公司概况 - 公司创始于1989年，2006年在深圳证券交易所中小板上市，主营电子连接器业务 [4] - 通过海外并购和内部资源整合，围绕消费类电子、新能源汽车电源管理系统、汽车电子电气、车联网及自动驾驶四大产业方向发展，致力于打造整体产业解决方案提供商 [4] - 已初步建立全球化战略及产业布局，在各业务领域拓展诸多知名客户并建立战略合作关系 [4] 业务进展 汽车业务 - 整车线束业务为一汽大众、一汽奥迪、上汽集团、东风汽车等提供产品供应服务 [4] - 新能源汽车电源管理系统获宝马、保时捷、PSA、南北大众、东风汽车等客户及项目认证，具备效率高、成本低等优势，可解决电池容量过大问题，降低整车成本等 [4] - 车联网业务拥有成熟产品技术和运营模式，在欧洲市场经过十几年验证，产品可实时跟踪车辆位置及运行状态，服务保险公司和车主，正积极拓展国内市场 [4] 新能源充电模块业务 - 拥有先进核心技术，在全球车载快充技术领先，具备竞争优势 [4] - 继供应宝马、PSA全球车载充电机平台项目后，获上汽、东风、南北大众、保时捷等客户认可和新业务定点，在国内新能源汽车领域更多落地，后续将做好批量供应准备并拓展市场 [4] 业务问答 竞争与市场 - 通过海外收购获成熟领先的新能源充电模块技术，主要与国际企业竞争，将积极参与国际竞争 [5] - 认为新能源汽车是行业发展趋势，中国政府支持，国内及高端品牌将重点拓展该市场，行业将持续快速发展 [5] - 目前主要发展欧洲和中国市场，增加自身竞争力和综合实力，未来希望拓展更多市场和客户 [5] 家电和消费类电子业务 - 家电业务将保持稳定增长 [5] - Type C产品在高速传输积累和自动化生产方面优势明显，获众多客户认证，随着主流厂商切换，今年放量将更明显，将加大拓展客户和提升产能力度 [5] - LED业务在国内领先，除支架产品外延伸发展透镜等光学类产品，技术含量高、盈利能力强，将加快发展 [5] - FPC产品主要供应手机及手机摄像头模组，在国内领先，随双镜头趋势将提高产品技术、扩大供应规模 [5] 重庆工业园项目 - 与重庆璧山政府合作的中欧智慧能源产业园项目持续推进，当地政府支持，预计今年完成一期建设，争取尽快投产 [5] - 新能源汽车电池模组、车联网等业务将在产业园重点发展，计划未来整合欧洲业务 [5]

公司业务布局 - 业务涵盖家电与消费类电子、汽车电气系统、汽车电子及新能源汽车业务三大领域，汽车类业务占比超家电与消费类电子业务规模，将重点发展汽车业务，新能源汽车为战略重点，集中资源发展新能源车载充电机产品（OBC） [2] OBC产品发展 - OBC产品获全球众多一线品牌客户认可，围绕现有客户拓展欧洲及中国国内市场，争取更多订单，成为全球OBC核心供应商 [2] - 重庆工厂已实现大批量产及交付，将根据客户交付要求提升产能，OBC业务放量预计提升公司盈利能力 [2] 高速传输连接器业务 - 大力发展高速传输连接器产品，促进向汽车领域业务转移与整合，提升整体盈利能力 [2] 汽车整车线束业务 - 汽车整车线束业务布局完整，覆盖传统与新能源汽车及高中低端市场，顺应汽车电动化、智能化趋势 [2]

公司基本信息 - 证券代码为 002055，证券简称为得润电子 [1] - 2018 年 12 月 20 日在深圳天安会议室进行特定对象调研，参与单位为光大证券（杨明辉），上市公司接待人员为董事会秘书王少华和证券事务代表贺莲花 [2] 公司业务情况 整体业务布局 - 核心产品和业务涵盖消费类电子、汽车电子电气系统、新能源汽车电源管理系统与车联网等领域，形成全球化战略及产业布局，建立核心产品平台和客户平台 [2] 各业务板块表现 - 汽车类业务近年上升快，占比不断提高 [2] - 消费类电子业务稳中有升，FPC、Type C、LED 支架及透镜等产品技术实力和新品开发能力强，综合竞争优势明显 [2] 新能源充电机业务 - 22KW 产品技术领先优势突出，重点拓展欧洲和中国国内市场，获宝马、大众、保时捷、PSA 及东风、吉利等众多知名客户认可，订单充足，未来交付和上量将积极影响营收和盈利 [3] 重庆壁山工业园情况 - 一期厂房及生产线基本建设完毕，新能源汽车车载充电机已量产，后续宝马、保时捷等订单将在此生产，将成为公司主要基地之一 [3]

公司概况 - 公司为深圳市得润电子股份有限公司，证券代码 002055，证券简称得润电子 [1][2] - 2019 年 1 月 17 日在深圳天安会议室接受特定对象调研，接待人员为董事会秘书王少华和证券事务代表贺莲花 [2][3] - 参与调研单位包括德意志银行、长城环亚国际投资有限公司等多家机构 [2][3] 业务布局 - 核心产品和业务涵盖消费类电子、汽车电子电气系统、新能源汽车电源管理系统与车联网等领域，已形成全球化战略及产业布局 [3] - 汽车类业务占比不断提升，未来以两个传统业务平台为基础，重点发展新能源汽车新兴产业，重点拓展欧洲和中国市场，获宝马、大众等众多知名客户认可，订单充足 [3] 新能源车载充电机情况 技术优势 - 2015 年收购意大利 Meta 公司，Meta 致力于电源管理系统产品发展，是宝马 I3 的全球唯一车载充电机供应商，技术积累深厚 [3] - 近年来在新能源车载充电机产品持续加强研发投入，技术品质获市场认可，中国 大陆主流产品功率一般在 3.3KW 到 7.2KW，公司获保时捷 22KW 车载充电机定点 [3][4] 成本情况 - 目前主要在意大利生产，成本相对较高 [4] - 重庆壁山工业园一期厂房及生产线基本建设完毕，新能源汽车车载充电机已量产，后续宝马、保时捷等订单将在此生产，成本有很大下降空间 [4] 零件生产与采购 - 一部分零件自己生产，其他多在国际供应链中采购，未来会加大自制以及在中国采购的比例 [4] 未来规划 - 会一直关注大的收购计划，但目前重点是做好相关整合工作，发展已有业务 [4]

新能源车载充电机产品（OBC）业务 - 新能源OBC是新能源汽车核心必备零件，欧洲市场发展迅速，公司坚定投入该业务 [2] - 公司OBC产品在充电功率等多方面全球领先，22kW大功率车载充电机技术品质优势显著，获全球众多一线品牌客户认可，重庆工厂已量产交付 [2][3] - 受疫情影响OBC业务发展速度放缓，但全年增长显著，目前在手订单充足，持续为更多国际知名品牌开发产品，未来将促进公司业务增长及盈利提升 [3] 汽车电子业务 - 公司汽车电子业务含传感器、安全告警类产品，随汽车智能化发展前景可观 [3] - 目前主要在欧洲市场发展，计划将制造转移到国内，降低成本、扩充产能，覆盖国内合资公司市场，加强产品导入 [3] 汽车整车线束业务 - 公司汽车整车线束业务布局完整，覆盖传统和新能源汽车及高中低端市场，盈利能力良好 [3] - 持续深入开拓客户，提升市场竞争力，扩大业务规模，促进公司整体盈利能力提升 [3] 车联网业务 - 公司车联网业务有成熟完整车规级产品线及业务模式，拥有核心驾驶评分系统及事故现场还原技术，为保险公司及车主提供精准服务 [3] - 目前主要为欧洲大型保险机构提供产品服务，具备在国内市场发展潜力 [3] 公司未来业务展望 - 预计未来公司业务持续稳定上升，汽车业务占比进一步提升，成为战略性、第一大产业，未来持续成长确定性强 [3]

行业情况 - 汽车线束是汽车电路网络主体、电器元件工作桥梁纽带及电力和信号传输分配神经系统，行业容量巨大、发展前景良好 [2][3] 公司业务布局 - 汽车整车线束业务布局完整，覆盖传统和新能源汽车及高中低端市场，为一汽 - 大众等客户提供配套服务，市场份额不断提升且拓展新客户及车型，业务规模逐步扩大 [3] 产品特点与规划 - 电动汽车高压线束要求高、附加值高，公司凭借技术积累和客户群体增加产品导入，提升份额 [3] - 为大众 MEB 平台车型提供的整车线束已量产，预计明年产量明显提升 [3] 公司战略方向 - 坚定发展汽车业务，围绕汽车电气系统和新能源汽车车载充电机等产品发展，巩固增强综合市场竞争力，提升份额、扩大规模 [3]

新能源车载充电机业务 - 受欧洲疫情反复影响交付节奏放缓，但全年增长显著，在手订单充足，确定性强 [2] - 持续为更多国际知名品牌客户进行产品开发，争取订单，预计持续放量增长，促进业务及盈利提升 [2] 汽车整车线束业务 - 覆盖传统和新能源汽车以及高中低端市场，为一汽 - 大众、北京奔驰等客户提供配套服务 [3] - 持续拓展新客户及车型，增加业务规模 [3] - 为大众 MEB 平台车型的整车线束产品已逐步量产，将增加产品导入，提升电动汽车高压线束份额 [3] 家电和消费类电子业务 - 保持稳定发展，优化产品结构提升盈利水平 [3] - 重点发展高速传输连接器产品，加强在 5G 通信及服务器等领域应用 [3] 公司整体业务展望 - 预计未来业务持续稳定上升，随着新能源汽车行业快速发展，未来持续成长确定性强 [3]

业务发展 - 公司重点发展新能源汽车车载充电机（OBC）业务，已为宝马、PSA、保时捷等客户批量交付产品 [3][5][7] - 公司未来将重点发展高速传输连接器产品和新能源汽车OBC产品，设计年产能为30万套，未来计划达到100万套以上 [3][5] - 公司已参与欧洲整车新能源充电机产品开发多年，技术积累深厚，充电功率、充电效率、集成度等方面处于全球领先地位 [5] - 公司为国内外一线汽车品牌厂商提供配套产品和服务，包括保时捷、宝马、PSA、上汽通用五菱等 [12] 财务与业绩 - 2020年度公司实现合并营业收入72.72亿元，营业利润1.08亿元，利润总额1.09亿元，归属于母公司净利润1.18亿元 [8][9] - 公司2020年度坏账计提中的商业票据主要是家电与消费类及汽车电器系统业务板块相关的客户，部分款项已收回 [3] - 公司自上市以来实际募集资金约10亿元，未来将重点发展汽车业务，提升公司整体盈利能力 [5] - 公司2020年度信用减值4.41亿元，部分相关款项已有陆续收回 [9] 定增与股权结构 - 公司定增申请已获得中国证监会发审委审核通过，未来将根据市场和客户发展实际情况优化Meta股权结构 [3][5] - 公司未有出让所持Meta股权的计划，港荣集团通过受让原股东所持股份和增资的方式，最终共取得Meta34.50%的股份 [10][11] 市值管理与投资者关系 - 公司高度重视市值管理工作，股价受多方因素影响，公司将继续专注业务，提高业绩，提升公司价值 [9][10] - 公司遵循信息披露义务，及时披露公司发展情况，让投资人能及时了解公司近况 [10] - 公司管理层高度看好公司未来发展，积极推进再融资项目，促进公司战略发展，积极为中小股东创造价值 [11] 内部管理与成本控制 - 公司通过持续推进物料集中采购、集中议价、原材料国产化替代方案等措施，降低采购成本，优化产品结构 [4] - 公司将加强内部管理，严控成本，提升管理效益和水平，促进业绩的释放，为股东和员工创造更大的价值 [8][9] - 公司会与上下游客户和供应商保持积极沟通，共同应对原材料价格上涨带来的问题 [7] 技术与市场优势 - 公司自主研发车载大功率交流快充产品，处于行业领先水平，目前已为保时捷、宝马、PSA等客户批量交货 [4] - 公司车联网业务拥有成熟完整的车规级产品线，具备核心的驾驶评分系统及事故现场还原技术，主要为欧洲知名保险公司提供配套产品服务 [11] 投资者建议与回应 - 投资者建议公司在自愿性信息披露方面加强，如每月披露OBC的产销量 [2][4] - 投资者建议公司引入产业资本或使用其他妥善的方式，优化资产负债结构 [7] - 投资者建议公司高管在违规减持半年后，加倍把股份买回来，以改变公司形象 [6]

业务结构与发展方向 - 公司业务分为家电与消费类电子、汽车电气系统、汽车电子及新能源汽车业务，汽车类业务占比已超家电与消费类电子业务，未来重点发展新能源汽车领域业务，预计汽车业务占比将进一步提升 [2] - 公司坚定发展汽车业务，围绕汽车电气系统和新能源汽车车载充电机等重点产品，巩固和增强综合市场竞争力，扩大业务规模 [3] 家电与消费类电子业务 - 该业务具有规模优势和市场竞争力，随着 5G 发展，面临高端连接器国产替代化机遇，将大力发展高速传输连接器产品，并向通讯和汽车领域延伸 [2] 新能源车载充电机业务（OBC） - 2020 年受疫情影响交付节奏放缓，但全年增长显著，将持续拓展欧洲和中国国内市场，发展多合一集成式车载电源管理系统产品 [3] - 已拿到宝马与长城合资公司品牌项目定点，生命周期内将带来较大增量收入，是 OBC 业务在国内市场重要突破 [3] 汽车整车线束业务 - 覆盖传统汽车、新能源汽车及高中低端市场，为一汽 - 大众、奥迪等客户提供配套服务，将持续拓展新客户及车型，增加业务规模 [3] - 为大众 MEB 平台车型提供的整车线束产品已进一步量产，将持续增加产品导入，提升电动汽车高压线束份额 [3]

调研基本信息 - 调研时间为2021年9月6日，地点在公司会议室，参与单位为中金公司，接待人员有董事会秘书王海和证券事务代表贺莲花 [1] OBC业务情况 - 目前在意大利和重庆有生产线，主要生产在重庆，产能可满足交付需求，未来产能扩充将放在宜宾 [1] - 主要客户为宝马、PSA、保时捷等欧系客户，美系和国内合资品牌客户市场已有突破，将陆续交付产品，会持续拓展市场 [1][2] 汽车整车线束业务情况 - 上半年毛利率下滑，受汽车产业芯片紧张、大宗物料铜价上涨、新生产基地前期投入大等因素影响 [2] - 有考虑多元化发展，已交付产品给客户，汽车连接器门槛高、市场空间大、国产替代需求大，高压线束份额逐步提升 [2] 公司业务规划 - 坚定发展汽车业务，围绕新能源汽车车载充电模块及汽车电气系统等重点产品发展，巩固和增强综合市场竞争力，扩大业务规模 [2]