纪要涉及的行业和公司 - **行业**：军工行业，涵盖机载、无人机、商业航天、导弹等细分领域 [1][2][3] - **公司**：智明达 纪要提到的核心观点和论据 2024年公司业绩情况 - **财务数据**：2024年公司营业收入4.3亿，同比下降30%；归属于母公司净利润1925万，同比下降80%；扣非后净利润1191万，同比下降80% [1] - **经营情况**：行业经历较多事情，但公司运营态势平稳，做了降本增效供应链工作，深耕智能制造产品，拓展新客户和新产品，发展无人机、反无系统、低空经济、商业航天等项目，AI技术布局有项目落地 [2] - **业绩下降原因**：行业原因导致很多型号订单推后到四季度才下发，交付不及预期，收入和利润大幅下降 [2] 2025年及未来展望 - **行业趋势**：2025年是十四五最后一年，行业已出现反转；2026年十五五第一年，行业需求将大幅爆发 [2][3] - **订单情况**：开年后订单增幅大幅同期上升，截止上周订单比4.3亿增长了接近3亿，达七个多亿；机载方向因新机型量产，各客户订单下达；无人机方向春节前后收到订单，占目前在手订单近20% [2][5] - **收入和利润预期**：基于目前订单情况，2025年公司整体收入至少对标2023年规模甚至更高，利润情况类似 [31] - **毛利率预期**：2023年毛利率43.6%，2024年企稳到45%，未来预计在45%上下波动，虽丹纳赫占比提升可能使毛利率下浮，但可控 [5][32] 各业务板块情况 - **机载业务**：是2024年收入主要构成部分，占比接近64%；新机型量产带来订单增长，单机价值量接近300万 [1][4][29] - **无人机业务**：2024年占收入7%多，2025年订单和预估至少翻一番 [7][29] - **商业航天业务**：2024年收入1300万左右，占比不到3%；2025年订单至少翻一番两番；包括火箭、卫星设备、地面设备等部分，目前星载交付但确认收入节奏受影响 [6][7] - **AI业务**：2019年开始预研，参与57个项目，20个已到产品中，2024年立项21个应用领域；预计2025年形成2000 - 4000万交付，后期可能形成大量产值，如2027年开始2 - 3亿，未来几年约20亿；技术能力在边缘算力硬件芯片、常用AI模型和行业操作系统快速开发适配等方面 [8][9][11][12] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **产能情况**：2024年9月底1.5万平米新生产基地投产，原两条SMT生产线和实验测试设备已搬迁；会根据订单需求逐步购置新产线，产能可满足20 - 30亿产值，不会构成瓶颈 [33][35][38] - **回款和信用减值**：2022 - 2024年回款不理想，今年产业链供应链会得到支撑，计提信用减值会根据回款情况冲回，但目前未做预测 [36] - **客户自研风险**：部分客户对单板计算机板载处理器有自研想法，但从成本、技术和市场竞争角度看，不太可能大量出现这种情况，目前未成为明显风险 [44][45] - **新网卫星配套**：新网01、02组卫星本次未用公司配套产品，后续可能会用；新网计划2027年前发500颗，2027 - 30年约500颗，31 - 35年8000颗以上，公司产品已交付且交付量多于实际收入 [21][24] - **费用控制**：2025年人员规模稳定，期间费用会稳定住，费用率继续下降，收入规模增长 [33] - **股权激励**：暂时没有继续进行股权激励的打算 [35]

营业相关财务指标变化 - 2024年营业总收入43792.76万元，较上年同期减少33.95%[4][8] - 2024年营业利润1535.23万元，较上年同期减少82.96%[4] - 2024年利润总额1538.43万元，较上年同期减少84.26%[4] 净利润相关财务指标变化 - 2024年归属于母公司所有者的净利润1925.00万元，较上年同期减少80.00%[4][8] - 2024年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1191.93万元，较上年同期减少80.70%[4][9] 资产与权益相关财务指标变化 - 2024年末总资产152919.05万元，较期初减少0.29%[4][9] - 2024年末归属于母公司的所有者权益110432.79万元，较期初增长1.65%[4][9] - 2024年末股本11256.15万元，较期初增长49.60%[4][9] - 2024年末归属于母公司所有者的每股净资产9.81元，较期初减少32.06%[4][9] 收入和净利润下降原因 - 收入和净利润下降主因是多型号订单延后，新增订单不及预期[7][10]

股权结构 - 共青城智为持股6373904股，占总股本5.66%[2] - 王勇、共青城智为等一致行动人合计持股44137804股，占总股本39.21%[2] - 王勇持股33043413股，占比29.36%[5] - 张跃持股4720487股，占比4.19%[5] 减持情况 - 共青城智为过去12个月减持1118934股，比例0.9941%[4] - 拟减持不超1125615股，比例不超1.00%[2] - 减持期间为2025年3月3日至6月3日[5] - 过去减持价格区间19.11 - 25.17元/股[4] 股份来源 - 共青城智为IPO前取得2870998股，其他方式取得3502906股[3] 总股本 - 公司总股本为112561524股[4]

文章核心观点 - 智能达预计2024年度营收和净利润同比大幅下降，业绩变化受行业因素和上年转让资产产生投资收益影响 [1][2] 业绩情况 - 预计2024年度实现营业收入4亿元到4.5亿元，同比下降32.13%到39.67% [1] - 预计实现归属于上市公司所有者的净利润为1800万元到2200万元，同比下降77.14%到81.30% [1] 业绩变化原因 - 行业因素导致多型订单延迟，报告期新增订单较少，使报告期收入和净利润较上年同期降幅较大 [2] - 上年同期公司转让部分债权资产产生了投资收益，本报告期未发生该业务 [2]

业绩数据 - 2024年预计营业收入4-4.5亿元，较2023年减少2.13-2.63亿元，同比下降32.13%-39.67%[3] - 2024年预计归母净利润1800-2200万元，较2023年减少7425.6-7825.6万元，同比下降77.14%-81.30%[3] - 2023年营业收入6.630003亿元，归母净利润9625.6万元[5] 业绩下降原因 - 业绩下降主因多型号订单延后，新增订单不及预期[6] - 2024年净利润减少还因未发生转让参股公司股权产生投资收益业务[7] 业绩预告说明 - 业绩预告未经注册会计师审计[4] - 截至公告披露日未发现影响业绩预告准确性的重大不确定因素[8] - 预告数据为初步核算，准确财务数据以2024年年报为准[9]

募集资金情况 - 首次公开发行1250.00万股，每股34.50元，募资43125.00万元[1] - 扣除费用后净额38182.62万元，2021年4月1日到位[1] - 截至披露日节余981.42万元[5] 其他事项 - 2023年7月12日变更保荐机构为华泰联合[3] - 2024年12月13日发布公告[8]

股东会信息 - 2024年第四次临时股东会于11月27日公告，12月12日15:00现场召开，网络投票9:15 - 15:00[3][4] - 39名股东及代理人参会，代表33,531,849股，占比29.7897%[6] 议案表决 - 《关于变更注册资本等议案》同意33,524,611股，占比99.9784%[9] - 《董事会议事规则》同意33,465,959股，占比99.8035%[11] - 《股东会议事规则》同意33,461,147股，占比99.7891%[13] - 《监事会议事规则》同意33,461,147股，占比99.7891%[15] - 《累积投票制实施细则》同意33,516,835股，占比99.9552%[17] 合法性说明 - 股东会召集、召开、表决程序及结果合法有效[28]

参会情况 - 出席会议股东和代理人39人，所持表决权33,531,849，占比29.7897%[2] - 公司7名董事、3名监事全部出席，董事会秘书出席，部分高管列席[4] 议案表决 - 《关于变更注册资本等议案》同意票数33,524,611，比例99.9784%[5] - 《董事会议事规则》同意票数33,465,959，比例99.8035%[5] - 《监事会议事规则》同意票数33,461,147，比例99.7891%[6] - 《累积投票制实施细则》同意票数33,516,835，比例99.9552%[6] - 《对外担保管理制度》同意票数33,497,099，比例99.8963%[6] - 《募集资金管理制度》同意票数33,461,147，比例99.7891%[7]

资金使用与归还 - 2024年5月16日公司同意用不超2000万元闲置募集资金临时补流，期限不超12个月[1] - 2024年11月6日提前归还1100万元补流募集资金[2] - 2024年12月9日提前归还剩余900万元补流募集资金[2] - 截至公告披露日已全部归还闲置募集资金[2]

业绩相关 - 公司收到约1.01亿元（含税）订单，占上年度营收13.5%[1][2] - 订单履行将对未来业绩产生积极影响[2] 订单情况 - 订单标的为机载嵌入式计算机相关模块[1] 不确定性 - 后续签正式合同有不确定性，外部因素或影响履行[3]