财务表现 - 公司报告期实现营收5.04亿元，同比下降27.60% [1] - 归母净利润6693万元，同比下降42.04% [1] - 扣非净利润6665万元，同比下降42.06% [1] - 基本每股收益0.32元 [1]

财务表现 - 营业收入5040467万元 同比下降2760% [1] - 归属于母公司股东的净利润669262万元 同比下降4204% [1] 战略方向 - 以高质量发展为核心战略 深耕高铁工务工程领域 [1] - 通过研发创新 市场拓展和管理优化三轮驱动推动可持续发展 [1]

财务数据关键指标变化（同比） - 公司报告期营业收入为5.04亿元，同比下降27.60%[19] - 归属于上市公司股东的净利润为6692.62万元，同比下降42.04%[19] - 经营活动产生的现金流量净额为1.85亿元，同比增长14.75%[19] - 报告期利润总额为1.16亿元，同比下降27.76%[19] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6664.63万元，同比下降42.06%[19] - 基本每股收益0.32元，同比下降41.82%[20] - 稀释每股收益0.32元，同比下降41.82%[20] - 扣非后基本每股收益0.32元，同比下降41.82%[20] - 加权平均净资产收益率2.33%，同比下降1.89个百分点[20][22] - 扣非后加权平均净资产收益率2.32%，同比下降1.88个百分点[20][22] - 研发投入占营业收入比例8.83%，同比上升2.88个百分点[20] - 营业收入同比下降27.60%[20] - 利润总额同比下降27.76%[20] - 归属于上市公司股东净利润同比下降42.04%[20] - 归属于上市公司股东扣非净利润同比下降42.06%[20] - 公司2025年上半年净利润为1.03亿元，同比下降27.94%[85] - 归属于母公司净利润为6692.62万元，同比下降42.04%[85] - 营业成本同比下降32.34%至2.85亿元[88][91] - 公司营业总收入同比下降27.6%至5.04亿元（2024年同期6.96亿元）[150] - 营业成本同比下降32.3%至2.85亿元（2024年同期4.21亿元）[150] - 研发费用同比增长7.4%至4450.8万元（2024年同期4145.5万元）[150] - 财务费用实现净收益756.6万元（2024年同期净收益892.8万元）[150] - 信用减值损失转正为1194.2万元（2024年同期损失481.3万元）[151] - 净利润同比下降27.9%至1.03亿元（2024年同期1.43亿元）[151] - 归属于母公司股东净利润同比下降42%至6692.6万元（2024年同期1.15亿元）[151] - 母公司营业收入同比下降37.9%至2.88亿元（2024年同期4.64亿元）[154] - 母公司净利润同比下降66.4%至3451.98万元（2024年同期1.03亿元）[155] - 基本每股收益同比下降41.8%至0.32元/股（2024年同期0.55元/股）[152] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长14.7%，从1.609亿人民币增至1.847亿人民币[157] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比微增1.0%，从5.697亿人民币增至5.755亿人民币[157] - 购买商品、接受劳务支付的现金同比下降5.0%，从2.975亿人民币减至2.826亿人民币[157] - 支付给职工的现金同比增长5.8%，从5710万人民币增至6039万人民币[157] - 投资活动产生的现金流量净额大幅改善，从-3668万人民币增至1.648亿人民币，主要因收回投资2亿人民币[158] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金同比下降24.1%，从1.169亿人民币减至8879万人民币[158] - 期末现金及现金等价物余额同比增长10.8%，从15.060亿人民币增至16.689亿人民币[158] - 母公司经营活动现金流量净额同比下降55.5%，从1.089亿人民币减至4842万人民币[159] - 母公司投资活动现金流量净额大幅增长1194%，从1834万人民币增至2.373亿人民币，因收回投资及处置资产[159] - 母公司期末现金及现金等价物余额同比增长8.1%，从13.715亿人民币增至14.826亿人民币[161] 财务数据关键指标变化（环比/期末） - 报告期末总资产为38.58亿元，较上年度末增长0.18%[19] - 报告期末归属于上市公司股东的净资产为28.42亿元，较上年度末下降0.18%[19] - 公司货币资金为16.745亿元人民币，较年初14.178亿元增长18.0%[143] - 应收账款为8.488亿元人民币，较年初9.102亿元下降6.7%[143] - 存货为4.124亿元人民币，较年初3.506亿元增长17.6%[143] - 交易性金融资产为0，较年初2.018亿元减少100%[143] - 应收票据为0.249亿元人民币，较年初0.711亿元下降65.0%[143] - 公司总资产为38.58亿元人民币，较期初38.51亿元略有增长[144][145] - 流动资产合计24.49亿元，非流动资产合计8.44亿元[144] - 货币资金达14.88亿元，较期初12.75亿元增长16.7%[146] - 应收账款为4.55亿元，较期初5.67亿元下降19.8%[146] - 存货为2.59亿元，较期初2.32亿元增长11.7%[146] - 应付账款为3.96亿元，较期初4.30亿元下降7.8%[144] - 归属于母公司所有者权益合计28.42亿元，较期初28.47亿元微降0.2%[145] - 未分配利润为13.42亿元，较期初13.49亿元下降0.5%[145] - 母公司所有者权益25.20亿元，较期初25.58亿元下降1.5%[148] - 母公司货币资金14.88亿元，占流动资产比重达60.7%[146] - 公司2025年半年度归属于母公司所有者权益期初余额为28.47亿元，期末余额为28.42亿元，减少0.19%[163] - 公司2025年半年度所有者权益合计期初余额为32.99亿元，期末余额为33.16亿元，增长0.5%[163] - 公司2025年半年度未分配利润减少680.72万元，主要因利润分配影响[163] - 公司2025年半年度专项储备增加161.58万元，增长33.3%[165] - 公司期末所有者权益总额为33.16亿元人民币[167] - 母公司期末未分配利润为10.25亿元人民币[171] - 母公司期末所有者权益总额为25.20亿元人民币[171] 各业务线表现 - 重载扣件系统可满足最大轴重25至30吨运营条件，应用于浩吉铁路等重载线路[34] - 高铁特殊调整扣件分为WJ-7型和WJ-8型，具备钢轨高低及左右位置大调整量功能[35] - 地铁高弹性减振扣件具备高稳定性和减振性能，适用于地铁隧道及高架段减振敏感区域[36] - 城轨扣件采用高固有频率弹条设计，有效降低弹条共振断裂风险[37] - 预应力钢丝采用φ10.00mm螺旋肋钢丝配合锚固板，实现张拉力值精准控制及回缩量小特性[38] - 智能测力桥梁支座测试精度国内领先，已应用于港珠澳大桥、京张城际等国家重点项目[41] - 工程材料产品线包含轨道板用复合掺合料、粘度改性材料及铁路隧道防水材料[42] - 公司产品供应主要线路包括北沿江高铁、雄忻高铁、成渝中线高铁等[47] - 公司成功中标宁波地铁6号线项目、北京地铁22号线项目[48] - 公司签署阿尔及利亚西部矿业铁路项目扣件产品供应合同[48] - 公司新型高速铁路轨道扣件产品将在成渝中线高铁项目应用[48] - 铁科天津分布式光伏发电项目实现2.43MW全容量并网发电[50] - 光伏项目配套充电桩设施同步投入使用[50] - 公司通过IRIS（ISO22163）国际铁路行业质量管理体系认证[50] - 公司掌握高铁扣件系统、重载铁路扣件系统等多项自有核心技术[52] - 研发中心拥有轨道结构基础研发、轮轨耦合振动测试等专用试验平台[52] - 螺栓除油处理效率相比传统工艺提升3倍以上[60] - 公司申请颗粒阻尼式扣件弹条技术发明专利CN202510359733.2[65] - 锻造生产线自动翻转装置技术已获授权专利ZL202510144529.9[65] - 在线视觉检测技术可精准测量弹条/垫板/螺栓全尺寸[63] - 扣件高频性能检测技术可测量垂向/横向高频动态特性[63] - 轨道结构减振性能测试平台支持扫频/定频/随机激励试验[63] - 可调角度扣件疲劳试验技术实现多角度加载测试[64] - 螺旋道钉摩擦系数测定技术可模拟实际紧固摩擦状态[64] - 聚氨酯弹性垫板制备技术提升表层强度与芯部微孔发泡性能[62] - 抗疲劳耐低温尼龙复合材料显著提升力学性能与耐久性[61] - 在研项目人造道砟技术开发累计投入403.63万元，占预计总投资规模8000万元的5.05%[72] - 在研项目新一代高速铁路扣件系统研发累计投入464.65万元，占预计总投资规模8000万元的5.81%[72] - 在研项目3D打印技术在铁路辙叉制造中的应用前期研究累计投入262.61万元，占预计总投资规模3000万元的8.75%[72] - 在研项目超低刚度扣件高减振技术研究累计投入219.56万元，占预计总投资规模2400万元的9.15%[72] - 在研项目轨道减振用聚氨酯弹性垫板应用技术研究累计投入85.35万元，占预计总投资规模893.2万元的95.6%[72] - 截至2025年6月末公司在研项目共计64项[74] 子公司表现 - 铁科翼辰营业收入1.98亿元，同比增长8.01%[86] - 铁科腾跃净利润2849.92万元，同比增长92.43%[86] - 子公司铁科翼辰净利润为4,577.39万元，净资产为65,586.32万元，营业收入为19,793.91万元[98] - 子公司铁科腾跃净利润为2,849.92万元，较上年同期大幅增加92.43%[99] - 子公司铁科腾跃营业收入为9,381.44万元，较上年同期减少2.12%[99] - 子公司铁科天津净利润为1,237.02万元，净资产为18,830.94万元，营业收入为15,146.25万元[98] - 铁科腾跃高毛利率轨道扣件销售收入同比增加1,053.70万元[99] - 铁科腾跃轨道部件加工服务销售收入同比增加2,102.79万元[99] - 铁科腾跃低毛利率工程材料销售收入同比减少3,381.80万元[99] - 铁科翼辰主营业务收入为19,723.66万元，主营业务利润为6,313.42万元[99] - 铁科腾跃主营业务收入为9,347.14万元，主营业务利润为4,115.87万元[99] - 铁科天津主营业务收入为15,069.48万元，主营业务利润为2,999.35万元[99] - 公司全资子公司推进年产1800万件高铁设备及配件仓储工程项目建设[49] 研发投入与创新能力 - 公司研发人员数量为129名，占员工总数23.37%[53] - 研究生及以上学历员工64人，占员工总数11.59%[53] - 公司拥有有效CRCC证书55张[52] - 公司是国内唯一高铁特殊调整扣件系统供应商[53][54] - 公司2025年上半年研发投入总额为4450.8万元，同比增长7.36%[69] - 研发投入总额占营业收入比例为8.83%，较上年同期增加2.88个百分点[69] - 公司累计拥有有效专利及软件著作权359项，其中发明专利86项[67] - 2025年上半年公司新增获得专利及软件著作权22项，其中发明专利4项[66][67] - 研发人员数量为129人，占公司总人数比例23.37%[76] - 研发人员薪酬合计1918.65万元，平均薪酬14.87万元[76] - 研发人员学历构成：博士研究生2.33%，硕士研究生28.68%，本科40.31%[76] - 研发人员年龄集中在30-40岁（58.14%），30岁以下占22.48%[76] 市场与订单情况 - 公司新签合同总额为87640.13万元，同比增长141.61%[47] - 公司在手未执行订单金额为198227.64万元，同比增长26.74%[47] - 公司与雄安高速铁路有限公司签署价值4.702亿元人民币（含税）的高速扣配件采购合同，截至报告期末尚未开始履约[122] 关联交易与客户集中度 - 前五名客户销售收入占比营业收入93.94%[79] - 关联销售金额20198.86万元，占营业收入40.07%[81] - 关联采购金额206.72万元，占采购总额0.53%[81] - 公司2025年度预计日常关联交易总金额为12.723亿元人民币[123] - 2025年1-6月累计发生日常关联交易金额3.700369亿元人民币，完成年度预计总额的29.08%[125] - 销售商品及提供劳务关联交易金额3.468936亿元人民币，占上半年已发生总额的93.75%[125] - 购买商品及接受劳务关联交易金额1707万元人民币，占年度预计金额的13.07%[124] - 关联方中标子公司EPC工程总承包项目金额8152.52万元人民币，监理项目金额165万元人民币[129] - 截至报告期末EPC项目已执行金额3286.49万元人民币[129] 公司治理与股东结构 - 公司代码688569，公司简称铁科轨道[1] - 公司2025年半年度报告未经审计[4] - 公司董事会决议本报告期无利润分配预案或公积金转增股本预案[5] - 公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[6] - 公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[6] - 公司不存在半数以上董事无法保证半年度报告真实性、准确性和完整性的情况[6] - 公司实际控制人为中国国家铁路集团有限公司（国铁集团）[10] - 公司控股股东为中国铁道科学研究院集团有限公司（铁科院集团）[10] - 公司拥有多家控股及全资子公司，包括铁科翼辰、铁科腾跃、铁科装备等[10] - 公司参股公司包括上铁芜湖轨道板有限公司[10] - 报告期为2025年1月1日至2025年6月30日[12] - 公司股票简称为铁科轨道，股票代码为688569[17] - 公司注册地址为北京市昌平区富生路11号院[14] - 控股股东铁科院集团持股37.50%，存在控制决策风险[81] - 报告期末普通股股东总数为6092户[133] - 控股股东中国铁道科学研究院集团有限公司持股5530万股，占比26.25%[135] - 中国铁道科学研究院集团持有无限售流通股5530万股，占比26.2%[136] - 北京首钢股权投资管理有限公司持有4247.04万股，占比20.16%[136] - 北京中冶天誉投资管理有限公司持有2528万股，占比12.0%[136] - 北京铁科建筑科技有限公司持有2370万股，占比11.25%[136] - 北京首钢股份有限公司持有1124.96万股，占比5.34%[136] - 公司及控股股东报告期内未发生重大诉讼仲裁及违法违规情况[121] 风险因素 - 核心技术依赖铁科院集团非独家授权，存在授权终止或扩大授权对象风险[77][79] - 原材料价格波动可能影响经营业绩，主要原材料为钢材和橡胶等[80] - 税收优惠影响额为1559.73万元，占利润总额比例为13.44%[83] - 应收账款账面价值为8.49亿元，占流动资产比例为28.16%[83] - 存货账面价值为4.12亿元，占流动资产比例为13.68%[83] - 铁路桥梁球型支座技术授权将于2028年12月31日到期且不再续期[115] 承诺与协议 - 控股股东及其一致行动人承诺自公司股票上市之日起36个月内不减持股份[107] - 锁定期满后两年内减持价格不低于发行价[107] - 上市后6个月内若股价连续20个交易日低于发行价或第6个月期末收盘价低于发行价则锁定期自动延长6个月[107] - 通过集中竞价方式减持时任意连续90日内减持总数不超过公司股份总数1%[107] - 通过大宗交易方式减持时任意连续90日内减持总数不超过公司股份总数2%[107] - 每年通过集中竞价和大宗交易减持首发前股份数量不超过公司股份总数1%[107] - 协议转让方式减持时单个受让方受让比例不低于公司股份总数5%[107] - 若因涉嫌证券期货违法犯罪被立案调查或侦查期间及处罚后6个月内不减持股份[107][108] - 若违反证券交易所规则被公开谴责未满3个月不减持股份[107][108] - 实际控制人承诺若存在欺诈发行情形将在确认后5个工作日内启动股份购回程序[108] - 公司承诺若以欺骗手段发行上市将在证监会确认后5个工作日内回购全部新股[109] - 控股股东承诺不越权干预经营不侵占公司利益否则公开道歉并承担补偿责任[109] - 公司将通过自有资金先行投入

财务表现 - 2025年上半年营业收入5.04亿元 同比下降27.60% [1] - 净利润6692.62万元 同比下降42.04% [1]

公司业绩说明会安排 - 公司将于2025年9月2日15:00-17:00通过上证路演中心网络文字互动方式召开2025年半年度业绩说明会 [2][3][4] - 投资者可在9月1日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱(bjtkgd@163.com/tkgdir@bjtkgd.com)提前提交问题 [2][5] - 公司董事总经理张远庆、独立董事李志强、财务总监刘龙先及董事会秘书许熙梦将出席说明会 [4] 财务信息披露安排 - 公司计划于2025年8月28日披露2025年半年度报告 [2] - 说明会将重点针对2025年半年度经营成果及财务指标与投资者进行交流 [3] - 会后投资者可通过上证路演中心查看说明会召开情况及主要内容 [5] 会议参与方式 - 投资者可于会议期间登录上证路演中心网站(http://roadshow.sseinfo.com/)在线参与互动 [4][5] - 公司提供联系电话010-51529198及电子邮箱作为咨询渠道 [5] - 本次说明会属于科创板交通概念行业集体业绩说明会 [2]

证券代码：688569 证券简称：铁科轨道 公告编号：2025-015 北京铁科首钢轨道技术股份有限公司 关于参加 2025 年半年度科创板交通概念行业 集体业绩说明会的公告 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： http://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络文字互动 投资者可于 9 月 1 日（星期一）16:00 前登录上证路演中心网站首页点 击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱（bjtkgd@163.com 或 tkgdir@bjtkgd.com） 向公司提问，公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 北京铁科首钢轨道技术股份有限公司（以下简称"公司"）将于 2025 年 8 月 28 日披露公司 2025 年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2025 年半年度经营成果、财务状况，公司计划于 2025 年 9 月 2 日(星期二)15： 00-17：00 参加由上海证券交易所主办的 2025 年半年度科创板交通概念行业集 体业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本 ...

论坛背景与主题 - 第十届储能西部论坛在内蒙古呼和浩特市举办，主题为"市场驱动 生态赋能：储能推动西部绿色能源体系建设"，汇聚政府、电网、科研院所及产业链企业500余位代表[1] - 论坛由中国能源研究会、中关村储能产业技术联盟等机构主办，中车株洲所、海博思创、科华数能联合主办[1] 政策与市场方向 - 西部地区拥有80%以上风光资源和广阔土地，为新型储能规模化应用提供场景，但面临电力市场机制不完善、技术瓶颈等挑战[6] - 国家能源局将重点强化三方面工作：加强顶层设计编制"十五五"实施方案、完善新型储能参与市场机制、推动从"比价格"向"比价值"转变[9] - "136号文"取消强制配储后，储能市场将迎来新能源全面入市带来的调节需求增长，以及上网电价市场化带来的运营管理机遇[28] 技术发展路线 - 电池储能方面，锂离子电池仍为主流，需突破安全性瓶颈，目标将储能度电成本降至0.1元/Wh[12] - V2G储能方面，电动汽车快速增长将推动车网互动发展，实现"谷充峰放"[12] - 绿氢储能方面，通过风光制氢实现长周期储能，结合热回收将综合能效提升至80%[12] - 压缩空气储能领域发布国内首部专著《压缩空气储能理论与应用》，凝聚20年科研成果[22] 行业发展数据 - 截至2025年上半年，中国新型储能累计装机101.3GW，首次突破100GW，是"十三五"时期末的32倍[20] - 2025年上半年新增投运新型储能23.03GW/56.12GWh，功率和能量规模均同比增长68%[20] - 预计2030年累计装机规模将达到236.1-291.2GW[20] - 南网储能公司在运1年以上的7座电网侧储能电站中，实际年运行小时数最高超3150小时[17] 企业实践与战略 - 内蒙古电力集团首创十年长效补偿机制，2024年启动建设60万千瓦新型储能，2025年持续发力新项目建设[15] - 中车株洲所指出储能价值创新方向集中于应用场景深挖和技术痛点突破，安全仍是根本前提[25] - 海博思创战略转型为"研发+制造+服务"模式，提供投资、开发、建设、运维、运营一体化综合能源服务[28] 分论坛专题研讨 - 分论坛聚焦新型储能与电力市场、储能价值创新与解决方案、西部储能特色市场探索等核心议题[30] - 专题研讨会深入探讨零碳园区开发与实践、新型储能创新技术与应用、数据中心开发与实践等前沿场景[31] - 氢能主题沙龙围绕氢能在电力、交通、工业领域的应用展开研讨[33]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[5] 核心观点 - 雄安新区高铁网络建设进入集中施工期，三条在建高铁（雄商、雄忻、石雄）总投资约1773亿元，预计2026-2028年陆续建成投运，将形成"四纵两横"高速铁路体系，实现京津冀核心区域全覆盖[5] - 三条高铁建成后将形成"东接京津、南通中原、西联晋陕"的快速通道体系，全面提升雄安新区交通通达性与全国性交通节点能级[5] - 土木工程投资占比48%（约851亿元），2025-2027年预计集中释放超407亿元，产业链订单进入密集兑现期[5] 高铁线路建设进展 雄商高铁 - 全长552公里，总投资864亿元，桥梁占比94%，计划2026年通车，连接雄安与中原城市群[14] - 施工单位包括中铁一局、十四局等，已完成线下工程70%，进入铺轨与站房封顶阶段[20] - 黄河特大桥（全长40.82公里）已于2025年5月贯通，为全线控制性工程[21] 雄忻高铁 - 全长343公里，总投资572亿元，桥隧比88%，计划2027年通车，填补雄安至山西北部高铁空白[22] - 河北段与山西段分别由中铁三局、十二局等承担施工，北太行隧道、五台山隧道等关键工点已进洞[24][25] - 土木工程完成度约50%，剩余投资约137亿元[36] 石雄高铁 - 全长156公里，总投资336亿元，设计时速350公里，计划2028年通车[30] - 2024年底启动建设，截至2025年7月72个工点已开工，首个桥梁墩身完成浇筑[33] - 土木工程完成度约10%，剩余投资约145亿元[36] 产业链投资机会 施工主体 - 中国中铁、中国铁建旗下工程局主导施工，雄商高铁14个标段已全部招标，合同金额合计约300亿元[18][38] 装备制造 - 中铁工业、铁建重工将受益于高桥隧比（雄忻88%）带来的TBM/盾构设备需求[39] 轨道系统 - 铁科轨道（高铁扣件供应商）、银龙股份（轨道板/轨枕）将受益于无砟轨道施工需求释放[40]

股价表现与资金流向 - 截至2025年8月14日收盘，铁科轨道报收于22.8元，下跌5.35% [1] - 换手率2.85%，成交量6.00万手，成交金额1.40亿元 [1] - 主力资金净流出3266.01万元，占比成交额23.25% [1] - 超大单净流出1604.21万元、占成交额11.42%，大单净流出1661.80万元、占成交额11.83% [1] - 中单净流出1532.88万元、占成交额10.91%，小单净流入1733.13万元、占成交额12.34% [1] 财务业绩 - 2025年一季度营业总收入2.05亿元，同比减少38.58% [1] - 归属净利润2172.89万元，同比减少60.46% [1] - 扣非净利润2165.91万元，同比减少60.36% [1] - 流动比率6.597，速动比率5.745，资产负债率12.31% [1] 公司基本信息 - 公司全称北京铁科首钢轨道技术股份有限公司，成立于2006年 [1] - 位于北京市，从事铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业 [1] - 注册资本21066.67万人民币，实缴资本15800万人民币 [1] - 法定代表人李伟 [1] 公司商业活动 - 对外投资8家企业 [2] - 参与招投标项目1923次 [2] - 拥有商标信息9条，专利信息253条 [2] - 行政许可40个 [2]

大基建热潮启动 - 新一轮大基建热潮启动，国家通过基建项目对实体经济注资，而非直接印钞[4][5][7] - 雅江水电站启动和新藏铁路公司成立（注册资本950亿）显示国家在基建领域的积极动作[6][10][11] - 其他大型基建项目包括海南琼州海峡跨海大桥（1500亿）、浙赣粤大运河（3000亿）、湘桂运河（1500亿）等[10] 新藏铁路项目 - 新藏铁路全长约2000公里，总投资超3000亿，计划2035年全线通车[11] - 新疆段2025年11月开工，西藏段2026年启动，沿线地形复杂，平均海拔超4500米[11] - 项目对铁路工程施工和设备市场形成重磅利好，轨交设备环节受益于技术升级和维保需求[11] 轨交设备行业 - 轨交设备包括牵引供电设备、车辆设备、通信信号设备等，是铁路运营的基础[12] - 行业受益于技术升级、维保需求及海外市场拓展，项目完工后仍有持续增长潜力[11] - 主要相关公司包括中国中车、时代电气、中国通号、金鹰重工、铁科轨道[12] 中国中车 - 全球轨交装备龙头，铁路装备业务规模全球第一，一季度营收486.7亿（+51.2%），扣非净利润28.1亿（+320.2%）[13][14][16] - 半年度业绩预告显示扣非净利润62.16亿-70.5亿（+85%-110%），铁路装备业务营收258亿（+93.63%）[18][19] - 铁路装备业务毛利率24.7%，为四大板块中最高，合同负债306亿（+23.5%）显示业绩增长可持续[23][27] 时代电气 - 牵引变流系统龙头，一季度营收45.4亿（+14.8%），扣非净利润6亿（+29.5%）[32][33][35] - 轨道交通装备业务营收占比59%，毛利率37.8%，新兴装备业务营收占比41%[38][40] - 合同负债同比增长82%，显示订单增长强劲[41] 中国通号 - 全球一流轨道交通控制系统提供商，高速铁路控制系统覆盖里程全球第一[42][44] - 一季度营收67.3亿，扣非净利润5.6亿（-6.3%），工程承包业务收缩拖累业绩[46][49] - 轨道交通控制系统业务营收稳定在290-295亿，毛利率30.49%[51] 金鹰重工 & 铁科轨道 - 金鹰重工为国铁集团旗下轨交工程装备企业，一季度营收4.5亿，扣非净利润降幅收窄至2.8%[57][63] - 铁科轨道为高铁特殊调整扣件技术龙头，一季度扣非净利润下滑60.4%，轨道扣件营收占比75%[66][67][69] - 两家公司规模较小，业绩近年下滑，但新藏铁路项目可能带来订单机会[55][56]