正帆科技：CAPEX和OPEX业务并举，业绩持续快速增长 工艺介质供应系统龙头，CAPEX和OPEX业务并举 - 正帆科技是国内领先的工艺介质供应系统厂商，专业从事电子工艺设备、生物制药设备、电子气体和先进材料，以及MRO等专业服务 [8][9] - 公司深耕CAPEX（电子工艺装备、生物制药设备等）领域，积极拓展OPEX（关键材料+专业服务）业务 [8] - 公司与中芯国际、长江存储、通威、隆基等多领域头部客户有合作 [10][11] 业绩进入快速增长阶段，在手订单充沛 - 2016-2023年公司营收CAGR达31%，2021-2023年收入快速增长 [12][13] - 2016-2023年公司归母净利润CAGR达52%，盈利能力持续提升 [13][14] - 截至2024Q1末，公司在手订单75亿元，同比+68%，为未来业绩增长提供保障 [17][18] 工艺介质系统：下游投资拉动行业需求，仍有较大成长空间 工艺介质系统应用广泛，下游投资拉动行业需求 - 工艺介质系统广泛应用于泛半导体、生物制药等领域，与下游资本开支紧密挂钩 [20][21] - 若仅考虑集成电路行业，我们预估2023年中国大陆工艺介质系统市场规模为178亿元，2025年有望达242亿元 [21] - 若再考虑光伏、平板显示等行业需求，则市场需求更为广阔 [21] 工艺介质系统行业集中度依旧较低，市场份额有望持续提升 - 工艺介质系统市场份额较为分散，海外龙头在高端产线中仍占主导 [25][26] - 公司和至纯科技较为领先，但收入规模仍低于海外龙头 [25][26] - 公司下游客户较为均衡，不同行业收入占比较为平衡 [10][11] 半导体设备零部件：Gas Box需求放量，订单高速增长 Gas Box为干法设备核心零部件，本土市场规模超百亿元 - Gas Box为干法泛半导体设备内部的模组化气体供应系统，是不可或缺的核心零部件 [28][29] - 若仅考虑半导体设备需求，我们预估2023年全球和中国大陆Gas Box市场规模分别为29.6和10.2亿美元 [30] - 若再考虑光伏、面板显示等行业需求，我们预估2023年国内Gas Box市场需求超百亿元 [32] 公司具备较强先发优势，Gas Box业务进入快速放量阶段 - 公司深耕气体输送系统多年，具备切入Gas Box领域的先发优势 [33][34] - 公司Gas Box产品已向国内头部半导体设备厂商批量供货，2023年收入同比增长104% [34] - 公司持续加大新品研发进度，有望在半导体设备模组零部件领域实现多品类的持续扩张 [34] 电子材料：电子气体产业布局加速扩张，前驱体放量在即 电子气体：立足电子特气，募投项目持续加码夯实竞争力 - 电子气体包括电子大宗气和电子特气两大类，是泛半导体行业不可或缺的原材料 [37][38] - 公司在电子特气领域已形成较强市场竞争力，是国内为数不多能稳定量产电子级砷烷、磷烷的企业之一 [39][40] - 公司募投项目持续加码电子气体业务，进一步拓展产品和区域覆盖度 [43][44][45][46][47] 前驱体：国产替代诉求较为迫切，公司已实现产品突破 - 前驱体为半导体薄膜沉积核心原材料，全球市场由欧美、韩国企业主导 [52][53] - 公司已实现前驱体产品的突破，铜陵二期项目将新增年产890吨电子先进材料产能 [53] - 公司前驱体产品将覆盖20余种，涉及硅基、金属基、High-K和Low-K四大品类 [53] MRO：与存量运行产能密切相关，有望持续快速增长 - MRO业务即维护、维修、运营业务，与存量产线直接相关 [54][55] - 公司具备为客户提供MRO一站式服务的综合能力，2023年MRO业务收入占比仅5.81%，后续成长空间较大 [55] 盈利预测与投资评级 - 我们维持2024-2026年营收预测分别为53.96、71.46和90.43亿元，同比+41%、+32%和+27% [58] - 2024-2026年归母净利润分别为5.93、8.48和11.59亿元，同比+48%、+43%和+37% [58] - 2024/5/31股价33.32元对应PE为16、11和8倍，维持"增持"评级 [59] 风险提示 - 下游资本开支下滑的风险 [61] - 市场竞争加剧的风险 [62] - 新业务开展不及预期的风险 [63] - 原材料采购的风险 [64] - 2021年5月、2022年8月上交所给予公司口头警示 [64]

利润分配 - 原计划每10股派现2.90元（含税），后调整为每股0.2865元（含税）[3][4][5] - 方案披露日总股本283,606,254股，扣减后拟派现80,943,911.73元（含税）[3] - 公告披露日总股本286,998,654股，扣减后实际派现约80,938,925.05元[4][5] 股份变动 - 方案披露日至公告披露日，因行权股份变动3,392,400股[3][4]

上海正帆科技股份有限公司 关于股票期权激励计划限制行权 期间的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 根据《上市公司股权激励管理办法》《上海正帆科技股份有限公司 2021 年 股票期权激励计划（草案）》《上海正帆科技股份有限公司 2021 年第二期股票 期权激励计划（草案）》及中国证券登记结算有限责任公司上海分公司关于股 票期权自主行权的相关规定，结合上海正帆科技股份有限公司（以下简称"公 司"）2023 年度利润分配工作计划，现对公司 2021 年、2021 年第二期股票期 权激励计划的限制行权时间公告如下： 一、公司 2021 年股票期权激励计划首次授予的第三个行权等待期已于 2024 年 3 月 2 日届满，实际可行权期间为 2024 年 5 月 24 日至 2025 年 3 月 1 日；2021 年股票期权激励计划预留授予的第二个行权等待期已于 2024 年 2 月 25 日届满，实际可行权期间为 2024 年 5 月 24 日至 2025 年 2 月 24 日；公司 2021 年第二期股票期权 ...

上海正帆科技股份有限公司 证券代码：688596 证券简称：正帆科技 公告编号：2024-033 上海正帆科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第一次会议 于 2024 年 5 月 27 日以现场方式召开，会议通知于 2024 年 5 月 24 日以电话和邮 件方式送达全体监事。本次会议应到监事三名，实到监事三名，会议由全体监事 一致同意推选监事周明峥召集和主持，符合《中华人民共和国公司法》和《上海 正帆科技股份有限公司章程》有关规定，会议决议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 会议经与会监事审议并书面表决通过了如下议案： 1.审议通过《关于选举监事会主席的议案》 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 具体内容详见同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn)披露的《关于 公司选举董事长、董事会各专门委员会委员、监事会主席及聘任高级管理人员的 公告》。 特此公告。 上海正帆科技股份有限公司 第四届监事会第一次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、 监事会会议 ...

证券代码：688596 证券简称：正帆科技 公告编号：2024-035 上海正帆科技股份有限公司 关于核心技术人员调整的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 上海正帆科技股份有限公司（以下简称"公司"）2024年5月27日召开第 四届董事会第一次会议，审议通过《关于核心技术人员调整的议案》，原核心技 术人员曾庆腾先生因工作内容调整为子公司技术管理，不再认定为公司核心技术 人员。 本次核心技术人员调整后，曾庆腾先生仍在公司任职。本次核心技术人员 调整不会影响公司的技术优势、不会对公司的业务及产品创新能力产生不利影响。 一、核心技术人员调整的具体情况 公司核心技术人员曾庆腾先生因工作职责调整，不再认定其为核心技术人员。 （一）核心技术人员的具体情况 曾庆腾先生，1968年出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于福建林学院 （现福建农林大学）制浆造纸工程专业，本科学历。自2009年起在正帆科技任职，曾 任合肥正帆电子材料有限公司技术总监。截至本公告披露日，曾庆腾先生直接持有公 司150,000股股 ...

证券代码：688596 证券简称：正帆科技 公告编号：2024-034 二、 选举公司第四届董事会各专门委员会委员及主任委员 根据《公司法》《公司章程》等法律、法规和相关规定，公司董事会同意选 举第四届董事会各专门委员会委员及主任委员，名单如下： | 专门委员会 | 主任委员 | 委员 | | --- | --- | --- | | 审计委员会 | 余显财 | 余显财、黄勇、程家茂 | | 薪酬与考核委员会 | 程家茂 | 程家茂、YU DONG LEI（俞东雷）、刘越 | | --- | --- | --- | | 提名委员会 | 刘越 | 刘越、YU DONG LEI（俞东雷）、余显财 | | 战略委员会 | YU DONG LEI （俞东雷） | YU DONG LEI（俞东雷）、史可成、刘越 | 上海正帆科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 27 日召开 第四届董事会第一次会议、第四届监事会第一次会议，会议分别审议通过了《关 于选举董事长的议案》《关于选举董事会各专门委员会委员的议案》《关于聘任 高级管理人员的议案》及《关于选举监事会主席的议案》，现将具体情况公告如 下： 关于 ...

证券代码：688596 证券简称：正帆科技 公告编号：2024-032 上海正帆科技股份有限公司 经全体董事表决，形成决议如下： 1.审议通过《关于选举董事长的议案》 表决情况：7 票同意，0 票反对，0 票弃权。 具体内容详见同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn)披露的《关于 公司选举董事长、董事会各专门委员会委员、监事会主席及聘任高级管理人员的 公告》。 2.审议通过《关于选举董事会专门委员会委员的议案》 表决情况：7 票同意，0 票反对，0 票弃权。 第四届董事会第一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、 董事会会议召开情况 上海正帆科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 27 日以现 场方式召开了第四届董事会第一次会议。本次会议通知于 2024 年 5 月 24 日以电 话和邮件方式送达全体董事。本次会议由 YU DONG LEI（俞东雷）先生主持，会 议应参加董事 7 人，实际参加董事 7 人。本次会议的召开符合有关法律法规和《上 海正帆科技股 ...

证券代码：688596 证券简称：正帆科技 上海正帆科技股份有限公司（以下简称"公司"或"正帆科技"）是在上海 证券交易所科创板上市的公司。为适应行业发展趋势，提升公司竞争实力，优化 公司资本结构，公司公开发行可转换公司债券（以下简称"可转债"）募集资金。 公司董事会对本次发行可转债募集资金运用的可行性分析如下： 一、募集资金使用计划 本次公开发行可转债拟募集资金不超过人民币 115,000.00 万元，扣除发行费 用后的募集资金净额将全部用于以下项目： | 序号 | 项目名称 | 投资总额 （万元） | 拟投入募集资金 金额（万元） | | --- | --- | --- | --- | | | 铜陵正帆电子材料有限公司特气建设项目（二 | | | | 1 | 期）——年产 890 吨电子先进材料及 30 万立方 | 35,000.00 | 35,000.00 | | | 电子级混合气体项目 | | | | 2 | 正帆科技（丽水）有限公司特种气体生产项目 | 40,000.00 | 40,000.00 | | 3 | 正帆百泰（苏州）科技有限公司新建生物医药核 心装备及材料研发生产基地项目 | 15,00 ...

证券代码：688596 证券简称：正帆科技 公告编号：2024-031 上海正帆科技股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 19 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 19 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 53,969,350 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 53,969,350 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的 | 19.3351 | | 比例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例 | 19.3351 | | （%） | | 注：截至本次股东大会股权登记日的总股本为 283,616,268 股；其中，公司回购专用账户中 股份数为 4,489,317 股，不享有股 ...

海通证券股份有限公司关于上海正帆科技股份有限公司 延长向不特定对象发行可转换公司债券股东大会决议有效 期及授权有效期的核查意见 海通证券股份有限公司（以下简称"海通证券"或"保荐机构"）作为上海 正帆科技股份有限公司（以下简称"正帆科技"或"公司"）本次向不特定对象 发行可转换公司债券（以下简称"本次发行"）的保荐机构，根据《监管规则适 用指引——发行类第6号》等有关规定，对正帆科技延长向不特定对象发行可转 换公司债券股东大会决议有效期及授权有效期的事项进行了审慎核查，核查情况 及核查意见如下： 月29日召开第三届董事会第二十八次会议、第三届监事会第二十三次会议，审议 并通过了《关于延长公司向不特定对象发行可转换公司债券股东大会决议有效期 的议案》《关于提请股东大会延长授权董事会办理本次向不特定对象发行可转换 公司债券具体事宜有效期的议案》，同意将本次发行方案的决议有效期及股东大 会授权董事会办理本次发行事宜的授权有效期自届满之日起延长12个月，即有效 期延长至2025年5月25日。 2024年5月24日，公司召开2023年年度股东大会，审议通过了《关于延长公 司向不特定对象发行可转换公司债券股东大会决议有效 ...