证券代码：001308 证券简称：康冠科技 公告编号：2025-059 深圳市康冠科技股份有限公司 第二届监事会第二十九次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 深圳市康冠科技股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第二十 九次会议于 2025 年 8 月 25 日上午 11:00 以现场及通讯方式在公司会议室召开。 公司于 2025 年 8 月 15 日以邮件形式发出本次监事会会议通知。本次会议由监 事会主席陈文福先生主持，会议应出席监事 3 人，实际出席会议监事 3 人，其 中监事郑谋以通讯方式参加本次会议。公司董事会秘书孙建华先生列席了会议。 本次会议的召集、召开和表决程序符合国家有关法律、法规及《公司章程》的 规定，会议形成的决议合法有效。 二、监事会会议审议情况 经与会监事认真审议，以记名投票表决方式通过以下决议： 1、审议通过《关于 2025 年半年度报告全文及摘要的议案》。 经审议，监事会认为：董事会编制和审核《2025 年半年度报告》及其摘要 的程序符合法律、法规、中国证监会和深圳证券交易所的相 ...

证券代码：001308 证券简称：康冠科技 公告编号：2025-058 深圳市康冠科技股份有限公司 第二届董事会第三十次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 深圳市康冠科技股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第三十次 会议于 2025 年 8 月 25 日上午 10:00 以现场及通讯相结合的方式在公司会议室召 开。公司于 2025 年 8 月 15 日通过邮件形式发出本次董事会会议通知。本次会议 由董事长凌斌先生主持，应出席董事 7 人，实际出席董事 7 人，其中公司独立董 事邓燏、黄绍彬、杨健君以通讯方式参加本次会议。公司全体董事出席了会议， 全体监事、高级管理人员列席了会议。本次会议的召集、召开和表决程序符合国 家有关法律、法规及《公司章程》的规定，会议形成的决议合法有效。 二、董事会会议审议情况 本次会议以记名方式投票表决，会议就以下事项决议如下： 1、审议通过《关于 2025 年半年度报告全文及摘要的议案》。 表决结果：7 票赞成、0 票反对、0 票弃权。 公司董事会审计委员会审议通过了本议案。 ...

深圳市康冠科技股份有限公司 关于公司 2025 年度中期利润分配预案的公告 证券代码：001308 证券简称：康冠科技 公告编号：2025-060 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市康冠科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 25 日 召开第二届董事会第三十次会议和第二届监事会第二十九次会议，审议通过了 《关于公司 2025 年度中期利润分配预案的议案》，本议案尚需提交公司股东大 会审议，现将有关情况公告如下： 一、公司履行的审议程序 （一）董事会审议情况 公司第二届董事会第三十次会议以 7 票赞成，0 票反对，0 票弃权审议通过 了《关于公司 2025 年度中期利润分配预案的议案》，并同意将该议案提交公司 股东大会审议。 （二）监事会审议情况 公司第二届监事会第二十九次会议以 3 票赞成，0 票反对，0 票弃权审议通 过了《关于公司 2025 年度中期利润分配预案的议案》，并同意将该议案提交公 司股东大会审议。 经审核，监事会认为：公司 2025 年度中期利润分配预案符合中国证监会、 深圳证券交易所关于上市公司利润分 ...

收入和利润（同比环比） - 营业收入为69.35亿元人民币，同比增长5.06%[20] - 归属于上市公司股东的净利润为3.84亿元人民币，同比下降6.03%[20] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.46亿元人民币，同比增长10.62%[20] - 基本每股收益为0.55元/股，同比下降8.33%[20] - 稀释每股收益为0.55元/股，同比下降6.78%[20] - 加权平均净资产收益率为4.87%，同比下降0.89个百分点[20] - 营业收入69.35亿元人民币，同比增长5.06%[114] 成本和费用（同比环比） - 营业成本59.84亿元人民币，同比增长4.68%[114] - 销售费用2.22亿元人民币，同比增长35.94%[114] - 财务费用-1.30亿元人民币，同比大幅改善302.45%[114][117] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为8.00亿元人民币，同比大幅增长180.43%[20] - 经营活动现金流量净额8.00亿元人民币，同比大幅改善180.43%[117] 各业务线收入表现 - 智能交互显示产品收入19.95亿元人民币，同比增长9.81%，占总收入28.76%[119] - 创新类显示产品收入8.98亿元人民币，同比大幅增长39.16%，占总收入12.95%[121] - 智能电视收入36.34亿元人民币，同比下降6.57%，占总收入52.41%[121] 地区市场表现 - 外销收入60.99亿元人民币，同比增长10.27%，占总收入87.95%[121] 盈利能力指标 - 整体毛利率13.71%，同比提升0.32个百分点[122] 非经常性损益明细 - 非经常性损益项目中政府补助金额为2438.95万元[24] - 金融资产和金融负债公允价值变动损益为1348.11万元[25] - 债务重组损益为666.23万元[25] - 其他营业外收支为80.15万元[25] - 非经常性损益所得税影响额为678.97万元[25] - 非经常性损益少数股东权益影响额为3.60万元[25] - 非经常性损益合计为3843.89万元[25] 资产和负债结构变化 - 货币资金增加至43.47亿元，占总资产比例上升4.07个百分点至27.55%[125] - 应收账款减少至24.73亿元，占总资产比例下降5.04个百分点至15.67%[125] - 存货增加至39.24亿元，占总资产比例上升5.04个百分点至24.87%[125] - 短期借款减少至46.24亿元，占总资产比例下降5.71个百分点至29.30%[125] - 交易性金融资产减少至2.23亿元，占总资产比例下降3.92个百分点至1.41%[125] - 合同负债增加至2.26亿元，占总资产比例上升0.47个百分点至1.43%[125] 投资和投资收益 - 投资收益为801.09万元，占利润总额2.01%，主要来自理财到期收益及票据贴现终止确认损失[124] - 公允价值变动损益为1213.25万元，占利润总额3.04%，主要来自交易性金融资产收益[124] - 资产减值损失为-4672.93万元，占利润总额-11.71%，主要系应收账款坏账准备及存货跌价准备[124] 外汇衍生品交易 - 外汇掉期衍生品初始投资金额1.63亿元人民币，期末金额2.03亿元人民币，占公司净资产比例25.34%[139] - 报告期内外汇掉期衍生品公允价值变动收益1013.82万元人民币，形成投资收益1672.38万元人民币[139] - 2025年上半年公司汇兑收益3523.44万元人民币[140] - 报告期末衍生品公允价值变动损益总额1093.45万元人民币[140] - 公司外汇衍生品交易报告期内购入金额4.24亿元人民币，售出金额3.84亿元人民币[139] - 外汇衍生品交易采用套期保值会计政策，未发生重大变化[139] - 衍生品投资资金来源于自有资金，未使用募集资金或银行信贷[140] - 公司不存在证券投资及以投机为目的的衍生品投资[137][141] 募集资金使用情况 - 募集资金总额为207,508.95万元，募集资金净额为199,996.90万元[143] - 截至2025年6月30日，累计使用募集资金153,483.04万元，占募集资金净额的76.74%[143][144] - 报告期内（2025年上半年）使用募集资金8,201.74万元[143][144] - 尚未使用募集资金总额为46,767.45万元，存放于专户及用于现金管理和暂时补充流动资金[143] - 累计变更用途的募集资金总额为62,000万元，占募集资金净额的31.00%[143] - 公司以募集资金置换预先投入自筹资金19,145.01万元，其中募投项目18,864.16万元及发行费用280.85万元[148] - 截至2022年12月31日公司已完成募集资金置换19,113.71万元[148] - 2023年度公司从募集资金专户支出325.1138万元用于等额置换一般账户支付的募投项目资金[148] - 截至2023年12月31日公司已完成募集资金置换总额19,438.82万元[148] - 公司使用不超过50,000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，2024年4月23日已全部归还[148] - 2025年公司实际使用41,300万元闲置募集资金补充流动资金，将于到期前归还[149] 募投项目进展 - 智能显示终端产品扩产项目累计投入50,253.59万元，投资进度100.51%，已超额完成[147] - 商用显示产品扩产项目累计投入3,640.21万元，投资进度36.40%[147] - 智能显示科技园项目（一期）累计投入30,366.43万元，投资进度48.98%[147] - 全球技术支持及服务中心建设项目累计投入4,821.45万元，投资进度48.21%[147] - 补充流动资金项目已全额投入60,000万元，投资进度100.00%[147] - 商用显示产品扩产项目本报告期投入资金120.16万元人民币，累计投入2135.25万元人民币，项目进度36.40%[133] - 智能显示科技园项目本报告期投入5822.60万元人民币，累计投入3.04亿元人民币，项目进度48.98%[133] - 商用显示产品扩产项目延期至2026年12月31日达到预定可使用状态[149] - 全球技术支持及服务中心建设项目延期至2027年6月30日达到预定可使用状态[149] - 智能显示科技园项目（一期）变更后拟投入募集资金总额为62,000万元[151] - 本报告期智能显示科技园项目（一期）实际投入金额为5,822.6万元[151] - 截至期末智能显示科技园项目（一期）实际累计投入金额为30,366.43万元[151] - 智能显示科技园项目（一期）投资进度为48.98%[151] - 智能显示科技园项目（一期）预计达到预定可使用状态日期为2026年06月30日[151] - 康冠智能显示终端产品扩产项目节余募集资金0.05万元（含利息收入）[149] - 公司终止原总部大楼及研发测试中心项目并变更募集资金用途[148] 公司投资活动 - 报告期投资额26.24亿元，较上年同期增长80.90%[132] 子公司财务表现 - 子公司康奈商用总资产446,988.16万元，净资产164,613.21万元，营业收入308,690.79万元[155] - 子公司皓丽软件总资产85,931.77万元，净资产73,421.58万元，营业收入39,865.04万元[155] 利润分配方案 - 公司拟每10股派发现金红利3.60元（含税）[4] - 公司2025年度中期利润分配预案为每10股派发现金红利3.60元（含税）[163][165] - 公司可分配利润为1,675,979,009.82元[163] - 现金分红总额占利润分配总额的比例为100%[163] 股权激励计划 - 2022年股票期权激励计划第三个行权期4,754,666份股票期权因业绩未达标被注销[166] - 2022年股票期权激励计划第二个行权期期满后注销16,421份股票期权[169] - 2023年股票期权激励计划因离职及未行权注销663,400份股票期权[170] - 2023年股票期权激励计划激励对象从1,092人调整为1,048人[170] - 2023年股票期权激励计划剩余有效期权数量为14,196,223份[170] - 2023年股票期权激励计划行权价格从21.54元/份调整为21.36元/份[171] - 2024年股票期权激励计划第一个行权期行权价格为25.92元/份[172] - 2024年股票期权激励计划行权价格从25.92元/份调整为25.74元/份[174] 行业与市场地位 - 公司专注于智能显示产品研发生产属于计算机通信和其他电子设备制造业[27] - 2025年上半年公司智能交互平板在生产制造型供应商中的出货量全球排名第一[55] - 2025年上半年公司在全球TV代工市场中出货量居行业第五位[55] - 2025年上半年公司KTC品牌在中国线上零售显示器品牌中销量排名第四[55] - 2025年上半年公司KTC品牌电竞类显示器销量排名第三[55] - 2025年上半年公司移动智慧屏在生产制造型供应商中的出货量全球排名第一[55] - 2023年度公司位列中国LED行业营收50强[57] - 2023年度公司位列中国LED Mini LED行业10强[57] - 公司及子公司荣获国家级专精特新重点'小巨人'企业称号[57] - 公司产品获得国家绿色设计产品认证[57] - 智能交互平板出货量全球生产制造型供应商中排名第一（2025年上半年）[72] - 移动智慧屏出货量全球生产制造型供应商中排名第一（2025年上半年）[83] - KTC品牌电竞显示器在中国线上零售618期间销量排名第四[83] - KTC电竞类显示器在中国线上零售618期间销量排名第三[83] - 全球TV代工市场出货量排名第五位[102] - 营收在2021年成功突破100亿元[106] 产品与技术研发 - 拥有有效授权专利及软件著作权证书1414项，其中发明专利118项，实用新型502项，外观设计186项，软件著作权608项[107] - 拥有超千名研发设计工程师[107] - 户外显示产品最高亮度达3000尼特[76] - 显示设备使用寿命超50000小时[77] - 产品支持100% Adobe RGB和DCI-P3广色域覆盖[76] - 皓丽会议平板采用32英寸4K电容触摸屏，搭载6T算力旗舰级芯片，内置支持4-6小时续航锂电池[88] - 智慧显示器A32Q8搭载谷歌TV系统并通过奈飞官方认证[99] - 移动屏系列获Google EDLA认证且预装谷歌全家桶应用[99] - 医疗显示产品入驻全国超30个省及1000余家各级医院[79] 业务运营与客户 - 公司客户具有产品需求多样化、定制化和单笔订单量灵活的特点[103] - 通过三模（CBU/SKD/CKD）和四擎（JDM/ODM/OEM/EMS）合作模式服务客户[103] - 海外市场份额自2014年以来逐年提升[110] - 服务亚太、拉美、非洲等地区的Local King品牌客户[109] - 在深圳和惠州拥有约75万平方米自有产权智能制造中心[108] 品牌与市场活动 - KTC品牌在618购物节期间国内线上销售额和销量均实现显著跃升，品牌曝光度创下新高[85] - 皓丽连续8年排名某电商平台该品类销量榜第一，2019年确定品牌出海战略[89] - 皓丽在全球率先推出多款EDLA认证机型，与Google软件无缝集成[89] - FPD智能美妆镜连续多月在LED化妆镜类目和创意礼品榜单上名列前茅[91] - FPD海外智能电视在日本和加拿大等国家线上平台增长迅速表现优异[91] - KTC品牌产品已全面覆盖亚马逊、Newegg、Temu、TikTok Shop、Shopify等主流跨境电商渠道[99] - 公司通过美国CES展、印度Gaming Show展、欧洲GITEX展、台湾Computex展及巴西消费电子展强化全球合作[85] 销量与出货量表现 - 智能交互显示产品出货量同比增长9.26%[71] - 创新类显示产品出货量同比增长48.05%[83] - 智能电视出货量同比减少8.34%[102] 市场前景与行业数据 - 全球智能交互平板出货量预计2029年达347.2万台[34] - 全球教育市场智能交互平板出货量预计2029年达255.9万台[39] - 全球会议市场智能交互平板出货量预计2029年达91.3万台[43] - 2025年上半年中国大陆显示器线上全渠道销量642万台同比增长29.7%[45] - 电竞显示器线上销量增速40%市场份额占63%较2024年同期提升4个百分点[45] - 2025年中国显示器线上零售市场销量预计1350万台同比增长23.1%[45] - 中国商显市场销售额预计2028年达902.8亿元增长率7.4%[49] - 2024年中国移动智慧屏全渠道零售量25.4万台同比增长65.0%[52] - 2025年中国移动智慧屏市场销量预计47万台同比增长85%[52] - 2025年上半年全球电视代工市场出货总量5312.9万台较2024年小幅增长1.6%[54] - 2025年全球电视代工市场全年同比增幅预计缩小至1%左右[54] 政策环境 - 深圳市以旧换新政策对8类家电产品按销售价格15%给予补贴[61] 企业社会责任 - 惠州康冠志愿服务队报告期内志愿服务总时长1,089小时[180] - 公司无偿献血活动总献血量超过12,000毫升[180] - 公司互助基金累计帮助47名员工[183] - 公司向龙岗慈善会捐赠5万元资助困难群众[187] - 公司董事长向平远县商会捐赠20万元[187] - 公司向平远县人民政府捐赠2台98寸会议平板[187] - 公司捐赠价值2.4万元的21株紫花风铃木树苗支持绿化[187] 公司治理与承诺 - 公司股票限售承诺已于2022年3月18日履行完毕[189] - 公司稳定股价承诺已于2022年3月18日履行完毕[189] - 报告期内无控股股东非经营性资金占用情况[192] - 报告期内无违规对外担保情况[193] - 半年度财务报告未经审计[194] - 公司报告期不存在境内外会计准则下净利润和净资产差异[21][22] 诉讼与合规 - 未达到重大诉讼披露标准的其他已结案诉讼涉案金额为136.68万元[197] - 未达到重大诉讼披露标准的其他未结案诉讼涉案金额为135.94万元[197] - 公司报告期不存在处罚及整改情况[198] - 公司报告期未发生与日常经营相关的关联交易[199] - 公司报告期未发生资产或股权收购出售的关联交易[200]

新品发布 - 公司旗下KTC品牌推出多款重磅新品 包括AI交互眼镜 电竞显示器25M1 随心屏AI智能一体机与便携屏形态 [1] - AI交互眼镜搭载高通骁龙AR1芯片 重量仅39g 支持近视屈光镜替换 采用方圆设计 [1] - 电竞显示器25M1搭载FHD 400Hz疾速刷新率 延续大师系列外观设计 满足高刷游戏需求 [2] - 随心屏新品实现触屏 AI语音及隔空手势操作 支持手机跨端控制与反向操作 [2] 技术合作 - 公司与火山引擎豆包大模型达成全面战略合作 全系列移动屏产品接入豆包大模型 [1][2] - 豆包大模型提供自然语言处理 视觉理解与同声传译技术支持 实现多模态交互功能 [1] - AI交互眼镜具备AI闪记 AI多模态交互和AI翻译等特色功能 [1] 产品功能 - AI交互眼镜支持多模态交互 结合软硬件调教实现智能交互体验 [1] - 电竞显示器25M1确保游戏画面无拖影无撕裂 应对快速移动场景 [2] - 随心屏深度整合AI智能体 实现多种前沿交互方式 提升使用便捷性 [2]

核心观点 - 公司自有品牌KTC发布AI眼镜、AI智能一体机、电竞显示器等产品，进一步丰富自有品牌显示产品矩阵 [1][2] - 自有品牌KTC与豆包大模型深入合作，将AI大模型赋能眼镜及移动智慧屏，拓展AI显示终端，作为AI端侧应用载体，在AI应用加速发展背景下有望受益 [2][4][5] - 自有品牌持续推出创新类显示产品，扩充产品矩阵，同时海外市场拓展顺利，"新消费+全球化"带领创新类显示产品成为公司新的增长引擎 [2][3] 产品发布与技术创新 - KTC推出AI眼镜产品，镜框采用高韧性尼龙材质，镜架重量39g，搭载高通骁龙AR1芯片、1200万像素索尼IMX681摄像头、阵列式麦克风，集高清拍摄、无线耳机为一体，支持直播、语音导航、音乐播放等功能 [4] - AI眼镜搭载173毫安电池，续航4小时，待机38小时，并深度融合豆包大模型，实现AI闪记、图像识别、翻译、视觉理解、自然语言处理、高精度语音识别与对话翻译等功能 [4] - KTC推出AI智能一体机，搭载高性能8核芯片，8+128GB内存，800万高清像素AI摄像头，与豆包大模型深度融合，支持AI大模型互动、日常办公、网课学习、直播投屏等多场景使用 [5] 市场表现与竞争力 - KTC显示器在2024年位列中国除港澳台地区电竞显示器线上零售销量第三名 [3] - KTC移动智慧屏在生产制造型供应商出货量位列全球第一名 [3] - 自有品牌KTC在海外市场表现亮眼，2025年Prime day销量同比增长381%，GMV同比增长348% [3] - 电竞、移动智慧屏产品在日本、美国亚马逊市场排名领先 [3] 战略合作与生态整合 - KTC与豆包大模型达成全面合作，依托大模型在交互响应、图像处理、多语言处理的前沿算法，提升产品AI性能 [4][5] - 从随心屏到AI交互眼镜，豆包大模型与KTC产品深度融合，覆盖多元化场景包括电竞、美妆、居家、直播等 [3][4][5]

投资评级 - 报告对康冠科技（001308.SZ）维持"优于大市"评级 [1][3][8] 核心观点 - 公司自有品牌KTC发布AI眼镜、AI智能一体机、电竞显示器等产品，丰富显示产品矩阵，并与豆包大模型深度合作，赋能AI交互功能 [3][4][6] - 自有品牌海外市场表现亮眼：2025年Prime day销量同比增长381%，GMV同比增长348%，电竞和移动智慧屏产品在日本、美国亚马逊市场排名领先 [4] - "新消费+全球化"战略推动创新类显示产品成为新增长引擎，预计2025-2027年营业收入同比增长17.5%/13.2%/8.8%至183.21/207.37/225.52亿元，归母净利润同比增长24.1%/24.5%/12.7%至10.35/12.89/14.52亿元 [3][8] 产品与技术 - **AI眼镜**：搭载高通骁龙AR1芯片、1200万像素摄像头，支持AI闪记、图像识别、翻译等功能，续航4小时，待机38小时 [4] - **AI智能一体机**：配备8核芯片、8+128GB内存、800万像素摄像头，覆盖办公、学习、直播等多场景 [6] - **豆包大模型融合**：通过自然语言处理、视觉理解等技术提升产品AI性能，实现交互响应和图像处理优化 [4][6] 市场表现与竞争力 - KTC显示器2024年位列中国电竞显示器线上零售销量第三，移动智慧屏出货量全球第一 [4] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为16.6/13.3/11.8倍，P/B为2.1/1.9/1.7倍 [10] 财务预测 - 2025-2027年毛利率预计为14%/15%/15%，ROE为12%/14%/15% [10] - 经营活动现金流预计2025年达9.6亿元，2027年增至12.17亿元 [10]

公司产品与品牌表现 - 康冠科技正式发布KTCAI眼镜 多厂商布局推动AI眼镜渗透率提升 [2] - KTC电竞显示器销售表现亮眼 [2] - AI技术赋能多款产品 自有品牌KTC和FPD通过海外多渠道销售实现突破 [2] 行业市场动态 - 2025年上半年中国显示器市场呈现明显回暖趋势 [2]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[1][3] 核心观点 - 康冠科技KTC AI眼镜正式发布，定价1499元，具备性价比优势，采用高通AR1芯片与索尼IMX681传感器，轻量化设计整机仅重38g，集成豆包大模型，实现百科问答、图像识别、同传翻译等功能[3] - 2025H1全球智能眼镜出货量同增110%，雷朋Meta眼镜2025H1销量yoy+200%+，预计到2028年全球AI/AR眼镜出货有望达3500万部，CAGR达119%[3] - 2025H1中国显示器线上全渠道销量642万台/yoy+29.7%，其中电竞显示器线上销量涨幅达40%，占显示器市场份额63%，较2024H1提升4个百分点[4] - KTC品牌海外市场Prime Day销量yoy+381%，GMV yoy+348%，美国站/加拿大站GMV yoy+122%/136%，多款电竞单品位列日本亚马逊显示器畅销榜前列[5] - FPD品牌海外市场整体销售额同比增长220%，日本市场销售额同比增长166%[5] 财务预测 - 预计2025-2027年公司归母净利10.9/13.6/16.5亿元，yoy+30.9%/+24.9%/+21%，对应EPS达1.56/1.94/2.35元[3] - 当前股价对应PE 16.7/13.4/11.1倍[3] - 预计2025-2027年营业收入18.36/21.62/24.46亿元，yoy+17.8%/+17.7%/+13.1%[6] - 预计2025-2027年毛利率13.8%/14.1%/14.3%，净利率5.9%/6.3%/6.7%[6] - 预计2025-2027年ROE 12.6%/14.2%/15.2%[6] 产品与技术 - KTC AI眼镜具备渐变墨镜镜片与符合人体工学的鼻托设计，适合亚洲人骨相，兼顾时尚与佩戴舒适性[3] - AI眼镜具备AI闪记功能，帮助用户实现停车位等碎片化记忆[3] - 公司同步发布KTC AI智能一体机和新款电竞显示器，配置参数满足职业电竞比赛对屏幕的基本需求[4] - AI+应用赋能FPD品牌，智能美妆镜、双面屏电视、VR一体机等形成多场景"AI+"应用[5] 市场表现 - 当前股价26.07元，一年最高最低29.20/17.27元，总市值182.65亿元，流通市值62.53亿元[1] - 近3个月换手率71.65%[1] - 2025年618期间公司多款电竞显示器销量位居TOP1，KTC闺蜜机天猫持续霸榜TOP1[4]

投资评级 - 报告对康冠科技(001308)维持"买入"评级 [1][6] 核心观点 - KTC AI交互眼镜正式发布，首发价1499元（前500名用户999元），具有轻量化设计（39g）、高通骁龙AR1芯片、索尼IMX681传感器（1200万像素）、豆包大模型支持多模态交互等功能 [2][3] - 2024年全球智能眼镜市场出货量156.8万副（同比+119%），中国出货量16.7万副（同比+44%），预计2025年全渠道零售量接近140万台（同比+216%） [4] - 康冠科技智能电视业务定位新兴市场，交互显示业务核心客户稳定，创新类显示产品（随心屏/美妆镜/AI眼镜）驱动营收增长 [5] - 预计2025-2027年营收176/196/215亿元（同比+12.8%/+11.5%/+9.5%），归母净利润9.7/12.3/14.2亿元（同比+16.5%/+26.8%/+15.3%） [6] 财务预测 - 2025年预测毛利率13.9%，净利润率5.5%，ROE 11.4%，EPS 1.39元，对应PE 18x [6][8][10] - 2025年经营活动现金流预计13.35亿元，资本开支-2600万元 [10] - 2025年资产负债率预计降至46.3%，流动比率提升至1.82 [10] 产品与技术 - KTC交互眼镜支持屈光镜片替换、16种语言同传翻译、抖音第一人称直播，搭配3000mAh充电盒（续航4小时，待机38小时） [3] - 采用双立体开放式扬声器、全阵列麦克风，AI闪记功能提升实用性 [3] 行业趋势 - 2024H1小米/雷鸟创新/联想等品牌密集推出智能眼镜，阿里/中国电信等企业跟进布局 [4] - 智能眼镜线上市场销量13.4万台（占中国总销量80.2%），销售额1.4亿元（同比+24.7%） [4]