证券代码：001280 证券简称：中国铀业 公告编号：2025-001 中国铀业股份有限公司 上市首日风险提示公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 经深圳证券交易所《关于中国铀业股份有限公司人民币普通股股票上市的通 知》（深证上〔2025〕1333 号）同意，中国铀业股份有限公司（以下简称"发行 人"、"公司"或"本公司"）首次公开发行的人民币普通股股票在深圳证券交易 所上市，证券简称为"中国铀业"，证券代码为"001280"。公司本次公开发行的 248,181,818 股人民币普通股股票全部为新股发行，不涉及股东公开发售股份的 情形。本公司首次公开发行股票中的 158,087,259 股人民币普通股股票自 2025 年 12 月 3 日起可在深圳证券交易所上市交易，其余股票的可上市交易时间按照有 关法律法规规章、深圳证券交易所业务规则及公司相关股东的承诺执行。 公司郑重提请投资者注意：投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的 风险因素，切实提高风险意识，在新股上市初期切忌盲目跟风"炒新"，应当审 慎决策、理性投资。现将有关事项提示如下： 1 ...

文章核心观点 - 核电产业链迎来关键突破，新建项目全面启动、上游资源保障强化、前沿技术加速布局，行业进入全面发展新阶段 [1] 国内新建项目进展 - 山东招远核电项目1号机组完成核岛第一罐混凝土浇筑，一期工程建设全面启动 [1] - 浙江三澳核电项目3号机组开始核岛第一罐混凝土浇筑，二期工程建设序幕全面拉开 [1] 项目核准与投资 - 国内已连续四年每年核准10台及以上核电机组，保持常态化审批节奏 [3] - 以单台国产百万千瓦三代核电机组约200亿元投资估算，今年4月新核准的10台机组投资总额超2000亿元 [3] - “十四五”期间新核准建设核电机组46台、新增装机5450万千瓦，运行装机容量和年发电量均增长约30% [3] - 2025年1~9月国内核电投资完成额990.9亿元，同比增长23.3% [3] 上游资源保障 - 中国铀业股份有限公司迎来首发上市申购，IPO拟募集41.10亿元 [1][4] - 中国铀业手握6宗铀矿探矿权与19宗采矿权，下属罗辛铀矿为全球第六大天然铀矿山 [4] - 中长期天然铀市场供需偏紧格局进一步强化，预计长期价格保持缓慢上行态势 [4] 行业规模与全球地位 - 截至今年10月，国内在运核电机组达59台，总装机容量为6248万千瓦；核准在建机组53台，装机容量达6293万千瓦，总装机规模突破1.25亿千瓦，连续保持世界第一 [5] - 国内核电装机占比仅2%，发电量占比约5%，与欧盟、美国、法国的25%、20%、70%相比有较大差距 [5] - “华龙一号”已成功落地巴基斯坦，并与沙特、阿根廷、巴西等20多个国家和地区形成核电项目合作意向 [5] 技术前沿进展 - 全球首座第四代核电站华能石岛湾高温气冷堆核电站商业示范工程投产 [6] - 2兆瓦液态燃料钍基熔盐实验堆首次实现钍铀核燃料转换，初步证明利用钍资源的技术可行性 [7] - 紧凑型聚变能实验装置BEST研究计划面向全球发布，10多个国家的聚变科学家共同签署《合肥聚变宣言》 [2][7] - BEST项目于25年3月完成首块顶板顺利浇筑，公布多项招标公告 [7]

文章核心观点 - 中国铀业作为A股唯一境内天然铀采冶企业，兼具战略稀缺性与业绩稳健性，其明日上市首日表现受到市场关注，基于近期新股表现、估值对比及发行价等因素，其首日涨幅可能达到150.7%至202.79%的区间 [1][5][7] 公司业务与市场地位 - 公司主要从事天然铀资源的采冶、销售及贸易，以及放射性共伴生矿产资源综合利用，是我国天然铀保障供应的主力军和A股唯一开展境内天然铀采冶业务的企业 [1] - 公司由中核集团实际控制，是天然铀资源开发的专营企业及我国核工业体系的重要组成部分 [1] - 公司拥有17宗国内天然铀或铀钼矿采矿权，国内资源控制量丰富，区位布局优势明显，其控制的罗辛铀矿2022年产量位列全球铀矿山第六位，为全球产量第二大露天铀矿山 [2] - 公司常年位列全球前十大天然铀生产商，全球资源控制量和生产规模行业领先 [2] 行业背景与需求 - 公司业务位于核工业产业链上游，产品（重铀酸盐、八氧化三铀）最终用于核燃料加工，应用于核能发电和国防领域，其中核能发电是天然铀最主要应用领域 [2] - 核电具备高效、清洁等优势，在国家“双碳”政策支持下，2022年以来新核准核电机组数量维持高位，截至2024年底，国内在建核电机组数量和总装机容量均保持世界第一 [3] - 国内核电用户对天然铀的需求预计将稳步提升，中国核电发电占比当前为4.73%，而发达国家平均在10%，显示仍有很大上升空间 [3] 公司财务业绩 - 公司2022年至2024年营业收入分别为105.35亿元、148.01亿元、172.79亿元，同比增速依次为18.3%、40.49%、16.74% [3] - 公司2022年至2024年归母净利润分别为13.34亿元、12.62亿元、14.58亿元，同比增速依次为62.01%、-5.38%、15.58% [3] - 公司2025年前三季度实现营业收入137.64亿元，同比增长23.17%；实现归母净利润12亿元，同比增长26.03%，业绩增长相对稳健 [3] 本次IPO募资情况 - 公司本轮IPO共发行新股24818万股，募集资金44.4亿元，是年内A股IPO募资金额第三大的新股 [1][4] - 募投资金拟投向2大项目7个工程及补充流动资金，其中投入天然铀产能项目4个工程共计21.84亿元，投入放射性共伴生矿产资源综合利用项目3个工程共计6.93亿元 [4] 上市首日表现预测依据 - 近期新股表现参考：近一个月A股上市新股首日平均涨幅为327.58%，涨幅中位数为224.78%；公司所在的主板，近10只上市新股首日平均涨幅为202.79%，涨幅中位数为150.7% [5] - 估值对比：公司动态市盈率为21.69倍，可比公司（洛阳钼业、北方稀土等）平均动态市盈率为49.64倍，若达到可比公司平均水平，需上涨128.86% [6] - 发行价对比：公司发行价为17.89元/股，今年以来发行价相近的4只主板新股，上市首日平均涨幅为279% [6] - 募资规模影响：公司募资金额44.4亿元，今年以来募资金额在40亿元以上的3只新股，上市首日平均涨幅为110.45% [6]

上市信息 - 公司股票于2025年12月3日在深交所主板上市，证券简称为“中国铀业”，代码为“001280”[3][43] - 发行后总股本为2068181818股，发行股票数量为248181818股，无限售条件流通股为158087259股，占比7.64%[9][43][44] - 首次公开发行并在主板上市的股票上市后前5个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为10%[7] - 主板股票上市首日即可作为融资融券标的[10] 发行情况 - 本次发行价格17.89元/股，对应发行人2024年扣非前后孰低归母净利润摊薄后市盈率为27.06倍，低于同行业可比上市公司平均静态市盈率33.12倍和同行业最近一个月静态平均市盈率27.57倍[14] - 初始战略配售发行数量为7445.4545万股，占本次发行数量的30%，最终战略配售股数与初始一致[79] - 网上初步有效申购倍数为5377.16088倍，启动回拨机制后，网下最终发行数量占扣除战略配售数量后公开发行数量的30.00%，网上占70.00%[80] - 网上定价发行中签率为0.0433935265%，申购倍数为2304.49120倍[80] - 网上、网下投资者放弃认购股数共487545股，保荐人及联席主承销商包销，占本次发行数量的0.20%[81][82] - 本次发行募集资金总额为443997.27万元，净额为436262.54万元，发行费用（不含增值税）合计7734.73万元[83][84] 业绩情况 - 2022 - 2024年经审计的营业收入分别为1053537.74万元、1480086.64万元和1727877.83万元[52] - 2022 - 2024年扣非前后归母净利润孰低者分别为125916.99万元、126192.45万元及136733.10万元[52] - 最近三年扣非前后归母净利润孰低者累计为388842.54万元，最近三年营业收入累计为4261502.22万元[52] - 报告期内公司天然铀业务收入分别为919448.47万元、1323490.35万元、1589758.98万元和868952.90万元，占主营业务收入比重分别为89.22%、91.92%、93.35%和92.08%[18] - 2022 - 2024年国际天然铀市场年度平均价格上涨，2025年1 - 6月价格回落并高位波动，2025年一季度公司天然铀业务综合毛利率及利润水平同比下滑[20] 客户与关联交易 - 报告期各期公司向前五大客户销售金额分别为823683.23万元、1197903.23万元、1333973.65万元和841789.79万元，占营业收入比例分别为78.18%、80.93%、77.20%和88.13%[23] - 报告期各期公司对中核集团销售金额占营业收入比例分别为48.02%、53.54%、47.13%和67.42%[23] - 报告期各期公司向中核集团及下属单位关联销售金额分别为505941.73万元、792471.10万元、814275.97万元和643968.19万元，占营业收入比例分别为48.02%、53.54%、47.13%和67.42%[26] - 报告期各期公司向中核集团及下属单位采购商品、接受劳务金额分别为177602.19万元、143097.77万元、347919.23万元和101925.08万元，占营业成本比例分别为21.91%、11.90%、23.97%和13.21%[26] 业务与资产情况 - 2022 - 2024年公司自产及外购天然铀产品销售业务综合毛利率持续下降，分别为26.79%、23.38%和20.48%，2025年1 - 6月回升至23.02%[30] - 报告期内境外收入分别为407026.67万元、537655.43万元、735967.00万元和226047.87万元，占主营业务收入的比例分别为39.50%、37.34%、43.22%和23.95%[34] - 截至上市公告书签署日，公司拥有6宗铀矿探矿权、19宗天然铀或铀钼矿采矿权[32] - 2023年公司启动罗辛铀矿四期开发项目，2024年决定建设“中核内蒙古矿业有限公司纳岭沟铀矿床原地浸出采铀工程”等项目[33] - 截至2025年6月30日，公司存在面积共计45164.35平方米的境内建筑物尚未取得权属证书[37] 股东情况 - 本次发行后中核铀业持股1197043120股，占比57.88%，限售36个月[49][50][67] - 发行前惠核投资持股186886700股，占比10.27%；发行后持股数量不变，占比9.04%，限售12个月[67] - 发行前国新投资持股140165480股，占比7.70%；发行后持股152574570股，占比7.38%，限售12个月[67] - 发行前旭核基金持股124591740股，占比6.85%；发行后持股数量不变，占比6.02%，限售36个月[67] - 发行前中国核电持股77870520股，占比4.28%；发行后持股数量不变，占比3.77%，限售36个月[68] 未来展望与策略 - 公司将依托现有优势，加快募投项目投资进度，探索外延机会[144] - 公司将制定并执行上市后三年内股东分红回报规划[146] - 公司将遵循法规完善治理结构，保障股东权利[147]

中国铀业股份有限公司 首次公开发行股票并在主板上市 之上市公告书提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 经深圳证券交易所审核同意，中国铀业股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"、 "发行人"、"中国铀业"）人民币普通股股票将于 2025 年 12 月 3 日在深圳证券交易所 主板上市，上市公告书全文和首次公开发行股票并在主板上市招股说明书全文披露于中 国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）指定信息披露网站：巨潮资讯网， 网址：www.cninfo.com.cn；中证网，网址：www.cs.com.cn；中国证券网，网址： www.cnstock.com；证券时报网，网址：www.stcn.com；证券日报网，网址：www.zqrb.cn， 供投资者查阅。 一、上市概况 二、风险提示 本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称"新股"）上市初期的投 资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。具体而言，本公司新股上市 1 （一）股票简称：中国铀业 （二）股票代码：001280 （三）首次公开发行后总股本：206,8 ...

国浩律师（北京）事务所 关于 中国铀业股份有限公司 首次公开发行股票并在深圳证券交易所主板上市 之 法律意见书 北京/上海/深圳/杭州/广州/昆明/天津/成都/宁波/福州/西安/南京/南宁/济南/重庆/苏州/长沙/太原/武汉/贵阳/乌鲁木齐/郑州/ 石家庄/合肥/海南/青岛/南昌/大连/银川/拉孜/香港/巴黎/马德里/斯德哥尔摩/纽约 BEIJING / SHANGHAI / SHENZHEN / HANGZHOU / GUANGZHOU / KUNMING / TIANJIN / CHENGDU / NINGBO / FUZHOU / XI'AN / NANJING / NANNING / JINAN / CHONGQING / SUZHOU / CHANGSHA / TAIYUAN / WUHAN / GUIYANG / URUMQI / ZHENGZHOU / SHIJIAZHUANG / HEFEI / HAINAN / QINGDAO / NANCHANG / DALIAN / YINCHUAN / LHATSE / HONG KONG / PARIS / MADRID / STOCKHOLM / ...

中信建投证券股份有限公司 关于 中国铀业股份有限公司 首次公开发行股票并在主板上市 之 上市保荐书 保荐人 二〇二五年十二月 保荐人出具的上市保荐书 保荐人及保荐代表人声明 中信建投证券股份有限公司及本项目保荐代表人张冠宇、赵凤滨已根据《中 华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》等法律法规和中国证监会及深 圳证券交易所的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则 和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。 3-1-3-1 保荐人出具的上市保荐书 目 录 | 保荐人/中信建 | 指 | 中信建投证券股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 投证券 | | | | 证监会 | 指 | 中国证监会 | | 深交所 | 指 | 深圳证券交易所 | | 本上市保荐书 | 指 | 中信建投证券股份有限公司关于中国铀业股份有限公司首次公开发 | | | | 行股票并在主板上市之上市保荐书 | | 中国铀业、公司、 发行人 | 指 | 中国铀业股份有限公司 | | 实际控制人、中 | 指 | 中国核工业集团有限公司，系发行人实际控制人，曾用名：中国核工 | | 核 ...