报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年前三季度,公司实现营收916亿元,同比增长9%;归母净利润8.94亿元,同比增长5%;扣非归母净利润8.61亿元,同比增长2%,业绩符合市场预期 [1] - 2024年Q3,公司实现营收290亿元,同比增长1.60%;归母净利润3.84亿元,同比减少7.93%;扣非归母净利润4.06亿元,同比减少2.07%。主要系当期深圳大楼利息费用约6000万,加回后Q3归母净利润4.44亿元,同比增长6%;扣非归母净利润4.66亿元,同比增长12% [1] 公司业务发展 - 信创服务器和昇腾服务器营收高增:2024年前三季度,自有品牌产品业务营收38.7亿元,同比增长32%;信创业务收入实现32亿元,同比增长56%;AI服务器业务收入实现7亿元,同比大幅增长226% [2] - 数云服务及软件业务收入累计实现20.7亿元,同比增长47%;毛利率提升6.3个百分点,毛利额实现3.7亿元,同比大幅增长126% [2] - IT分销与增值服务收入实现879亿元,保持收入利润双增长,毛利率实现正向提升,毛利额实现32亿元,同比增长11% [2] 公司回购计划 - 公司拟以集中竞价交易方式回购公司股份,用于后续员工持股计划及/或股权激励计划。本次回购总额为2-4亿元,回购价格不超过43元/股,约占公司总股本的1.39% [2] 盈利预测与估值 - 维持2024-2026年归母净利润预测为14.71/17.37/19.44亿元 [3] - 维持"买入"评级 [3]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 - 前三季度业绩稳定增长,毛利率稳步提升 [3] - 信创+AI 浪潮推动,数云服务和自有品牌业务加速增长 [4] - IT 分销业务稳固,上半年新引入华为海思等国产芯片 [4] 公司财务数据总结 - 2024年前三季度,公司实现总营业收入915.71亿元,同比增加8.81%;实现归母净利润8.94亿元,同比增加5.04% [2][3] - 2024年前三季度,公司数云服务及软件业务收入和自有品牌业务收入分别同比增长47%和32% [4] - 2024年前三季度,公司信创业务收入同比增长56%;AI服务器业务收入同比增长226% [4] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为14.16/17.30/21.14亿元,EPS分别为2.11/2.58/3.16元 [5][7] - 与可比公司相比,公司估值较低 [6]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司发布2024年三季报,业绩符合预期 [4] - 自有品牌产品业务增长强劲,算力业务高景气 [5] - 数云服务及软件业务继续增长,毛利率提升 [5] - 财务费用拖累单季度利润,经营性现金流大幅增加 [6] - 公司计划回购2-4亿元股份,彰显对未来发展的信心 [6] 分析报告内容总结 业务表现 - 2024年前三季度,公司实现营业收入915.71亿元,同比增长8.81% [4] - 自有品牌业务收入38.7亿元,同比增长32%,其中信创(服务器)业务收入32亿元,同比增长56%,AI服务器业务收入7亿元,同比增长226% [5] - 数云服务及软件业务收入20.7亿元,同比增长47%,毛利率提升6.3个百分点 [5] - 公司整体毛利率为4.49%,同比提升0.56个百分点,其中自主品牌业务毛利率同比提升1.7个百分点 [5] 财务数据 - 2024年前三季度,公司实现归母净利润8.94亿元,同比增长5.04% [4] - 经营性现金净流入21.67亿元,同比增长283.9% [6] - 财务费用6.88亿元,同比增长142.88%,主要系有息负债规模增加及财务费用停止资本化所致 [6] 其他 - 公司计划通过集中竞价交易方式回购2-4亿元股份,约占总股本的1.39%,用于后续员工持股计划或股权激励计划 [6] - 维持"买入"评级,预计2024-2026年公司收入和净利润将保持增长 [6]

报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司盈利能力快速提升,战略业务高速发展 [1] - 公司前三季度实现营业收入915.71亿元,同比增长8.81%;实现归母净利润8.94亿元,同比增长5.04% [2] - 公司前三季度综合毛利率为4.49%,同比提升0.55个百分点,毛利额同比增长24% [2] - 公司前三季度经营性现金流净流入21.7亿元,实现大幅增长 [2] - 公司自有品牌产品业务强劲增长,实现营业收入38.7亿元,同比增长32% [3] - 公司信创业务收入实现32亿元,同比增长56%;AI服务器业务收入实现7亿元,同比大幅增长226% [3] - 公司数云服务及软件业务收入累计实现20.7亿元,同比增长47%;毛利率提升6.3个百分点,毛利额实现3.7亿元,同比大幅增长126% [4] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现营业收入915.71亿元,同比增长8.81% [2] - 2024年前三季度公司实现归母净利润8.94亿元,同比增长5.04% [2] - 2024年前三季度公司实现扣非归母净利润8.61亿元,同比增长2.10% [2] - 2024年前三季度公司综合毛利率为4.49%,同比提升0.55个百分点 [2] - 2024年前三季度公司经营性现金流净流入21.7亿元 [2] - 2024年前三季度公司自有品牌产品业务实现营业收入38.7亿元,同比增长32% [3] - 2024年前三季度公司信创业务收入实现32亿元,同比增长56% [3] - 2024年前三季度公司AI服务器业务收入实现7亿元,同比大幅增长226% [3] - 2024年前三季度公司数云服务及软件业务收入累计实现20.7亿元,同比增长47% [4]

| | | 债券代码：127100 债券简称：神码转债 神州数码集团股份有限公司 关于为子公司担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 公司近期就交通银行股份有限公司福建省分行与子公司神州数码（福州）科 技有限公司的授信业务签署了《保证合同》，担保金额人民币 2 亿元，提供连带 责任保证担保，保证期间为债务履行期限届满之日起三年。 二、被担保人基本情况 1、被担保人的基本情况 | 公司名称 | 资产总计 | 短期借款 | 流动负债合计 | 负债合计 | 净资产 | 营业收入 | 利润总额 | 净利润 | 或有事项 | 资产负 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | | | 涉及金额 | 债率 | | 神州数码（福州） 科技有限公司 | 518,260.77 | 20,018.89 | 502,296.23 | 503,354.59 | 14,906.18 | 1,306,070.99 | 4,418.00 | ...

文章核心观点 - 神州数码股价创出历史新高,截至11:21涨幅达9.75%,股价报36.60元,成交金额14.66亿元[1] - 神州数码所属计算机行业整体涨幅为2.77%,行业内有270只个股上涨,10只个股涨停[1] - 神州数码最新两融余额为12.49亿元,近10日增加1.14亿元,环比增长10.10%[1] - 神州数码前三季度实现营业收入915.71亿元,同比增长8.81%,实现净利润8.94亿元,同比增长5.04%[1] 公司相关 - 神州数码股价创出历史新高,截至11:21涨幅达9.75%,股价报36.60元,成交金额14.66亿元[1] - 神州数码最新两融余额为12.49亿元,近10日增加1.14亿元,环比增长10.10%[1] - 神州数码前三季度实现营业收入915.71亿元,同比增长8.81%,实现净利润8.94亿元,同比增长5.04%[1] 行业相关 - 神州数码所属计算机行业整体涨幅为2.77%,行业内有270只个股上涨,10只个股涨停[1] - 行业内,股价下跌的有79只,跌幅居前的有天润科技、立方控股、汉鑫科技等[1]

证券代码：000034 证券简称：神州数码 公告编号：2024-130 债券代码：127100 债券简称：神码转债 神州数码集团股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案 暨取得金融机构股票回购专项贷款的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 重要提示： 1、神州数码集团股份有限公司（以下简称"公司"）拟以集中竞价交易方式回 购公司股份（以下简称"本次回购"），回购股份拟用于后续员工持股计划及/或股 权激励计划。本次回购拟使用的资金总额为不低于人民币 2 亿元（含）且不超过人民 币 4 亿元（含），回购股份的价格不超过人民币 43 元/股（含）。 基于对公司未来发展前景的信心和内在价值的高度认可，增强公众投资者对公司 的信心，切实保护全体股东的合法权益，树立公司良好的资本市场形象，同时，为进 一步建立、健全公司长效激励机制，充分调动公司高级管理人员、核心骨干及优秀员 工的积极性，有效地将股东利益、公司利益和员工个人利益紧密结合在一起，共同促 进公司的长远发展。经综合考虑公司发展战略、经营情况、财务状况等因素，公司计 划以自有资金及股票回购 ...

具体内容详见公司同日刊登于《证券时报》、《上海证券报》和巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）的《2024 年第三季度报告》。 | | | 债券代码：127100 债券简称：神码转债 神州数码集团股份有限公司 第十一届董事会第八次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 神州数码集团股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会第八次会 议通知于 2024 年 10 月 24 日以电子邮件方式向全体董事发出，会议于 2024 年 10 月 29 日在公司会议室以现场和视讯相结合的方式召开。会议由董事长郭为先 生主持。会议应当出席的董事 8 名，实际出席会议的董事 8 名。公司部分高级管 理人员列席了本次会议。本次会议的召开和表决程序符合《公司法》和《公司章 程》等有关规定。 二、 董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于<2024 年第三季度报告>的议案》 公司第十一届董事会第八次会议决议。 特此公告。 神州数码集团股份有限公司董事会 表决结果：表决票 8 票，8 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 （二）审 ...

财务数据 - 营业收入为29,009,042,875.86元，同比增长1.60%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为384,191,855.44元，同比下降7.93%[1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为406,020,532.81元，同比下降2.07%[1] - 经营活动产生的现金流量净额为2,166,857,170.00元，同比增长283.94%[1] 资产负债情况 - 衍生金融资产较期初下降46.08%，主要是美元兑人民币贬值导致衍生品合约评估值下降[4] - 应收款项融资较期初增长153.75%，主要是收到银行承兑汇票结算货款增加[4] - 公司2024年第三季度末流动资产为357.71亿元,非流动资产为91.98亿元,资产总计449.69亿元[17][18] - 公司2024年第三季度末流动负债为302.63亿元,非流动负债为46.53亿元,负债总计349.16亿元[17][18] 财务费用 - 财务费用较上期增长142.88%，主要是有息负债规模增加以及深圳湾超级总部基地竣工后财务费用停止资本化[5] 资产减值及营业外收支 - 资产减值损失较上期大幅增加，主要是本报告期计提存货跌价准备[6] - 营业外收入较上期大幅增加421.43%，主要是收到客户延迟提货产生的资金占用费和仓储费[6] - 营业外支出较上期增加41.26%，主要是对外捐赠支出增加[6] 股东情况 - 公司普通股股东总数为80,772，表决权恢复的优先股股东数量为0[7] - 前10名股东中，郭为持股比例为23.12%，持股数量为154,777,803股[7] - 中国希格玛有限公司持股比例为7.14%，持股数量为47,793,415股[7] - 公司回购专用证券账户持股数量为4,302,700股，持股比例为0.64%[10] - 公司股东明世伙伴私募基金管理(珠海)有限公司-明世伙伴优选10号私募证券投资基金通过证券公司客户信用交易担保证券账户持有8,231,480股[8] 可转换公司债券发行 - 公司于2022年12月26日、2023年1月9日、2023年2月20日、2023年3月8日召开会议审议通过了向不特定对象发行可转换公司债券的相关议案[11][12] - 公司于2023年4月20日收到深交所受理公司向不特定对象发行可转换公司债券的申请文件[11] - 公司于2023年5月9日收到深交所上市审核中心出具的审核问询函，并于2023年5月31日披露了回复[12] - 公司于2023年5月30日审议通过了二次修订向不特定对象发行可转换公司债券方案的议案[12] - 公司于2023年8月31日通过了深交所上市审核委员会对公司向不特定对象发行可转换公司债券申请的审核[12] - 公司于2023年11月16日收到中国证券监督管理委员会出具的可转换公司债券注册批复[13] - 公司于2023年12月18日召开董事会和监事会会议,审议通过了发行可转换公司债券的相关议案[13] - 公司于2023年12月27日披露了可转换公司债券发行结果,发行规模为133,899.90万元[13] - 公司可转换公司债券于2024年1月19日在深交所上市,债券简称为"神码转债"[13] - 可转换公司债券的初始转股价格为32.51元/股,后因权益分派调整为32.07元/股[14] 业务拓展 - 公司下属子公司神州鲲泰中标中国移动2024-2025年新型智算中心采购项目,中标份额10.53%[15] 2024年第三季度财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为915.71亿元，同比增长9.0%[20] - 公司2024年第三季度归属于母公司股东的净利润为89.35亿元，同比增长5.0%[21] - 公司2024年第三季度其他综合收益的税后净额为8.35亿元，同比增长1765.9%[21] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为1,046.13亿元，同比增长10.2%[22] - 公司2024年第三季度末未分配利润为41.64亿元，较年初增加6.0%[19] - 公司2024年第三季度末归属于母公司所有者权益合计为93.29亿元，较年初增加9.0%[19] - 公司2024年第三季度末资产总额为449.69亿元，较年初增加0.2%[19] - 公司2024年第三季度末负债和所有者权益总计为449.69亿元，较年初增加0.2%[19] - 公司2024年第三季度基本每股收益为1.38元，同比增长6.4%[21] - 公司2024年第三季度稀释每股收益为1.32元，同比增长2.4%[21] - 公司2024年第三季度经营活动现金流入为1,048.65亿元，同比增长10.3%[23] - 公司2024年第三季度购买商品、接受劳务支付的现金为994.38亿元，同比增长8.5%[23] - 公司2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为13.60亿元，同比增长15.9%[23] - 公司2024年第三季度支付的各项税费为8.52亿元，同比增长25.1%[23] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为21.67亿元，同比增长284.1%[23] - 公司2024年第三季度投资活动现金流出为6.10亿元，同比减少19.8%[23] - 公司2024年第三季度筹资活动现金流出为206.83亿元，同比增长52.5%[23] - 公司2024年第三季度现金及现金等价物净增加额为-8.11亿元[23] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为46.69亿元[23] 其他 - 公司第三季度报告未经审计[24]

| 证券简称：神州数码 公告编号：2024-127 | | --- | | 证券代码：000034 | 债券代码：127100 债券简称：神码转债 神州数码集团股份有限公司 关于公司股份回购实施完成的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 神州数码集团股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会第二次会议 于 2024 年 6 月 27 日审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议 案》，公司拟使用自有资金通过深圳证券交易所股票交易系统以集中竞价交易方式 回购公司发行的人民币普通股（A 股）股票，股份回购的实施期限自董事会审议通 过本次回购股份议案之日起 12 个月内，回购总金额不低于人民币 1 亿元（含）且不 超过人民币 2 亿元（含），回购股份价格不超过人民币 40 元/股（含）。具体内容 详见公司在《证券时报》、《上海证券报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上 披露的相关公告。 截至公告日，公司本次回购股份计划已实施完毕。根据《上市公司股份回购规 则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》 ...