公司业务概况 - 业务分为消费电子和汽车领域两大类 [1] - 消费电子领域包括家电、电脑、FPC、LED等业务，家电业务供应海尔等国内大客户，电脑业务与联想等合作，FPC和LED业务将提升产能和应用 [1] - 汽车领域是战略发展重点，为一汽大众等供应汽车连接器及线束，收购的意大利Plati公司向BOSCH等供应汽车电子产品，今年收购Meta公司促进汽车业务发展 [1][2] Meta公司情况 - 产品业务包括汽车功率控制及电动汽车车载充电模块、安全和告警传感器和控制单元、车联网模块 [2] - 车联网业务产品功能完善，可记录驾驶信息并分析处理，为保险公司和车主提供帮助，技术和运营模式在欧洲市场成熟 [2] - 本土化进程包括产品本地化开发、国内数据平台建立、组建本地化运营团队及前期装车测试，争取尽快客户试点与市场推广 [2] - 盈利模式来自硬件销售以及后续的数据服务、增值应用 [2] 行业政策与业务趋势 - 中国新能源汽车市场发展良好，政府短期内会持续加强扶持 [2] - 消费电子领域中家电发展稳定，FPC、Type C等产品替换需求大，市场空间广阔 [2] - 公司将打造汽车业务客户和产品平台，加强区域布局和市场拓展，推进车联网业务本地化，预计汽车业务营收持续增长，成为未来几年发展最快的业务 [2][3]

公司调研基本信息 - 调研日期为2016年1月22日，地点在得润电子深圳天安办公室 [1] - 参与单位包括海通证券、安信证券等多家证券及投资机构，接待人员为事业部副总经理贾瑞杰和证券事务代表贺莲花 [1] 汽车业务发展情况 - 汽车业务是公司重点战略方向，近两年有较大突破性进展，产品线延伸，客户群丰富 [1] - 未来将打造客户和产品平台，加强区域布局和市场拓展，推进车联网业务本地化，预计营收持续增长，是未来几年发展最快业务 [1] 车联网业务进展 - 目前进行产品本地化开发、国内数据平台建立、组建本地化运营团队及前期装车测试，争取尽快客户试点与市场推广 [1][2] - 与保险公司及租车公司合作，提供硬件产品及后续数据、增值服务，同时进行产品本土化和优化及前期装车测试 [2] 合资公司情况 - 与太保在线合作的合资公司已完成工商注册登记，后续推进具体合作事项 [2] 车联网业务产品优势 - Meta产品技术和运营模式在欧洲市场验证成熟，功能完善，可记录驾驶习惯等数据并采集分析，为保险公司和车主在定保、防骗保等方面提供精准帮助 [2]

汽车业务 - 为一汽大众等高端及国内自主品牌供应汽车连接器等产品，子公司意大利Meta为欧洲一线品牌服务，加快新能源充电模块等业务国内导入 [1] - Meta新能源充电模块业务获东风、上汽认证和新业务定点，合资公司科世得润获北京奔驰新业务 [1] - 汽车业务客户和产品平台效果逐步体现，预计在公司业务中占比进一步提高，成为发展最快业务 [2] 传统业务 - 家电业务持续稳定增长，Type - C产品技术优势明显，后续将提升产能 [2] - LED业务供应支架及透镜等光学类产品，国内领先 [2] - FPC业务提升产能和良率，加强研发，扩大应用，加快发展 [2] 车联网业务 - 重点培育和拓展中国市场，已与太保在线等达成合作协议，与太保合资公司正式运营并在试点城市推广 [2] - Meta有成熟车规级产品线和大数据精算分析平台，有核心驾驶评分及事故现场还原技术，可提供整体解决方案，产品技术和运营模式在欧洲验证超十几年，适合UBI车险 [2] 合作业务 - 与Mobileye结合车联网业务，共同在中国开发高级辅助驾驶系统、自动驾驶和车联网领域产品和市场，必要时定制开发产品，公司正积极推动合作 [2]

公司业务格局 - 形成家电和消费电子、汽车电子、车联网三大业务并行发展格局 [2] 家电和消费电子业务 - 家电类业务在国内建立领先地位，与国内家电巨头长期战略合作 [2] - 消费电子领域包括电脑、FPC、LED等业务，Type - C产品技术优势明显且获众多客户认证，后续将提升产能 [2] - LED业务供应支架及透镜等光学类产品，国内处于领先地位 [2] - FPC业务提升产能和良率，加强研发，扩大应用，加快发展速度 [3] 汽车电子业务 - 为一汽大众等高端品牌及国内自主品牌厂商供应汽车连接器、线束等产品 [3] - 收购的意大利Plati公司向BOSCH、CONTINENTAL等供应汽车电子产品，扩大客户和产品应用范围 [3] - 收购的意大利Meta公司为欧洲一线汽车品牌提供产品和服务，推进新能源充电模块等业务国内市场导入 [3] - Meta新能源充电模块业务获东风汽车、上汽认证和新业务定点，国内市场取得突破 [3] - 合资公司科世得润获得北京奔驰新业务 [3] - 汽车业务客户和产品平台效果逐步体现，预计业务占比进一步提高，成为发展最快业务 [3] 车联网业务 - 未来重点在互联网应用服务，借鉴Meta成熟模式促进中国市场发展 [3] - 与太保在线等达成合作协议，与太保合资公司已运营并试点推广，后续推进国内市场培育发展 [3] - 盈利模式目前为硬件产品销售及后续数据服务，未来基于大数据平台探讨更多方式 [4] 合作与业务推进 - 与Mobileye合作开发中国高级辅助驾驶系统、自动驾驶和车联网领域产品和市场，按需定制产品 [3] - 利用Meta技术从理赔入手，与保险公司深度合作推进UBI保险在中国发展 [4] 营收增长与业务规划 - 2016年上半年度海外营收大幅增长，原因是海外市场拓展及收购意大利Meta并表 [4] - 未来汽车业务订单供货上量，Type - C替换需求加大，业绩逐步释放，继续外延收购优化业务提升盈利能力 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 002055，证券简称为得润电子 [1] - 2016 年 11 月 2 日在深圳天安会议室进行特定对象调研，参与单位有长城证券、长城基金，上市公司接待人员为董事会秘书王少华和证券事务代表贺莲花 [1] 汽车业务布局 - 汽车业务是公司战略重点，布局规划不断完善，为一汽大众等高端及国内自主品牌厂商供应汽车连接器及线束等产品，在合肥、江门、长春、重庆等地布局，重庆为重点发展基地 [1] - 收购的意大利 Plati 公司向 BOSCH、CONTINENTAL 等供应汽车电子产品，扩大客户和产品应用范围 [1] - 收购的意大利 Meta 公司，借鉴其成熟运营模式推进产品业务尤其是车联网业务本土化，促进汽车业务深入发展 [1][2] Meta 公司业务 产品业务 - 包括汽车功率控制及电动汽车车载充电模块、安全和告警传感器和控制单元、车联网模块三部分 [2] 车联网业务 - 产品功能完善，可记录驾驶习惯等数据并分析处理，反馈给保险公司和车主，在精确定保等方面有帮助，运营模式在欧洲成熟 [2] - 已与太保在线等达成合作协议，与太保合资公司已运营，在多城市试点推广，推进国内市场培育发展 [2] 新能源充电模块业务 - 继供应宝马、PSA 后，获东风汽车、上汽认证通过和新业务定点 [2] 公司合作情况 - 与 Mobileye 结合车联网等业务，共同在中国开发高级辅助驾驶系统、自动驾驶和车联网领域产品和市场，必要时定制开发产品 [2] Type C 产品情况 - 市场替换需求大，公司产品在高速传输积累和自动化生产方面优势明显，获众多客户认证，正提升产能以满足需求 [3]

公司业务格局 - 公司形成家电和消费电子、汽车电子、车联网三大业务并行发展格局 [2] 各业务具体情况 家电和消费电子业务 - 家电业务在国内建立领先地位，与国内家电巨头长期合作，持续稳定增长，在新市场新客户中占比进一步提升 [2][3] - Type - C 产品在高速传输和自动化生产方面优势明显，获众多客户认证，正提升产能 [3] - LED 业务供应支架及透镜等光学产品，在国内领先 [3] - FPC 业务提升产能和良率，加强研发，扩大应用，加快发展 [3] 汽车电子业务 - 汽车业务收入在整体收入中占比进一步提高，客户和产品平台扩展丰富 [3] - Meta 新能源充电模块业务获东风、上汽认证和新业务定点，国内市场有突破，但因业务周期长、投入大，业绩释放需时间，订单供货上量后有望提升盈利能力 [3] 车联网业务 - 未来重点在互联网应用服务，借鉴 Meta 成熟经验促进国内市场发展 [3] - 已与太保在线、凹凸共享租车等达成合作，与太保合资公司已运营，在多城市试点推广，推进国内市场培育发展 [3] 合作情况 - 与 Mobileye 结合车联网业务，共同在中国开发高级辅助驾驶系统、自动驾驶和车联网领域产品和市场，按需定制产品满足客户需求 [3]

公司业务格局 - 公司形成消费电子、汽车电子、车联网三大业务并行发展格局，整体经营状况良好 [2] 汽车业务 - 战略重点是打造客户和产品平台，为一汽大众等高端及自主品牌厂商供应汽车连接器等产品 [2] - 收购的意大利Plati公司向BOSCH、CONTINENTAL等供应汽车电子产品，扩大客户和产品应用范围 [3] - 收购的意大利Meta公司为欧洲一线汽车品牌提供产品服务，推进新能源充电模块等业务在国内市场导入 [3] - 持续深化与国内众多合作方的合作 [3] 车联网业务 - 未来重点在互联网应用服务，借鉴Meta成熟经验促进在中国市场发展 [3] - 与太保合资公司已正式运营，将在多城市试点推广，预计业务迅速发展 [3] - Meta拥有成熟车规级产品线、核心驾驶评分及事故现场还原技术，可提供整体解决方案，产品技术和运营模式在欧洲有十几年验证周期 [3] - 智能盒子可降低保险公司成本、扩大用户数、提升续保率，是最适合UBI车险的产品 [3] - 盈利模式除硬件销售外，未来更多在于后续数据服务和增值应用 [3] FPC业务 - 对FPC产品生产线改造升级，改善工艺、增加自动化生产线，提升效率和良率 [3] - 加大高技术含量产品研发，调整优化产品结构，扩充产能、扩大市场份额 [3] 公司规划 - 持续关注切合行业发展方向、产品技术领先、有良好客户群体和发展前景的企业，有收购可能性 [3] 定增情况 - 公司看好业务发展前景，相信长期投资价值会合理体现 [4] - 已获得定增批文，将做好再融资实施工作 [4]

公司业务格局 - 公司形成家电和消费电子、汽车电子、车联网三大业务并行发展格局 [2] 各业务发展情况 家电和消费电子业务 - 家电类业务在国内建立领先地位，与国内家电巨头保持长期战略合作 [2] - 消费电子领域包括电脑、FPC、LED等业务，Type - C产品技术优势明显且获众多客户认证，后续将提升产能；LED业务供应支架及透镜等光学类产品，国内领先；FPC业务提升产能和良率，加强研发并扩大应用 [2] 汽车电子业务 - 为一汽大众等高端品牌及国内自主品牌厂商供应汽车连接器、线束及相关产品 [2] - 收购的意大利Plati公司向BOSCH、CONTINENTAL等供应汽车电子产品，扩大客户和产品应用范围 [2] - 收购的意大利Meta公司为欧洲一线汽车品牌提供产品和服务，推进新能源充电模块、控制及功率模块以及车联网业务在国内市场导入，深化与国内合作方合作 [2] 车联网业务 - 未来重点在互联网应用服务，借鉴Meta成熟模式促进在中国市场发展，已与太保在线、凹凸共享租车等达成合作，与太保合资公司正式运营并将多城市试点推广 [2] 车联网产品相关情况 功能和优势 - Meta拥有成熟完整车规级产品线和大数据精算分析平台，有核心驾驶评分系统及事故现场还原技术，能提供整体解决系统方案，产品技术和运营模式在欧洲有十几年验证周期，使用智能盒子可助保险公司降低成本、扩大用户数、提升续保率，是最适合UBI车险的产品 [3] 盈利模式 - 目前主要是硬件产品销售以及后续的数据服务，未来基于大数据平台探讨更多方式 [3] 合作情况 保险合作 - 目前主要与太保合作，与保险行业及监管层面积极沟通，希望打造开放平台推进业务到更多保险公司 [3] 与Mobileye合作 - Mobileye认可公司在车联网等方面布局，双方产品有协同性，已达成协议共同在中国开发高级辅助驾驶系统、自动驾驶和车联网领域产品和市场，必要时基于现有产品和平台为中国市场定制开发系列产品 [3] 市场看法 - 车联网新兴市场前景广阔，吸引众多参与者，各方面应用到中国市场需本土化和优化，公司会促进其在中国市场快速发展 [3][4]

公司业务整体情况 - 公司业务为家电和消费电子、汽车电子、车联网三大业务并行发展 [2] - 家电类业务在国内领先，与康佳、海尔、创维、长虹等长期合作 [2] - 消费电子含电脑、FPC、LED 等业务，Type - C 产品优势明显，正提升产能，LED 和 FPC 业务将扩大规模 [3] - 汽车业务是战略重点，为一汽大众等供应汽车连接器等产品，收购意大利 Meta 公司后推进相关业务在中国发展 [3] - 新能源充电模块业务获东风汽车、上汽认证和新业务定点，中欧智慧能源产业园项目积极推进 [3] - 目前家电业务占比最高，汽车业务占比逐步提高，预计未来汽车业务发展最快 [3] 收购柳州双飞相关 - 柳州双飞有良好客户资源和经营业绩，收购后增厚公司业绩，双方在客户资源和产品平台有协同效应 [3] - 借助柳州双飞客户平台导入公司产品，柳州双飞在客户拓展方面将提升，双方可加强横向供应链整合 [3] Meta 亏损原因 - 公司大力推进新能源充电模块业务，在工程开发、客户认证、市场拓展等环节投入大 [3] - 汽车行业从获得认证到产品批量供应周期长，短期内影响经营业绩 [3]

公司业务占比情况 - 目前家电业务占比最高，汽车业务占比不断提高，预计未来汽车业务将成为发展最快业务，车联网业务在中国市场还在拓展 [2][3] 汽车业务产品情况 - 主要产品有整车线束类产品，以及Meta的新能源车载充电机、传感器、功率控制模块和车联网智能盒子等 [3] - 目前产品主要应用于传统汽车，整车线束也可用于新能源汽车，但高压线束技术要求更高 [3] 新能源车载充电机市场情况 - 收购Meta后保持其在欧洲稳定发展，积极拓展中国市场，争取导入更多国内客户 [3] - 新能源充电模块业务获东风汽车、上汽认证通过和新业务定点 [3] - 与重庆璧山政府合作的中欧智慧能源产业园项目积极推进，获政府大力支持，将加速新能源汽车电池模组、车联网等业务落地发展 [3] 车联网产品性能情况 - Meta产品功能完善，可记录驾驶习惯等数据并采集分析，实时反馈给保险公司和车主，在多方面带来帮助 [3] - 产品技术和运营模式在欧洲市场成熟，未来重点在互联网应用服务，公司将借鉴其经验促进在中国市场发展 [3] 家电和消费类电子业务预期情况 - 家电业务将保持稳定增长 [3] - Type - C产品优势明显获众多客户认证，正提升产能，随主流厂商切换，业务将进一步放量 [3][4] - LED业务国内领先，除支架产品还延伸发展透镜等光学类产品 [4] - FPC产品供应手机及手机摄像头模组，国内领先，随双镜头趋势将提高产品技术、扩大供应规模 [4]