公司基本信息 - 证券代码为 000045、200045，证券简称是深纺织 A、深纺织 B [1] - 2014 年 12 月 4 日上午 10:00 - 12:00，37 位来自多家证券公司的人员到公司六楼会议室进行特定对象调研，公司副总经理朱梅柱等接待 [2] 国企改革相关 - 公司未接到控股股东改制方案，主要工作是紧抓主营业务，在一期项目基础上尽快启动二期项目，主营业务向偏光片转型是既定方向 [3] - 国有企业通常依据目标业绩增量给予管理层奖励，公司曾考虑股权激励，但因政策法规变化和条件限制未制订实施，未来不确定 [3] 偏光片业务情况 一期项目 - 上半年受股权转让、面板厂商去库存影响订单减少，下半年股权转让终止后，订单基本恢复且略增，4 号线仍亏损，5 号线已止亏 [3] - TV 类产品良率 80%多，距行业水平有差距，4 号线为 VA 模式 TV 产品，向大尺寸发展，除 31.5 英寸外积极导入 48 英寸产品，5 号线主要发展 10.1 英寸以下产品，4、5 号线稼动率和良率有提升空间 [3] 二期项目 - 2 月子公司盛波光电和日东电工签署合作框架协议，因控股股东拟转让股权且弃权，议案未通过，后双方讨论新合作方案未达成一致，合作停滞，二期项目延缓建设，公司着手备选方案并重新评估论证 [4] 公司经营与发展问题 业绩与措施 - 年度业绩预告数据不乐观，公司采取减亏措施，调整盛波光电组织架构及人员，减少管理层级，明确良率提升目标并落实责任 [4][5] 面临困难与提升良率措施 - 困难包括境外企业冲击、市场竞争激烈、现有规模小无法实现规模效益、良率受多因素影响且生产线产品转换频繁导致良品率不稳定、损耗大 [5] - 提升良率措施有组织架构及人员整合、稳定技术骨干、技术上与外部企业合作 [5] 客户订单问题 - 深天马主要面向手机厂商供货，对偏光片薄型化要求高，与公司产品不同，相关产品在积极导入中 [6] 技术渗透问题 - 公司可量产 135μm 厚度偏光片，能生产 95μm 厚度偏光片但无法量产，智能手机偏光片超薄化有技术难点，TV、显示器大尺寸产品对偏光片质量要求高于薄型化 [6] 行业毛利率与价格问题 - 偏光片行业毛利率约 20%，竞争全球化，日东电工等企业通过低毛利率定价减少竞争、保持份额，偏光片降价受显示器价格下降影响，自 2012 年以来价格累计下降约 25%，今年下降约 3% - 5%，降幅缩窄，预计 2015 年大尺寸偏光片供应短缺，价格下降空间有限 [6][7] 竞争优势 - 个性化服务优势，为客户提供“处方式”服务，联合开发产品满足不同需求 [7] - 本土化优势，运输成本低、沟通效率高，如与华星光电合作可快速响应 [7] - 国家政策扶持优势，国家对平板显示产业给予减免原材料关税及优惠补贴等扶持 [7] 原材料价格问题 - 上游原材料价格有下降但降幅小，原因是原材料垄断、面板行业扩大产能使需求强劲、公司采购数量有限 [8] 产品差异与专家引进问题 - 产品质量与国外同行差异小，部分产品质量更高，差异主要体现在稳定性和稼动率上，2008 年金融危机后引入外籍专家情况有改变 [8] 产能问题 - 4 号线目前拉伸速度 12 米/分钟，2015 年目标是 15 米/分钟，公司与力特光电在某些产品生产上有合作 [8]

项目进展 - 偏光片一期项目自2012年试运行，历经试运行、试量产、量产三阶段，目前盛波光电整体运作摆脱困难期，处于拐点，客户数量增加 [2] 成本结构与优势 - 产品平均材料成本约七成，设备折旧等另计，优势在于国产化、服务和性价比高，价格低于国外，品质相当，但高端产品有差距 [3] - 材料基本依靠进口，主要来自日本，2015年12月31日前进口原材料免税，近期日元汇率下降降低成本，关税政策有利于国产化 [3] 价格差异 - 国产偏光片技术起步晚，品质与国外有差异，主要竞争对手在日韩，但国内企业进口原材料有税率倾斜，面板企业进口成品偏光片需缴纳关税（今年8%，可能增加），国内企业有成本优势 [3][4] 市场需求 - 2012年全球偏光片市场规模112亿美金，预计2016年达140亿美元，年复合增长率6% [4] - 2014年国内偏光片市场需求约5850万平方米，盛波光电国内供给量排名居前 [4] 行业毛利率 - 行业平均毛利率15%-20%，企业靠规模化效益控制成本、维持毛利率和获取利润，如韩国LG有8 - 9条生产线 [4] 合作情况 - 与日东电工签署《技术顾问合同》提升产品良率、稼动率，此前合作议案因控股股东弃权未通过 [4][5] - 全球化背景下，与日东电工竞争合作并存，合作对双方互惠互利 [5] 市场发展方向 - 保持与现有客户关系，开发其他领域客户，立足现有市场，开拓车载触控屏幕、医疗、军工等偏光片市场 [5]

公司基本信息 - 证券代码为 000045、200045，证券简称是深纺织 A、深纺织 B [1] - 公司全称为深圳市纺织（集团）股份有限公司，前身为深圳市纺织工业公司，1984 年成立，1994 年改制上市 [2] 偏光片业务发展历程 - 1995 年与美国 ADS 公司共同出资组建深圳盛波偏光器件有限公司，投资建设 1 号偏光片生产线（窄幅生产线），美方 1998 年因技术不成熟退出 [3] - 1999 年生产出国内第一张小尺寸黑白偏光片，同年与乐凯集团合作，公司更名为深纺乐凯光电子材料有限公司，投资建设 2 号、3 号偏光片生产线（窄幅生产线） [3] - 2008 年提出从传统纺织服装产业向高科技偏光片产业转型，分二期建设三宽一窄四条偏光片生产线，项目总体建设方案获深圳市政府批准，2010 年开始建设 TFT - LCD 用偏光片一期项目 [3] 产品相关情况 产品良率 - TV 类偏光片产品良率稳定在 95% 左右，接近主流企业平均水平，但与一流企业（良率约为 98% - 99% ）存在差距 [3][4] 生产难度 - 同类产品中，大尺寸偏光片生产难度更大，因对卷状偏光片质量要求高，小尺寸产品可绕过缺陷点裁切，大尺寸无法做到；随着手机薄型化，小尺寸偏光片生产难度也加大 [4] 产能情况 - 4 号线设计产能 600 万平方米/年，因产品切换实际达不到设计产能，公司正提速增加产能，对产线管控要求更高 [5] 公司盈利及财务情况 - 未实现盈利主要原因是单线生产影响效率和产能发挥，稼动率不足，产品生产单耗较高，无法消化成本费用 [4] - 今年产品良率提升但财务指标改观不大，原因是偏光片价格受面板价格、原材料价格多重因素影响，今年面板价格下降幅度较大，而上游原材料降价幅度有限 [4] 合作与项目进展 与日东电工合作终止 - 2014 年 2 月 12 日签署《合作框架协议》，因控股股东深圳市投资控股有限公司弃权表决未获通过，后续多次讨论新合作方式和方案未达成一致意见，2015 年 2 月终止合作 [5][6] 二期项目进展 - 已基本确定技术方案，需履行相应审批流程，项目建设周期大概为 15 个月，其中设备制造 9 个月，安装 3 个月，调试 3 个月 [6]

全球偏光片市场情况 - 预计2015年全球偏光片市场需求为130亿美元，日东电工、住友化学、LG化学三家占全球市场份额的80% [2] - 目前中国偏光片市场需求约占全球市场份额的15%，预计年底有望提升至25% - 30% [2][3] 公司偏光片业务水平 - 国内能批量生产TFT型偏光片企业主要有盛波光电（公司子公司）、三利谱，能量产TV面板用偏光片的只有盛波光电，盛波光电是国内最大偏光片企业 [3] - 公司偏光片检出良率约95%，接近全球第二梯队厂商水平，与第一梯队厂商（良率约98% - 99%）有差距 [3] - 大尺寸偏光片行业平均毛利率约15%，一季度公司偏光片企业利润回暖原因之一是良率提高 [3] 公司偏光片业务开工率与产能 - 受春节假期影响，一季度平均开工率约50%，预计下半年开工率会提升 [4] - 公司偏光片年产能约1000万平米，宽幅产线产能约600万平米，TV用偏光片产能占宽幅产线产能一半，其余为小尺寸产品 [4] 公司偏光片厂布局 - 公司偏光片厂集中在深圳，暂无在面板厂商附近设厂配套生产计划，因订单量有限，现有产能利用率有提升空间，未来扩建需根据市场需求定 [4] 公司战略相关 - 引入下游客户作为战略投资者有利于业务发展，但由大股东决定，公司主要任务是抓好偏光片生产经营 [4][5] 公司财务与计划 - 今年上半年盛波光电现金流状况较去年好转 [5] - 公司暂无回购B股计划，员工持股计划需根据盈利和经营情况统筹考虑，目前无此计划 [5]

公司发展历程 - 1984年公司前身深圳市纺织工业公司成立，1994年改制上市，将募集资金投向偏光片项目 [2][3] - 1995年与美国ADS公司共同出资组建深圳盛波偏光器件有限公司，投资建设1号偏光片生产线，1998年美方退出 [3] - 1999年生产出国内第一张小尺寸黑白偏光片 [3] - 2001年与乐凯集团合作，公司更名为深纺乐凯光电子材料有限公司，投资建设2号、3号偏光片生产线 [3] - 2008年提出从传统纺织服装产业向高科技偏光片产业转型，分二期建设“三宽一窄”四条偏光片生产线的TFT - LCD用偏光片项目总体建设方案 [3] - 2009年乐凯集团转让其所持有的盛波光电52％的股份，公司收购后盛波光电成为全资子公司，方案获深圳市政府批准 [3][4] - 2010年开始建设TFT - LCD用偏光片一期项目 [4] 行业影响与应对 - OLED具有自发光等优点，但在尺寸、成本、良率等方面受限，目前多用于小尺寸产品，全球平板显示产业投资90%用于LCD，未来5至10年LCD仍将占据主导地位 [4] - LCD上下需2张偏光片，OLED仅需1张，二者偏光片工艺、原材料略有不同，公司6号线可兼顾生产，OLED替代LCD对公司影响不大 [4] 原材料供应 - 生产偏光片的主要原材料基本进口，TAC膜供应商主要是日本富士、柯尼卡和韩国晓星，PVA膜供应商主要是日本日合和可乐丽 [5] - 乐凯集团能生产TAC膜，但品质与境外供应商有差距，幅宽650mm，只能用于小尺寸产品 [5] 业务亏损原因 - 规模小，面对原材料供应商及下游客户议价能力弱，多客户、多品种切换影响设备稳定性、产品良率和损耗率 [5] - 2015年亏损面收窄，2016年上半年因日元大幅升值，原材料成本和汇兑损失增加，仍处于亏损状况 [5] 良率和稼动率 - TV类偏光片产品良率稳定在95%左右，处于行业平均水平，与一流企业（良率约为98%～99%）存在差距 [6] - 因多品种切换、辊轮更换和产线保养影响正常生产时间，稼动率数值不高，但产线基本满产 [6] 6号线项目影响 - 6号线建成后将改善一期项目4号线单线生产的不利影响，实现双线生产，分摊固定费用，丰富产品线，在多方面显现优势 [6] 主要客户 - 主要有华星光电、京东方、深超光电、龙腾光电、天马、信利等 [6] 未来发展规划 - 明确“十三五”期间继续发展偏光片产业的战略目标 [6] - 推进盛波光电引入1名行业资源型战略投资者，解决经营困难，提升技术、管理水平和盈利能力，扩大产业规模，延伸产业链 [6][7]

募集资金变更 - 二次增发募集资金原计划投资建设TFT - LCD用偏光片二期项目（6号线、7号线），变更原因一是募集资金未达预期，项目有较大资金缺口；二是顺应平板显示产业发展特点，控制投资风险；三是提高募集资金使用效率，降低财务费用 [2][3] - 变更后募集资金主要用于补充公司主营业务所需流动资金 [3] 偏光片业务战略 - 公司明确将偏光片业务作为战略发展目标不变，在6号线建设过程中，会继续研究论证更适应当期平板显示产业发展路径、特点的偏光片项目 [3] 偏光片业务现状 - 公司有5条量产的偏光片生产线，1、2、3、5号线为窄幅生产线，生产TN、STN、染料片及IPS薄片；4号线为宽幅生产线，生产面板企业配套的EWV、TV用偏光片 [3] - 目前对公司经营影响最大的是4号线，虽近两年4号线良率和稼动率有提升，但受单一产线、产品生产单耗高、无法消化成本费用、产品单价下降以及日元汇兑损失等因素影响，偏光片业务仍亏损 [3][4] 业务拓展与合作 - 公司一直以积极开放的态度开展与产业链上下游企业的交流与合作 [4] 6号线相关情况 - 6号线产品涵盖TFT及OLED用偏光片，预计2017年底量产，产能将超过4号线 [4] - 6号线投产后可消除4号线单线生产的不利影响，提高规模效应，提升采购议价能力，降低成本费用 [4] 偏光片价格 - 公司偏光片价格与日韩偏光片企业给国内面板企业的供货价格基本一致 [4]

公司信息 - 证券代码为 000045、200045，证券简称是深纺织 A、深纺织 B [1] - 公司名称为深圳市纺织（集团）股份有限公司，投资者关系活动编号为 2020 - 01 [2] - 投资者关系活动时间为 2020 年 6 月 24 日下午 2:30 - 3:30，地点在公司六楼会议室 [2] - 参与单位为方正证券股份有限公司，研究员为吴文吉 [2] - 上市公司接待人员包括公司总经理朱梅柱、董事会秘书姜澎等 [2] 产能情况 - 小尺寸偏光片产线 1 - 3 号线、5 号线产能利用率约为七到八成，大尺寸偏光片产线 4、6 号线满产满销 [3] - 在建的 7 号线规划产能 3200 万平方米 [3] 经营情况 - 公司优化产品与客户结构，增加高毛利率产品占比，降低客户集中度，降低损耗、提升良率和产能，降低成本，加快原材料国产替代，调整效果已体现 [3] 良率情况 - 公司偏光片产品良率在国内厂商中领先，TV 类偏光片产品良率稳定在 95% 左右，6 号线良率达 96%，与一流厂商（良率约 98% - 99%）有差距 [3] 项目进展 - 7 号线于 2019 年 12 月 31 日完成主体厂房封顶并启动净化装修工程施工，延伸机设备已到厂，涂布机和 AGV 立体仓库等设备正在制造 [3][4] - 因疫情等因素，项目进度较原计划滞后约 3 个月，预计 2020 年底完成设备单动调试、启动联动调试，2021 年 1 月试生产 [4] 竞争格局 - 除盛波光电外，昆山之奇美、LG 化学（杉杉股份已公告购买其偏光片业务）、三利谱等 3 家厂商针对 10.5/11 代液晶面板线配套，在中国大陆规划建设 2500mm 幅宽的偏光片生产线，将成超大尺寸电视用偏光片主要供应商 [4] 发展计划 - 公司加快推进超大尺寸电视用偏光片产业化项目（7 号线），力求尽快量产，该项目可生产高利润率产品，提升产能和营收，是新利润增长点 [4][5]

公司整体经营情况 - 公司积极克服疫情影响，抓好偏光片主业经营，减免租户3个月租金 [3] - 今年前三季度归母净利润2544.61万元，同比上涨50%，第三季度归母净利润同比上涨172.89% [3] - 公司通过优化产品与客户结构、降低损耗、提升良率、降低成本、加快原材料国产替代等措施改善经营，订单充足，基本满产满销 [3] 产品相关情况 产品构成与方向 - 盛波光电能生产大、中、小尺寸偏光片产品，满足TV、Notebook等不同应用场景需求，未来仍注重这些产品生产 [3][4] 小尺寸产品 - 公司未向终端手机厂商直接供货，主要向模组厂商供货，通过与终端厂商技术交流改进技术 [4] - 关注到5G手机换机潮可能带来小尺寸偏光片需求上升，作为未来努力方向 [4] 车载产品 - 2019年车载显示面板出货约1.6亿片，与2018年基本持平，日本JDI、韩国LGD等位于市场前列 [4] - 大尺寸化是车用显示趋势，车载面板用偏光片供应商主要集中在日韩及中国台湾厂商 [4][5] - 公司正与车载显示面板厂商合作开发产品，争取获得终端车载配套厂商认证打入市场 [5] 原材料与设备供应情况 - 上游原材料和生产设备主要由国外供应商提供，原材料供应商超70%来自日韩，生产设备主要来自日本 [5] - PVA膜供应基本被日企垄断，国内有生产能力企业有限；TAC膜主要供应商为日企 [5] - 延伸、涂布等高端生产设备依赖进口，主要来自日本厂商 [5] 项目进展情况 - 7号线项目正在进行设备安装调试，预计完成调试后进入试生产，将缩短爬坡期争取早日量产 [6] - 公司目前掌握偏光片产能约3000万平方米，7号线量产后预计产能增长到6000万平方米 [6] 国内偏光片竞争格局 - 盛波光电、昆山之奇美、LG化学（杉杉股份已公告购买其偏光片业务）等3家厂商针对10.5/11代液晶面板线配套，在中国大陆规划建设2500mm幅宽偏光片生产线，是中国大陆超大尺寸电视用偏光片主要供应商 [6]

公司基本信息 - 证券代码为 000045、200045，证券简称是深纺织 A、深纺织 B [1] - 公司名称为深圳市纺织（集团）股份有限公司，投资者关系活动记录表编号为 2022 - 06 [2] 投资者关系活动情况 - 活动类别为特定对象调研和其他（线上会议） [2] - 时间为 2022 年 11 月 30 日 10:00 - 10:50 和 11:00 - 11:50 [2] - 参与单位及人员包括长城证券张元默、信达澳亚基金童昌希、天弘基金申宗航等 [2] - 地点在公司六楼会议室 [2] - 上市公司接待人员有公司总经理朱梅柱、董事会秘书姜澎等 [2] 公司业务相关 客户与产品结构 - 主要客户有华星光电、京东方等主流面板企业以及同兴达等模组企业 [2] - 以中大尺寸偏光片产品为主，拥有多尺寸、多系列产品生产能力，7 号线量产后提升超大尺寸偏光片供货能力 [2][3] 产品量产与研发 - 已实现 OLED 电视和手机用偏光片产品量产，填补国内空白 [3] - 车载偏光片开发与下游面板厂商对接，开展测试验证并推进导入量产，引入外部技术支援 [3] 毛利率情况 - 毛利率因厂商客户结构、产品结构不同而异，7 号线投产利于提升毛利率，手机用偏光片价格和毛利高于电视用 [3] 应对市场措施 - 优化产品和客户结构，提高精益化管理水平，增加订单量，降低单位产品制造成本 [3] 降低成本工作 - 改造优化现有设备提升机速；新建 RTP、RTS 等设备提高产品良率，减少原料损耗；推进精益化管理；推进原材料国产替代，拓宽采购渠道 [3] 新产线规划 - 基于面板市场低迷，对投资建设新产线谨慎，推动“偏光片 + ”发展战略，走差异化道路 [4] 公司业绩相关 业绩变动原因 - 2022 年前三季度净利润同比下降是因减免物业租金致租金收入同比大幅减少 [4] - 2022 年第三季度净利润同比增长是因 7 号线技术指标改善，产销量同比增加 [4] 汇率影响 - 部分进口原材料以日元结算，前三季度人民币相对日元升值，降低采购成本，对业绩有积极影响 [4] 市场传闻相关 - 市场传闻公司是荣耀借壳标的不属实，目前不存在荣耀手机借壳上市事项 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 000045、200045，证券简称是深纺织 A、深纺织 B [1] - 投资者关系活动于 2022 年 11 月 24 日 10:00 - 11:40 在公司六楼会议室进行，参与单位众多，上市公司接待人员包括总经理朱梅柱等 [2] 原材料情况 - 公司积极推进原材料国产化，与上游厂商协同攻关关键技术，目前供应以进口厂商为主，国产厂商材料供应占比不高 [3] - 今年 PVA、TAC 价格基本稳定，预计未来也相对稳定 [3] 客户与产品结构 - 主要客户有华星光电、京东方等主流面板企业以及同兴达、国显等模组企业 [3] - 以中大尺寸偏光片产品为主，拥有多尺寸、多系列产品生产能力，7 号线量产后提升超大尺寸偏光片供货能力 [3] 车载偏光片研发 - 已与下游面板厂商对接，开展产品测试验证并推进导入量产，引入外部技术支援加快进度 [3] - 因使用场景不同，车载偏光片在性能上对可靠性要求更高，如在高温、高湿等极端环境下保持显示效果 [3] 价格情况 - 偏光片市场价格与面板价格关联度较高，波动幅度较小，今年较去年有小幅下降，公司通过产品结构优化等措施应对 [4] 成本控制措施 - 改造优化现有设备提升机速 [4] - 新建 RTP、RTS 等设备提高产品良率，减少原料损耗 [4] - 推进精益化管理，如加强原料回收利用、优化用电时段 [4] - 推进原材料国产替代，拓宽采购渠道降低采购成本 [4] VR/AR 领域布局 - 子公司盛波光电掌握 VR/AR 用偏光片生产技术并曾小规模供货，针对新技术方案优化产线设备争取量产供货 [4] 未来发展规划 - 围绕偏光片主业，推动“偏光片 + ”发展战略，推进超大尺寸、AMOLED、车载显示等产品研发生产 [4] - 择机通过股权投资、并购等方式向产业链相关领域延伸 [4]