减持计划 - 实施前产业基金持股23,098,437股，占比5.76%[2] - 拟减持不超4,008,493股，占比不超1.00%[2] - 减持期间为2025年9月5日至12月4日[2] 减持结果 - 截至2025年12月4日，累计减持143,898股，占比0.036%[3] - 减持价格30.00 - 30.73元/股，总金额4,351,553.63元[5] 当前持股 - 产业基金当前持股22,954,539股，比例5.73%[5]

国家集成电路产业投资基金减持安路科技 - 国家集成电路产业投资基金于2025年10月15日至16日通过集中竞价交易方式减持安路科技股份，累计减持14.39万股，占公司总股本的0.036% [2] - 本次减持计划时间区间已届满，原计划减持不超过400.85万股（占公司总股本1.00%），实际未完成减持386.46万股 [2] - 减持完成后，国家集成电路产业投资基金对安路科技的持股比例降至5.73% [2]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于12月15日14点召开[8] - 现场会议地点为上海浦东新区中科路1867号C座公司会议室[8] - 投票方式为现场与网络投票结合，网络投票12月15日进行[8] 会议议案 - 取消公司监事会，修订《公司章程》[10] - 修订部分内部管理制度，含《股东会议事规则》等[10] 其他规定 - 股东发言不超5分钟，限前10名[6] - 会期半天，股东食宿交通费用自理[7]

投资评级 - 投资评级为买入-A，维持评级 [5] - 6个月目标价为35.76元，当前股价（2025年12月03日）为26.89元，潜在上涨空间约33% [5] 核心观点 - FPGA行业受益于数据中心、电信和汽车等领域对高性能计算的需求，市场规模预计从2025年的117.3亿美元增长至2030年的193.4亿美元，复合年增长率为10.5% [1] - 公司产品矩阵多元，覆盖诸多领域，有望深度受益于行业需求扩大 [1] - 公司在汽车电子和智算服务器等新兴领域已实现商业化落地，未来有望贡献更多营收 [3] - 尽管短期业绩承压，但部分终端客户需求复苏及新产品放量推动3Q25收入环比增长11.42% [2] - 采用PS估值法，考虑到公司FPGA产品布局完善及新兴领域发展，给予2025年23倍PS [11] 行业前景与公司定位 - FPGA市场增长驱动力包括人工智能加速、5G基础设施和边缘计算系统等领域的普及 [1] - 公司在FPGA领域产品矩阵多元，覆盖诸多领域 [1] 财务表现分析 - 2025年Q1-Q3公司实现营业收入3.68亿元，同比减少25.79% [2] - 3Q25单季度营业收入为1.45亿元，环比增长11.42% [2] - 2025年Q1-Q3归母净利润为-1.91亿元，同比减少21.08% [2] - 研发费用率维持在较高水平，2025年Q1-Q3为69.45%，同比增加11.93个百分点 [2] - 预计2025-2027年收入分别为6.23亿元、8.30亿元、10.24亿元 [11] - 预计2025-2027年归母净利润分别为-1.98亿元、-0.85亿元、-0.08亿元 [11] 业务进展与未来增长点 - 汽车电子领域：公司已构建"芯片—方案—终端"完整技术链，产品已在多家行业重点客户量产落地，部分产品获AEC-Q100 Grade2认证，应用于智能座舱、汽车电控、激光雷达等 [3] - 智算服务器领域：ELF系列、EAGLE系列的FPGA芯片在数据中心领域已有广泛应用，进入了诸多行业重点客户 [3] - 随着飞龙系列FPSoC产品和更多FPGA产品的客户应用落地，公司在汽车领域的应用有望进一步拓展放量 [3] 估值与市场数据 - 当前总市值为107.7884亿元，流通市值与总市值相同 [6] - 总股本及流通股本均为4.0085亿股 [6] - 12个月价格区间为25.13元至37.75元 [6]

行业应用与前景 - 通信行业是FPGA的第一大应用领域 [1] - FPGA在5G和F5G网络等先进通信技术中已获得广泛大量应用 [1] - 随着更先进通信技术的发展和商业化落地，FPGA拥有巨大应用前景 [1] 公司产品与市场 - 安路科技FPGA芯片为正向自主研发，具有国内领先的产品特性 [1] - 产品已在国内主要通信厂商中获得广泛大量应用 [1] - 公司提供专业及时的专家服务 [1]

减持前情况 - 深圳思齐原持股26,000,972股，占总股本6.49%[2] 减持计划 - 2025年8月14日披露，拟减持不超1,000,000股，占比不超0.25%[2] - 减持期间为2025年9月5日至12月4日[2] 减持结果 - 截至2025年12月1日，累计减持1,000,000股，占总股本0.25%[3] - 减持方式为集中竞价，价格26.55 - 33.04元/股，总金额27,964,229.26元[5] - 减持后持股25,000,972股，比例6.24%[5]

股东减持情况 - 公司股东深圳思齐通过集中竞价交易方式累计减持公司股份100万股 [1] - 减持股份数量占公司总股本比例为0.25% [1] - 本次减持计划于2025年12月1日收盘后实施完毕 [1]

股东减持情况 - 公司股东深圳思齐通过集中竞价交易方式累计减持公司股份100万股 [1] - 减持股份数量占公司总股本比例为0.25% [1] - 本次减持计划已于2025年12月1日收盘后实施完毕 [1]

公司运营进展 - 客户拓展与产品导入稳步推进 [2] - 努力实现订单量增长以提升销售业绩 [2] - 具体产品销售情况需参考公司定期报告 [2]

公司运营状况 - 公司日常经营活动一切正常 [1] - 公司各项工作均有序开展 [1]