沪深两市主力资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流出212.40亿元，科创板主力资金净流出7.18亿元 [1] - 主力资金净流入个股238只，净流出个股348只 [1] - 科创板个股上涨274只，下跌304只 [1] 主力资金净流入个股 - 优刻得主力资金净流入1.61亿元，居首 [1] - 国盾量子、澜起科技分别净流入7023.64万元、5060.56万元 [1] - 主力资金净流入超5000万元的个股共3只 [1] 主力资金净流出个股 - 寒武纪主力资金净流出1.04亿元，居首 [1] - 生益电子、中邮科技分别净流出9073.73万元、8703.08万元 [1] 主力资金连续性 - 73只个股主力资金连续3个交易日以上持续净流入 [1] - 奥普特、威腾电气等3只股连续净流入11天 [1] - 110只个股主力资金连续流出，赛恩斯连续15个交易日净流出 [1] - 光峰科技、博汇科技分别连续流出12天、11天 [1] 主力资金净流入排名 - 优刻得主力资金净流入16098.97万元，流入率7.68%，涨跌幅7.49% [1] - 国盾量子净流入7023.64万元，流入率14.86%，涨跌幅2.45% [1] - 澜起科技净流入5060.56万元，流入率3.34%，涨跌幅0.05% [1] 主力资金净流出排名 - 寒武纪主力资金净流出1.04亿元，涨跌幅-1.59% [1] - 生益电子净流出9073.73万元，涨跌幅8.00% [1] - 中邮科技净流出8703.08万元，涨跌幅-3.52% [1]

算力租赁概念反弹 - 算力租赁概念延续反弹势头 优刻得和青云科技股价涨幅均超过15% [1] - 美利云触及涨停 湖北广电 铜牛信息 并行科技 首都在线等公司股价快速跟涨 [1] 政策驱动因素 - 工信部印发《算力互联互通行动计划》旨在提高公共算力资源使用效率和服务水平 [1] - 政策部署六方面16项重点任务以促进算力高质量发展 [1]

市场表现 - 6月6日沪指、深成指飘红，科技方向回调，上证科创板人工智能指数跌0.48% [1] - 科创板人工智能ETF（588930）盘中跌0.70%，溢折率0.04%，成分股中优刻得-W涨超4%，萤石网络、乐鑫科技、有方科技等飘红 [1] 行业ETF及指数 - 科创板人工智能ETF（588930）紧密跟踪上证科创板人工智能指数，该指数选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术及应用支持的科创板上市公司证券 [1] - 该ETF配置场外联接基金，分别为联接A（023550）、联接C（023551）、联接I（023552） [1] 机构观点：人工智能主线 - 交银国际指出二季度投资主线为AI和国产创新双主线，人工智能建设和变现仍是重点，半导体设计公司或是人工智能基础设施建设最大受益者 [1] - 中泰证券表示计算机板块波动加剧，强预期（AI、自主可控主题）与弱现实（下游支出受限）交织，后市重点把握人工智能技术与产业革命机遇，当前看好AI应用投资机会 [2]

报告公司投资评级 - 买入（首次）[4][6] 报告的核心观点 - 优刻得是中国领先的第三方云计算服务商，以IaaS、PaaS为核心构建完整云计算产品矩阵，服务模式分公有云、混合云与私有云，管理层专业背景深厚 [1] - DeepSeek推出R1系列模型降低模型部署与推理成本，公有云服务可使中小企业和个人低成本调用模型，私有化部署能让政企低成本完成私有模型部署 [2] - 优刻得快速上线DeepSeek模型，反映其行业洞察与执行力，作为第三方云计算服务商，独立性与中立性使其有望成敏感客户优先选择，且与大模型厂商合作具备行业know how [3] - 预计2025 - 2027年公司营业收入达18.49、21.56、24.59亿元，同比增速为+23.03%、+16.58%、+14.08%；归母净利润分别为 - 1.05、0.05、1.00亿元，采用PS估值，首次覆盖给予“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 国内领先中立云计算服务商 - 全栈产品体系，技术优势显著：优刻得以IaaS、PaaS为核心构建完整云计算产品矩阵，云产品分公有云、私有云、混合云三类，公有云产品丰富，云主机是核心服务载体，GPU云主机提供算力；私有云主打国产化适配和轻量化部署；混合云采用“公有云+私有部署+专线网络”模式，提供UCMP平台助力降本增效；还有数据可信流通平台安全屋等增值服务，公司积累30项核心技术，获208项知识产权，有10个在研项目 [17][20][27] - 产品矩阵日益完善：传统公有云服务收入占比下降，混合云业务占比提升，积极拓展高附加值业务；公司财务状况改善，亏损逐年下降，毛利率回暖，净利率逐步改善，员工结构稳定，人均创收超170万，管理团队技术背景深厚 [27][34][36] 快速响应DeepSeek机遇，中立定位与算力优势双重赋能 - DeepSeek驱动推理需求增长，第三方中立带来市场机遇：DeepSeek系列模型降低推理成本，官方模型访问量激增致服务中断，第三方中立云计算厂商成敏感客户优先选择，优刻得提供DeepSeek模型私有化部署服务，适合政府、金融等机构，DeepSeek小模型为中小企业提供低成本方案 [45][47][48] - 算力储备充裕，快速全面适配DeepSeek：优刻得快速支持DeepSeek R1全系列蒸馏模型，上线对应模型，推出优智推理一体机和私有化部署方案，自有算力规模超4700P，依托两大自建数据中心构建算力网络，在国产化算力领域领先，推出“算力合伙人计划”，联合智谱AI构建推理集群积累经验，在具身智能领域有突破 [50][55][61] 盈利预测与估值 - 预计公司云业务持续增长，混合云、私有云快速增长，2025 - 2027年营业收入达18.49、21.56、24.59亿元，归母净利润分别为 - 1.05、0.05、1.00亿元，毛利率预计为24.33%、29.05%、32.64%，费用率呈下降趋势；公有云、混合云、私有云业务预计均有增长；采用PS估值，以数据港等为可比公司，2026年对应4倍PS，首次覆盖给予“买入”评级 [63][65][66]

股权激励计划核心内容 - 本次限制性股票拟归属数量为449万股，占授予总量920万股的48.8% [2][12] - 股票来源为公司向激励对象定向发行的A股普通股，授予价格为9元/股 [2][20] - 激励对象总人数30人（含离职1人），最终29人符合归属条件，均为核心技术人员及高管，占公司员工总数3.46% [2][12][14] 激励计划实施进展 - 2024年5月29日完成920万股限制性股票授予，2025年5月29日进入首个归属期（2025/5/29-2026/5/28） [11][13] - 首个归属期达成条件：激励对象任职超12个月、个人绩效考核均为A级（系数1.0）、公司层面业绩考核达标 [8][12][14] - 1名离职人员22万股作废失效，剩余29人可归属449万股 [12][14] 公司治理程序 - 董事会、监事会及薪酬委员会三次会议审议通过归属条件议案，独立董事参与监督 [9][11][12][15] - 2024年4月启动程序，经股东大会授权、内部公示、自查等合规流程，未发现内幕交易 [9][10][11] - 法律意见书确认程序符合《公司法》《上市公司股权激励管理办法》等法规 [21] 财务处理影响 - 采用Black-Scholes模型计算股份支付费用，在等待期内分摊成本，本次归属不影响当期财务状况 [19] - 净利润考核指标剔除股份支付费用及非经常性损益影响 [6]

激励计划授予情况 - 2024年5月29日向30名激励对象授予920万股限制性股票，占股本总额2.03%，授予价格9元/股[2][14] - 激励对象总人数30人，占员工总数3.46%[4] 归属情况 - 第一个归属期为2025年5月29日至2026年5月28日，可归属449万股[13][17] - 归属人数29人，董事等可归属153万股，其他激励对象可归属296万股[20][24] 业绩考核 - 2024年净利润-238,076,682元，较2023年增长28.04%，满足业绩考核目标[19] - 第一个归属期以2023年净利润为基数，2024年增长率不低于20%；第二个归属期2025年增长率不低于44%[8] 财务处理 - 用Black - Scholes模型计算第二类限制性股票公允价值[29] - 在授予日至归属日修正预计可归属数量，等待期摊销费用[29] 合规情况 - 已取得必要批准与授权，实施归属符合规定[30] - 公告发布于2025年5月30日[31]

激励计划流程 - 2024年4月26日会议审议通过激励计划议案提交董事会[8] - 2024年5月24日股东大会审议通过激励计划议案[10] - 2024年5月29日确定授予日，授予30人920万股限制性股票[11] 业绩总结 - 2024年度净利润 - 238,076,682元，较2023年增长28.04%[16] - 激励计划第一个归属期业绩考核达标[16] 归属情况 - 第一个归属期为2025年5月29日至2026年5月28日[14] - 拟归属29人可归属449万股限制性股票[17] - 董事等可归属153万股，其他激励对象可归属296万股[19]

会议安排 - 第三届监事会第四次会议通知于2025年5月23日发出，5月29日召开[2] - 会议应出席监事3人，实际出席3人[2] 激励事项 - 同意29名激励对象办理归属449万股限制性股票相关事宜[3] - 《关于公司2024年限制性股票激励计划第一个归属期符合归属条件的议案》表决同意3票，反对0票，弃权0票[3]

激励计划 - 2024年限制性股票激励计划第一个归属期1名激励对象因离职丧失资格[1] - 本次拟归属激励对象29名[1] - 29名激励对象对应限制性股票归属数量为449万股[2]

会议情况 - 优刻得第三届董事会第四次会议于2025年5月29日通讯表决召开[2] - 应出席董事9名，实际出席9名[2] 激励计划 - 审议通过2024限制性股票激励计划第一个归属期符合归属条件议案[3] - 可归属限制性股票数量449万股[3] - 符合条件激励对象29名[3] 表决结果 - 董事季昕华等5人回避表决，同意4票，反对0票，弃权0票[3][4] 公告披露 - 相关公告于2025年5月30日在上海证券交易所网站披露[4]