公司基本信息 - 公司2024年上半年报告期为2024年1月1日至2024年6月30日[8] - 公司注册地址为德州市临邑县经济开发区富民路南首东侧[9] - 公司办公地址为德州市临邑县花园大街东段路北[9] - 公司网址为www.sdaofu.com[9] - 公司电子信箱为shandongaofu@aofuchina.com[9] - 公司法定代表人潘吉庆[9] - 公司外文名称为Aofu Environmental Technology Co.,Ltd.[9] - 公司外文名称缩写为Aofu Environmental Tech[9] - 公司中文简称为奥福环保[9] - 公司中文名称为山东奥福环保科技股份有限公司[9] 财务表现 - 公司2024年上半年营业收入为1.414亿元，同比下降26.66%[13] - 归属于上市公司股东的净利润为-1361.6万元，同比下降172.91%[13] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1929.98万元，同比下降234.45%[13] - 经营活动产生的现金流量净额为1909.2万元，上年同期为-6472.94万元[13] - 归属于上市公司股东的净资产为8.935亿元，同比下降2.50%[13] - 总资产为13.774亿元，同比下降6.92%[13] - 基本每股收益为-0.18元，同比下降175.00%[14] - 研发投入占营业收入的比例为8.89%，同比增加0.24个百分点[14] - 非经常性损益项目合计为568.38万元，主要包括政府补助501.42万元和金融资产公允价值变动损益148.57万元[15] - 剔除股份支付影响的归属于上市公司股东的净利润为-1290.06万元，同比下降155.72%[16] - 公司2024年上半年营业收入为14,142.25万元，同比下降26.66%；归属于上市公司股东的净利润为-1,361.60万元，同比下降172.91%[42] - 公司2024年半年度营业收入为14,142.25万元，同比下降26.66%[61] - 公司2024年半年度归属于上市公司股东的净利润为-1,361.60万元，同比下降172.91%[61] - 公司2024年半年度毛利率为19.98%，较2021年度的42.55%大幅下降[55] - 公司2024年半年度存货账面价值为28,605.67万元，占总资产比例为20.77%[54] - 公司2024年半年度经营活动产生的现金流量净额为19,092,036.33元，同比增长129.50%[61] - 公司2024年半年度投资活动产生的现金流量净额为13,279,761.46元，同比增长182.70%[61] - 公司2024年半年度财务费用为4,485,256.63元，同比增长574.79%[61] - 公司2024年半年度研发费用为12,565,598.51元，同比下降24.70%[61] - 公司2024年半年度销售费用为5,098,964.19元，同比增长113.95%[61] - 公司2024年半年度管理费用为18,815,954.57元，同比下降20.10%[61] - 公司2024年上半年营业总收入为141,422,467.42元，同比下降26.65%[122] - 公司2024年上半年营业总成本为156,500,462.33元，同比下降5.24%[122] - 公司2024年上半年归属于母公司所有者权益为893,490,769.48元，同比下降2.5%[117] - 公司2024年上半年流动资产合计为645,743,106.46元，同比下降13.54%[120] - 公司2024年上半年非流动资产合计为525,068,749.13元，同比下降4.12%[120] - 公司2024年上半年负债合计为264,516,974.6元，同比下降27.78%[121] - 公司2024年上半年货币资金为66,006,046.76元，同比下降17.35%[118] - 公司2024年上半年应收账款为125,943,723.01元，同比增长1.76%[118] - 公司2024年上半年存货为160,738,181.14元，同比下降10.02%[118] - 公司2024年上半年长期股权投资为224,631,038.93元，同比下降0.06%[120] - 公司2024年上半年营业收入为152,318,653.05元，同比下降28.2%[125] - 公司2024年上半年净利润为-13,954,840.33元，同比下降177.0%[123] - 公司2024年上半年研发费用为12,565,598.51元，同比下降24.7%[123] - 公司2024年上半年管理费用为18,815,954.57元，同比下降20.1%[123] - 公司2024年上半年财务费用为4,485,256.63元，同比增长574.8%[123] - 公司2024年上半年营业利润为-15,092,828.55元，同比下降181.2%[123] - 公司2024年上半年基本每股收益为-0.18元，同比下降175.0%[124] - 公司2024年上半年信用减值损失为-1,109,648.40元，同比下降66.3%[123] - 公司2024年上半年资产减值损失为-4,446,639.08元，同比下降40.3%[123] - 公司2024年上半年投资收益为1,315,318.68元，同比增长23.2%[123] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为147,715,247.69元，同比增长78.7%[128] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为19,092,036.33元，去年同期为-64,729,442.61元[129] - 2024年上半年收回投资收到的现金为194,751,926.70元，同比增长64.5%[129] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为13,279,761.46元，去年同期为-16,058,388.10元[129] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-12,672,889.38元，去年同期为-17,699,853.79元[129] - 2024年上半年期末现金及现金等价物余额为99,340,707.78元，同比增长18.1%[129] - 2024年上半年母公司销售商品、提供劳务收到的现金为174,079,732.69元，同比增长68.2%[130] - 2024年上半年母公司投资活动产生的现金流量净额为24,646,014.45元，去年同期为-25,006,955.46元[130] - 2024年上半年母公司筹资活动产生的现金流量净额为-8,614,458.53元，去年同期为-29,348,208.36元[131] - 2024年上半年母公司期末现金及现金等价物余额为54,877,811.42元，同比下降5.9%[131] - 公司2024年上半年归属于母公司所有者权益减少22,875,194.25元，主要由于综合收益总额减少13,615,963.06元[133] - 公司2024年上半年资本公积增加842,231.34元，主要来自股份支付计入所有者权益的金额[134] - 公司2024年上半年未分配利润减少13,615,963.06元，导致所有者权益合计减少23,214,071.52元[133] - 公司2024年上半年少数股东权益减少338,877.27元，主要由于综合收益总额的减少[133] - 公司2024年上半年资本公积增加5,263,558.25元，主要来自股份支付计入所有者权益的金额[136] - 公司2024年上半年未分配利润增加18,676,134.35元，导致所有者权益合计增加23,385,390.27元[136] - 公司2024年上半年少数股东权益减少554,302.33元，主要由于综合收益总额的减少[136] - 公司2024年上半年期末所有者权益合计为906,294,880.99元，较期初减少21,984,183.72元[138][139] - 公司2024年上半年综合收益总额为-12,724,952.53元，导致所有者权益减少[138] - 公司2024年上半年所有者投入和减少资本为-9,259,231.19元，主要由于股份支付计入所有者权益的金额为842,231.34元，其他减少10,101,462.53元[138] - 公司2024年上半年未分配利润为182,000,278.51元，较期初减少12,724,952.53元[138][139] - 公司2024年上半年资本公积为626,411,454.75元，较期初增加842,231.34元[138][139] - 公司2024年上半年实收资本保持不变，仍为77,283,584.00元[138][139] - 公司2024年上半年盈余公积为30,701,026.26元，与期初持平[138][139] - 公司2024年上半年专项储备无变动，仍为0元[138][139] - 公司本期期末余额为951,903,640.88元，其中所有者权益为77,283,584.00元，资本公积为627,169,228.42元，盈余公积为30,701,026.26元，未分配利润为216,749,802.20元[141] 研发与技术 - 公司核心技术包括"堇青石材料结构及结晶控制技术"和"高性能蜂窝陶瓷载体制备工艺技术"[21] - 公司自主研发的堇青石材料结构及结晶技术能够制备具有超低热膨胀系数的蜂窝陶瓷载体[22] - 公司高性能蜂窝陶瓷载体制备工艺技术能够制备干燥收缩小、零烧成收缩、烧成不开裂的蜂窝陶瓷载体[23] - 公司蜂窝陶瓷模具精密加工技术能够确保模具孔密度高且精细，加工精度极高[24] - 公司烧成窑炉温场精密控制技术通过计算机程序控制窑炉内温度变化曲线，提高烧成合格率[25] - 报告期内公司新增4项发明专利，包括高热震净化VOCs蜂窝陶瓷载体及其制备方法与应用[27] - 公司2024年2月获得德州市数字化车间荣誉[28] - 公司2014年获得国家科学技术进步奖二等奖[28] - 公司2022年被认定为国家级专精特新"小巨人"企业[29] - 公司参与"十四五"国家重点研发计划，承担柴油车NOX和PM后处理关键技术课题[30] - 公司本期新增发明专利5个，累计发明专利申请数79个[30] - 公司2024年半年度研发投入总额为12,565,598.51元，同比下降24.70%[31] - 公司研发投入总额占营业收入比例为8.89%，同比增加0.24个百分点[31] - 公司在研项目"国六产品的原料国产化替代研究"累计投入179.83万元[32] - 公司在研项目"满足国六柴油机后处理蜂窝陶瓷载体的可控制备技术及工程化"预计总投资1,800万元[32] - 公司在研项目"下一代堇青石DPF研制"本期投入103.89万元[32] - 刹车片用碳化硅蜂窝陶瓷研制项目投入767.84万元，优化配方后接近国际先进水平，应用于汽车、动车等刹车系统[33] - DPF产品配方改进项目投入300万元，批量生产后接近国际先进水平，应用于国六商用车和国四非道路移动机械尾气治理[33] - 低热容三元催化剂载体研制项目投入307.35万元，优化模具设计后接近国际先进水平，应用于国六及下一阶段汽油车尾气处理[33] - 高捕集效率汽油车颗粒捕集器研制项目投入272.93万元，样件测试后接近国际先进水平，应用于国六、欧6阶段汽油车尾气治理[33] - 堇青石蜂窝陶瓷载体降本项目投入974.62万元，等待批量验证后达到国内领先水平，应用于国六、欧6阶段柴油车尾气治理[34] - 碳化硅分拣线项目投入8万元，进行验证后达到行业先进水平，应用于碳化硅生产[34] - 脱硝除尘一体化装置项目投入200万元，进行工艺和设备设计后达到行业先进水平，应用于玻璃、水泥等行业废气治理[34] - 超高孔密度载体研制项目投入150万元，样件阶段后接近国际先进水平，应用于催化重整装置[34] - 公司研发人员数量为97人，占公司总人数的16.58%[35] - 研发人员薪酬合计为391.17万元，平均薪酬为4.03万元[35] - 公司研发团队中，30-40岁员工占比最高，达到51.55%[35] - 公司掌握了碳化硅质DPF制备方法，具备商业化量产条件[37] - 公司拥有SCR、DPF、DOC、TWC等蜂窝陶瓷载体配方技术体系[38] - 公司蜂窝陶瓷载体制造从配方、模具到烧成的关键环节均具有先进技术[38] - 公司累积了数万配方及样品的科学实验数据，建立了实验数据库[38] - 公司深度参与客户下一阶段产品的预研与开发，储备了未来法规标准所需的技术和工艺[39] - 公司山东工厂与部分整车或主机厂商的附属催化剂企业相邻，具有区位优势[40] - 公司通过对高级管理人员及核心业务骨干实施股权激励，加强激励制度建设[41] - 公司2024年上半年研发投入总计1,256.56万元，占营业收入的8.89%，新增授权发明专利4项[42] - 公司投资设立蚌埠奥福氢能科技有限公司，专注于燃料电池重整装置的技术研发及零配件的生产销售[43] - 公司深度参与“十四五”国家重点研发计划，承担“柴油车NOX后处理关键技术与部件”和“PM后处理关键技术与部件”两个课题[42] - 公司已完成部分国内外主机厂的新产品送样工作，未来将继续推进新产品的市场验证[42] 生产与供应链 - 公司蜂窝陶瓷产品的主要原材料为滑石、高岭土、氧化铝、纤维素等，主要能源为天然气和电力，采取"以产定购"的采购模式[19] - 公司蜂窝陶瓷载体产品采用"以销定产"的生产模式，根据客户需求预测建立安全库存[19] - 公司蜂窝陶瓷载体产品内销主要采取订单式直接销售，外销主要采用VMI和非VMI两种模式[19] - 公司蜂窝陶瓷载体产品外销客户主要分布在美国、加拿大、韩国、印度等国家[19] - 公司最大客户的销售占比为20.62%，前五大客户的销售占比为57.90%[47] - 公司蜂窝陶瓷产品所需的主要原材料为滑石、氧化铝、高岭土和纤维素等，与主要供应商建立了稳定的合作关系[49] - 公司报告期末存货较期初减少2,574.44万元[42] - 公司2024年6月30日的存货为286,056,660.72元，较2023年12月31日的311,801,016.18元有所减少[115] - 公司2024年上半年存货为160,738,181.14元，同比下降10.02%[118] 环保与可持续发展 - 报告期内公司投入环保资金521.47万元[72] - 公司废气排放口数量为16个，排放浓度最高值为3.7 mg/m³，标准浓度限值为10 mg/m³[72] - 公司废水排放口数量为2个，五日化学需氧量排放浓度为14.8 mg/L，标准限值为350 mg/L[72] - 公司噪声（昼间）排放值为63.0 dB(A)，标准限值为65 dB(A)[73] - 公司采用除尘器收集生产过程中产生的粉尘废气[74] - 公司所有建设项目均依法办理了环评手续，并申办了排污许可手续[75] - 公司制定了突发环境事件应急预案，并报送所在地生态环境主管部门备案[76] - 公司已完成2024年半年度环境监测，污染物排放均满足有关标准要求[77] - 公司及子公司通过优化烧成曲线，节约能量损耗，降低天然气的消耗，减少碳排放[80] - 公司及子公司建立完善了环保责任制及环保管理制度，将生态环保理念贯穿执行于公司生产运营各个环节[79] 股东与股权结构 - 公司第三届董事会、监事会任期届满，进行换届选举，并聘任新一届高级管理人员[70] - 2022年限制性股票激励计划首次授予3,850,000股第二类限制性股票[71] - 公司实际控制人潘吉庆承诺自公司股票上市之日起36个月内不转让或委托他人管理其持有的公司首次公开发行股票前已发行的股份[82] - 公司董事、高级管理人员倪寿才、刘洪月承诺自公司股票上市之日起12个月内不转让或委托他人管理其持有的公司首次公开发行股票前已发行的股份[84] - 公司董事、高级管理人员冯振海、武雄晖、刘坤、曹正承诺自公司股票上市之日起12个月内不转让或委托他人管理其持有的公司首次公开发行股票前已发行的股份[84] - 公司监事张旭光、张哲哲（已卸任）、闫鹏鹏（已卸任）承诺自公司股票上市之日起12个月内不转让或委托他人管理持有的公司首次公开发行股票前已发行的股份[85] - 核心技术人员黄妃慧承诺自公司股票上市之日起12个月内不转让或委托他人管理持有的公司首次公开发行股票前已发行的股份，且限售期满后4年内每年转让的首发前股份不得超过上市时所持公司首发前股份总数的25%[85] - 股东于进明承诺自公司股票上市之日起36个月内不转让或委托他人管理持有的公司首次公开发行股票前已发行的股份[85] - 原实际控制人潘吉庆、于发明、王建忠承诺在锁定期满后两年内减持股份的价格不低于本次发行价格，每年减持股份的数额不超过持有股份的25%[85] - 公司及原实际控制人承诺首次公开发行股票并在科创板上市的申请文件不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏[87] - 公司原实际控制人潘吉庆、于

报告与说明会时间 - 公司2024年半年度报告8月24日发布[2] - 2024年半年度业绩说明会8月28日14:00 - 15:00召开[2][4][5] 说明会相关信息 - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心[2][5] - 召开方式为上证路演中心网络互动[2][3][5] 投资者参与 - 8月21日至27日16:00前可提问[2][5] - 8月28日可登录上证路演中心参与[5] 联系方式 - 联系人证券部，电话0534 - 4260688，邮箱shandongaofu@aofuchina.com[6] 会后查看 - 说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[7]

回购股份情况 - 2023年回购869,867股，支付资金10,100,498.70元，最高价16.50元/股，最低价9.25元/股[5] - 回购资金总额不低于1000万元且不超过2000万元，回购价不超27.45元/股[4] 股份注销情况 - 2024年7月9日注销回购股份，占注销前总股本1.13%[2] - 注销后总股本由77,283,584股变为76,413,717股[2] 相关会议与公告 - 2024年4 - 5月召开董事会、监事会、股东大会审议通过注销议案[6] - 5月18日披露通知债权人公告，未收到相关要求[8] 影响 - 回购股份注销利于提升每股收益，无重大影响[10]

会议信息 - 公司第四届监事会第一次会议于2024年5月17日召开[1] - 会议应出席监事3名，实际出席3名[1] - 会议由张旭光先生主持[1] 选举结果 - 公司第四届监事会选举张旭光先生为监事会主席[2] - 《关于选举公司第四届监事会主席的议案》表决3票同意，0反对，0弃权[3]

公司决策 - 2024年4月25日召开第三届董事会第二十三次会议，5月17日召开2023年年度股东大会[2] - 同意将已回购的869,867股股份用途变更为注销并减少注册资本[2] 数据变化 - 注销完成后总股本将由77,283,584股减为76,413,717股[2] - 注销完成后注册资本将由77,283,584元减为76,413,717元[2] 债权申报 - 申报时间为2024年5月18日至7月1日（工作时间9:00 - 12:00、13:00 - 17:00）[5] - 申报地点为山东省德州市临邑县公司证券部[5] - 联系电话0534 - 4260688，邮箱shandongaofu@aofuchina.com[5]

董事会会议 - 公司第四届董事会第一次会议于2024年5月17日召开，8名董事全出席[2] 人事任免 - 选举潘吉庆为董事长，武雄晖任总经理，潘洁羽任董秘[3][6] - 聘任刘坤等为副总经理，曹正为财务总监，王建忠投反对票[4][5] - 选举各委员会组成人员，聘任张凤珍为证券事务代表[7][8]

人事变动 - 选举潘吉庆为第四届董事会董事长，任期三年[1] - 选举张旭光为第四届监事会主席，任期三年[5] - 聘任武雄晖为总经理等多人任职，任期三年[6] - 聘任张凤珍为证券事务代表，任期三年[7] 股权情况 - 潘吉庆持股10,743,827股，比例13.90%[10] - 武雄晖持股221,762股，比例0.29%[11] - 刘洪月持股1,139,538股，比例1.47%[12]

股东大会信息 - 公司于2024年4月27日刊登2023年年度股东大会通知[2] - 现场会议于2024年5月17日10:30召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[4] 参会股东情况 - 出席股东大会的股东等共10名，持有表决权股份30,983,555股，占比40.55%[5] 议案表决结果 - 多项议案同意股数均为30,983,555股，占比100%[10][11][13][15][16][25][26] 人员选举结果 - 多位董事、监事选举同意股数均为30,983,555股，占比100%[27][29][30][31][32][35][40][41]

会议信息 - 2024年5月17日在安徽省蚌埠市召开2023年年度股东大会[2] - 出席会议股东和代理人10人，所持表决权30,983,555，占比40.55%[2] - 公司在任董事8人、监事3人全部出席，董事会秘书出席，其他高管列席[5] 表决结果 - 各项非累积投票议案普通股股东同意票数均为30,983,555，比例100%[6][7][8][9][10] - 累积投票议案普通股股东同意票数30,983,555，比例100%[11] - 各持股区间普通股股东表决同意比例均为100%[12][14] 选举情况 - 选举刘坤等为第四届董事会非独立董事，得票率100%[13] - 选举安广实等为第四届董事会独立董事，得票率100%[13] - 选举张旭光等为第四届监事会非职工代表监事，得票率100%[13] 议案通过情况 - 议案9、10、11获出席会议有效表决股份总数三分之二以上通过[16] - 其他普通决议议案获出席股东大会股东或代理人所持表决权二分之一以上通过[16] 其他 - 本次股东大会听取《2023年度独立董事述职报告》[16] - 见证律师事务所为江苏世纪同仁律师事务所，律师为贾仟仞、纪兆江[17] - 律师见证结论为本次年度股东大会程序及决议均合法有效[17]

投资评级 - 投资评级：优于大市 维持 [1] 核心观点 - 奥福环保2024年一季度营收0.7亿元，同比-27%，环比-11.2%；扣非归母净利润-0.1亿元，同比转亏，环比亏损缩窄 [5] - 2023年公司营收3.32亿元，同比+63%，扣非归母净利润-0.17亿元，同比亏损略微缩窄 [5] - 24Q1公司毛利率17.4%，同比-21.5pct，环比+7.2pct；净利润率-13.3%，同比-13.4pct，环比+11.6pct；ROE为-1.0%，同比-2.0pct，环比+1.1pct [5] - 预计2024/25/26年营收达到5.3/6.4/7.3亿元，归母净利润0.56/0.89/1.38亿元，对应EPS为0.73/1.16/1.79元 [8] - 2024年5月15日收盘股价对应15/10/6x PE，给予公司2024年20-22x PE，对应合理价值区间为14.61-16.07元 [8] 行业分析 - 国内重卡行业仍有较大的周期性修复空间，海外销售有望持续增长，预计2024/25年重卡行业均有望取得15%的增速 [7] - 蜂窝陶瓷载体全球市场由美国康宁公司和日本NGK公司垄断，二者合计约占全球蜂窝陶瓷载体90%以上市场份额 [7] - 奥福环保重卡产品已突破国内外大型重卡主机厂，2023年第三季度实现对一汽解放柴油机和潍柴动力天然气机的批量供货，国外市场新增对大型主机厂的批量供货 [7] 财务数据 - 2023年公司营业收入3.32亿元，同比+63.1%；净利润-0.08亿元，同比-1.1% [9] - 预计2024/25/26年营业收入5.33/6.35/7.27亿元，同比+60.4%/19.1%/14.4%；净利润0.56/0.89/1.38亿元，同比+812.6%/58.4%/54.4% [9] - 2023年公司毛利率28.8%，预计2024/25/26年毛利率分别为30.7%/33.5%/36.3% [9] - 2023年公司净资产收益率-0.9%，预计2024/25/26年分别为5.8%/8.4%/11.5% [9] 估值比较 - 可比公司国瓷材料2024E PE为27倍，艾可蓝2024E PE为18倍，平均23倍 [11] - 奥福环保2024E PE为15倍，低于可比公司平均水平 [8][11]