会议信息 - 公司第二届监事会第十三次会议于2025年3月28日通讯召开[2] - 会议通知于2025年3月27日以邮件发出[2] - 应出席监事3名，实际出席3名[2] 议案审议 - 审议通过《关于变更部分募集资金投资项目的议案》[3] - 表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权[4]

募集资金情况 - 公司获准发行2000万股，发行价42.76元，募集资金总额8.552亿元，净额7.7285213413亿元[1] - 截至2024年12月31日，公司募集资金已投入4.581018亿元，进度59.27%[6] 项目投入进度 - 截至2024年12月31日，湖南长沙MIM项目已投入募集资金2.535328亿元，进度48.67%[6] - 截至2024年12月31日，泛海研发中心项目已投入募集资金5370.65万元，进度52.68%[6] - 截至2024年12月31日，补充流动资金项目已投入募集资金1.508625亿元，进度100.58%[6] 项目调整情况 - 湖南长沙MIM项目投资总额拟从6.460087亿元调至5.948508亿元，拟投入募集资金从5.20913亿元调至5.012362亿元[8] - 泛海研发中心项目投资总额拟从1.019391亿元调至1.216159亿元，拟投入募集资金从1.019391亿元调至1.216159亿元[9] - 湖南长沙MIM项目铺底流动资金拟从9394.16万元调至1575.09万元，减少7819.07万元[10] - 两项目设备购置明细调整，湖南长沙MIM项目调减生产设备 - MIM，泛海研发中心项目调减测试设备[12][13] 调整后资金变化 - 调整后募集资金投入金额为12161.59万元，较调整前增加1967.68万元[15] - 工程费用调整后投入11549.21万元，较调整前增加3439.09万元[15] - 建筑工程费调整后投入5999.09万元，较调整前增加3439.09万元[15] - 工程建设其他费用调整后投入258.15万元，较调整前减少1528.72万元[15] - 预备费调整后投入354.22万元，较调整前增加57.31万元[15] 项目其他信息 - “湖南长沙MIM产品生产基地建设项目”和“泛海研发中心建设项目”2020年完成立项备案[16] - 2025年3月28日，公司董事会、监事会审议通过变更部分募集资金投资项目议案，尚需股东大会审议[18] - 公司变更部分募集资金投资项目是审慎决定，未改变实施主体，不涉及新项目，不造成实质影响[17] - 监事会认为变更符合公司长远发展需要，维护股东利益，程序合规[19] - 保荐机构认为变更审议程序符合相关法规要求，对变更事项无异议[20][21]

募集资金 - 公司获批发行2000万股A股，发行价42.76元，募集资金总额8.552亿元，净额7.7285213413亿元[1] 项目投入进度 - 截至2024年12月31日，湖南长沙MIM项目已投入25353.28万元，进度48.67%[7] - 截至2024年12月31日，泛海研发中心项目已投入5370.65万元，进度52.68%[7] - 截至2024年12月31日，补充流动资金项目已投入15086.25万元，进度100.58%[7] 项目投资调整 - 湖南长沙MIM项目投资总额从64600.87万元调至59485.08万元，拟投入募集资金从52091.30万元调至50123.62万元[9] - 泛海研发中心项目投资总额从10193.91万元调至12161.59万元，拟投入募集资金从10193.91万元调至12161.59万元[9] - 两项目合计投资总额从74794.78万元调至71646.67万元，差异 -3148.11万元[9] - 湖南长沙MIM项目建设投资金额从55206.71万元调至57909.99万元，差异2703.28万元[10] - 湖南长沙MIM项目铺底流动资金从9394.16万元调至1575.09万元，差异 -7819.07万元[10] - 湖南长沙MIM项目生产设备 - MIM投资从25363.50万元调至23583.50万元，差异 -1780.00万元[11] - 湖南长沙MIM项目检测设备投资从35.30万元调至415.30万元，差异380.00万元[11] - 湖南长沙MIM项目办公设备投资从108.00万元调至1508.00万元，差异1400.00万元[11] - 工程费用调整前投资8110.12万元，调整后11549.21万元，增加3439.09万元[14] - 建筑工程费调整前2560.00万元，调整后5999.09万元，增加3439.09万元[14] - 工程建设其他费用调整前1786.87万元，调整后258.15万元，减少1528.72万元[14] - 预备费调整前296.91万元，调整后354.22万元，增加57.31万元[14] - 项目总投资调整前10193.91万元，调整后12161.59万元，增加1967.68万元[14] - 测试设备投资调整前1749.90万元，调整后1369.90万元，减少380.00万元[15] - 办公设备及公辅设备投资调整前413.00万元，调整后793.00万元，增加380.00万元[15] 决策进展 - 2025年3月28日，公司召开董事会和监事会审议通过变更部分募集资金投资项目议案，尚需股东大会审议[18] - 监事会认为变更符合公司长远发展需要，维护股东利益，程序合规[19] - 保荐机构对变更部分募集资金投资项目事项无异议[21]

公司股价表现 - 统联精密连续7个交易日下跌 区间累计跌幅达10.23% [1] - 公司为金属粉末注射成型(MIM)专业生产商和技术方案提供商 成立于2016年 [1] 基金持股情况 - 易方达科讯混合基金于去年四季度新进成为统联精密前十大股东 [1] - 该基金今年以来收益率2.87% 同类排名3050/4593 [1] 基金经理背景 - 易方达科讯混合基金经理为刘健维 金融硕士背景 [3] - 刘健维累计任职时间5年又257天 现任基金资产总规模71.99亿元 [4] - 其管理的易方达科融混合任职回报达98.79% 管理规模24.02亿元 [4] 基金管理公司 - 易方达基金管理有限公司成立于2001年4月 [4] - 公司股权结构分散 前三大股东盈峰集团、粤财信托、广发证券各持股22.65% [4]

报告行业投资评级 - 维持电子行业“增持”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 中国与新兴市场引领增长，2024年全球可穿戴腕带设备出货同比增长4%，中国及新兴市场的强劲需求成为主要增长动力，弥补了美国、印度等成熟市场的下滑，市场格局进一步演变 [3] - 化合物半导体市场加速成长，预计到2030年有望达到250亿美元，汽车和移动出行等行业推动其加速增长，OEM对用于电力电子应用的GaN表现出更浓厚兴趣 [4] 市场行情回顾 - 过去一周（03.03 - 03.07），SW电子指数上涨2.74%，板块整体跑赢沪深300指数1.35个百分点，光学光电子、电子化学品Ⅱ、半导体、元件、消费电子、其他电子Ⅱ涨跌幅分别为3.51%、3.49%、2.85%、2.50%、1.96%、1.94% [3] 投资建议 - 认为电子半导体2025年或正在迎来全面复苏，产业竞争格局有望加速出清修复，产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏 [5] - 建议关注半导体设计领域部分超跌且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股，AIOT SoC芯片关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片关注美芯晟和南芯科技；驱动芯片领域关注峰岹科技和新相微；半导体设备材料关注华海诚科和昌红科技；折叠机产业链关注统联精密及金太阳；军工电子关注紫光国微和复旦微电；华为供货商关注汇创达 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕统联精密进行调研分析，展现其业务发展、财务状况及行业前景等情况，指出公司在精密零部件制造领域有一定优势和发展潜力，业务拓展和市场布局积极，行业也因新产品和新应用领域发展前景良好 [18][23] 各部分总结 调研基本情况 - 调研对象为统联精密，所属行业是电子元件，接待时间为2025年3月5日，上市公司接待人员有董事会秘书黄蓉芳、证券事务代表唐磊、证券事务专员吕一波 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构及相关人员包括：融通基金管理公司的陈甲铖、民生证券股份证券公司的卢瑞琪、中国银河证券股份证券公司的王子路、华西证券股份证券公司的孟令儒奇 [14] 主要内容资料 公司介绍 - 公司专业从事精密零部件研发、设计、生产及销售，聚焦金属材料应用，拓展技术和业务，制造工艺获国内外一流客户认可，产品用于新型消费电子领域，服务知名品牌及EMS厂商，还布局非消费电子领域业务 [18] 相关问题解答 - **业绩情况**：2024年营业总收入约8.14亿元，同比上升44.90%；MIM精密零部件业务收入约3.19万元，基本与去年持平；非MIM精密零部件业务收入约4.60亿元，同比上升101.94%；归属于母公司所有者的净利润约0.74亿元，同比上升26.17%；扣除非经常损益的净利润约0.72亿元，同比上升36.85%；剔除股份支付费用影响，净利润约1.01亿元，扣非净利润约0.99亿元 [19][20] - **产能分布**：有四个生产基地，分布在深圳坪山、惠州惠阳、湖南长沙、越南；坪山和惠州工厂旺季产能需求高位运行，长沙和越南工厂处于办理手续、购置设备、逐步投产阶段 [20] - **越南工厂业务**：规划MIM和非MIM业务，非MIM更多，后续灵活调整，承接海外新老客户业务需求 [20] - **非MIM业务**：包括CNC、激光加工、线切割等，因客户需求多样化及业务需求释放实现较快增长 [21][22] - **毛利率情况**：MIM和非MIM金属件毛利率保持相对稳定 [22] - **净利率影响因素**：研发投入、股份支付费用、汇率波动等短期因素影响净利率，但随着业务规模提升和客户需求释放，盈利能力整体稳定 [22] - **利润率高原因**：项目前期做很多验证，寻找最佳工艺路线，提升生产效率和良率 [22] - **其他领域布局**：持续布局医疗器械及汽车电子等非消费电子领域业务，完成相关资质认证，有一定技术储备 [23] - **MIM行业发展**：MIM产品有优势，随着新产品和新应用领域出现，市场空间进一步打开 [23] - **3D打印和MIM区别**：3D打印设计自由度高，适合复杂结构和外观要求高的产品；MIM批量化生产综合性价比高，但产品结构受限 [23] - **折叠屏手机业务**：提前针对折叠屏手机业务进行技术储备和业务布局，2023年切入铰链业务，有技术储备和量产经验，看好市场前景，争取更多业务机会 [23][24] - **回购计划**：2024年11月启动回购计划，截至2025年2月底，回购股份60.0527万股，累计回购金额1210.9710万元，后续根据市场和资金状况择机选择 [25] - **存货增长原因**：2024年前三季度存货增长因客户新品发布需求增加和节假日效应存货储备，与收入增长匹配 [25]

回购方案 - 首次披露日为2024年11月6日[2] - 实施期限为董事会审议通过后12个月内[2] - 预计回购金额5000 - 10000万元[2] - 用途为员工持股计划或股权激励[2] - 回购价格不超过30.30元/股[3] 回购进展 - 截至2025年3月11日累计回购69.6527万股[2][4] - 占总股本比例0.4347%[2][4] - 累计回购金额1432.0219万元[2][4] - 实际回购价格18.96 - 23.25元/股[2][4] 方案审议 - 2024年11月4日董事会审议通过回购方案[3]

回购方案 - 首次披露日为2024年11月6日[2] - 实施期限为董事会审议通过后12个月内[2] - 预计回购金额5000 - 10000万元[2][3] - 用途为员工持股计划或股权激励[2] - 回购价格不超过30.30元/股[3] 回购进展 - 截至2025年2月28日累计回购60.0527万股[2][4] - 占总股本比例0.3748%[2][4] - 累计回购金额1210.9710万元[2][4] - 实际回购价格18.96 - 22.91元/股[2][4] 决策情况 - 2024年11月4日董事会审议通过回购议案[3]

财务数据关键指标变化 - 2024年营业总收入8.14亿元，同比上升44.90%[4][6] - 2024年营业利润8786.89万元，同比上升25.79%[4] - 2024年利润总额8683.85万元，同比上升22.70%[4] - 2024年归属于母公司所有者的净利润7415.47万元，同比上升26.17%[4][6] - 2024年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润7185.00万元，同比上升36.85%[4][6] - 2024年末总资产21.77亿元，较期初上升7.54%[4] - 2024年末归属于母公司的所有者权益12.76亿元，较期初上升6.69%[4] - 剔除股份支付费用影响，2024年归属于上市公司股东的净利润1.01亿元，同比上升26.06%[6] - 剔除股份支付费用影响，2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9875.82万元，同比上升33.64%[6] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年MIM精密零部件业务收入3.19亿元，基本与去年持平；非MIM精密零部件业务收入4.60亿元，同比上升101.94%[6]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - MIM与非MIM业务协同发展带动公司成长，2024年前三季度公司实现营收5.92亿元，同比+60.91%；实现归母净利润0.52亿元，同比+124.30%，单Q3实现营收2.27亿元，同比+41.89%，实现归母净利润0.11亿元，同比 - 18.18%，产能利用率提升，盈利能力修复，毛利率有望提升 [2] - 公司持续增大研发投入，拓展下游应用场景，MIM用材料和产品应用领域将多元化 [3] - 预计公司2024 - 2026年归母净利润为0.85、1.31、1.88亿元，同比+44.66%/+54.43%/+43.06%，对应PE为42、27、19倍 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2月20日公司在互动问答中反馈智能眼镜业务情况，在智能眼镜领域有技术储备，能提供多种精密结构件产品，未来将围绕MIM及非MIM业务拓展智能穿戴技术应用，成精密零部件综合解决方案提供商 [1] 点评 - MIM与非MIM业务协同发展带动公司成长，2024年前三季度营收和归母净利润同比大幅增长，单Q3营收增长但归母净利润下降，产能利用率提升，盈利能力和毛利率有望改善 [2] - 公司持续增大研发投入，深耕MIM工艺，开拓非MIM工艺，加大新材料等研发，MIM用材料和产品应用领域将多元化 [3] 投资建议 - 预计公司2024 - 2026年归母净利润为0.85、1.31、1.88亿元，同比+44.66%/+54.43%/+43.06%，对应PE为42、27、19倍，维持“买入”评级 [4] 公司基本情况 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|509|562|771|1022|1377| |营业收入增长率|43.47%|10.43%|37.29%|32.56%|34.74%| |归母净利润(百万元)|94|59|85|131|188| |归母净利润增长率|98.90%|-37.71%|44.66%|54.43%|43.06%| |摊薄每股收益(元)|0.842|0.371|0.531|0.819|1.172| |每股经营性现金流净额|1.17|0.88|-0.04|1.24|1.43| |ROE(归属母公司)(摊薄)|7.78%|4.92%|6.59%|9.45%|12.15%| |P/E|26.19|59.51|41.58|26.92|18.82| |P/B|2.04|2.92|2.74|2.54|2.29|[7] 附录：三张报表预测摘要 - 损益表展示2021 - 2026E主营业务收入、成本、毛利等指标及增长率等情况 [9] - 资产负债表展示2021 - 2026E货币资金、应收款项等资产和负债项目情况 [9] - 现金流量表展示2021 - 2026E净利润、经营活动现金净流等情况 [9] - 比率分析展示每股指标、回报率、增长率、资产管理能力、偿债能力等指标情况 [9] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| |----|----|----|----|----|----| |买入|0|0|0|0|6| |增持|0|0|0|1|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|0.00|0.00|0.00|2.00|1.00|[11] 历史推荐和目标定价 |序号|日期|评级|市价|目标价| |----|----|----|----|----| |1|2023 - 04 - 21|买入|30.55|N/A| |2|2024 - 02 - 25|买入|21.20|N/A|[11]