小家电板块市场表现 - 2023年12月18日，小家电板块整体下跌1.01%，表现弱于上证指数（上涨0.16%），但强于深证成指（下跌1.29%）[1] - 板块内个股表现分化，涨幅最高为倍益康（上涨5.73%），跌幅最大为科沃斯（下跌3.33%）[1][2] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出4066.64万元，但游资和散户资金分别净流入3183.93万元和882.71万元[2] 个股涨跌情况 - 涨幅居前个股包括：倍益康（收盘价36.90元，涨5.73%）、倍轻松（收盘价26.26元，涨3.47%）、利仁科技（收盘价29.51元，涨3.33%）[1] - 跌幅居前个股包括：科沃斯（收盘价77.82元，跌3.33%）、德昌股份（收盘价17.48元，跌2.56%）、欧圣电气（收盘价25.19元，跌2.55%）[2] - 部分权重股表现疲软，如石头科技下跌0.25%，苏泊尔下跌0.40%[2] 个股成交情况 - 成交额最高的个股为科沃斯，达4.26亿元，成交量5.42万手[2] - 开能健康成交额达2.76亿元，成交量137.78万手，为成交量最大的个股[1] - 石头科技成交额达3.23亿元，成交量2.07万手[2] 个股资金流向 - 开能健康获得主力资金净流入2876.47万元，主力净占比10.43%，但散户资金净流出4619.25万元[3] - 倍益康获得主力资金净流入2136.33万元，主力净占比14.47%[3] - 石头科技获得主力资金净流入513.63万元，但游资和散户资金均为净流出[3] - 苏泊尔主力资金净流出51.07万元，但游资净流入620.82万元[3]

行业与公司 * 行业：大消费行业，涵盖食品饮料、社会服务（旅游出行、美妆零售）、农林牧渔、家电、户外运动、黄金珠宝、文创潮玩等多个细分领域[1][3][8][22] 核心观点与论据 行业整体趋势与驱动因素 * **整体趋势**：2026年作为“十五五”规划开局之年，传统消费行业有望回暖，新消费（新产品、新渠道、新业态）将持续快速发展[1][2] * **主要推动因素**： * **政策支持**：“十五五”规划提振就业、增收入、稳预期，释放居民购买力[1][5] 国家多维度促销政策组合拳（如2025年9月5日商务部等九部委发布政策意见）旨在提振服务性消费和扩大内需[1][6][7] * **新兴需求**：体现在三个方向：1) **新产品**：契合多元化、个性化及绿色低碳需求[1][2][4] 2) **新渠道**：零食连锁新店型、渠道自由品牌和折扣业态发展，带动上游供应链需求[1][2][4] 3) **新业态**：推动多元化消费场景发展[1][2][4] 细分领域现状与展望 * **食品饮料**： * **整体**：板块筑底企稳，曙光已现[12] * **白酒**：基本面已筑底，大众消费具韧性，估值低位，股息率对股价形成支撑（例如以2025年11月28日收盘价计，预计贵州茅台股息率3.8%，五粮液4.4%，泸州老窖4.2%，洋河7%）[12][14] 面临政商务消费场景压力及经销商库存压力，但中低端需求稳健[14] * **零食**：业绩分化，新产品红利不断释放（如盐津铺子旗下大魔王鹌鹑蛋产品）[12][16] * **乳制品**：需求平稳增长，供给逐渐出清，政策加码（如生育补贴）有望拉动消费潜力，原奶价格企稳回升助头部企业盈利修复[12][17] * **餐饮供应链**：景气度回升，预制食品龙头竞争优势凸显，长期受益于下游餐饮连锁化率提升[12][17] * **调味品**：行业走出低谷期[12] * **社会服务**： * **旅游出行**：市场逐步回暖，消费者转向理性性价比与精神追求[1][9] 头部企业通过技术创新与营销优化产品服务（如携程集团、华住集团）[1][9] 中国中免海南业务贡献超50%营收，离岛免税销售增速在新政策下由负转正且增长强劲[10] * **美妆零售**：产业层面酝酿变化[8] 过去十年稳健增长，2024年全球第一大化妆品集团欧莱雅收入达440.34亿欧元，高端美妆品牌开始回暖，大众美妆平稳增长[11] * **农林牧渔**： * **生猪养殖**：政策推进产能去化，2026年猪价或企稳回升[3][13] 头部企业股价通常领先猪价变化1至2个季度[18] * **宠物行业**：受益于人口结构变化、情感需求升级及消费精细化，呈现持续增长、高韧性特征[3][13] 预计2027年市场规模有望突破4,000亿元，2024-2027年CAGR为10%（犬14%，猫7%）[19] 呈现高端化和进口替代趋势，国产品牌性价比凸显[19] * **家电**： * **整体**：稳健增长中寻结构性亮点，出海仍是未来主线[3][20] 2024年家电出口增速较高，但2025年增速可能受基数影响[20] * **细分方向**：关注高股息白电（如格力电器股息率7.46%、苏泊尔5.52%、美的5%）[3][20] 关注利润率有望提升的黑电（如Mini LED渗透带动盈利改善）[3][20] 看好扫地机器人市场前景（全球出货量和渗透率持续提升，新技术推动产品迭代）[3][21] * **其他细分赛道**： * **户外运动**：热情引燃城市户外风靡，建议关注具有社交属性且市场份额提升机会大的头部服饰公司（如安踏体育）[8][22] * **黄金珠宝**：古法金与硬足金热度高涨，建议关注老铺黄金、潮宏基等头部企业[8][22] * **文创及潮玩IP**：国内潮玩市场由中国原创IP主导，本土设计接受度高且渗透率加速提升，建议关注泡泡玛特等具有多元IP矩阵的头部企业[8][22] 其他重要内容 * **大宗商品市场**：2025年前10个月呈现前高后低趋势，餐饮收入增速承压[6] * **市场表现**：从2025年初至11月28日，美妆护理及商贸零售板块小幅上涨，但未能跑赢沪深300指数[8] * **宠物行业结构**：宠物猫增速高于宠物犬，膨化粮仍是主流但烘焙粮等新兴品类快速增长，普通主粮偏好度下降[19] * **风险提示**：需注意政策变动风险与关税变动风险[3][22] 宠物行业线上费用投放加大短期压制利润增长[19] 家电行业国家补贴退坡[20]

公司产品策略 - 公司炊具产品线覆盖不同品类，且各品类均涵盖不同价位段的产品，以满足不同消费者的选购需求 [1]

标普中国A股红利机会指数成份股表现 - 2025年12月15日，标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)成份股中，常宝股份以10.04%的涨幅位居榜首，年内涨幅达64.21%，近12个月股息率为2.89% [1][4] - 九丰能源与建霖家居紧随其后，单日涨幅分别为9.99%和9.98%，年内涨幅分别为38.54%和22.34%，近12个月股息率分别为3.33%和3.75% [1][4] - 天山铝业年内涨幅高达79.46%，为榜单中最高，其单日涨幅为2.88%，股息率为3.00% [1][4] - 德业股份与润邦股份年内表现强劲，涨幅分别为57.02%和43.53%，其单日涨幅分别为2.47%和2.01%，股息率分别为4.29%和4.30% [1][4] - 部分成份股年内股价下跌，如苏泊尔年内跌幅为4.37%，亿联网络年内跌幅为2.06%，老板电器年内跌幅为3.03%，科思股份年内跌幅达16.05% [1][4] - 永新股份在榜单中股息率最高，达7.67%，其单日涨幅为1.19%，年内涨幅为17.02% [1][4] - 行动教育股息率为5.54%，单日涨幅1.18%，年内涨幅23.64% [1][4] - 苏泊尔与亿联网络虽然年内股价下跌，但股息率相对较高，分别为5.95%和5.15% [1][4] - 潍柴动力单日涨2.74%，年内涨37.57%，股息率4.02% [1][4] - 金杯电工单日涨4.34%，年内涨32.69%，股息率2.03% [1][4] - 中远海能单日涨1.51%，年内微涨0.42%，股息率3.34% [4] - 江苏金相单日涨1.36%，年内涨22.14%，股息率4.49% [4] - 泸州老窖单日涨1.30%，年内涨3.07%，股息率4.90% [4] - 南山铝业单日涨1.28%，年内涨32.52%，股息率2.62% [4] - 菜自股份单日涨1.01%，年内涨37.24%，股息率4.86% [4] - 梅花生物单日涨0.90%，年内涨4.06%，股息率4.30% [4] 技术指标信号 - 部分股票伴随MACD金叉技术信号形成，涨势表现不错 [3][6]

公司近期动态 - 公司于2025年12月12日以通讯表决方式召开第八届第十九次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于聘任公司名誉董事长的议案》等文件 [1] 公司经营与财务概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：电器行业占比71.11%，炊具行业占比27.56%，其他业务占比1.33% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为388亿元 [1]

独立董事任职限制 - 原则上最多在3家上市公司兼任[4] - 董事会成员中至少三分之一为独立董事，且至少含一名会计专业人士[4] - 直接或间接持有公司已发行股份1%以上或为前十股东的自然人股东及其亲属不得任[5] - 直接或间接持有公司已发行股份5%以上股东或前五股东任职人员及其亲属不得任[5] - 最近36个月内因证券期货违法犯罪受处罚或被立案调查的不得提名[6] - 最近36个月内受证券交易所公开谴责或三次以上通报批评的不得提名[6] - 连任时间不得超过6年[9] 独立董事提名与补选 - 董事会及单独或合并持有公司已发行股份1%以上股东可提候选人[7] - 辞职或被解除职务致比例不符规定，公司60日内完成补选[10] 独立董事履职要求 - 每年在公司现场工作时间不少于十五日[19] - 工作记录及公司提供资料应至少保存十年[29] - 应向公司年度股东会提交年度述职报告[26] 独立董事职权行使 - 行使独立聘请中介机构等职权需全体独立董事过半数同意[14] - 下列事项经全体独立董事过半数同意后提交董事会审议：应披露关联交易等[17] - 专门会议就提名或任免董事等事项向董事会提建议[17] - 发现公司重要事项未提交董事会审议等情形应尽职调查，必要时聘请中介专项调查[19] 独立董事履职保障 - 公司为履职提供必要工作条件和人员支持，有关人员应配合，不得干预职权[20] - 依法行使职权受阻，可向董事会说明，仍不能消除阻碍可向证监会和交易所报告[21] 董事会与独立董事沟通 - 须经董事会决策事项，公司应提前通知并提供资料，两名以上认为资料不充分可联名要求延期[18] 独立董事职务解除 - 连续两次未亲自出席董事会且不委托出席，董事会30日内提议解除职务[9]

关联交易审批 - 与关联自然人成交超30万元交易，经独立董事同意后提交董事会审议披露[12] - 与关联法人等成交超300万元且超净资产0.5%交易，经独立董事同意后提交董事会审议披露[12] - 与关联人成交超3000万元且超净资产5%交易，提交股东会审议批准[14] 关联交易计算 - 12个月内与关联人同一交易标的交易累计计算金额[14] 关联交易审计评估 - 须股东会审议的非日常关联交易，聘请中介机构审计或评估[15] 关联担保 - 为关联人担保，经非关联董事同意并提交股东会审议[17] - 为控股股东等关联人担保，对方提供反担保[17] 资金使用 - 公司不得向控股股东等关联方提供资金[17] 股东会审议 - 关联股东会前披露关联关系，回避表决，决议非关联股东半数以上通过[18][19] 董事会审议 - 关联董事回避，过半数非关联董事出席可举行会议，决议非关联董事过半数通过[20][21] 关联认定 - 关联董事有六种情形，关联股东有八种情形[20][22] 争议处理 - 关联董事争议由董事会确认，关联股东争议由主持人和律师判断[23][24] 独立董事 - 涉及独立董事专门委员会的关联交易提交审议，可聘请中介机构[25] 协议签订 - 公司与关联人关联交易签书面协议，明确主要条款[26] 监督披露 - 审计委员会监督关联交易，发表意见报告股东会[27] - 公司如实披露关联人、关联交易等信息[29]

董事会构成 - 董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，职工代表董事1名[2] - 独立董事人数不应低于董事人数的三分之一，其中至少包括一名会计专业人士[2] 对外担保规定 - 公司对外担保总额不得超过公司最近一个会计年度合并报表净资产的50％[3] - 不得直接或间接为资产负债率超过70％的被担保对象提供债务担保[3] - 多项担保情形需提交公司股东会审议[3][4] 董事会会议 - 十分之一以上表决权的股东、三分之一以上董事联名可提议召开董事会临时会议[5] - 董事会临时会议应在提议后七个工作日（或十个工作日）内召开[5] - 董事长应在接到提议后七个工作日（或十个工作日）内召集董事会会议[5] - 董事会定期会议和临时会议通知应分别提前十日和五日发出[6] - 董事会会议需过半数董事出席方可举行[6] - 董事因故不能出席可书面委托其他董事代为出席[6] 会议表决 - 会议表决实行一人一票，可举手或书面表决[7] - 董事表决分为同意、反对和弃权，未选或多选视为弃权[7] - 出现特定情形董事应回避表决[7] - 董事回避表决时，过半数无关联董事出席可开会，决议需无关联董事过半数通过[7] - 关联关系董事人数不足三人时，提案应提交股东会审议[8] 会议记录与公告 - 董事会会议记录应包含会议届次、时间、地点、通知发出情况等内容[8] - 与会董事需对会议记录和决议签字确认，有不同意见可书面说明[8] - 董事会决议公告由董事会秘书按相关规定办理[9] - 决议公告披露前，相关人员对决议内容负有保密义务[9] 议事规则调整 - 议事规则原第二条、第二十五条、第三十八条部分内容调整表述，“股东大会”改为“股东会”[9] 日期 - 浙江苏泊尔股份有限公司董事会日期为2025年12月12日[10]

担保审批规则 - 公司对外担保实行统一管理，未经董事会或股东会批准不得担保[3] - 单笔担保额超公司最近一期经审计净资产10%须股东会批准[7] - 公司及其控股子公司担保总额超公司最近一期经审计净资产50%后提供担保须股东会批准[7] - 公司及其控股子公司担保总额超公司最近一期经审计总资产30%后提供担保须股东会批准[7] - 为资产负债率超70%的担保对象提供担保须股东会批准[7] - 按担保金额连续12个月内累计计算，超公司最近一期经审计总资产30%的担保须股东会批准[7] - 对股东、实际控制人及其关联人提供担保须股东会批准[7] 审议通过条件 - 董事会审议担保事项需全体董事过半数且出席董事会会议的三分之二以上董事同意[8] - 股东会审议特定担保事项需出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过[8] 反担保要求 - 公司为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保，对方应提供反担保[8] - 被担保人提供的反担保须大于公司为其提供担保的数额[14] 担保后续管理 - 公司所担保债务到期后，督促被担保人在十五个工作日内履行还款义务[14] - 在收购和对外投资时，审查拟收购方或投资方的对外担保情况[14] 责任免除情况 - 未经公司书面同意的主合同变更，公司不再承担保证责任（保证合同另有约定的除外）[14] - 被担保人未经公司书面同意转让债务，公司不再承担保证责任[14] - 公司作为一般保证人，在特定条件下不得先行承担保证责任[14] - 保证人为二人以上且按份额担责，公司拒绝承担超出份额外的责任[15] 信息披露义务 - 公司应按规定履行担保情况的信息披露义务[17] - 应披露对外担保总额、对控股子公司担保总额及占最近一期经审计净资产的比例等内容[20] 个人责任 - 董事对违规或失当对外担保损失负有个人责任[22]

董事、高管辞职披露 - 公司应在收到辞职报告后2个交易日内披露董事、高管辞职情况[5] 董事补选 - 董事提出辞职，公司应在60日内完成补选[5] 职务解除审议 - 股东会审议解除董事职务提案，需出席股东所持表决权过半数通过[6] - 董事会审议解聘高管职务提案，需全体董事过半数通过[6] 离职手续 - 董事、高管应在离职后2个交易日内委托公司申报个人信息[9] - 董事、高管应在正式离职5日内向董事会办妥移交手续[10] 股份转让限制 - 董事、高管离职后6个月内不得转让所持公司股份[14] - 任期届满前离职的董事、高管，任期内和届满后6个月内每年减持股份不得超25%[14]