股权结构 - 振华科技原持有振华深圳公司43.7693%股权，交易后变为31.6213%[2][3] - 中国振华持有振华深圳公司56.2307%股权，增资后出资额11854.02万元，比例68.3787%[2][12] 注册资本 - 振华深圳公司增资后注册资本由12524.36万元变为17335.84万元[3] - 中国振华注册资本247291.42万元，振华服务注册资本5240.28万元[6][7] 权益价值 - 2023年12月31日振华深圳公司股东全部权益价值为63957.61万元[10] - 2023年12月31日振华服务股东全部权益价值为24570.80万元[11] 关联交易 - 2024年初至8月31日，公司与中国振华累计关联交易641.44万元，与振华服务431.11万元[18] 审批情况 - 交易于2024年9月19日经董事会审议通过，独立董事同意[20] - 保荐人认为无需提交股东大会，审批程序合规，对定价无异议[21]

会议信息 - 公司第九届监事会第二十一次会议于2024年9月19日召开[2] - 会议通知于2024年9月9日发出[2] - 会议应到监事3人，实到3人[2] 决策事项 - 审议通过使用部分闲置募集资金进行现金管理议案，表决3同意0反对0弃权[3] - 同意公司用不超180,000.00万元闲置募集资金现金管理[3]

会议安排 - 2024年9月19日召开第九届董事会第二十七次会议，审议召开2024年第三次临时股东大会议案[1] - 现场会议2024年10月11日15:00，网络投票2024年10月11日9:15 - 15:00[1] - 股权登记日为2024年10月8日[3] 投票相关 - 投票代码为360733，投票简称为振华投票[11] - 深交所交易系统投票时间为2024年10月11日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30，13:00 - 15:00[12] - 深交所互联网投票系统投票时间为2024年10月11日9:15 - 15:00[13] 其他 - 会议审议拟续聘会计师事务所议案，普通决议需出席股东（股东代理人）所持表决权二分之一以上同意通过[3][4] - 中小投资者指除特定人员及大股东外其他股东[5] - 登记时间为2024年10月8日8:30 - 11:30、14:30 - 17:00[6] - 授权委托书剪报、复印或按格式自制均有效，单位委托须加盖单位公章[19]

募资情况 - 公司向特定对象发行31,813,013股A股，发行价79.15元/股，募资2,517,999,978.95元，净额2,512,313,429.37元[1] - 募投项目总投资251,800.00万元，拟投入募集资金251,800.00万元[3] 资金管理 - 公司拟用不超180,000.00万元闲置募集资金现金管理，期限12个月，资金可循环使用[6] - 投资品种为安全、流动好、保本产品，期限不超12个月[5] - 独立董事、监事会、保荐机构均同意该现金管理事项[10][12][13]

资金使用 - 2023年10月11日公司同意12个月内用不超21亿元闲置募集资金现金管理[1] 理财收益 - 2023年10月17日至12月15日，11亿元理财收益446.74万元[7] - 2023年12月29日至2024年6月25日，10亿元理财收益999.11万元[7] 预期收益 - 2024年某34天理财项目，1亿元本金预期年化收益率0.95%-2.70%[4] 未到期金额 - 截至公告日，过去12月内累计未到期理财金额21亿元[8]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司作为国内军工电子元器件龙头企业,短期业绩受下游需求不足以及降价等因素影响出现下滑,未来随着下游需求复苏叠加公司产品种类持续拓展,将迎来稳定增长 [2] - 公司持续加强对新产品的研发,为公司持续发展提供良好支撑和强劲动力 [2] 财务数据总结 利润表 - 2024H1公司实现营收24.30亿元,同比-43.65%;归母净利润4.20亿元,同比-72.55%;扣非归母净利润3.71亿元,同比-75.28% [1] - 2024H1毛利率50.79%,同比-11.68pct;净利率17.30%,同比-18.20pct,主要系销售/管理/研发费用率分别同比提升2.52/6.15/1.37pct [1] 资产负债表 - 预付款项0.58亿元,较期初增长13.87%,表明公司加大原材料采购 [1] - 存货22.85亿元,较期初增长8.99%,其中在产品6.18亿元(+7.04%)、库存商品3.69亿元(+21.28%)、发出商品5.22亿元(+24.68%) [1] 风险提示 - 未提及 [无]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 2Q24 业绩环比改善，需求向好趋势明确 1) 单季度公司2Q24实现营收14.16亿元，同比下滑35.9%，环比增长39.6%；归母净利润3.18亿元，同比下滑60.0%，环比增长212.1%；扣非净利润2.76亿元，同比下滑64.6%，环比增长192.2%。营收与利润连续两个季度同比下滑，但2Q24环比已有明显改善，需求向好趋势逐渐明确。[1] 2) 1H24毛利率同比下滑11.7ppt至50.8%；净利率同比下滑18.2ppt至17.3%。主要原因是新研及批产项目放量不足，对产品成本管控提出更高要求，价格下降压力从下游向上游层层传递的影响下，新型电子元器件板块企业高附加值产品销售下降。[1] 聚力做强做优主业，贯彻"质量回报双提升" 1) 振华永光：主营半导体分立器件，1H24实现营收6.10亿元，YOY -45.8%；净利润2.65亿元，YOY -49.4%。[1] 2) 振华云科：主营片式电子元器件，1H24实现营收3.34亿元，YOY -49.0%；净利润0.77亿元，YOY -75.9%。[1] 3) 振华富：主营叠层式片式电感器，1H24实现营收2.62亿元，YOY -52.4%；净利润0.43亿元，YOY -83.9%。[1] 4) 2024年上半年，公司贯彻"质量回报双提升"行动方案，6月实施2023年度权益分配，以现金方式派发6.17亿元，近三年以现金方式累计分配利润占近三年实现年均可分配利润的62.63%。[1] 合同负债有所增长，经营现金流同比增长122% 1) 1H24期间费用率同比增加9.9ppt至27.8%，其中销售费用率同比增加2.5ppt至6.2%；管理费用率同比增加6.2ppt至14.5%；研发费用率同比增加1.4ppt至6.7%。[1] 2) 截至2Q24末，应收账款及票据63.82亿元，较1Q24末减少8.5%；存货22.85亿元，较1Q24末增加2.6%；合同负债0.35亿元，较1Q24末增加22.8%。[1] 3) 1H24经营活动净现金流为11.91亿元，1H23为5.35亿元，同比改善明显主要原因一是购买商品、接受劳务支付现金同比减少3.54亿元；二是营收及利润总额下降使公司支付各项税费同比减少2.22亿元。[1] 财务数据总结 1) 预计公司2024~2026年归母净利润分别是12.15亿元、15.10亿元、18.13亿元，当前股价对应2024~2026年PE分别是17x/13x/11x。[2] 2) 2023年营业收入77.89亿元，同比增长7.2%；归属母公司股东净利润26.82亿元，同比增长12.6%。[7] 3) 2023年毛利率59.34%，净利率34.45%；总资产收益率14.92%，净资产收益率18.69%。[7] 4) 2023年流动比率6.27、速动比率5.32、现金比率1.15、资产负债率20.18%。[7] 5) 2023年应收账款周转天数221.61天，存货周转天数241.63天。[7]

财务业绩 - 公司2024年上半年营业收入为24.30亿元，同比下降43.65%[21] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为4.20亿元，同比下降72.55%[21] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为11.91亿元，同比增长122.48%[21] - 公司2024年上半年基本每股收益为0.7604元，同比下降74.14%[21] - 公司2024年6月30日总资产为175.95亿元，较上年度末下降2.11%[21] - 公司2024年6月30日归属于上市公司股东的净资产为141.71亿元，较上年度末下降1.24%[21] 会计政策变更 - 公司2023年会计政策变更,对递延所得税的确认进行了调整[22][23][24] 主营业务 - 公司从事新型电子元器件和现代服务业两大主营业务[35] - 公司持续加强对多种电子元器件产品的研制及质量提升[40] - 公司拥有多家国家级技术创新示范企业、省级知识产权优势企业等创新平台[38][39] - 公司产品体系涵盖众多技术领域，产品规格数超80000个[42] - 公司在高新电子领域拥有极高的品牌认知度和良好的用户口碑[43] 人才激励 - 公司持续推进中长期激励机制，激发骨干人才队伍创新创效活力[45] 固定资产投资 - 公司投入多个固定资产投资项目，聚力智能化、数字化转型[48] - 公司子公司获得高新技术企业、国家级专精特新"小巨人"企业认定[39] - 公司与多家国内知名高校开展产学研用合作[39] - 公司2024年上半年共计申请专利141件，获得授权专利105件[41] 成本费用分析 - 营业收入同比下降43.65%，主要原因是新研及批产项目放量不足，产品成本管控提出更高要求，价格向下调整的压力从下游向上游层层传递的影响，新型电子元器件板块企业高附加值产品销售下降[51] - 营业成本同比下降26.10%，主要原因是营业收入的下降影响[50] - 财务费用同比下降61.01%，主要原因是报告期部分企业存款利息增长[53] - 所得税费用同比下降71.00%，主要原因是报告期利润总额下降带来的所得税费用减少[53] - 研发投入同比下降24.47%，主要原因是报告期部分企业根据研发项目进度确认研发投入[53] 现金流分析 - 经营活动产生的现金流量净额同比增加122.48%，主要原因是报告期购买商品、接受劳务支付的现金同比减少3.54亿元，以及营业收入及利润总额的下降带来的税费减少[55,56] - 投资活动产生的现金流量净额同比下降80.87%，主要原因是报告期募投项目投入，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比增加0.89亿元[57] - 筹资活动产生的现金流量净额同比下降189.45%，主要原因是报告期取得借款收到的现金同比减少3.48亿元，以及上年同期受限保证金到期收到的现金同比减少0.51亿元[59] 业务结构 - 新型电子元器件收入占营业收入99.13%，同比下降43.90%[63] 资产负债结构 - 货币资金占总资产比例增加1.23%[71] - 应收账款占总资产比例增加5.37%[71] - 存货占总资产比例增加1.33%[71] - 长期股权投资占总资产比例增加0.07%[71] - 在建工程占总资产比例增加0.47%[71] - 短期借款占总资产比例减少0.82%[71] - 应收票据占总资产比例减少8.54%[71] - 应交税费占总资产比例减少0.51%[71] - 一年内到期的非流动负债占总资产比例增加0.21%[73] 募集资金使用 - 公司使用部分闲置募集资金进行现金管理[95] - 公司2023年9月26日实际向特定对象发行31,813,013股A股，募集资金总额为251,799.9978.95万元[115] - 截至2024年6月30日,公司募集资金投资项目已累计使用26,745.7721.41万元,使用暂时闲置募集资金购买结构性存款210,000万元,取得投资收益1,842.2566.58万元[116] - 公司募集资金投资项目包括半导体功率器件产能提升、混合集成电路柔性智能制造能力提升、新型阻容元件生产线建设、继电器及控制组件数智化生产线建设、开关及显控组件研发与产业化能力建设等[117][119][120][121][123][125] - 公司于2023年10月11日召开董事会和监事会会议,审议通过使用募集资金178,710,735.93元置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金[130] 主要子公司 - 公司主要子公司包括中国振华集团云科电子有限公司、中国振华集团永光电子有限公司、深圳振华富电子有限公司等[133][137][140] 应收账款管理 - 公司面临应收账款风险,将优化客户管理机制、完善应收账款风险预警机制、加大催收力度[145] 权益分配 - 公司制定并积极贯彻落实"质量回报双提升"行动方案,2024年6月实施2023年度权益分配,以现金方式派发6.17亿元[147][148] 股东大会及管理层变动 - 公司2024年第一次临时股东大会和第二次临时股东大会以及2023年度股东大会的召开情况[149] - 公司董事、监事、高级管理人员的变动情况[151] - 公司2018年股票期权

会议信息 - 公司第九届监事会第二十次会议于2024年8月22日召开[2] - 会议通知于2024年8月12日以书面、邮件方式发出[2] - 会议应到监事3人，实到3人[2] 审议事项 - 审议通过《2024年半年度报告（全文及摘要）》，3票同意[3] - 审议通过《2024年1 - 6月募集资金存放与实际使用情况的专项报告》，3票同意[3]

会议信息 - 公司第九届董事会第二十六次会议于2024年8月22日召开[2] - 会议通知于2024年8月12日以书面、邮件方式发出[2] - 会议应到董事7人，实到董事7人[2] 议案表决 - 《2024年半年度报告（全文及摘要）》表决7同意0反对0弃权[3] - 《关于对中国电子财务有限责任公司的风险持续评估报告》6同意0反对0弃权，关联董事回避[3] - 《2024年1 - 6月募集资金存放与实际使用情况的专项报告》表决7同意0反对0弃权[3] - 《关于修订公司相关制度的议案》表决7同意0反对0弃权[5] 信息披露 - 以上议案内容于2024年8月24日刊登在《证券时报》及巨潮资讯网[5]