业绩总结 - 公司半年报归母净利润增长26%，扣非净利润增长不到16%[2] - 归母与扣非净利润增长差异因公允价值变动损益影响[3] - 公司非主营业务收入主要是租金收入[3] 市场扩张 - 沙特及印尼子公司完成选址及厂房租赁，已获订单将年内出库[1] 其他新策略 - 原计划1200万股分三期做股权激励，一期400万股已实行[3] - 2024年7月公告变更回购股份用途并注销，7月24日经股东大会通过[3] - 8314825股用途调整为注销并减资，注销流程进行中[3] - 后续发激励或持股计划将按规披露信息[4]

证券代码：688100 证券简称：威胜信息 威胜信息技术股份有限公司 2024 年 8 月 21 日投资者交流会纪要 威胜信息技术股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年 8 月 21 日投资 者交流情况如下： 一、 参会人员 董事长：李鸿女士；副总裁、董事会秘书兼财务总监：钟喜玉女士；战略 发展中心总经理：吴浩先生；投资者关系经理：张乐维先生 机构参会：富国基金、南方基金、鹏华基金、华夏基金、大成基金、永赢 基金、建信基金、博时基金、长盛基金、国联基金、兴合基金、长城财富、嘉 合基金、广发基金、中银基金、国金基金、泰康资产、国投瑞银、嘉亿资产、 红土创新、信达澳亚、红华资本、未来资产、宁远资本、JP 摩根、奕图资本 Marshall Wace、民生证券、天风证券、浙商证券、国盛证券、富瑞证券、兴 业证券、开源证券、德邦证券、海通证券、财通证券 二、投资者问答概要 Q:上半年公司在市场和业务布局方面主要取得哪些成绩，能否简单介绍下？ PAGE \* MERGEFORMAT 2 A: 上半年，公司实现了业绩的稳步增长：营收达到 12.23 亿元，同比增长 20.76%；归属于上市公司股东的净利润为 2.72 ...

报告公司投资评级 - 买入 [1] 报告的核心观点 - 威胜信息2024年上半年业绩增幅26.5%，现金流表现佳，海外业务高增长，通讯芯片产品持续放量，在手订单饱满，拟注销回购股份并实施员工持股计划，预计2024 - 2026年营收和归属净利润增长，维持“买入”评级 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 当前价格38.16元，52周价格区间23.88 - 39.82元，总市值19080百万，流通市值19080百万，总股本50000万股，流通股50000万股 [1] 涨跌幅比较 - 威胜信息1M涨跌幅5.82%、3M涨跌幅5.41%、12M涨跌幅48.71%，通信设备1M涨跌幅 - 11.91%、3M涨跌幅 - 8.42%、12M涨跌幅 - 11.57% [1] 业绩情况 - 2024年上半年实现营收12.23亿元，yoy + 20.76%，归属净利润2.72亿元，yoy + 26.52%，经营活动净现金流1.60亿元，yoy + 220%；2024Q2单季营收7.75亿元，yoy + 31.42%/qoq + 72.9%，归属净利润1.61亿元，yoy + 29.87%/qoq + 44.5% [2][4] 产品营收 - 上半年电监测终端产品营收3.34亿（yoy + 43%）、通信模块产品营收3.79亿（yoy + 37%）、通信网关产品营收3.3亿（yoy9%）、智慧公用事业管理系统营收0.95亿（yoy + 70%）、水电热传感终端产品营收0.85亿（基本持平） [3] 市场区域营收 - 上半年海外市场营收2.25亿元（yoy + 93.22%），国内市场营收9.92亿（yoy + 11.4%） [3] 芯片业务 - 主营通讯芯片的全资子公司珠海中慧上半年实现营收2.70亿元（yoy + 40.12%），净利润0.9亿元（yoy + 66.30%） [3] 订单情况 - 截止半年报，合同负债金额0.31亿元（yoy + 7%），在手订单金额35.12亿元（yoy + 17%），上半年新签合同15亿元，在多个项目中标，海外市场渠道开通有进展 [3] 现金流情况 - 上半年经营活动净现金流1.60亿元（yoy + 220%），销售收到现金10.26亿元，销售收现比83.89%，均为半年报历史高值 [3][4] 股份变动 - 2024年7月9日公告拟将已回购的831万股（总股本占比1.66%）用途调整为注销，注销股份金额约2亿元，占2024年半年度归属利润的74.27% [3][4] 员工持股计划 - 上半年推出首期400万股员工持股计划，134人参与认购，缴纳认购资金0.78亿元，400万股已非交易过户 [4] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年公司实现营收28.8亿、35.0亿、41.7亿，归属净利润6.56亿、7.81亿、9.24亿，同比增速25%、19%、18%，EPS分别为1.31元、1.56元、1.85元 [4]

财报与会议时间 - 公司2024年半年度报告于7月30日发布[3] - 投资者8月15 - 21日16:00前可提问[3][8] - 2024年半年度业绩说明会8月22日15:00 - 16:00举行[6][7] 会议信息 - 业绩说明会在上证路演中心网络互动[4][6][7] - 参会人员有李先怀、钟喜玉、吴浩[7] 联系方式 - 联系人是证券部，电话0731 - 88619798，邮箱tzzgx@willfar.com[9]

报告评级 - 维持"增持"评级 [8][9] 报告核心观点 - 维持盈利预测,上调目标价,维持增持评级。考虑到公司在国内市场竞标成绩超预期及海外市场持续稳健发力,维持公司2024-2026年归属母公司净利润为8.04/9.96/12.77亿元,对应EPS为1.61/1.99/2.55元。考虑目前行业平均估值,给予2024年29x,上调目标价45.75元,维持增持评级。[11] - 业绩稳健提升,国际业务增长显著。公司发布2024年半年报,上半年公司收入12.23亿元,同比增长20.76%,实现归母净利润2.72亿元,同比增长26.52%。公司盈利能力不断提升,主要得益于公司深耕主营业务并持续拓展海外市场。报告期内,新一代双模通信芯片作为第一梯队先后通过国家电网和南方电网的检测认证,市占率持续提升。国际业务增长显著,2024年上半年国际业务实现营业收入2.25亿元,同比增长93.22%,国际业务收入占总收入比重达18.5%。[11] - 新型能源系统建设有望提振国内业务,出海业务超预期。作为国内最早专业从事能源互联网行业的高新技术企业之一,公司紧随政策引导,持续开拓创新,深耕安徽、山东等重点省份,以电网信息化改造和电网通信模块业务作为支撑,深挖智能配电、智慧能源业务的潜力,顺势抢占虚拟电厂、新型储能等新风口,进一步构建从数字电网到数智城市能源互联网整体解决方案的全域生态。报告期内,公司新增专利24项。在国家电网和南方电网的中标情况统计结果中,公司产品名列前茅,在行业内位于第一梯队。与此同时,随着全球能源供应日趋紧张,构建现代新能源体系成为国际电网建设主旋律。在全球能源变革转型趋势下,公司国际化战略进展顺利。报告期内新增墨西哥、印尼两家子公司,并启动实施沙特、印尼、墨西哥建厂规划。公司已取得亚洲、欧盟、北美等多项产品认证,为国际化发展战略奠定夯实基础。[11] 财务数据总结 - 营业收入: - 2022年实现20.04亿元,同比增长9.7% [12] - 预计2024年将达到28.95亿元,同比增长30.1% [12] - 净利润(归母): - 2022年实现4亿元,同比增长17.2% [12] - 预计2024年将达到8.04亿元,同比增长53.1% [12] - 每股收益: - 2022年为0.80元 [12] - 预计2024年将达到1.61元 [12] - 净资产收益率: - 2022年为14.7% [12] - 预计2024年将达到21.6% [12]

| | 项目一 | | 项目二 | | --- | --- | --- | --- | | 一、项目基本情况 | | | | | | 中国南方电网有限责任公司 | | 中国南方电网有限责任公司 | | 1.项目名称 | 2024 年计量产品第一批框架 | | 2024 年配电智能网关框架 | | | 招标项目 | | 采购项目 | | 2.招标人 | 中国南方电网有限责任公司 | | 中国南方电网有限责任公司 | | 3.中标金额 | 23,343.38 | 万元人民币 | 7,816.27 万元人民币 | | | 低压集抄系统设备广西广州 包 1 （1,217.16 万元） | | | | 4.中标基本情 况 | 低压集抄系统设备（智能量测 | | 配电智能网关广东包 2 （7,816.27 万元） | | | 型）广东包 3（3,340.76 万元） | | | | | 厂站电能量采集终端云南贵 | | | 证券代码：688100 证券简称：威胜信息 公告编号：2024-043 威胜信息技术股份有限公司 关于 2024 年 7 月中标合同情况的自愿性披露公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何 ...

投资评级 - 报告给予公司"优于大市"投资评级 [1] 报告核心观点 - 2024年上半年公司收入同比增20.76%,归母净利润同比增26.52% [6] - 2024年上半年期间费率同比降0.22pct,主要源于销售费率和研发费率下降 [7] - 2024年第二季度收入同比增31.42%,归母净利润同比增29.87% [8] - 2024年第二季度期间费率同比增1.15pct,主要源于管理费率和财务费率上升 [9] - 公司持续推进数字电网、数智城市、国际业务的产业发展布局,在手订单持续充盈 [10][11] - 通信芯片业务高速增长,2024年上半年实现营收2.70亿元,同比增长40.12% [12] - 预计公司2024-2026年归母净利润为6.68、8.32、10.31亿元,给予2024年33-39倍PE估值区间 [19] 细分业务表现 - 电监测终端:2024年上半年收入3.34亿元,同比增42.58%,毛利率32.72%,同比降9.38pct [18] - 水气热传感终端:2024年上半年收入0.85亿元,同比降0.28%,毛利率31.81%,同比降1.66pct [18] - 通信模块:2024年上半年收入3.79亿元,同比增37.33%,毛利率41.28%,同比增1.36pct [18] - 通信网关:2024年上半年收入3.25亿元,同比降8.80%,毛利率45.65%,同比增0.43pct [18] - 智慧公用事业管理系统:2024年上半年收入0.95亿元,同比增69.93%,毛利率26.92%,同比增8.99pct [18] 国际业务发展 - 2024年上半年国际业务实现营收2.25亿元,同比增长93.22%,占总收入比从2023年的10%提升至18.5% [15] - 公司已取得亚洲、欧盟、北美等多项产品认证,为国际化发展战略奠定基础 [16] - 2023年设立香港、沙特子公司,2024年上半年新增墨西哥、印尼子公司,启动实施沙特、印尼、墨西哥建厂规划 [17]

公司业绩概览 - 威胜信息2024年上半年实现营收12.23亿元，同比增长20.76%；净利润2.72亿元，归母净利润2.7亿元，同比增长26.52%；扣非归母净利润2.65亿元，同比增长15.86%。单季度2024Q2实现营收7.75亿元，同比增长31.42%；归母净利润1.61亿元，同比增长29.87%；扣非归母净利润1.56亿元，同比增长11.45% [1] 通信芯片业务 - 2024年上半年，公司通信芯片业务实现营业收入2.7亿元，同比增长40.12%。公司电力物联网高速宽带载波通信技术及芯片通过了院士专家团队科技成果评价，部分技术达到国际领先，整体达到国际先进。新一代双模通信芯片通过国家电网和南方电网的检测认证，市场占有率持续提升 [2] 国际业务拓展 - 2024年上半年，公司国内业务实现营业收入9.92亿元，同比增长11.41%；国际业务实现营业收入2.25亿元，同比增长93.22%。公司多款电力通信自研产品获得国际认证，覆盖全球70%以上国家的电力通信方案，在海外市场已取得超数千万元的订单 [3] 经营质量与订单 - 公司在手订单充足，截至6月底，在手订单结余35.12亿元，同比增长17%。2024年上半年实现经营性净现金流量1.60亿元，同比优化220%。销售回款10.26亿元，同比增长34%；应收周转天数（年化）210天，同比优化13天 [4] 投资建议 - 维持"买入"评级。预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.57/8.22/10.27亿元，当前股价对应PE分别为27/22/17倍。公司作为科创板稀缺的能源物联网标的，在电网配电、通信以及核心芯片优势明显，海外业务进展良好，有望实现业绩持续性增长 [5]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [5] 报告的核心观点 - 2024 年上半年公司实现收入 12.23 亿元，同比增长 20.76％；实现归母净利润 2.72 亿元，同比增长 26.52%；实现扣非净利润 2.65 亿元，同比增长 15.86% [2] - 在手订单持续充盈,2024 年上半年在手合同 35.12 亿元,同比增长 17% [2] - 公司积极推进数智电网技术,2024 年 7 月在南方电网 2024 年招标项目中标 3.12 亿元 [2] - 公司 2024 年上半年新增墨西哥、印尼两家子公司,并启动实施沙特、印尼、墨西哥建厂规划,国际业务增长翻番,2024 上半年实现营业收入 2.25 亿元,同比增长 93.22% [2] - 公司坚持研发创新,2024 年上半年研发费用 9959.96 万元,同比增长 5.08%,新增专利 24 项,其中发明专利 10 项;新增软件著作权 71 项 [2] 财务数据总结 - 2024-2026 年营收预计分别为 29.54、38.27、48.24 亿元,增速为 32.7%/29.5%/26.1% [3] - 2024-2026 年归母净利润预计分别为 6.76、8.68、11.04 亿元,增速为 28.8%/28.4%/27.2% [3] - 2024-2026 年 PE 预计为 26x/20x/16x [3]

公司投资评级 - 报告维持公司"增持"评级，给予公司24年33x PE，对应目标价44.27元（前值：46.04元）[2] 报告的核心观点 - 公司业绩快速增长，手订单充盈，为后续业绩发展提供有力支撑[2] - 公司通信模块业务和芯片业务快速增长，海外业务实现快速增长，营收占比达18%[3] - 公司综合毛利率为38.5%，费用控制良好，持续加大研发投入和提升研发水平[4] - 公司作为领先的能源物联网解决方案提供商，有望持续受益于电力系统转型升级，深化在数字电网、通信及芯片、城市智能体的产业布局[5] 根据相关目录分别进行总结 业绩增长 - 2024年中报显示，公司营收和净利润均实现同比增长，其中2Q24营收同比增长31.4%，归母净利润同比增长29.9%[2] - 通信模块业务营收同比增长37.3%，通信用芯片业务营收同比增长40.1%，净利润同比增长66.3%[3] 业务发展 - 公司在手订单持续充盈，截至1H24未公司在手订单为35亿元，同比增长17%，新签合同为15亿元[2] - 公司水气热传感终端/智慧公用事业管理系统营收分别为0.8/1.0亿元，分别同比-0.3%/+69.9%[3] 财务状况 - 公司综合毛利率为38.5%，同比下降2.2pct，费用控制良好，研发费用率为8.1%，同比减少1.2pct[4] - 公司公允价值变动为1812万元，主要由衍生金融工具产生的公允价值变动的变化[4] 市场前景 - 新型电力系统建设将进一步促进电力行业转型升级，公司有望持续深化在数字电网、通信及芯片、城市智能体的产业布局[5] - 公司海外业务有望抓住海外电力AMI、智慧水务等领域的机遇，实现业绩的持续增长[5]