公司更名 - 公司中文名称由唐山冀东水泥股份有限公司变更为金隅冀东水泥集团股份有限公司 [1] - 中文证券简称由冀东水泥变更为金隅冀东 [1] - 启用时间为2025年9月4日 [1]

公司名称变更 - 公司中文名称由唐山冀东水泥股份有限公司变更为金隅冀东水泥集团股份有限公司 [1] - 公司英文名称由TANGSHAN JIDONG CEMENT CO LTD变更为BBMG JIDONG CEMENT GROUP CO LTD [1] - 公司中文证券简称由冀东水泥变更为金隅冀东 英文证券简称由JIDONG CEMENT变更为BBMG JIDONG [1] 变更时间安排 - 新名称启用时间为2025年9月4日 [1] - 公司证券代码000401保持不变 [1]

名称变更 - 公司中文名称变更为金隅冀东水泥集团股份有限公司[2] - 英文名称变更为BBMG JIDONG CEMENT GROUP CO.,LTD[2] - 中文证券简称变更为金隅冀东，英文变更为BBMG JIDONG，2025年9月4日启用[2] 其他信息 - 证券代码000401、转债简称冀东转债及代码127025不变[2] - 2025年8、9月会议审议通过相关议案[3] - 完成名称变更登记和章程备案，取得新执照[5] - 注册资本为贰拾陆亿伍仟捌佰贰拾壹万伍仟零壹拾壹元整[5] - 成立日期为1994年5月[5] - 名称、简称变更申请获深交所审核无异议[6]

财务表现 - 上半年归母净利润亏损1.54亿元 同比减亏80.9% [1] - 第二季度归母净利润7.19亿元 同比增长153.3% [1] - 下调2025年归母净利润预测至2.7亿元 前值为3.6亿元 [1] - 下调2026年归母净利润预测至5.9亿元 前值为6.9亿元 [1] - 新增2027年归母净利润预测8.8亿元 [1] 经营策略 - 核心市场稳价复价成效良好 推动第二季度盈利大幅改善 [1] - 内部强化降本增效 外部推动行业生态优化 [1] - 推动重点市场战略整合与矿山增储 [1] - 布局"水泥+"产业及海外产能 [1] 公司治理 - 实施限制性股票激励计划 健全长期激励机制 [1] 行业环境 - 核心区域行业自律保持较好 行业自律持续强化 [1] - 行业需求仍然承压 [1]

财务表现 - 上半年归母净利润-1.54亿元 同比减亏80.9% [1] - 第二季度归母净利润7.19亿元 同比增长153.3% [1] - 东吴证券下调2025年归母净利润预测至2.7亿元（原预测值3.6亿元） [1] - 2026年归母净利润预测下调至5.9亿元（原预测值6.9亿元） [1] - 新增2027年归母净利润预测值8.8亿元 [1] 经营策略 - 核心市场稳价复价成效良好推动Q2盈利大幅改善 [1] - 内部强化降本增效措施 [1] - 外部推动行业生态优化 [1] - 推动重点市场战略整合 [1] - 实施矿山增储计划 [1] - 推进"水泥+"产业布局 [1] - 拓展海外产能布局 [1] 行业环境与公司治理 - 北方区域水泥龙头地位稳固 [1] - 行业自律持续强化 [1] - 公司实施限制性股票激励计划健全长期激励机制 [1] - 核心区域行业自律保持较好 [1] - 行业需求整体承压 [1]

行业价格动态 - 7月至8月上旬受高温雨季影响水泥价格下滑 [1] - 8月中旬开始长江流域 东北 冀中南 河南 山东等地率先推动价格复苏以改善盈利 [1] - 预计9月起全国水泥价格将呈现普涨态势 [1]

财务表现 - 2025年上半年危固废处置收入3.65亿元 [1] - 危固废处置业务毛利率约28% [1] 运营数据 - 废弃物收集量较去年同期提升55% [1] - 废弃物处置量同比提升38% [1]

财务表现 - 2025年上半年危固废处置收入3.65亿元 [1] - 危固废处置业务毛利率约28% [1] 运营数据 - 废弃物收集量较去年同期提升55% [1] - 废弃物处置量同比提升38% [1]

价格走势 - 7月至8月上旬受高温雨季影响水泥价格下滑 [1] - 8月中旬开始长江流域、东北、冀中南、河南、山东等地率先推动价格复苏以改善盈利 [1] - 预计9月起全国水泥价格将呈现普涨态势 [1]

投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 冀东水泥2025年上半年大幅减亏 归母净利润同比减亏80.9%至-1.54亿元 其中Q2单季归母净利润达7.19亿元 同比增长153.3% [7] - 核心市场稳价复价成效显著 吨毛利同比提升26元至51元 毛利率达26.4% 同比提升5.8个百分点 [7] - 公司通过收购辽宁恒威水泥强化泛东北市场战略布局 新增矿山资源储量2.93亿吨 [7] - 经营活动现金流同比改善55%至12.87亿元 资本开支同比控制下降3% [7] 财务表现 - 2025年上半年营业总收入117.61亿元 同比增长4.8% 其中Q2单季收入78.58亿元 [7] - 水泥及熟料综合销量3738万吨 同比降幅收窄至2% 吨均价246元同比提升4元 [7] - 骨料业务营收7.54亿元同比增长3% 危废固废处置业务营收3.65亿元同比下降19% [7] - 期间费用控制良好 财务费用同比下降15% 单吨净利同比少亏19元 [7] 盈利预测 - 下调2025-2026年归母净利润预测至2.75亿元/5.93亿元（原预测3.6亿元/6.9亿元）新增2027年预测8.79亿元 [7] - 预计2025-2027年EPS分别为0.10元/0.22元/0.33元 对应P/E分别为47.74倍/22.08倍/14.91倍 [1] - 预计毛利率持续改善 从2024年18.10%提升至2027年25.00% [8] 战略布局 - 泛华北、东北市场盈利洼地改善 行业自律强化推动区域盈利中枢提升 [7] - 通过外部并购和界内增储巩固市场话语权 "水泥+"产业布局及海外产能持续推进 [7] - 实施限制性股票激励计划健全长期激励机制 [7] 估值指标 - 当前股价4.89元对应市净率0.48倍 总市值129.99亿元 [5] - 每股净资产10.14元 资产负债率50.96% [6]