总股本89176.42万股，流通股本71102.61万股，日均成交额325.27百万，近一月换手5.43% [2] 业绩情况 - 2024年前三季度营收24.34亿元，同比降3.23%；归母净利润2.04亿元，同比增6.88%；加权平均净资产收益率8.18%，同比降0.21个百分点；销售毛利率22.44%，同比增1.61个百分点；销售净利率8.43%，同比增0.80个百分点 [4] - 2024Q3营收8.82亿元，同比 - 11.55%，环比 - 1.43%；归母净利润0.54亿元，同比 - 23.00%，环比 - 44.42%；ROE为2.12%，同比降0.89个百分点，环比降1.72个百分点；销售毛利率19.83%，同比降0.91个百分点，环比降2.28个百分点；销售净利率6.18%，同比降0.90个百分点，环比降4.75个百分点 [4] - 2024Q3销售费用0.22亿元，同比 - 0.13亿元，环比 + 0.03亿元；管理费用0.40亿元，同比 + 0.01亿元，环比 + 0.01亿元；研发费用0.08亿元，同比 - 0.02亿元，环比 - 0.01亿元；财务费用0.18亿元，同比 + 0.07亿元，环比 - 0.03亿元 [5] 产品价格 - 2024Q3磷矿石均价1017元/吨，同比 + 13.85%，环比 + 0.75%；氯基复合肥均价2470元/吨，同比 + 2.74%，环比 + 0.73%，价差291元/吨，同比 + 5.13%，环比 - 8.99% [3] - 2024年四季度以来（截至2024年11月4日），磷矿石价格1018元/吨，较2023Q4增长3.34%，较2024Q3增长0.10% [5][7] 产能情况 - 公司小高寨磷矿产能已从90万吨/年变更至200万吨/年，2024年第三季度进行最后收尾工程和试生产准备工作致工程矿产量降低影响业绩，未来磷矿石销量有望进一步增长 [3][7][8] 盈利预测与评级 - 预计公司2024 - 2026年营业收入分别为32、45、47亿元，归母净利润分别为3.24、7.24、8.56亿元，对应PE分别23、10、9倍，维持“买入”评级 [9][17] 财务指标预测 |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|3244|3248|4497|4706| |增长率(%)|14|0|38|5| |归母净利润（百万元）|259|324|724|856| |增长率(%)|114|25|124|18| |摊薄每股收益（元）|0.29|0.36|0.81|0.96| |ROE(%)|11|12|25|25| |P/E|19.03|22.62|10.12|8.57| |P/B|2.04|2.82|2.48|2.18| |P/S|1.52|2.26|1.63|1.56| |EV/EBITDA|11.90|11.46|7.30|6.32|[11]

公司上市进展 - 芭田股份2022年向特定对象发行股票并在主板上市项目于2023年11月8日通过深交所上市审核中心审核[2] 财报审计情况 - 中喜会计师事务所对公司2021、2022年度财报审计，深圳久安会计师事务所对2023年度财报审计，均出具标准无保留意见审计报告[2] 平安证券违规情况 - 2024年2月8日，平安证券因债券发行问题收到证监会出具警示函[9] - 2024年3月22日，平安证券因债券发行等问题收到上交所书面警示[10] - 2024年5月8日，平安证券浙江分公司因20 - 22年度多列支出，少缴企业所得税147,861.08元被处50%罚款计73,930.55元[10][11] - 2024年6月12日，平安证券因保荐职责不到位被上交所予以监管警示[11] 其他情况 - 平安证券参与项目组成员不涉及上述事项，不构成公司本次发行实质性障碍[12] - 截至承诺函出具日，公司不存在利润分配等方案未完成相关程序的情形[18] - 募投项目未出现重大不利变化[19] - 自2024年9月10日起至承诺函签署日，公司不存在影响本次发行上市及投资者决策的重大事项[19]

上市进展 - 芭田股份2022年向特定对象发行股票并在主板上市项目于2023年11月8日通过深交所上市审核中心审核[2] 财报审计 - 中喜会计师事务所对发行人2021、2022年度财报审计，深圳久安会计师事务所对2023年度财报审计，均出具标准无保留意见审计报告[2] 监管处罚 - 2024年平安证券多次因债券发行、保荐职责等问题收到监管警示[7][8][10] - 2024年5月8日，平安证券浙江分公司因多列支出少缴企业所得税被处73,930.55元罚款[9] 其他情况 - 保荐等机构自2024年9月10日起无被监管处罚情形[7][11][12] - 发行人未做盈利预测，无未表决或未实施完毕的利润分配方案[12][18] - 募投项目未出现重大不利变化[19]

公司运营 - 芭田股份2022年定增项目于2023年11月8日通过深交所审核[1] - 发行人财务状况正常，报表项目无异常变化[4] - 发行人主营业务未变更，管理层及核心业务人员稳定[6][7] - 募投项目未出现重大不利变化[20] 审计情况 - 中喜所对发行人2021、2022年度财报，久安所对2023年度财报出具标准无保留意见审计报告[1] 监管处罚 - 2024年2月8日，平安证券因债券发行问题收到证监会警示函[8] - 2024年3月22日，平安证券因债券发行等问题收到上交所书面警示[9] - 2024年5月8日，平安证券浙江分公司因多列支出被税务局罚款73,930.55元[11] - 2024年6月12日，平安证券因保荐职责不到位被上交所予以监管警示[12] 合规声明 - 保荐机构、审计机构、律师事务所自2024年9月10日起至承诺函签署日无监管处罚等情况[8][13][14]

融资进展 - 2023年11月8日公司向特定对象发行股票申请通过深交所审核[2] - 2023年12月4日公司收到证监会同意注册批复[2] 发行相关 - 本次发行新增联席主承销商平安证券[2] - 公司及中介机构出具会后事项承诺函[2] 公告信息 - 公告发布时间为2024年11月1日[4]

公司运营 - 芭田股份2022年定增项目于2023年11月8日通过深交所审核[1] - 发行人财务状况正常，报表项目无异常变化[4] - 发行人主营业务未变更，管理层及核心业务人员稳定[6][7] - 募投项目未出现重大不利变化[20] 审计情况 - 中喜审计2021、2022年度财报，深圳久安审计2023年度财报，均出具标准无保留意见[1] 监管处罚 - 2024年平安证券多次因债券发行等问题收警示[8][9][12] - 2024年平安证券浙江分公司少缴所得税被罚款73,930.55元[11] - 保荐等机构自2024年9月10日起至承诺函签署日无监管处罚[8][13][14]