公司基本信息 - 证券代码为 002055，证券简称为得润电子 [1] - 2021 年 12 月 13 日南方基金朱苌扬到公司会议室进行特定对象调研，公司董事会秘书王海、证券事务代表贺莲花接待 [1] 新能源汽车车载电源管理模块业务 - 今年增量主要来自宝马、PSA 等主要客户订单进一步上量，但受汽车产业芯片短缺等因素影响未达预期；明年预计新客户定点开始产品配套供应并逐步上量 [1] - 欧洲及国内新能源汽车行业快速发展，公司在欧洲市场表现不错，国内合资、自主及造车新势力市场拓展持续进行，重点发展多合一集成式车载电源管理系统产品，有望带来持续增量 [1] 产能情况 - 目前在意大利和重庆有生产基地，主要制造在重庆以降低成本、开拓国内市场；计划未来产能扩充放宜宾以满足客户交付需求 [2] 汽车线束业务 - 汽车整车线束业务覆盖传统和新能源汽车及高中低端市场，为一汽 - 大众、奥迪等客户提供配套服务，将持续拓展新客户及车型扩大业务规模 [2] - 抓住新能源汽车发展机会，提升电动汽车高压线束份额和产品价值，为大众 MEB 平台车型提供的整车线束已进一步量产，未来持续增加高压线束产品导入 [2] 公司业务发展规划 - 在家电与消费类电子业务稳定发展基础上，坚定发展汽车业务，围绕新能源汽车车载充电模块及汽车电气系统等重点产品发展，巩固和增强汽车业务综合市场竞争力，扩大规模提升盈利能力 [2]

公司业务概况 - 公司主营电子连接器和精密组件研发、制造和销售，产品涵盖消费电子和汽车领域，长期为国内外知名客户配套服务 [9] - 截至2021年半年度，汽车电子及新能源汽车业务占营收比例为27.71% [4] - 截至2021年三季度，汽车电子及新能源汽车业务主营收入较上年同期增长38.59% [5] 业务合作情况 - 与宁德时代和潍柴动力合作，业务集中在线束领域 [2] - 新能源汽车车载电源管理模块产品为宝马、PSA、保时捷等客户配套服务，与客户合作顺利 [6] - 新能源汽车车载充电模块产品业务主要客户为宝马、PSA、保时捷等，车联网业务主要客户为欧洲知名保险公司 [7] - 汽车整车线束业务为一汽 - 大众、北京奔驰、沃尔沃、上汽通用五菱等客户配套服务 [10][11] - 新能源汽车车载充电模块业务取得光束汽车及国内某主流整车厂商定点业务 [7][10][11] 业务发展规划 - 坚定发展新能源汽车业务，持续研发投入和市场拓展，扩大市场份额 [3] - 聚焦新能源汽车车载充电模块业务，加大研发力度，拓展市场客户 [7] - 持续拓展和加深与国内外知名客户合作 [7] - 关注国内EDR业务发展 [7] - 加大国内合资及国内自主品牌拓展 [11] 技术与产品优势 - 车联网业务有成熟完整车规级产品线，具备驾驶评分系统及事故现场还原技术 [3][5] - 新能源汽车车载充电机产品采用专有设计方案，充电效率高，设计紧凑，有可靠自我保护功能，技术品质优势显著 [4][8] - 是全球率先研制并量产22kW 800V平台高功率车载充电器的厂商，采用第三代半导体技术碳化硅高频解决方案 [8][10] - 在高速传输连接器有良好技术优势和市场竞争力 [8] 公司运营管理 - 定增事项积极推进，已与相关意向者接洽沟通 [2][4][5] - 大股东质押不存在平仓风险 [3] - 资金用于日常生产经营，闲置资金按规章制度管理 [3] - 应对原材料价格上涨，推进物料集中采购和国产化替代，与客户协商产品价格 [6] - 应对汇率波动，推进供应商外币结算，争取外币借款，平衡外币资产与负债 [6] - 子公司美达电器（重庆）有限公司目前无上市计划 [7] 人才与激励机制 - 坚持以人为本人才理念，建立科学选才用才制度，健全长效激励机制 [5] 其他问题回复 - 得润大厦主体结构完成，预计明年年底入驻办公 [5] - 按活动要求，由董事会秘书及财务总监与投资者线上沟通 [5] - 相关子公司已按专精特新小巨人企业申报要求提交申报 [6] - 目前未发现新一波疫情对第四季度欧洲营业收入有明显影响 [8] - 2019、2020年度研发投入占收入比重稳定在5%左右，2022年将根据项目进度持续投入 [10] - 海外销售通过子公司直接研发生产销售和国内产品运输到海外客户两种方式实现 [11] - 控股股东及实际控制人目前不存在被司法冻结股份情形 [11] - 公司目前未知截至今天的股东人数 [11]

公司基本信息 - 证券代码 002055，证券简称得润电子 [2] - 2021 年 12 月 22 日和 23 日进行特定对象调研，地点为公司会议室 [2] - 接待人员有董事会秘书王海和证券事务代表贺莲花 [2] 技术与产品布局 - 新能源汽车车载电源管理模块产品向高电压、高功率发展，碳化硅材料适用于高温、高频、大功率场景，可降低能耗等 [2] - 公司是全球率先研制并量产 22kW 800V 平台高功率车载充电机的厂商，采用碳化硅高频解决方案，技术优势明显且有量产经验 [2][3] 市场拓展 - 国内新能源汽车市场发展迅速，公司在国内合资、自主及造车新势力市场拓展持续进行，已获宝马与长城合资公司光束汽车、某主流自主品牌车企等定点业务，未来会加大国内市场拓展力度 [3] 产能情况 - 目前在意大利和重庆有生产线，主要生产在重庆基地，宜宾基地在建设中，会根据市场需求逐步扩产 [3] 业务发展策略 - 家电和消费电子类业务维持稳定发展，整合优化业务及产品结构，抓住 5G 发展、高端连接器国产替代化机遇，发展高速传输连接器等产品并向通讯和汽车领域延伸 [3] 客户结构与配套车型 - Meta 承接公司新能源板块业务，自 2011 年起为宝马 i3 开发生产车载充电模块产品，后与 PSA、保时捷等欧洲知名整车厂商合作，供应 OBC 全产线产品 [3] - 截止到 2020 年公司车载电源管理系统累计出货量超 50 万套 [4] - 保时捷 Taycan 2019 年量产，搭载公司 22kw SiC 800v 车载充电机产品，为行业内首批应用碳化硅高频解决方案的车载充电机产品 [4]

业务布局与发展方向 - 公司业务分家电与消费类电子、汽车电气系统、汽车电子及新能源汽车业务三大类，汽车类业务占比超家电与消费类电子业务，未来将重点发展新能源汽车领域业务，预计汽车业务占比进一步提升 [2] 新能源车载充电机业务 - 2021 年度新能源车载充电机产品（OBC）增长显著，将拓展欧洲和中国国内市场，发挥高压平台高功率产品技术优势，发展多合一集成式车载电源管理系统产品 [2] - 光束汽车项目定点及国内某主流自主品牌项目定点等陆续量产，将带来增量收入，利于国内市场深入发展 [2][3] 汽车整车线束业务 - 汽车整车线束业务覆盖传统和新能源汽车以及高中低端市场，为一汽 - 大众、奥迪等客户提供配套服务 [3] - 将拓展新客户及车型，增加业务规模，提升电动汽车高压线束份额 [3] 家电与消费类电子业务 - 家电与消费类电子业务有规模优势和市场竞争力，将整合优化业务及产品结构 [3] - 抓住 5G 发展、高端连接器国产替代化等机遇，发展高速传输连接器等产品，并向通讯和汽车领域延伸 [3]

公司业务布局 - 业务分为家电与消费类电子、汽车电气系统、汽车电子及新能源汽车业务三大类，家电与消费类电子业务稳定，重点发展新能源汽车领域业务，拓展海内外客户 [2] - 定增实施对战略发展起重要作用，将加大研发投入，增强核心竞争力，提升经营水平及效益 [2] 高速传输连接器业务 - 是中国大陆唯一能自主完成CPU socket连接器研发和生产制造的企业，有丰富技术积累 [2] - 布局下一代高速传输连接器研发和生产，参与高端连接器国产化替代，抓住5G市场机会，巩固行业地位 [3] 新能源汽车车载电源管理模块业务 - 在800V高压平台高功率产品及集成式电源管理模块产品有先发技术优势，市场拓展获突破 [3] - 重点发展欧洲市场，获合资及国内自主品牌整车厂商订单，定点项目量产将带来积极影响 [3] - 未来重点加大国内市场投入和拓展力度 [3] 汽车整车线束业务 - 覆盖传统和新能源汽车及高中低端市场，为一汽 - 大众等客户提供配套服务 [3] - 拓展新客户及车型，增加业务规模，提升电动汽车高压线束份额 [3]

传统业务 - 公司传统业务稳定发展，为汽车业务投入和发展奠定基础，营收占比在整体营收中持续下降，重点将放在提升业务效益和增强盈利能力方面 [2] 新能源汽车车载电源管理业务 - 业务具有全球格局，从欧美市场到国内合资及头部自主品牌不断拓展市场并取得良好进展，将推进国内生产制造基地及研发团队建设，加强供应链管理和成本管控以改善经营业绩 [2] 800V高压平台高功率产品业务 - 众多车企加速布局大功率快充，800V高压平台能提升整车效率、缩短充电时长且损耗更小，公司在该领域有先发技术优势和量产经验，将抓住机会提升市场份额 [2][3] 汽车线束业务 - 顺应新能源汽车发展态势，逐步提升电动汽车高压线束份额和单车价值量，继续为一汽 - 大众、奥迪等客户提供全面优质产品配套服务 [3]

公司经营与战略 - 公司将聚焦主业，加强内部管理，降本增效，改善盈利水平，为股东创造价值 [2] - 公司坚定主营业务战略方向，在稳定家电与消费类电子业务基础上，重点发展新能源汽车领域业务，围绕车载电源管理模块及高速传输连接器等产品拓展布局 [3][7][8] - 公司已建立并完善长期激励机制，将适时推出长期激励计划 [5] 原材料与成本 - 公司会结合客户及市场情况，采取措施降低原材料大幅波动对公司的影响 [2] - 公司会积极与主机厂协商，共同应对大宗商品上涨问题 [4] - 原材料上涨对采购成本影响较大，公司管理团队正采取措施降本增效，改善盈利能力 [6] 市场与业务布局 - 公司重视国内新能源汽车市场，为众多客户提供产品及服务 [3] - 车联网业务主要在欧洲市场发展，会根据国内实际情况推动业务发展 [4] - 公司新能源汽车业务获国内外多个重点客户定点，在手订单充足 [6][7] - 公司有成熟的 usb - c 产品，可满足客户需求 [5] - CPU 连接器主要客户为联想、惠普等，未来将向服务器、通讯设备等领域拓展 [7] 财务与股价 - 截止 5 月 10 日，公司股东数为 39899 [3] - 公司预计主营业务持续稳定增长，管理团队采取措施降本增效，提高盈利水平 [5][6] - 新能源业务目前占比 25% 左右，未来有望提高比重 [6] - 公司 21 年 12 月完成定增事项，目前暂无新定增计划 [6] - 股价受多种因素影响，公司将发展业务，提升投资价值 [4][6][7] 其他问题 - 公司与四川港荣合作仍在进行中 [4] - 公司根据客户要求为光束汽车进行产品开发及配套供应准备工作 [5] - 公司车联网业务为欧洲知名保险机构供应产品、提供服务，保持稳定发展 [5] - 公司按当地政府疫情防控要求，采取措施降低影响并准备复工复产 [6] - 人民币贬值有利于公司出口业务 [7] - 港荣集团投资期为 5 年，退出方式为 Meta 独立上市或公司回购，公司将促进合作良性发展并及时披露信息 [8]

汽车整车线束业务 - 业务布局覆盖传统与新能源汽车及高中低端市场，为一汽 - 大众、奥迪等客户提供产品配套服务 [1] - 新能源汽车发展使高压线束需求大增，智能化带动高端线束应用，单车价值量高于传统燃油车，公司有望受益 [1] - 通过已有客户资源加大高压线束产品导入，拓展新市场客户，提升 FAKRA 高速射频线束、高压连接器等产品开发和供应能力 [1][2] 车载电源管理（OBC）产品业务 - 具有行业领先技术实力和完善市场布局，覆盖欧洲、中国和美国市场，制造基地分布在意大利、重庆和宜宾，未来重点在国内 [2] - 目前批量供应欧洲市场客户，如宝马、PSA、保时捷等，已拿到合资、自主品牌及新势力汽车客户项目定点，预计今年四季度及明年上半年量产供应 [2] - 随着高功率高压快充产品应用发展，将发挥技术和制造优势为更多整车客户提供配套服务 [2]

公司业务产品情况 - 新能源汽车领域主要有车载电源管理（OBC）和高压线束两类产品，OBC已批量供应欧洲中高端品牌，国内定点项目预计今年四季度及明年上半年量产；高压线束附加值高，公司通过客户资源导入并拓展市场、延伸产品线 [2] - 已为保时捷Taycan车型独家供应22KW 800V高电压快充产品，应用第三代半导体技术、SiC高频解决方案，国内有项目在接触但未实际应用 [2] 国内客户供货情况 - OBC已供货国内客户有东风、吉利等，拿到光束汽车等项目定点，预计今年四季度及明年上半年量产；高压线束为一汽 - 大众ID.4、ID.6车型及沃尔沃等供应，也为比亚迪、吉利等供货 [2] OBC营收占比情况 - OBC制造基地主要在意大利和重庆，新设宜宾基地未投产，目前批量供应欧洲客户，后续生产制造重庆基地占大部分，国内营收占比将持续提升 [2][3] 成本应对及影响情况 - 因使用加工铜，公司未做套期保值，通过与客户协商减少不利影响；大宗商品价格下降对毛利提升有滞后性，长期看有利于提升毛利水平 [3] 商誉计提情况 - 公司商誉主要来自收购意大利Meta和柳州双飞，Meta营收持续增长、订单充足，未来大额计提商誉风险较低 [3]

分组1：新能源汽车市场切入措施 - 在上海、重庆设立研发制造基地，实现制造本土化，降低产品成本，积累和提升研发实力，开拓国内市场，市场定位为合资品牌、国内自主品牌头部企业以及新势力造车，陆续获得相关定点项目，新订单预计今年四季度开始产品配套供应，将在新能源汽车业务营收上体现并促进业务发展 [1] 分组2：国内市场竞争格局看法 - 国内新能源汽车市场快速发展带动车载电源等关键零部件行业大幅增长，市场竞争趋于激烈，促使企业提升技术水平、增强创新能力、扩大产能规模、加大降本增效力度；公司行业经验丰富、产品经长周期市场验证、技术实力领先、有全球协同资源能力，随着高压快充技术发展和车企出口海外，将巩固和提升竞争力，把握市场机会促进业务战略性发展 [2] 分组3：提升电气系统业务毛利水平措施 - 采购端：铜等大宗物料价格下降，预计下半年体现价格传导影响，继续加强采购管理，与客户协商应对原材料上涨 [2] - 产品端：随着新能源汽车高压线束等产品需求增长，加大高压线束、FAKRA高速射频线束、高压连接器等产品导入，提升份额 [2] - 客户端：提升原有客户市场份额，开拓新客户，优化客户结构 [2]