公司发展战略 - 达因药业发展目标为儿童健康产业，包括品类延伸和品牌延伸两个方向 [2] - 品类延伸围绕伊可新品牌优势，形成完整儿童用药体系，在研项目超40个品种，涉及15个用药领域，儿童精神药占2个，未来开发重点是治疗药物；品牌延伸是将伊可新延伸到儿童膳食补充剂、保健食品和儿童用品 [2] 儿童药研发 - 儿童领域精神类疾病包括多动症、癫痫、抗抑郁等，公司完善仿制药规格、改善口味和丰富剂型，做3类仿制药，重点做二类创新药，原始创新药难度大 [3] - 儿童药创新主要是二类药，原始创新难，市场不大，不同年龄段孩子需不同剂型、规格和口味，伊可新是特例且渗透率低，未来会继续增长 [3] 伊可新相关情况 - 2020年绿色装伊可新渗透率全国平均约17% - 18%，粉红装约5.6%，算法是销量除以0 - 3岁人群 [3] - 公司核心销售策略定位医院做权威推荐，妇幼专科医院100%渗透，主要销售在线下零售和线上电商 [3] - 线上销售逐步增长且运营成本低于线下，最主要销量在线下实现 [4] - 伊可新销售占比超80%不到90%，随着新产品上市，伊可新在公司整体销售占比将逐年下降 [4] - 粉色装伊可新增速快，绿色和粉色销量比接近1:1，原因是品类教育效果显现，通过母垂媒体和科普项目投入，视频播放量高 [4] 其他产品情况 - 维生素D增长快，今年销量能过亿，明年目标可翻倍，优势是品牌和口味 [6] - 伊衡依帕司他片销售收入占比为几个百分点，成人药非公司方向，委托代理销售 [4] 销售渠道与人员 - 医疗机构和非医疗机构销售比例约2:8 [5] - 基层医院有销售队伍，但因药店冲击销量少 [5] - 膳食、益生菌及牙膏主要通过线下婴童店和线上电商销售，线上有药品组和婴童营养产品组 [5] - 线上销售人员约50人，医院和药店各约300人 [5] - 覆盖药店约30多万家 [5] 产能与环保剥离 - 产能设备效能高，车间有增加产能预留空间，能满足需求 [5] - 环保转让工作有望年底前完成，转让华特环保51%股权可聚焦医药主业，为华特环保发展打下体制机制基础 [6] 其他事项 - 物业、华特信息、知新材料等需按国企改革方案明确发展方向，优化股权结构 [6] - 收购达因药业少数股东权益需尊重少数股东意愿，公司会研究论证可行性 [6] - 达因药业可进行中长期激励，公司将按政策和实际开展工作 [7] - 儿童药暂时不会大面积降价或进集采，国家重视儿童药研发生产和供应 [7] - 线上渠道药品单个客户购买量约100 - 200元以内，婴童类高一点 [7] - 品类延伸中约40多个品种，希望每年上市约2个，主要是二类和三类药 [7] - 董事会向总经理授权管理办法是国企改革要求，完善公司治理体系 [7] - 董事长和总经理按公司章程和议事规则各负其责，共同为公司发展努力 [7]

公司经营情况 - 前三季度公司整体利润增长 40%+，销售收入、净利润和现金流超去年全年，各项经营指标为历史最好，单三季度增长放缓受非主业业务影响 [3] - 11 月 10 日公告华特环保 51%股权转让给控股股东，环保业务经营不佳；卧龙学校单季度有影响，但全年业绩稳定；达因药业单三季度收入增长 16%+，净利 10%+ [3] 公司章程修改与股权激励 - 前天公告修改《公司章程》，是常规修改，根据法律法规要求全面梳理 [3] - 股权激励是国企改革和企业经营发展要求，目前无明确时间表；达因药业被列为省国投非上市公司中长期激励试点企业，正做中长期激励安排 [3] 费用趋势 - 研发投入计划控制在 3 - 5%；销售费用率与产品推广有关，未来两年无大波动；产品毛利率和净利润率基本稳定，除非线上占比大幅增加，销售费用率会下降 [3] 线上销售情况 - 线上销售增速快，利润高，但公司要均衡发展，统筹线上线下；线上价格需维护好，作为展示平台放大品牌势能 [3][4] - 线上运营团队为达因药业自己的团队，目前规划不外包 [4] - 线上销售主要是成熟产品，未来线上销售占比难预测，受药品监管政策影响 [4] 产能与行业趋势 - 2020 年启用新生产车间，产能充足，现有设备能满足市场需要 [4] - 3 岁甚至 6 岁以下儿童需补充维生素 AD，维 D 适用人群更广泛，覆盖全年龄段，市场更大，公司优先做好儿童用药市场 [4] 伊可新产品情况 - 公司对伊可新持续增长有信心，明年计划从推广 0 - 2 岁、0 - 3 岁往 0 - 6 岁推进 [4] - 粉色装适用于 1 岁以上儿童，法规和适应症无障碍；6 岁以下儿童维生素 A 缺乏和不足率 60%以上，反复呼吸道感染儿童免疫低下与维 A 缺乏有关，0 - 6 岁儿童建议 365 天每天吃 [4] 伊 D 新产品情况 - 维生素 D 适用人群广泛，产品成熟，公司主要在零售市场销售，与大型连锁药店合作，也会做医院学术推广；成人市场与销售能力强的机构合作，销售方式与现有产品不同；伊 D 新和伊可新毛利率差不多，净利率类似（规模稍小可能低些） [4] - 面对竞争对手的维 D，公司有绝对品牌优势，不惧怕竞争 [4] 药店终端与资金运用 - 药店总数快速增加，但占比可能下降，公司主要与大型连锁合作，药店集中度提高 [5] - 出售华特环保股权会有资金入账，现金运用方向一是做大做强达因药业，提高销量和市占率，二是做品类延伸，涉及原料药、儿童治疗药物等 [5] 分红政策与股权计划 - 公司章程有原则性分红规定，国资有现金分红要求，公司前两年分红比例 30%左右，预计分红政策保持稳定 [5] - 目前无剥离环保剩余 49%股权和卧龙学校的计划 [5] 公司未来重心 - 上市公司全力支持达因药业，十四五规划中上市公司和达因药业主业一致，非主业净利润占比小，未来投入聚焦儿童药主业 [5]

公司基本情况 - 2021年8月进行董事会和管理层换届，杨杰出任总裁，公司重新梳理战略，聚焦儿童制药和健康产业，名称由山大华特改为华特达因，转让华特环保51%股权给华特集团，融入国资国企治理体系，落实国企改革三年行动方案，聘任杨杰为职业经理人，实行经理层成员任期制契约化管理，深交所信息披露考核连续九年获A，2021年净利润增长30% [1] 业务与发展交流 儿童药物市场 - 新生儿出生率下降对儿童药物销量无消极影响，伊可新产品渗透率低，1岁以上儿童渗透率个位数，0 - 1岁儿童渗透率不到20%，未来提升空间大，且适用人群由0 - 3岁改为0 - 6岁可弥补出生率下降缺口，儿童用药等需求持续上涨 [2] 维生素D3市场 - 维生素D3市场容量比伊可新大，适用人群广，与慢性病相关，六岁以下孩子重点推广维生素AD，成人市场通过推广团队和代理商拓展，获生产批号企业仅4家，竞争不激烈，达因有品牌背书，预计未来销量大于伊可新 [2] 员工激励 - 目前无股权激励计划，权属企业达因药业和华特信息入选中长期激励试点单位，试点方案确定并进行中，业绩考核期限3年，兑现期限2年，周期共5年 [2] 2022年考核目标 - 已确定，指标包括收入、净利润、利润总额、净资产收益率等，具体目标不披露 [2] 春节生产情况 - 春节未停产，一是库存控制好、市场需求旺盛，二是工业设备检修期在夏季，荣成沿海夏季潮湿，产品对干湿度要求高，夏季生产成本高 [2][3] 软糖技术与新产品 - 认为软糖技术不会成为主流维生素补充方式，公司不采用，推出儿童用生物玻璃牙膏开拓儿童牙齿保健新领域，国内学龄前儿童龋齿发病率约70%，用生物玻璃替代氟固齿防龋 [3] 产品价格调整 - 一季度仅50粒和60粒两个非主力规格产品涨价，产品有消费属性但也是药品，不会根据CPI等指标随意调价，涨价需考虑竞争环境、消费者接受度、医院市场价格稳定态势 [3][4] 市场拓展与布局 - 虽出生人数下降，但儿童健康关注度提升，部分儿童用药从成人药市场释放，公司围绕儿童健康领域布局，研发立项涉及儿童疾病多领域，立项最多在儿童精神疾病领域 [4] 创新药布局 - 重大创新药五个专项产品立项在山东达因，两个即将上临床，一个抗病毒产品一期，一个儿童精神类产品三期 [4] 石蒜碱硫酯情况 - 石蒜碱硫酯是1.1类、全球首家，用于广谱抗病毒，申报适应症为手足口病，多靶点，可能开发其他适应症 [4] 现金使用 - 上市公司做儿童医药并购，优先收购达因药业少数股权，现金大部分在达因药业，留存考虑经营和发展需要，闲置时投资低风险理财产品 [4] 软糖制造技术 - 维生素AD性质不稳定，工艺保证成分稳定有难度，食品制造门槛不高，认为用儿童零食作营养补充剂价值不大且对牙齿不好 [5] 子公司相关 - 公司其他业务最大一块是卧龙学校，关于合作办学未提及后续计划 [6] 维生素D经销商 - 选择国内实力强劲的代理商，未提及批零差价 [7]

公司经营情况 - 公司季度收入波动不大，三、四季度净利润相对较低，与环保版块剥离和达因药业新品开发投入加大有关 [2] - 达因药业全年收入利润同比增长 30%多，各项业绩指标达历史最好水平，单四季度收入同比增长约 70%，净利润大致持平 [2] 中长期激励方案 - 2021 年达因药业被列为非上市公司中长期激励试点企业，以 2020 年业绩为基数，2021 - 2023 年为考核期，2024 - 2025 年每年兑现 50% [3] - 激励企业 2021 - 2025 年需持续稳定增长，才能在 2024 - 2025 年兑现超额奖励 [3] 渠道控货与产品提价 - 11 月开始控货，1 月 1 日开始提价，针对伊可新 50 粒（电商渠道、一家线下大连锁药店）和 60 粒（超大型连锁药店）包装小幅上调 [3] - 主力品种 30 粒及针对医疗机构的 40 粒包装品种无调价计划，盖笛欣、右旋糖酐铁、伊 D 新暂时无调价计划 [3] 渠道库存情况 - 达因药业预付款每年在 85%以上，渠道和终端库存基本不超过 1 个月，生产能力强，库存情况健康 [3] 提价业绩体现 - 1 月份提价已体现一定效果，渠道拿货和回款情况良好，基于终端无过量库存和伊可新品牌价值深厚，情况好于预想 [3][4] 收入增长原因与策略 - 四季度收入大幅增长与上年基数有关，全年同比约 30%收入增长 [4] - 2022 年伊可新适用人群由 0 - 3 岁推广至 6 岁，全国 6 岁以下儿童维生素 A 不足人群占比超 50%，个别区域达 60% [4] - 营销策略上，除医院端推荐，从 2020 年开始重视消费者教育，借助多渠道持续宣教 [4] 新品布局规划 - 维矿类产品布局基本完成，治疗类药物涉及常见病和罕见病，1.1 类新药注射用盐酸石蒜碱硫酯本月获临床批件，两个儿童精神类药品进入临床阶段 [4] - 伊 D 新、右旋糖酐铁等产品处于市场推广阶段，地氯雷他定口服液预计 2022 年上市 [4] 产品收入与增长 - 伊可新在达因药业销售占比超 80%，维生素 D 2020 年 Q4 首营，2021 年 4 月全面上市，其次是盖笛欣、右旋糖酐铁 [4] - 维生素 D 有望达伊可新规模，其他治疗类药物单个预计 3 - 5K 万，个别过亿，将形成儿科用药产品群 [4][5] 平台合作 - 2022 年与阿里大健康平台交易额目标 1.5 亿，参与产品运营、店面设计和产品组合经营 [5] - 2022 年年后将和京东合作，参与小红书、苏宁易购等具备线上药店资质平台的运营 [5] 产品定位与差别 - 伊可新主要针对 6 岁以下儿童，需 AD 同补；伊 D 新针对成人及大孩子，不是伊可新竞品，可为其保驾护航 [5] 布洛芬栓剂产品 - 布洛芬栓剂适合 5 岁以下，特别是 3 岁以下儿童，因新冠疫情快速上量受阻，公司看好其未来发展 [5] 非主业剥离与少数股东权益 - 公司明确聚焦医药主业，其他非主业择机退出，科技园区为自有物业，有稳定盈利 [5][6] - 达因药业少数股权优质安全，外延并购时会优先考虑，但需考虑省国资和少数股东意见，暂无时间表 [6]

财务表现 - 2022年上半年公司实现营业收入12.25亿元，同比增长21.15% [3] - 归属于上市公司股东的净利润3.05亿元，同比增长32.90% [3] - 达因药业实现营业收入10.79亿元，同比增长44.10%，净利润5.48亿元，同比增长39.85% [3] - 达因药业的收入占上市公司营业收入的88.06%，净利润占归属于上市公司股东净利润的93.82% [3] 达因药业业务 - 2022Q1-Q2达因药业营业收入分别为5.34亿元和5.45亿元，净利润为2.86亿元和2.62亿元 [3] - 2022年上半年达因药业的净利率超过50%，长期来看45-50%的净利率是合理范围 [3] - 伊可新占达因药业销售比例超过85%，较2021年上升约2个百分点 [4] - 伊可新30粒规格在2022年7月15日提价6.4%，30粒装在所有规格中份额最大 [4] 渠道与市场 - 线上销售渠道占比今年将超过医院，特别是伊可新这种成熟品种 [4] - 2022年上半年医院端新品开发是重点工作，5-6月恢复迅速 [5] - 线上销售增长受到平台限制和流量转化制约，更多通过专业品类教育和自然流量 [5] - 维生素AD和D在0-3岁市场的渗透率，伊可新绿色装渗透率超过30%，粉色装1-3岁渗透率超过10%，0-6岁渗透率约8% [6] 产品与竞争 - 维生素AD已扩大到0-6岁儿童市场，2019年覆盖100多万0.5-14岁儿童的血样检测显示，6岁以下儿童维A缺乏比例接近50% [5] - 达因药业维生素D的发展策略是为伊可新保驾护航，零售市场通过第三方合作 [6] - 维生素D的销售进展符合年初预算规划，与连锁的贴牌合作是中长期的 [6] - 药品的维生素D是仿制药，暂不会有新的进入者，药品和保健品赛道不同 [7] 未来展望 - 2022年增长势头良好，明后年预算将结合市场状况和企业发展需要，力争持续增长 [8] - 公司将依法合规推进卧龙学校的改制工作，聚焦医药主业是公司战略 [8] 其他 - 在建工程2500万对应新建112车间，预计2023年年底转固投入使用 [7] - 应收账款大幅减少和预付账款缩减的主要原因是转让华特环保51%的股权并不再并表 [7] - 2022年超额利润分成的计提和经营业绩进行配比，每季度计提 [7]

会议基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，由兴业证券组织电话会议 [2] - 时间为2022年8月1日19:30 - 20:30，方式为电话会议 [3] - 参与单位众多，包括兴业证券、中国民生信托、易米基金等多家机构 [2][3] - 上市公司接待人员有财务总监、总裁杨杰、董事会秘书王伟、证券事务代表范智胜和王春阳 [3] 公司上半年经营情况 - 2022年上半年公司实现营业收入12.25亿元，同比增长21.15%，归属于上市公司股东的净利润3.05亿元，同比增长32.90% [3] - 达因药业实现营业收入10.79亿元，同比增长44.10%，净利润5.48亿元，同比增长39.85%，收入占上市公司营业收入的88.06%，净利润占归属上市公司股东净利润的93.82% [3][4] 公司上半年主要工作 战略方面 - 聚焦儿童制药及健康产业，梳理企业理念和文化，加强员工对战略的理解，增强公司凝聚力和战略执行力 [4] 产品供应方面 - 荣成生产基地科学调度，保障生产和物流，提高生产智能化、自动化程度，109车间自动包装与入库系统投入使用 [4] 品牌建设和市场推广方面 - 伊可新使用年龄从0 - 3岁扩展到0 - 6岁，扩大市场空间 [4] - 坚持核心营销策略，强化营销体系建设，线上线下协同发力 [4] - 坚持品牌建设，传播儿童健康知识，举办媒体采访活动，提升品牌知名度和影响力 [4][5] 技术创新方面 - 坚持“量身定制儿童药物”研发理念，加大研发力度，2022年1月获“注射用盐酸石蒜碱硫酯”药物临床试验批准通知书 [5] - 获评威海、荣成“青年科技奖”各1项，完成省儿童药物新技术创新中心申报等平台建设工作 [5] 制度体系方面 - 梳理优化现有制度，完善制度体系，落实国企改革任务，建立激励与约束机制 [5] 投资者关系管理方面 - 公司高度重视，采用多种形式与投资者沟通，召开年度业绩说明会，举办十余场电话会，进行多次一对一交流 [5] 业务与发展交流内容 核心产品增长情况 - 伊可新上半年延续高增长，粉色装增速近40%，绿色装增速近20%，绿色装随渗透率提升增长，粉色装因适用人群扩展增长更明显 [6] 拓展年龄段情况 - 绿色装渗透率超30%，粉色装1 - 3岁渗透率超10%，0 - 6岁目标人群渗透率约8% [6] - 核心营销策略不变，拓展年龄段后目标人群和推广渠道有变化，但内容和形式相同 [6] 产品价格与控货情况 - 30粒装伊可新从7月15日起上调6.4%价格，市场接受情况符合预期 [6] - 7月15日调价前清渠道库存，控货约半个月 [7] 生产供应与存货情况 - 生产供应正常，疫情对生产和物流基本无影响，主车间自动化程度提高 [7] - 存货与去年同期相比减少因环保业务出表，与年初相比变化正常，未受疫情影响 [7] 利润率情况 - 去年利润率前高后低，今年二季度净利率同比有下降但幅度不大，与新品开发有关 [7][8] - 下半年净利率预计平稳，公司希望排除影响，长期收益更好 [8] 新品推广情况 - 今年上半年新品包括铁剂、维生素D和口服补液盐，铁剂未来预期过亿，维生素D销售符合预期 [8] 线上销售情况 - 今年上半年线上销售不错，受疫情和伊可新品牌影响，6.18相比去年双11和去年6.18有增长 [8] 收入展望 - 上半年达因药业收入增速44%，下半年经营情况健康 [9] 伊可新增长动能 - 粉色装和绿色装生产线相同，绿色装覆盖新生儿后可能持续使用，未来增长可预期 [9] - 公司持续增大研发投入，预计十四五期间每年有1 - 2个获生产批件产品，新产品带来增量 [9] 利润增速差异原因 - 上市公司整体收入增速考虑环保业务出表因素近40%，利润差别因其他业务增速低于达因药业 [9] 其他产品情况 - 维生素D推广大部分通过第三方，部分大连锁加贴商标共享资源 [10] - 口服补液盐29个地区完成市场准入，部分医院进药；布洛芬栓受疫情影响后销售数据6月开始恢复 [10] - “注射用盐酸石蒜碱硫酯”为1.1类新药，受疫情影响临床研究未正式开展 [10]

财务表现 - 公司多年保持15%以上的ROE，80%的毛利率，40%的净利率 [3] - 2022年三季报业绩增长主要由于伊可新等主要医药产品销售增长 [5] - 公司无有息负债，采用先款后货的销售模式 [3] 产品与销售 - 达因药业主要产品伊可新维生素AD市场占有率多年保持第一 [4] - 伊可新在2022年双十一期间销售额同比大幅增长 [3] - 公司产品销售渠道包括医院、零售药店、电商平台等 [4] - 达因药业已立项40余项儿童专用药品研发项目 [6] 研发与创新 - 达因药业累计申报国家专利近100项，已获授权40余项 [6] - 公司专注于儿童治疗和健康领域，计划在儿童药品和健康食品及用品领域实现品牌延伸 [6] 公司战略 - 公司未来五年将坚持发展战略，加强科技创新，增强可持续发展能力 [6] - 公司计划围绕儿童治疗和健康领域不断丰富产品系列 [7] 投资者关系 - 公司通过各种形式加强与投资者的沟通和宣传，提升在资本市场的关注度和市场形象 [3] - 公司严格遵循企业会计准则，按照配比原则计提各项费用 [3] 其他 - 公司于2021年底将华特环保控股权转让给第一大股东华特集团，2022年报表不再合并 [5] - 公司没有新冠药物，但伊可新维生素AD等产品有利于提高儿童免疫力 [7] - 公司正在就退出卧龙学校与沂南县有关部门进行协商 [7]

活动基本信息 - 公司将参加山东辖区上市公司2022年度投资者网上集体接待日活动 [1] - 活动时间为2022年11月16日14:00至16:00 [1] - 活动方式为通过全景路演平台进行线上交流，投资者可登录全景网“投资者关系互动平台”（http://ir.p5w.net/）参与 [1] 出席人员 - 董事会秘书范智胜先生、财务总监王伟女士、会计机构负责人刘稳女士、证券事务代表王春阳先生将参加活动与投资者在线交流 [2]

会议基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，为国海证券组织的电话会议 [1] - 参与单位众多，包括国海证券、安信基金、博道基金等多家机构 [1] - 时间为2022年10月20日15:00 - 16:00，方式为电话会议 [2] - 上市公司接待人员有总裁杨杰、董事会秘书范智胜、证券事务代表王春阳 [2] 公司经营情况 - 2022年1 - 9月，公司实现营业收入18.19亿元、归属于上市公司股东的净利润4.62亿元，比去年同期分别增长15.67%（剔除环保业务，同口径同比增长营业收入16.05%、净利润45.10%），其中达因药业实现8.31亿元，同比分别增长40.47%、48.52% [2] 第三季度重点工作 - 市场建设工作优化，达因药业根据市场变化调整营销策略，建立多层次立体化营销体系，探索运用新型工具服务消费者 [2] - 科技创新有成效，2022年9月达因药业获得盐酸托莫西汀口服溶液的药品注册证书，丰富产品管线 [3] - 内控体系完善，董事会新建或修订十六项公司基本管理制度，编制“管理制度汇编” [3] - 深化改革完善法人治理体系，2022年7月深交所发布2021年度上市公司信息披露考核结果，公司连续10年获A的考核评级 [3] 业务交流问答 伊可新相关 - 伊可新增长得益于“专家权威推荐、终端方便购买、专业的品类教育”营销策略及产品临床价值，绿色装渗透率可继续提升，粉色装销售额超绿色装且维持40%左右增速，1 - 6岁儿童中渗透率仅4% - 5%，1 - 3岁儿童中渗透率为14% - 15% [3][4] - 伊可新率先进入市场，满足儿童AD同步需求 [4] 伊D新相关 - 伊D新销售进展符合预期，与部分大连锁商合作，增长源于维生素D制剂市场自然增长，市场空间大 [4][5] 财务指标相关 - 前三季度毛利率同比提高因合并报表范围今年无环保业务，医药产业毛利率稳定 [5] - Q3销售费用率下降因去年同期有华特环保业务并表，今年不再并表 [5] 产品线相关 - 达因药业产品分维矿类和儿童治疗药物两条线，未来产品线是一个大品种（伊可新） + 几个过亿的补充营养剂产品（铁剂、钙剂、伊D新等）+ 若干3000 - 5000万的治疗性品种 [5][6] 药品注册相关 - 目前维生素D滴剂（胶囊型）无参比制剂，不太可能有企业申报滴剂型维生素D，未来维生素D溶液可能有参比制剂 [6] 线上销售相关 - 公司线上销售注重与消费者沟通，通过科普育儿知识宣传交流，提高品类教育转化率 [6]

会议基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，是光大证券组织的电话会议 [1] - 时间为2022年10月20日10:30 - 11:30，方式为电话会议 [2] - 上市公司接待人员有总裁杨杰、董事会秘书范智胜、财务总监王伟、证券事务代表王春阳 [2] 公司经营概况 - 2022年1 - 9月，公司实现营业收入18.19亿元、归属于上市公司股东的净利润4.62亿元，比去年同期分别增长15.67%（剔除环保业务35%）、48.52% [2] - 2022年第三季度，公司营业收入16.05亿元、净利润4.62亿元，同比分别增长15.67%（剔除环保业务35%）、45.10%，其中达因药业实现8.31亿元，同比分别增长40.47%、45.10% [2] 第三季度重点工作 - 市场建设工作优化，达因药业调整营销策略，建立多层次立体化营销体系，探索运用新型工具服务消费者 [2] - 科技创新有成效，9月达因药业获得盐酸托莫西汀口服溶液的药品注册证书，产品管线持续丰富 [2] - 内控体系完善，董事会新建或修订十六项公司基本管理制度，编制“管理制度汇编” [2] - 深化改革，完善法人治理体系，依法依规做好信息披露，加强投资者关系管理，连续10年获深交所信息披露A考核评级 [2] 问答环节 收入与销售情况 - 达因药业Q1 - Q3营收分别为5.34/5.45/5.26亿，三季度收入增速放慢但正常，与去年单三季度相比增速超30%，伊可新提价后渠道和终端销售符合预期 [3] - 上市公司3季度费用率相比上半年下降3%，原因是达因药业收入增长摊薄固定费用，且去年同期报表有环保业务今年无 [3] - 四季度销售情况正常，无年底控货计划，后续有双11和双12电商大促 [3] - 达因药业销售策略从0 - 3岁拓展到0 - 6岁，目标市场变大，后续会加大新产品推广，努力推动持续增长 [3] 毛利率与研发费用 - 公司单三季度毛利率和上半年基本持平，达因药业毛利率基本维持在80%左右，未来变化不大 [3] - 研发费用率会相对保持稳定，按公司战略和研发计划配套 [3] 渠道占比与应收账款 - 三季度和上半年渠道占比情况差不多，医院15%、院外85%左右，其中线上渗透率约15 - 20% [3] - 应收账款周转率提升主要因达因药业业务良性发展 [3] 资金使用与产品结构 - 资金存量主要在达因药业，母公司持有资金不多，对外投资慎重，暂无明确并购计划 [4] - 线上渠道销售粉色装更多，1岁以后孩子更多通过零售和线上渠道购买维生素AD [4] 市场与推广情况 - 院外市场价格和利润更好，院内市场毛利率和净利率偏低，随着院内销售占比下降，整体毛利率会小幅提升 [4] - 线上推广效果好，建立了达因药业育儿专家专业品牌形象，有社会价值和商业价值 [4] - 面对维生素AD区域集采，会解读规则、分析竞争环境后决定是否参加，有推广方法规避负面影响 [4] - 维生素D去年销售1亿左右，今年增长基本符合预期，主要取决于代理商销售情况 [4] - 达因药业产品推广策略是争取维矿类产品过亿，其他治疗类药物达几千万销售量级 [6]