公司基本情况 - 公司成立于1999年3月30日，于2020年4月9日在上海证券交易所上市 [1] - 注册及办公地址均位于江苏省南通市，是国内环保水处理领域的企业，专注于技术、设备及系统研发 [1] - 主营业务为环保水处理技术、设备及系统的研发、设计与销售，生产主要通过外协加工方式进行 [1] - 所属申万行业为环保 - 环境治理 - 水务及水治理，概念板块包含小盘、微盘股、人工智能核聚变等 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为3.23亿元，在行业51家公司中排名第37，低于行业平均数16.71亿元和中位数7.56亿元 [2] - 主营业务构成中，工业废水处理营收1.35亿元，占比64.30%；其他业务营收6060.36万元，占比28.85%；给水处理营收1438.05万元，占比6.85% [2] - 当期净利润为-206.09万元，行业排名43，低于行业平均数2.3亿元和中位数7660.26万元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为52.07%，较去年同期的58.43%有所下降，但高于行业平均的49.82% [3] - 2025年三季度毛利率为25.96%，较去年同期的31.91%有所降低，且低于行业平均的32.13% [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东和实际控制人均为和丽、李武林，董事长李武林出生于1972年，大专学历，高级经济师 [4] - 李武林自2014年4月至今任公司董事长兼总经理，系公司核心技术人员，其薪酬从2023年的56.1万增加到2024年的62.48万，同比增加6.38万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为6732，较上期增加61.79%；户均持有流通A股数量为3.51万，较上期减少12.06% [5]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为1.1259亿元，同比增长8.28%[3] - 年初至报告期末营业收入为3.2266亿元，同比增长17.45%[3] - 2025年前三季度营业总收入为3.23亿元，较2024年同期的2.75亿元增长17.4%[19] - 营业收入同比下降7.0%至2.495亿元人民币[29] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为-611.39万元，同比减少7.70%[3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为-379.09万元，但同比大幅改善，增长61.05%[3] - 2025年前三季度净利润为亏损206.09万元，较2024年同期亏损966.90万元大幅收窄78.7%[20] - 2025年前三季度归属于母公司股东的净利润为亏损379.09万元，较2024年同期亏损973.34万元收窄61.1%[20] - 净利润亏损同比收窄55.9%至-504万元人民币[30] 成本和费用 - 2025年前三季度营业总成本为3.38亿元，较2024年同期的2.98亿元增长13.5%[19] - 营业成本同比下降3.4%至1.896亿元人民币[29] - 销售费用同比下降24.2%至776.6万元人民币[29] - 管理费用同比下降10.1%至3792.5万元人民币[29] - 2025年前三季度财务费用为1914.47万元，较2024年同期2374.87万元下降19.4%[20] - 财务费用同比下降35.6%至1485.0万元人民币[30] - 第三季度研发投入为1201.98万元，同比增长24.40%[4] - 研发投入占营业收入的比例为10.68%，同比增加1.38个百分点[4] - 2025年前三季度研发费用为2158.67万元，较2024年同期2012.98万元增长7.2%[20] - 研发费用同比小幅增长1.6%至2045.6万元人民币[29] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1471.44万元[3] - 2025年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为5.96亿元，较2024年同期2.99亿元增长99.4%[22] - 经营活动现金流量净额由负转正，从-57.7百万元改善至14.7百万元[23] - 经营活动现金流入大幅增长63.4%，从405.0百万元增至661.7百万元[23] - 购买商品、接受劳务支付的现金增长75.8%，从300.9百万元增至528.9百万元[23] - 经营活动现金流量净额由负转正，为910万元人民币，去年同期为-6933万元人民币[32] - 投资活动现金流出减少54.4%，从78.3百万元降至35.7百万元[23] - 投资活动现金净流出3313.7万元人民币，同比收窄45.1%[32] - 筹资活动产生的现金流量净额转为负值-14.2百万元，去年同期为正值70.3百万元[24] - 期末现金及现金等价物余额为16.0百万元，较期初51.2百万元减少68.8%[24] - 期末现金及现金等价物余额为1095.1万元人民币，较期初下降77.6%[33] 资产和负债变动 - 货币资金从2024年末的95,496,601.66元减少至2025年9月末的74,426,037.84元，下降22.1%[15] - 应收账款从2024年末的643,804,109.31元增加至2025年9月末的772,329,587.64元，增长20.0%[15] - 存货从2024年末的153,206,336.67元增加至2025年9月末的198,714,000.07元，增长29.7%[15] - 资产总计从2024年末的1,841,979,719.69元增加至2025年9月末的1,927,046,291.37元，增长4.6%[15][16] - 报告期末总资产为19.27亿元，较上年度末增长4.62%[4] - 应收账款增长16.2%，从655.7百万元增至761.8百万元[26] - 存货增长32.1%，从137.3百万元增至181.3百万元[26] - 短期借款从2024年末的281,965,681.47元减少至2025年9月末的264,413,769.00元，下降6.2%[16] - 应付账款从2024年末的204,712,838.09元增加至2025年9月末的252,727,827.99元，增长23.5%[16] - 长期借款从2024年末的113,632,800.00元减少至2025年9月末的87,647,800.00元，下降22.9%[16] - 应付债券从2024年末的316,871,498.31元减少至2025年9月末的162,899,817.07元，下降48.6%[16] - 2025年9月30日负债合计为10.03亿元，较2024年同期10.60亿元下降5.3%[17] - 短期借款减少6.2%，从282.0百万元降至264.4百万元[27] - 应付债券减少48.6%，从316.9百万元降至162.9百万元[28] 所有者权益 - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为9.2014亿元，较上年度末增长17.84%[4] - 2025年9月30日所有者权益合计为9.24亿元，较2024年同期7.82亿元增长18.1%[17] - 2025年9月30日实收资本（或股本）为2.36亿元，较2024年同期1.52亿元增长54.9%[17] 其他重要项目 - 年初至报告期末非经常性损益项目中，政府补助为182.43万元[6] - 报告期末普通股股东总数为6,732户[11]

会议情况 - 公司第四届董事会第二十次会议于2025年10月30日通讯召开[3] - 会议通知于2025年10月20日以邮件及电话送达董事[3] - 应出席董事9名，实际出席9名[3] 报告审议 - 会议审议通过《关于公司〈2025年第三季度报告〉的议案》[4] - 该议案表决结果：同意9票，反对0票，弃权0票，回避0票[5] - 报告刊载于上海证券交易所网站[4]

合同签署与初始安排 - 公司全资子公司南通京源云计算科技有限公司于2025年5月与客户R公司签署算力集群建设项目承包合同 [1] - 合同约定由京源云计算负责项目的软硬件供货、安装、制作开发及培训、运行维护等工作 [1] - 项目原计划在2025年交付验收完成后一次性确认收入约32,026万元 [1] - 运维服务部分将按5年服务期分摊确认收入约283万元 [1] - 项目初始毛利率预计约为9%-10% [1] 合同执行与终止 - 合同执行过程中，双方因部分条款履行标准存在理解差异，且受外部客观条件限制，项目未能按原计划推进 [1] - 经协商，双方已签署终止协议，互不承担任何责任，无任何争议 [1]

业绩相关 - 原合同预计32309万元营收不再纳入未来业绩预期[4] - 原合同交付验收后一次性确认收入约32026万元，运维服务5年分摊约283万元[2] - 项目毛利率约9%-10%[2] 评级相关 - 中证鹏元维持公司主体信用等级为A，评级展望稳定，京源转债信用等级为A[4] - 业务、财务、个体信用等多方面有相应评分，主体信用等级为A[6] 项目情况 - 2025年5月与R公司签算力集群项目合同，后于同年终止[2]

可转债转股概况 - 京源转债自2023年2月13日开始转股，截至2025年9月30日累计转股金额为人民币1.6495亿元，累计转股数量为18,229,867股，占转股前公司已发行股份总额的16.8802% [2][7] - 截至2025年9月30日，尚未转股的可转债余额为人民币1.6755亿元，占发行总量的50.3910% [2][7] - 2025年第三季度（7月1日至9月30日）转股金额为人民币3245.1万元，转股数量为4,696,138股，占转股前公司已发行股份总额的4.3485% [2][7] 可转债发行与上市 - 公司于2022年8月5日向不特定对象发行332.5万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额为人民币3.325亿元，债券期限为六年 [3] - 京源转债于2022年8月25日起在上海证券交易所挂牌交易，债券代码为118016 [3] 转股价格调整历史 - 京源转债初始转股价格为13.93元/股 [4] - 因2021年限制性股票激励计划归属登记，转股价格于2022年10月31日调整为13.90元/股 [4] - 因实施2022年度权益分派，转股价格于2023年6月9日调整为9.82元/股 [5] - 因2021年限制性股票激励计划第二次归属登记，转股价格于2024年2月21日调整为9.79元/股 [5] - 因实施2024年度权益分派，转股价格于2025年7月15日调整为6.91元/股 [6] 转股期限 - 京源转债的转股期为2023年2月13日至2028年8月4日 [7]

可转债发行 - 公司于2022年8月5日发行332.50万张可转换公司债券，总额33,250万元[4] 转股情况 - 截至2025年9月30日，“京源转债”累计转股金额164,950,000元，数量18,229,867股，占比16.8802%[5] - 2025年7 - 9月，转股金额32,451,000元，数量4,696,138股，占比4.3485%[5] 未转股余额 - 截至2025年9月30日，“京源转债”未转股余额167,550,000元，占发行总量50.3910%[5] 转股价格调整 - “京源转债”初始转股价格13.93元/股，经多次调整，2025年7月15日变为6.91元/股[6][7][8] 总股本变化 - 2025年6月30日公司总股本165,897,886股，9月30日变为236,037,604股[12] 转股期 - “京源转债”转股期为2023年2月13日至2028年8月4日[9]

合同终止背景 - 江苏京源环保全资子公司南通京源云计算与客户R公司协商终止算力集群建设项目承包合同 [1] - 原合同于2025年5月签署 涉及软硬件供货、安装、开发及运维等全套服务 [2] - 合同终止原因为条款履行标准存在理解差异及外部客观条件限制 [2] 协议终止具体安排 - 双方互不承担任何责任且无未决争议 未来将寻求其他领域合作 [2] - 终止协议法律效力优先于原合同 经双方签字盖章后生效 [2] - 原合同尚未实际履行 终止不影响已确认收入及利润 [3] 财务影响 - 原合同预计营业收入32,309万元（约3.23亿元）不再纳入未来业绩预期 [3] - 终止可能对投资者此前形成的业绩预期产生一定影响 [3] 业务发展策略 - 公司云计算服务业务仍稳步推进 致力于深化传统业务与云计算业务的协同发展 [3] - 公司将巩固并扩大经营成果 [3]

业绩影响 - 原合同预计32309万元营业收入不再纳入未来业绩预期[7] - 终止合同不影响已确认营收及利润[7] 业务动态 - 2025年5月子公司京源云计算与R公司签算力项目合同，现终止[3][4] - 云计算服务业务稳步推进，深化业务协同发展[7]

会议信息 - 股东大会于2025年9月12日在南通召开[2] - 55人出席，所持表决权占比34.720%[2] - 董事、监事全部出席，高管列席[4] 议案表决 - 《关于取消监事会等议案》同意票比例97.978%[5] - 多项制度修订议案同意票比例超96%[6][8] 决议效力 - 律师见证股东大会决议合法有效[10]