报告公司投资评级 - 推荐（维持）[序号][1] 报告的核心观点 - 海外市场持续发力，经营态势稳步向好[序号][1] 根据相关目录分别进行总结 公司基本数据 - 总股本：9,088.29万股[序号][4] - 已上市流通股：4,323.42万股[序号][4] - 总市值：44.10亿元[序号][4] - 流通市值：20.98亿元[序号][4] - 资产负债率：15.06%[序号][4] - 每股净资产：21.98元[序号][4] - 12个月内最高/最低价：64.43/28.91元[序号][4] 财务表现 - 2024年前三季度收入：8.11亿元，同比增长0.79%[序号][1] - 2024年前三季度归母净利润：0.84亿元，同比下滑26.05%[序号][1] - 2024年前三季度扣非净利润：0.72亿元，同比下滑40.18%[序号][1] - 2024年三季度收入：2.79亿元，同比下滑1.14%，环比增长3.57%[序号][1] - 2024年三季度归母净利润：0.32亿元，同比增长8.20%，环比增长24.26%[序号][1] - 2024年三季度扣非净利润：0.24亿元，同比下滑17.19%，环比增长5.73%[序号][1] 业务发展 - 海外收入占比持续提升，2024年上半年海外收入占比提升至56%，三季度进一步提升至57%[序号][2] - 公司毛利率显著回升，2024年三季度毛利率环比提升4.24pct达到44.35%[序号][2] - 公司精细化管理效果逐渐显现，2024年前三季度三费率为27.2%[序号][2] 投资建议 - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.17、1.66、2.20亿元，同比增长6.5%、42.1%、32.7%[序号][2] - 目标市值60亿元，目标价约66元，维持"推荐"评级[序号][2] 财务预测 - 2024年营业总收入预计为1,112百万元，同比增长1.8%[序号][3] - 2025年营业总收入预计为1,350百万元，同比增长21.4%[序号][3] - 2026年营业总收入预计为1,600百万元，同比增长18.5%[序号][3] - 2024年归母净利润预计为117百万元，同比增长6.5%[序号][3] - 2025年归母净利润预计为166百万元，同比增长42.1%[序号][3] - 2026年归母净利润预计为220百万元，同比增长32.7%[序号][3] - 2024年每股盈利预计为1.28元[序号][3] - 2025年每股盈利预计为1.83元[序号][3] - 2026年每股盈利预计为2.42元[序号][3]

证券代码：688073 证券简称：毕得医药 公告编号：2024-047 上海毕得医药科技股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 如有董事对临时公告内容的真实性、准确性和完整性无法保证或存在异议 的，公司应当在公告中作特别提示。 （四） 表决方式是否符合《公司法》及公司章程的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由董事长戴岚女士主持，会议采用现场投票与网络投票相结合 的表决方式进行表决。本次会议的召集、召开符合《公司法》《公司章程》《公司 股东大会议事规则》等法律、法规和规范性文件的规定。 （五） 公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 二、 议案审议情况 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2024 年 10 月 30 日 （二） 股东大会召开的地点：上海市杨浦区翔殷路 999 号 3 幢 6 层会议室 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | ...

会议信息 - 公司董事会于2024年10月15日发布召开2024年第一次临时股东大会通知[4] - 现场会议于2024年10月30日在上海杨浦区召开，由董事长戴岚主持[5] - 网络投票时间为2024年10月30日多个时段[6] 参会情况 - 本次会议股东（股东代理人）49人，代表股份34,932,871股，占比39.5486%[7] 议案表决 - 《关于变更募投项目部分内容并延长实施期限的议案》同意占比99.8923%[9] - 《关于续聘公司2024年度审计机构的议案》同意占比99.9056%[10] - 《关于使用部分超募资金归还银行贷款和永久补充流动资金的议案》同意占比99.8943%[11]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年前三季度,公司营业收入8.11亿元,同比增长0.79%;归母净利润0.84亿元,同比下滑26.05%;扣非归母净利润0.72亿元,同比下滑40.18% [3] - 单季度来看,2024Q3公司实现营收2.79亿元,同比下滑1.14%,环比增长3.57%;归母净利润0.32亿元,同比增长8.20%,环比增长24.26%;扣非归母净利润0.24亿元,同比下滑17.19%,环比增长5.73% [3] - 在行业需求承压下,公司销售毛利率依然不断提升,维持公司2024-2026年盈利预测,预计归母净利润分别为1.18/1.34/1.61亿元 [3] - 公司境外业务占比不断提高,2024H1占比达到56.24%,我们看好公司海外业务扩张带来业绩新增长 [4] - 2024年前三季度公司扣非归母净利润下滑主要系费用的增加以及因外汇套期保值亏损变动所致 [5] 公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 公司业绩预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.18/1.34/1.61亿元,EPS为1.30/1.47/1.77元 [3] - 预计公司2024-2026年毛利率维持在39.8%,净利率为10.2%/10.3%/10.9% [6] - 预计公司2024-2026年ROE为5.5%/6.1%/7.0% [6]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为2.79亿元，同比下降1.14%[2] - 公司2024年前三季度营业收入为8.11亿元，同比增长0.79%[2] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为3,201.48万元，同比增长8.20%[2] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为8,385.39万元，同比下降26.05%[2] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2,413.41万元，同比下降17.19%[2] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7,239.04万元，同比下降40.18%[7] - 公司2024年第三季度研发投入为1,547.31万元，占营业收入的5.54%，同比增加0.45个百分点[4] - 公司2024年前三季度研发投入为4,552.37万元，占营业收入的5.61%，同比增加0.50个百分点[4] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为1,087.25万元[2] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为10,054.99万元[2] - 公司2024年前三季度营业收入为811,377,889.62元，同比增长0.79%[16] - 公司2024年前三季度营业成本为477,309,328.92元，同比下降0.81%[16] - 公司2024年前三季度销售费用为94,315,547.68元，同比增长6.55%[16] - 公司2024年前三季度管理费用为81,024,454.72元，同比增长13.58%[16] - 公司2024年前三季度研发费用为45,523,716.19元，同比增长10.67%[16] - 公司2024年前三季度财务费用为-5,325,990.16元，同比下降82.49%[16] - 公司2024年前三季度其他收益为9,087,820.69元，同比增长46.13%[16] - 公司2024年前三季度投资收益为1,509,336.60元，同比下降47.63%[16] - 公司2024年前三季度公允价值变动收益为1,269,450.80元，同比下降109.00%[16] - 公司2024年前三季度资产减值损失为-21,223,248.36元，同比增加146.91%[16] - 公司2024年前三季度实现营业收入8.27亿元，同比增长8.3%[19] - 公司2024年前三季度实现净利润8,385.39万元，同比增长32.4%[17] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.01亿元，同比下降17.8%[19] - 公司2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-3.50亿元，同比下降467.1%[20] - 公司2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.36亿元，同比下降5.6%[20] - 公司2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为8.79亿元，同比下降25.8%[21] - 公司2024年前三季度收到的税费返还为3,742.38万元，同比下降24.7%[19] - 公司2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为5.48亿元，同比下降25.2%[19] - 公司2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为1.28亿元，同比增长1.6%[20] - 公司2024年前三季度支付的各项税费为5,329.36万元，同比增长3.6%[20] 股东结构 - 前十大股东中，戴岚持股比例为32.64%，戴龙持股比例为14.42%[9] - 公司前十大无限售条件股东中，宁波欣曦创业投资合伙企业（有限合伙）持有5,019,806股[9,10] - 公司前十大无限售条件股东中，宁波兰旦创业投资合伙企业（有限合伙）持有4,235,590股[10] - 公司前十大无限售条件股东中，宁波鼎华永创创业投资合伙企业（有限合伙）持有2,275,088股[10] - 公司前十大无限售条件股东中，马玉岭持有1,014,522股，上海长风汇信股权投资基金管理有限公司-上海长风汇信股权投资中心（有限合伙）持有919,101股[10] - 公司前十大无限售条件股东中，北京索莱宝科技有限公司持有895,178股，中国银行股份有限公司-广发医疗保健股票型证券投资基金持有824,804股[10] - 公司前十大无限售条件股东中，海宁海睿创业投资有限公司-湖州睿道股权投资合伙企业（有限合伙）持有629,922股，深圳市架桥富凯私募创业投资基金管理有限公司-青岛架桥富凯十五创业投资基金合伙企业（有限合伙）持有629,922股[10] - 公司前十大无限售条件股东中，唐毓持有619,997股[10] - 公司2024年第三季度普通股股东总数为4,111名[9]

股东大会信息 - 2024年第一次临时股东大会10月30日召开[11][13] - 网络投票起止时间为2024年10月30日，交易系统投票时间9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票时间9:15 - 15:00[11] - 现场会议地点为上海市杨浦区翔殷路999号3号楼6层公司会议室[13] - 股东大会有三项议案，分别是变更募投项目部分内容并延长实施期限、续聘2024年度审计机构、使用部分超募资金归还银行贷款和永久补充流动资金[3][14] - 股东及股东代理人发言或提问时间原则上不超过5分钟，次数不超过2次[5] - 现场会议表决前推举2名股东代表参加计票和监票[6] - 股东大会采取现场投票和网络投票相结合的方式表决[7] 募集资金情况 - 公司首次公开发行股票1622.91万股，每股发行价88元，募集资金14.281608亿元，净额为13.0899886506亿元[17][47] - 扣除不含税承销和保荐费用9283.0452万元后募集资金为13.35330348亿元[17] - 减除与发行权益性证券直接相关的新增外部费用2633.148294万元后，募集资金净额为13.0899886506亿元[17] - 超额募集资金金额为8.7464276506亿元[51] - 公司拟使用2.546427亿元超募资金归还银行贷款和永久补充流动资金，占超募资金总额29.11%[47][52] - 公司承诺每12个月内累计使用超募资金金额不超过超募资金总额的30%[53] 募投项目进度 - 药物分子砌块区域中心项目募集资金承诺投资总额2.8亿元，截至2024年9月30日累计投入1.424983亿元，投入进度50.89%[1] - 研发实验室项目募集资金承诺投资总额7435.61万元，截至2024年9月30日累计投入1986.32万元，投入进度26.71%[1] - 补充流动资金项目募集资金承诺投资总额8000万元，截至2024年9月30日累计投入8000万元，投入进度100%[1] - 药物分子砌块区域中心项目拟将设备购买费、软件购置费用、推广费用变更为原材料采购，三项总计承诺投资额1.46072亿元，截至2024年9月30日累计投入2480.12万元，投入进度16.98%[21] - 研发实验室项目拟将设备购买费变更为研发人员费用，设备购买费承诺投资额4054.86万元，截至2024年9月30日累计投入375.13万元，投入进度9.25%[23] - 药物分子砌块区域中心项目和研发实验室项目达到预定可使用状态日期从2024年10月延至2026年10月[26] 审计机构情况 - 中汇会计师事务所截至2023年末合伙人103名，注册会计师701名，签署过证券服务业务审计报告的注册会计师282人[33] - 中汇2023年度业务收入10.8764亿元，其中审计业务收入9.7289亿元，证券业务收入5.4159亿元[34] - 中汇2023年度上市公司审计客户180家，年报审计收费总额1.5494亿元，上年度公司同行业上市公司审计客户2家[34] - 中汇上年末购买的职业保险累计赔偿限额为3亿元，近三年在已审结的与执业行为相关的民事诉讼中均无需承担民事责任[35][37] - 公司拟续聘中汇为2024年度审计机构，聘期一个会计年度，尚需股东大会审议通过[44][45] - 中汇会计师事务所近三年因执业行为受到行政处罚1次、监督管理措施7次、自律监管措施4次[38] - 31名从业人员近三年因执业行为受到行政处罚1次、监督管理措施7次和自律监管措施7次[38] - 项目合伙人黄婵娟、签字注册会计师洪建明、质量控制复核人于薇薇近三年签署及复核过上市公司审计报告均为3家[39] - 公司董事会审计委员会同意向董事会提议续聘中汇为公司2024年度审计机构[43]

募集资金情况 - 首次公开发行1622.91万股，每股88元，募资14.28亿元[5] - 扣除费用后，募资净额13.09亿元[5] - 超额募集资金8.75亿元[7] 资金使用计划 - 拟用25464.27万元超募资金还贷和补流，占比29.11%[3] - 募投项目预计投资43435.61万元，投入相同[7] 决策进展 - 2024年10月14日通过使用超募资金议案，待股东大会审议[3] - 独立董事、监事会、保荐机构均无异议[12][13] 资金使用承诺 - 每12个月累计使用超募资金不超总额30%[3]

业绩总结 - 公司首次公开发行1622.91万股A股，每股发行价88元，募集资金14.28亿元，净额13.09亿元[1][2] - 截至2024年9月30日，募投项目累计投入2.42亿元，进度55.80%[3] 项目进展 - 药物分子砌块区域中心项目承诺投资2.8亿元，累计投入1.42亿元，进度50.89%[3] - 研发实验室项目承诺投资7435.61万元，累计投入1986.32万元，进度26.71%[3] - 补充流动资金项目承诺投资8000万元，累计投入8000万元，进度100%[3] 项目变更 - 药物分子砌块区域中心项目拟变更1.46亿元用于原材料采购[4] - 研发实验室项目拟将4054.86万元设备购买费变更为研发人员费用[6] - 两项目原计划2024年10月达预定可使用状态，现延至2026年10月[9] 决策情况 - 2024年10月14日相关会议审议通过变更及延期议案，需股东大会审议[16] - 独立董事、监事会、保荐机构均同意变更及延期事项[17][18] 公告附件 - 上网公告附件包含《第二届董事会第一次独立董事专门会议决议》[21] - 上网公告附件包含《海通证券核查意见》[21]

股东大会信息 - 2024年第一次临时股东大会于10月30日14点30分召开[3] - 股权登记日为10月22日[10] - 会议地点在上海市杨浦区翔殷路999号3幢6层会议室[3] 投票信息 - 网络投票起止时间为10月30日[3] - 交易系统投票时间为10月30日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[5] - 互联网投票时间为10月30日9:15 - 15:00[5] 议案信息 - 本次审议3项议案，含变更募投项目等[5] - 议案1 - 3于10月15日刊登在相关媒体及网站[5] 联系方式 - 联系电话为021 - 61601560[14] - 电子邮箱为ir@bidepharmatech.com[14]

会议情况 - 毕得医药第二届监事会第八次会议于2024年10月14日召开，3名监事全出席[2] 议案表决 - 《关于变更募投项目部分内容并延长实施期限的议案》3票同意待股东大会审议[4][5] - 《关于续聘公司2024年度审计机构的议案》3票同意待股东大会审议[6][7] - 《关于使用部分超募资金归还银行贷款和永久补充流动资金的议案》3票同意待股东大会审议[9][10] - 《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》3票同意[12] - 《关于计划开展外汇套期保值业务的议案》3票同意[13]