报告投资评级 - 佛山照明投资评级为优于大市（维持）[3] 报告核心观点 - 南宁燎旺拟在苏州投建车灯项目，投资金额约5.8亿元，有利于拓展长三角车企业务，加速车灯业务发展，佛山照明持续优化整合LED产业链上下游并开拓细分领域，考虑到车灯等新业务投入及照明需求下调盈利预测，预计2024 - 2026年归母净利润为3.4/4.1/4.8亿（前值为4.1/5.0/5.7亿），同比+17%/+20%/+17%，对应PE = 23/19/16x，维持“优于大市”评级[3][4][11] 根据相关目录分别进行总结 南宁燎旺经营情况 - 南宁燎旺被佛山照明收购后收入加速增长、盈利持续改善，2023年实现收入15.9亿，同比增长1.7%，净利润0.5亿，同比增长6.8%，2024H1实现收入8.4亿，同比增长16.0%，净利润0.3亿，同比增长28.3%[5] 车灯项目建设意义 - 长三角是主要汽车产业集群地，燎旺投建苏州车灯项目有利于承接长三角客户资源，其现有生产基地离长三角较远，此次布局有利于优化产业布局，提升对市场需求响应速度，加速车灯业务发展[7] 车灯行业发展趋势 - 我国车灯前装市场规模接近600亿元，2019 - 2023年复合增长4.5%高于汽车产量复合增长，随着汽车出海和产品升级行业规模有望稳步增长，且产品结构升级带动均价上涨也促使规模增长，内资车灯厂国产化替代空间大，外资仍占较大份额，燎旺市占率仅2.7%，其与内资车企建立合作且投入新能源车灯业务，有望享受国产化替代红利[8][10][11] 佛山照明财务情况 - 预计佛山照明2024 - 2026年归母净利润为3.4/4.1/4.8亿（前值为4.1/5.0/5.7亿），同比+17%/+20%/+17%，对应PE = 23/19/16x，同时给出了2022 - 2026年的资产负债表、利润表、现金流量表相关数据及关键财务与估值指标[13]

股票简称：佛山照明（A 股） 粤照明 B（B 股） 股票代码：0 0 0 5 4 1 （A 股） 2 0 0 5 4 1（B 股） 公告编号：2024-057 佛山电器照明股份有限公司 关于公司资产处置暨土地公开挂牌出让的进展公告 本公司及董事会全体成员保证本公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、交易概述 为了盘活资产，回笼资金，进一步做强做大公司主业，公司于2023 年 12 月 6 日、2023 年 12 月 22 日分别召开第九届董事会第四十九次 会议和 2023 年第二次临时股东大会，审议通过了《关于公司资产处 置暨签署收储协议的议案》，同意公司分别与佛山市禅城区祖庙街道 办事处签订《土地储备意向书》，与佛山市禅城区土地储备中心及佛 山市禅城区祖庙街道办事处签订《国有土地使用权储备协议书》。在 按照相关法律法规及政策规定完成地上建筑物拆除等土地前期整理 相关工作后，对汾江北路地块分三年逐批次交地进行挂账收储。具体 内容详见 2023 年 12 月 7 日在巨潮资讯网披露的《关于公司资产处置 暨签署收储协议的公告》。 （一）土地基本情况 本次佛山市禅城区土地储备中心收 ...

公告编号：2024-056 股票简称：佛山照明（A 股） 粤照明 B（B 股） 股票代码：000541 （A 股） 200541 （B 股） 佛山电器照明股份有限公司 关于控股子公司投资设立全资子公司暨投资汽车车灯生产 建设项目的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、对外投资概述 （一）投资基本情况 为了拓展长三角地区汽车整车企业业务，扩大生产规模，并加快 向中高端产品市场布局和升级，提升市场竞争力，公司控股子公司南 宁燎旺车灯股份有限公司（以下简称"燎旺车灯"）拟在苏州市相城 区投资成立全资子公司燎旺车灯（苏州）有限公司（暂定名，具体名 称以登记机关最终核准的名称为准），投资汽车车灯生产建设项目， 投资金额约为 58，000 万元。 （二）审议程序 公司于 2024 年 9 月 27 日召开第九届董事会第五十九次会议，会 议以同意 9 票、反对 0 票、弃权 0 票审议通过了《关于控股子公司投 资设立全资子公司暨投资汽车车灯生产建设项目的议案》。根据《深 圳证券交易所股票上市规则》和《公司章程》等相关规定，本投资项 目在董事会审议权限范围内， ...

股票简称：佛山照明（A 股） 粤照明 B（B 股） 股票代码：000541 （A 股） 200541 （B 股） 公告编号：2024-055 佛山电器照明股份有限公司 第九届董事会第五十九次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 为优化组织架构，提升运营管理效率，进一步构建高效协同、以 市场和客户为中心的组织体系，董事会同意整合公司现有相关职能， 1 设立供应链中心、产品及方案中心、质量与客服中心。 本公司于 2024 年 9 月 18 日以电子邮件的方式向全体董事发出 了会议通知，并于 2024 年 9 月 27 日召开第九届董事会第五十九次会 议，会议通过通讯传真方式审议会议议案，应会 9 名董事均对会议议 案作出表决，符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。会议审议 通过了如下议案： 1、审议通过关于控股子公司投资设立全资子公司暨投资汽车车 灯生产建设项目的议案。 同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 为了拓展长三角地区汽车整车企业业务，扩大公司控股子公司南 宁燎旺车灯股份有限公司（以下 ...

股票简称：佛山照明（A 股） 粤照明 B（B 股） 股票代码：0 0 0 5 4 1 （A 股） 2 0 0 5 4 1（B 股） 公告编号：2024-054 佛山电器照明股份有限公司 关于控股股东之一致行动人增持股份计划时间过半的 进展公告 本公司及董事会全体成员保证本公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏。 佛山电器照明股份有限公司（以下简称"公司"或"佛山照明"） 于 2024 年 6 月 27 日披露了《关于控股股东之一致行动人增持公司股 份暨后续增持计划的公告》，广东省电子信息产业集团有限公司（以 下简称"电子集团"）及香港华晟控股有限公司（以下简称"香港华 晟"）基于对公司未来发展前景的信心以及价值的认可，将自首次增 持之日（2024 年 6 月 3 日）起 6 个月内，通过集中竞价交易或大宗 交易等合法方式增持公司股份数量不低于公司总股本的 1%，且不超 过公司总股本的 2%。 5、本次拟增持股份的方式 截止本公告披露日，电子集团和香港华晟本次增持计划实施期限 已过半，公司于 2024 年 9 月 2 日收到电子集团和香港华晟的告知函， 现将电子集团和香港华晟增持公司 ...

投资评级和目标价格 - 公司维持"增持"评级,下调目标价至5.5元 [3] 收入端分析 - 通用照明产品收入下滑4.11%,毛利率提升2.96个百分点 [12] - LED封装及组件产品收入增长5.58%,毛利率下降2.05个百分点 [12] - 车灯产品收入增长29.64%,毛利率提升1.31个百分点 [12] - 国内收入增长7.75%,毛利率提升0.59个百分点;国外收入下降4.7%,毛利率提升2.18个百分点 [12] 利润端分析 - 公司整体毛利率提升1.05个百分点至19.29%,净利率提升0.37个百分点至5.3% [14] - 通用照明业务毛利率提升2.96个百分点,主要受益于降本增效和原材料价格下降 [14] - 车灯业务毛利率提升1.31个百分点,主要由产品结构改善推动 [14] - 销售、管理、研发费用率有所上升 [14] - 计提信用减值损失3827万元,资产减值损失3696万元 [14] - 非经常性损益合计1339万元,其中政府补助2895万元 [14] 现金流和财务状况 - 期末在手净现金29亿元,较去年同期增加9.84亿元 [15] - 存货、应收账款和应付账款周转天数变化不大 [15] - 经营活动现金流量净额为3.85亿元,同比下降0.84% [15] 行业及同行业对比 - 同行业可比公司平均市盈率为18.0-25.1倍 [18] 风险提示 - 原材料价格波动、车灯客户拓展和产品结构升级不及预期 [19]

佛山电器照明股份有限公司 独立董事候选人声明与承诺 声明人李希元作为佛山电器照明股份有限公司第十届 董事会独立董事候选人，已充分了解并同意由提名人佛山 电器照明股份有限公司董事会提名为电器照明股份有限公 司（以下简称该公司）第十届董事会独立董事候选人。现 公开声明和保证，本人与该公司之间不存在任何影响本人 独立性的关系，且符合相关法律、行政法规、部门规章、 规范性文件和深圳证券交易所业务规则对独立董事候选人 任职资格及独立性的要求，具体声明并承诺如下事项： 三、本人符合中国证监会《上市公司独立董事管理办 法》和深圳证券交易所业务规则规定的独立董事任职资格 和条件。 是 □ 否 一、本人已经通过佛山电器照明股份有限公司第九届 董事会提名委员会资格审查，提名人与本人不存在利害关 系或者其他可能影响独立履职情形的密切关系。 如否，请详细说明：______________________________ 是 □ 否 如否，请详细说明：_____________________________ 二、本人不存在《中华人民共和国公司法》第一百四 十六条等规定不得担任公司董事的情形。 是 □ 否 如否，请详细说明：_____ ...

业绩总结 - 2024年1 - 6月公司合计计提减值准备7522.96万元[1] - 计提减值后减少2024年1 - 6月利润总额7522.96万元[5] - 计提减值后减少2024年1 - 6月归母净利润4442.39万元[5] 具体减值 - 2024年1 - 6月信用减值损失本期计提3827.08万元[1] - 2024年1 - 6月资产减值损失本期计提3695.88万元[1] 其他 - 本次计提资产减值准备事项未经会计师事务所审计[5]

募集资金情况 - 2023年11月9日向13名特定对象发行186,783,583股，募集资金总额1,094,551,796.38元，净额1,088,415,488.82元[1] - 截至2024年6月30日，累计使用募集资金122,766,601.00元，上半年直接投入34,791,287.54元，置换前期投入87,975,313.46元[2] - 截至2024年6月30日，募集资金余额为967,713,575.12元[2] - 截至2024年6月30日，银行账户存储余额合计368,713,575.12元[6] 资金使用决策 - 2024年6月18日同意增加禅昌光电为募投项目实施主体，提供不超1.35亿元无息借款，期限3年[7] - 2024年1月完成置换预先投入募投项目自筹资金87,975,313.46元，置换已支付发行费用自筹资金2,603,975.16元[8] - 2024年1月同意使用不超7亿元闲置募集资金进行现金管理，截至6月30日未到期赎回余额为59,900.00万元[10] - 2024年1月同意使用募集资金向子公司佛照（海南）科技有限公司提供借款用于实施募投项目[11] - 同意使用募集资金向海南公司提供不超过25,252.91万元无息借款，期限3年[12][20] 募投项目进度 - 本年度投入募集资金总额为3,479.13万元，累计投入12,276.66万元，累计投入进度为11.28%[18] - 佛山照明自动化改造和数字化转型建设项目累计投入1,024.30万元，投入进度2.86%[18] - 佛山照明海南产业园一期累计投入8,955.29万元，投入进度35.46%[18] - 智慧路灯建设项目累计投入67.44万元，投入进度0.73%[18] - 车灯模组生产建设项目累计投入951.59万元，投入进度3.96%[18] - 研发中心建设项目累计投入1,278.04万元，投入进度8.78%，建设期延长至2026年5月[18][19]

董事会提名 - 公司董事会提名窦林平为第十届董事会独立董事候选人[2] - 提名时间为2024年8月30日[14] 任职资格 - 被提名人及其直系亲属持股、任职等符合要求[8][9] - 被提名人近三十六个月无相关违规，任职公司数合规[12] 提名人责任 - 提名人保证声明真实准确完整，承担法律责任[13]