债券发行 - 2022年11月18日发行3390万张可转换公司债券，总额33.9亿元，期限6年[4] - 债券票面年利率逐年递增，第一年0.3%，第六年2.0%[4] 转股价格 - 初始转股价45.38元/股，现33.68元/股[5] - 因权益分派、触发修正条款、注销股份等调整转股价[5] 修正决策 - 2024年5月7 - 27日触发修正条款，本次不行使修正权利[8][9] - 未来六个月内再触及亦不修正，之后再触发将开会决定[9]

利润分配 - 每股派发现金红利调整为0.08537元（含税）[3][6] - 利润分配股份基数变更为671,364,120股[3][6] - 调整后实际利润分配总额为57,314,354.92元（含税）[6] 股本变动 - 截至2024年3月31日总股本为676,855,027股[4] - 回购2,897,436股后注销，总股本变为671,364,091股[5] - “立昂转债”转股后，2024年5月22日总股本为671,364,120股[5]

债券发行 - 2022年11月18日发行3390万张可转债，总额33.9亿元，期限6年[4] - 票面年利率第一年0.3%、第二年0.5%等[4] 转股信息 - 转股期为2023年5月18日至2028年11月13日[5] - 初始转股价45.38元/股，目前33.68元/股[5] 价格修正 - 连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格80%，董事会有权提修正方案[7] - 2024年5月7 - 20日，连续十个交易日收盘价低于当期转股价格80%，预计触发修正条款[10] - 触发后董事会开会决定是否修正，公司及时披露信息[10][11]

利润分配 - 2023年度每10股派0.85元现金红利（含税）[4] - 现金股利分派股份基数674,261,527股[4] - 预计派发现金红利57,312,229.80元（含税）[4] 时间安排 - 2024年5月13日股东大会通过利润分配预案[4] - 2024年5月24日披露权益分派和转股价格调整公告[6] 可转债转股 - 2024年5月23日至登记日“立昂转债”停转[3][6] - 登记日后首个交易日“立昂转债”恢复转股[6] - 欲享权益分派可在5月22日（含）前转股[6] - “立昂转债”5月23日起停牌[3]

报告公司投资评级 - 立昂微投资评级为增持（维持）[1][8] 报告的核心观点 - 立昂微2023年业绩受产品价格承压和扩产折旧增加影响，毛利率下降，归母净利润大幅减少；2024年一季度收入同环比增长，但毛利率短期承压；随着下游需求恢复和新产能释放，预计2024 - 2026年营收和归母净利润将实现增长，但短期利润仍承压，维持“增持”评级 [6][15] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测和财务指标 |指标|2022年|2023年|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|2,914|2,690|3,311|4,329|5,504| |(+/-%)|14.7%|-7.7%|23.1%|30.8%|27.1%| |归母净利润（百万元）|688|66|150|262|376| |(+/-%)|14.6%|-90.4%|127.7%|75.2%|43.4%| |每股收益（元）|1.02|0.10|0.22|0.39|0.56| |EBIT Margin|27.0%|3.4%|4.2%|6.8%|8.1%| |净资产收益率（ROE）|8.4%|0.8%|1.9%|3.2%|4.4%| |市盈率（PE）|20.2|211.2|92.8|53.0|36.9| |EV/EBITDA 市净率（PB）|17.7 1.69|27.7 1.74|18.1 1.72|15.5 1.69|14.1 1.64|[2] 各业务情况 - **半导体硅片**：2023年收入15.01亿元（YoY -14.03%），占比56%，毛利率7.72%（YoY -26pct）；1Q24折合6英寸硅片销量311.18万片（YoY +45.47%，QoQ +14.44%）；预计2024 - 2026年收入增速分别为+30%/+39%/+33%，毛利率分别为9%/12%/14% [5][6] - **半导体功率器件**：2023年收入10.29亿元（YoY -4.56%），占比38%，毛利率41.23%（YoY -15pct）；1Q24销量41.87万片（YoY +4.50%，QoQ -2.30%）；预计2024 - 2026年收入增速分别为+4.7%/+10.9%/+10.4%，毛利率分别为41.5%/42.0%/42.5% [6][11] - **化合物半导体射频芯片**：2023年收入1.37万元（YoY +171%），占比5%，毛利率 - 13.25%（YoY +37pct）；1Q24销量0.90万片（YoY +387.72%，QoQ +2%）；预计2024 - 2026年收入增速分别为+90%/+50%/+40%，毛利率分别为 - 8%/+5%/+8% [6][24] 主要费率 - **管理费率**：2023年管理费用同比增长18.40%至1.19亿元，管理费率提高1.0pct至4.43%；预计2024 - 2026年分别为3.7%/3.5%/3.3% [14] - **研发费率**：2023年研发费用同比增长2.72%至2.79亿元，研发费率提高1.1pct至10.38%；预计2024 - 2026年分别为9.0%/8.0%/7.5% [27] - **销售费率**：2023年销售费用同比减少0.70%至1663万元，销售费率基本持平为0.62%；预计2024 - 2026年分别为0.58%/0.56%/0.54% [28] 一季度业绩情况 - 2023年实现收入26.90亿元（YoY -7.71%），归母净利润0.66亿元（YoY -90.44%），扣非归母净利润 - 1.06亿元（YoY -118.96%），毛利率下降21pct至19.76% - 1Q24营收6.79亿元（YoY +7.4%，QoQ +0.3%），归母净利润 - 0.63亿元（YoY -283%，QoQ +47%），扣非归母净利润0.56亿元（YoY +139%，QoQ +134%），毛利率为9.88%（YoY -19.8pct，QoQ +8.8pct） [6][23] 产能情况 - 6英寸抛光片月产能60万片、8英寸抛光片月产能27万片、6 - 8英寸外延片月产能70万片、12英寸抛光片月产能20万片、12英寸外延片月产能10万片；预计2024年9月衢州基地完成8英寸25万片/月新增产能设备移机，2024年底嘉兴基地12英寸抛光片月产能达到15万片 - 功率器件芯片产能23.5万片/月 - 化合物射频芯片年产能为9万片，预计2024Q4海宁基地将建成6万片/年的产能并投入商业运营 [6]

债券相关 - 2022年11月18日公开发行可转换公司债券339000万元，期限6年[3] - “立昂转债”初始转股价45.38元/股，目前33.58元/股[4] - 2024年5月10日起“立昂转债”转股价从33.58元/股修正为33.68元/股[3] 股份回购 - 2024年2月5日和2月26日审议通过股份回购方案[7][8] - 2024年5月7日注销回购的5490936股[8]

回购情况 - 预计回购金额6000万元至1.2亿元[2] - 实际回购股数5490936股，占总股本0.81%[2] - 实际回购金额119987762.2元[2] - 实际回购价格区间19.997元/股至24.00元/股[2] 时间安排 - 回购方案首次披露日为2024年2月5日[2] - 回购期限自股东大会审议通过起6个月内[3] - 2024年5月7日注销回购的5490936股[8] 其他 - 回购前股份总数676854961股，回购后为671364091股[9] - 首次披露回购预案至公告披露日，“立昂转债”转股66股[9]

业绩总结 - 2023年公司合并营业收入268,967万元，同比下降7.71%[13] - 2023年归属上市公司股东净利润6,575.25万元，同比下降90.44%[13] - 2023年经营活动现金流量净额102,679.73万元，同比下降14.04%[13] - 2023年底归属上市公司股东净资产797,235.30万元，同比下降2.83%[13] - 2023年基本每股收益0.10元/股，较2022年减少90.20%[52] - 2023年扣除非经常性损益后基本每股收益 -0.16元/股，较2022年减少119.51%[52] - 2023年加权平均净资产收益率0.82%，较2022年减少8.09个百分点[52] - 2023年资产负债率47.77%，较2022年增加0.74个百分点[52] - 2023年营业收入268,966.99万元，较2022年减少7.71%[54] - 2023年营业成本215,830.41万元，较2022年增加25.32%[54] - 2023年营业利润 -9,870.76万元，较2022年减少113.78%[54] - 2023年归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 -10,552.44万元，较2022年减少118.96%[54] - 2023年度营业收入26.90亿元，较2022年减少2.25亿元，降幅7.71%[66][67] - 2023年度营业成本21.58亿元，较2022年增加4.36亿元，增幅25.32%[66][68] - 2023年度财务费用1.87亿元，较2022年增加0.92亿元，增幅96.91%[66][68] - 2023年度净利润-0.27亿元，较2022年减少6.96亿元，降幅103.98%[66] - 2023年度归属于母公司所有者的净利润0.66亿元，较2022年减少6.22亿元，降幅90.44%[66] 新产品和新技术研发 - 2023年度公司获得授权专利15件，硅片领域14件，射频领域1件[14] - 2023年制定硅片领域国家标准5项，主持制定1项，参与制定4项[14] - 半导体硅片领域开发70余项新产品、新技术[14] - 功率器件芯片领域沟槽SBD FRD产品快速上量、IGBT开始小批量出货[15] - 化合物半导体射频芯片领域开发20余项新器件和新工艺[15] - 射频产品成功进入低轨卫星通讯应用并批量出货[15] 未来展望 - 2024年公司将围绕战略推进持续发展，努力实现经营指标[23] - 公司将通过多种方式增强客户黏性，稳定和提升市占率[24] - 公司将完善内部运营管理模式，提高运营效率[25] 其他新策略 - 公司重点发展先进制程12英寸硅片业务[17] - 公司及控股子公司2024年度拟申请不超过45亿元贷款综合授信额度[80] - 2024年公司拟为控股子公司新增不超过5.20亿元担保额度[83] 其他 - 2023年公司召开11次董事会会议和4次股东大会[18] - 浙江金瑞泓入选第五届（2023年）中国电子材料行业半导体材料前十企业榜单[16] - 浙江金瑞泓入选第五届（2023年）中国电子材料行业综合排序前50企业榜单[16] - 2023年公司召开年度股东大会1次，临时股东大会3次[21] - 2023年公司监事会共召开9次会议[30] - 2023年度拟以母公司净利润为基数提取10%盈余公积2088.92万元[74] - 2023年度利润分配预案为每10股派0.85元现金红利，预计派现5731.22万元，占净利润比例87.16%[74] - 2023年度第四届董事会独立董事张旭明、李东升津贴各12万元，宋寒斌4.5万元，王鸿祥7.5万元[78] - 公司2023年执行的关联交易按审议额度实施，无超额情形[85] - 公司预计2024年度与关联方的日常关联交易是为满足生产经营和建设需要[85] - 日常关联交易遵循市场公允、合理、平等自愿原则[85] - 公司对日常关联交易事项表决程序合法，未损害股东利益[85] - 日常关联交易不会影响公司持续经营能力和独立性[85]

会议出席情况 - 出席会议股东和代理人36人[4] - 出席股东所持表决权股份195,539,795股，占比28.8894%[4] - 公司在任董事7人出席6人，监事3人出席1人[6] 议案投票情况 - A股对修正“立昂转债”转股价格议案同意票189,298,079，占96.8079%[7] - 5%以下股东同意票30,466,646，占82.9964%[7] 会议相关信息 - 股东大会由董事会召集，董事长主持，现场与网络投票结合[4] - 见证律所为国浩律师（上海）事务所，律师倪俊骥、张美华[9] - 律师见证结论为召集及召开程序合法有效[9]

股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会于4月30日召开[1] - 召开事宜经3月26日董事会会议通过[3] - 3月27日在上海证券交易所网站公告通知股东[3] 参会情况 - 8名股东及委托代理人出席现场会议，代表171,532,817股，占比25.34%[4] 会议结果 - 审议并表决通知中全部议案，无新议案[5] - 表决票数符合规定，程序和结果合法有效[6] 法律意见书 - 2024年4月20日出具，正本两份[10] - 经办律师为倪俊骥和张美华[11]