行业规模与结构 - 中国商业航天产业规模预计在2025年达到2.8万亿元，年均复合增长率超过26%，较2020年增长180% [1] - 产业链价值分布中，上游卫星制造与火箭发射环节占比约10%，中游地面设备制造和下游卫星应用服务各占比约45% [1] 行业发展趋势与驱动因素 - 低轨星座批量化组网与可复用火箭验证加速形成共振，推动测试体系从单机/单星验证转向面向批量生产的“并行、自动、智能、仿真先行”体系化能力 [1] - 测试体系呈现高标准化、高算力融合与多学科一体协同三大发展趋势 [1] - 商业航天景气度显著抬升，产业规模迅速扩张 [1] 测试环节需求与要求 - 卫星从研发设计、样品制备到量产出厂均需介入测试，批量发射后单星亦需例行测试 [2] - 商业航天对测试维度要求全覆盖且专业化程度提升，包括环境适应性、电磁兼容、通信性能、组网协同、可靠性寿命与安全性等多个方面 [2] 投资机会与市场格局 - 行业发展趋势带动高端仪器进口替代与第三方实验室能力扩张的结构性机会 [1] - 建议关注测试设备环节，提及坤恒顺维、苏试试验、西测测试及康斯特等公司 [1] - 通信检测设备行业由美国是德科技、德国罗德施瓦茨和日本安立主导，国产公司正加速追赶，长期国产替代空间较大 [3] - 尖端科研仪器研发周期长、技术壁垒高，中国科研仪器自主研发相对滞后，正在进行突围 [3]

行业投资评级 - 行业评级为“推荐（维持）” [3] 核心观点 - 在低轨星座批量化组网与可复用火箭验证加速的共振下，商业航天测试正从单机/单星验证走向面向批产的“并行、自动、智能、仿真先行”的体系化能力，呈现高标准化、高算力融合与多学科一体协同三大趋势，带动高端仪器进口替代与第三方实验室能力扩张的结构性机会，建议关注测试设备环节 [1] 行业规模与景气度 - 我国商业航天产业规模预计在2025年达2.8万亿元，年均复合增长率超26%，较2020年增长180% [6] - 产业链价值分布：上游卫星制造与火箭发射环节价值占比约10%，中游地面设备制造占比约45%，下游卫星应用服务占比约45% [6] - 行业指数表现：近1个月绝对表现9.0%，近6个月35.8%，近12个月64.2% [5] 测试环节发展趋势与要求 - 测试环节因行业进入批量发射阶段而有望率先放量 [1] - 卫星从研发设计到样品制备再到量产出厂均需介入测试，批量发射后单星亦需例行测试 [6] - 商业航天对测试设备提出更高要求，测试维度全覆盖且专业化要求提升，包括环境适应性、电磁兼容、通信性能（发射功率/频率精度/速率/误码）、组网协同（时间同步/链路切换/负载均衡）、可靠性寿命与安全性（冗余/碰撞规避/网络安全）等 [6] 竞争格局与国产替代 - 尖端科研仪器研发周期长、技术壁垒高，我国科研仪器自主研发相对滞后 [6] - 就通信检测设备而言，美国的是德科技、德国罗德施瓦茨、日本安立仍是行业三巨头 [6] - 国产公司这几年加速追赶海外，长期国产替代空间较大 [6] 相关公司分析 - **坤恒顺维**：主要为卫星产业链用户提供各类高端无线电测试仿真仪器及整体测试仿真解决方案，已覆盖卫星平台研制、卫星载荷研制、地面站、芯片、模组、终端等多个环节的下游用户 [6] - 财务预测：归母净利润2024年为0.37亿元，2025E为0.52亿元，2026E为0.74亿元，2027E为1.08亿元，2025E市盈率（PE）为109.69 [2] - **苏试试验**：可为客户提供热真空、力学、气候、综合环境等试验设备，以及为航天装备类产品提供贯穿模拟仿真、设计验证、产品质控、应用监测至延寿等全寿命周期的测试服务，具备覆盖航空航天材料、核心元器件、结构系统、动力系统、载荷系统等领域产品的性能稳定性与可靠性测试能力 [6] - 财务预测：归母净利润2024年为2.29亿元，2025E为2.83亿元，2026E为3.52亿元，2027E为4.29亿元，2025E市盈率（PE）为35.75 [2] - **西测测试**：公司及其全资子公司西安吉通力科技有限公司接连斩获AS9100航空航天质量管理体系认证、SPCAP及NADCAP认证，标志着公司在航空航天精密制造领域的技术实力、质量管控及过程保障能力达到国际顶尖标准，正式具备商业航天核心零部件及关键工艺的供应资质 [6] - 财务数据：2024年归母净利润为-1.58亿元 [7] - **康斯特**：根据公司投资者交流，公司于2016-2024年为SpaceX提供相关校准产品，金额较小 [6] - 财务预测：归母净利润2024年为1.25亿元，2025E为1.41亿元，2026E为1.63亿元，2027E为1.88亿元，2025E市盈率（PE）为41.75 [7]

本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ● 董高持有的基本情况 本次减持计划实施前，董高持有成都坤恒顺维科技股份有限公司（以下简称"公司"、"坤恒顺维"）股份 情况如下： 1、公司董事、副总经理、核心技术人员李文军先生持有公司股份1,978,024股，占公司总股本的比例为 1.6240%； 2、公司董事、核心技术人员王川先生持有公司股份335,861股，占公司总股本的比例为0.2757%。 上述股份来源为公司首次公开发行前取得以及公司实施资本公积金转增股本取得的股份，涉及首次公开 发行前取得的股份已于2023年8月15日解除限售并上市流通，具体内容详见公司于2023年8月5日在上海 证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行部分限售股 上市流通公告》（2023-022）。 ■ ■ 注：其他方式取得为公司实施资本公积转增股本取得。 上述减持主体无一致行动人。 董高最近一次减持情况 ● 减持计划的主要内容 1、公司董事、副总经理、核心技术人员 ...

成都坤恒顺维科技股份有限公司 部分董事、高级管理人员减持股份计划公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ● 董高持有的基本情况 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：688283 证券简称：坤恒顺维 公告编号：2026-001 本次减持计划实施前，董高持有成都坤恒顺维科技股份有限公司（以下简称"公司"、"坤恒顺维"）股份 情况如下： 1、公司董事、副总经理、核心技术人员李文军先生持有公司股份1,978,024股，占公司总股本的比例为 1.6240%； 2、公司董事、核心技术人员王川先生持有公司股份335,861股，占公司总股本的比例为0.2757%。 上述股份来源为公司首次公开发行前取得以及公司实施资本公积金转增股本取得的股份，涉及首次公开 发行前取得的股份已于2023年8月15日解除限售并上市流通，具体内容详见公司于2023年8月5日在上海 证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行部分限售股 上市流通公告》 ...

证券日报网讯 1月8日，坤恒顺维发布公告称，公司董事李文军、王川拟于2026年2月2日至4月30日合计 减持不超574500股，占总股本0.4717%，股份来自IPO前及资本公积转增。 （文章来源：证券日报） ...

格隆汇1月8日丨坤恒顺维(688283.SH)公布，1、公司董事、副总经理、核心技术人员李文军先生因自身 资金需求，计划通过集中竞价或大宗交易方式减持其所持有的公司股份，合计减持数量不超过494,500 股，占公司总股本的比例不超过0.4060%； 2、公司董事、核心技术人员王川先生因自身资金需求，计划通过集中竞价或大宗交易方式减持其所持 有的公司股份，合计减持数量不超过80,000股，占公司总股本的比例不超过0.0657%。 ...

证券代码：688283 证券简称：坤恒顺维 公告编号：2026-001 成都坤恒顺维科技股份有限公司 部分董事、高级管理人员减持股份计划公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律 责任。 重要内容提示： 董高持有的基本情况 本次减持计划实施前，董高持有成都坤恒顺维科技股份有限公司（以下简称 "公司"、"坤恒顺维"）股份情况如下： 1、公司董事、副总经理、核心技术人员李文军先生持有公司股份 1,978,024 股，占公司总股本的比例为 1.6240%； 2、公司董事、核心技术人员王川先生持有公司股份 335,861 股，占公司总 股本的比例为 0.2757%。 上述股份来源为公司首次公开发行前取得以及公司实施资本公积金转增股 本取得的股份，涉及首次公开发行前取得的股份已于 2023 年 8 月 15 日解除限售 并上市流通，具体内容详见公司于 2023 年 8 月 5 日在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）披露的《成都坤恒顺维科技股份有限公司首次公开发行部分 限售股上市流通公告》（2023-0 ...

公司股价与交易表现 - 12月31日盘中股价下跌2.00%，报38.22元/股，总市值46.55亿元 [1] - 当日成交额1894.27万元，换手率0.40% [1] - 当日主力资金净流出142.02万元，大单买入占比10.37%，卖出占比17.86% [1] - 公司今年以来股价上涨56.90%，近5个交易日上涨11.66%，近20日上涨8.64%，近60日上涨13.78% [1] 公司业务与行业 - 公司主营业务为高端无线电测试仿真仪器仪表的研发、生产和销售 [1] - 业务重点面向移动通信、无线组网、雷达、电子对抗、车联网、导航等领域 [1] - 主营业务收入构成：无线电测试仿真仪器及系统方案占89.20%，其他(补充)占9.40%，HBI模块化组件占1.40% [1] - 公司所属申万行业为通信-通信设备-其他通信设备 [1] - 所属概念板块包括军民融合、卫星导航、专精特新、5G、航天军工等 [1] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入1.57亿元，同比增长29.66% [2] - 2025年1-9月归母净利润2618.98万元，同比增长57.85% [2] - 截至9月30日，股东户数为3240户，较上期增加31.60% [2] - 截至9月30日，人均流通股为37592股，较上期增加8.26% [2] - A股上市后累计派现6336.65万元，近三年累计派现5815.85万元 [3] - 截至2025年9月30日，易方达战略新兴产业股票A（010391）退出十大流通股东之列 [3] 公司基本信息 - 公司全称为成都坤恒顺维科技股份有限公司，位于四川省成都高新区 [1] - 公司成立日期为2010年7月14日，上市日期为2022年2月15日 [1]

公司股价与交易数据 - 12月23日，坤恒顺维股价下跌4.68%，成交额为9178.49万元 [1] - 当日融资买入828.33万元，融资偿还1256.81万元，融资净买入为-428.48万元 [1] - 截至12月23日，融资融券余额合计7565.58万元，其中融资余额7565.58万元，占流通市值的1.86%，融资余额超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] - 当日无融券交易，融券余额为0.00元，融券余额同样超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司基本情况与业务构成 - 公司全称为成都坤恒顺维科技股份有限公司，位于四川省成都高新区，成立于2010年7月14日，于2022年2月15日上市 [2] - 公司主营业务为高端无线电测试仿真仪器仪表的研发、生产和销售，重点面向移动通信、无线组网、雷达、电子对抗、车联网、导航等领域 [2] - 主营业务收入构成为：无线电测试仿真仪器及系统方案占89.20%，其他(补充)占9.40%，HBI模块化组件占1.40% [2] 公司股东与财务表现 - 截至9月30日，股东户数为3240户，较上期增加31.60%；人均流通股为37592股，较上期增加8.26% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入1.57亿元，同比增长29.66%；实现归母净利润2618.98万元，同比增长57.85% [2] - 公司A股上市后累计派现6336.65万元，近三年累计派现5815.85万元 [3] - 截至2025年9月30日，易方达战略新兴产业股票A（010391）退出公司十大流通股东之列 [3]

公司业务与产品 - 公司主要为卫星产业链用户提供各类高端无线电测试仿真仪器 [2] - 公司产品涵盖信道仿真仪、信号发生器、频谱分析仪、综测仪等 [2] - 公司同时为卫星通信领域用户提供整体测试仿真解决方案 [2] 市场覆盖与客户 - 公司在卫星领域已覆盖产业链多个环节的下游用户 [2] - 覆盖环节包括卫星平台研制、卫星载荷研制、地面站、芯片、模组、终端等厂商 [2]