光伏概念股表现 - 阳光电源股价上涨超10% [1] - 锦浪科技股价上涨超4% [1] - 德业股份和捷佳伟创股价上涨超2% [1] - 光伏及新能源相关ETF普遍上涨约2% [1] ETF市场表现 - 光伏ETF龙头(560980)现价0.499元，上涨0.012元，涨幅2.46% [2] - 新能源50ETF(516270)现价0.470元，上涨0.010元，涨幅2.17% [2] - 储能电池ETF(159566)现价1.447元，上涨0.028元，涨幅1.97% [2] - 创业板新能源ETF国泰(159387)现价1.130元，上涨0.021元，涨幅1.89% [2] 行业基本面分析 - 光伏产业处于周期底部，供给侧需加速出清 [2] - 工信部对新增产能的能耗水耗规定趋严 [2] - 政策可能以能耗控制为抓手遏制存量产出 [2] - 行业各环节已达成初步自律，减产至近两年低位 [2] - 随着供给侧逐步出清，行业盈利或将修复 [2]

行业表现 - 申万电新板块本周涨跌幅-2.62%，在31个行业中排名第24 [1][2] - 申万公用板块本周涨跌幅-1.84%，在31个行业中排名第13 [1][2] - 同期沪深300涨跌幅-1.75%，万得全A涨跌幅-1.09% [1][2] 光储行业 - 工信部对41家多晶硅企业开展专项节能监察，推动行业节能降耗 [2] - 节能监察旨在促进多晶硅行业绿色发展 [2] 风电行业 - 阿布扎比未来能源公司与西班牙Iberdrola合作投资英国1.4GW海上风电项目 [2] - 该项目为英国最大海上风电项目，为国际能源合作提供新参考 [2] 锂电行业 - 宁德时代预计2027年小规模量产固态电池 [3] - 固态电池商业化需考虑成本和供应链成熟度，供应链成熟周期需3年以上 [3] - 预计2030年前后实现更大规模生产 [3] 公用事业 - 广东省调高煤电、气电容量电价 [3] - 煤电机组容量电价调整为每年每千瓦165元(含税)，2026年1月1日起执行 [3] - 使用澳大利亚进口天然气配套气电机组容量电价调整为每年每千瓦165元 [3] - 9E及以上常规机组调整为每年每千瓦264元，6F及以下调整为每年每千瓦330元 [3] - 国家能源领域首台(套)重大技术装备气电机组容量电价调整为每年每千瓦396元，2025年8月1日起执行 [3] 投资建议 - 建议关注光伏电池龙头爱旭股份、隆基绿能、通威股份 [4] - 铜代银技术领先企业博迁新材、聚和材料、帝科股份 [4] - 逆变器环节阳光电源、德业股份、固德威、锦浪科技 [4] - 风电零部件企业金雷股份、广大特材、日月股份 [5] - 塔筒企业大金重工，海缆企业东方电缆 [5] - 锂电铁锂和负极环节湖南裕能、万润新能、中科电气、尚太科技 [5] - 固态电池电解质企业三祥新材、上海洗霸、冠盛股份、厦钨新能 [5] - 碳纳米管企业天奈科技 [5] - 火电公司华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电 [5] - 电力IT企业朗新集团、国能日新、安科瑞 [5]

股价表现与交易数据 - 2025年8月5日收盘价52.25元人民币，单日上涨1.36% [1] - 换手率1.0%，成交量9.00万手，成交金额4.68亿元人民币 [1] - 主力资金净流入3310.74万元人民币，占成交额7.07%，其中大单净流入3142.18万元人民币（占比6.71%） [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入25.66亿元人民币，同比增长36.24% [1] - 归属净利润7.06亿元人民币，同比增长62.98% [1] - 扣非净利润6.13亿元人民币，同比增长44.24% [1] 财务健康状况 - 流动比率1.842，速动比率1.637 [1] - 资产负债率39.73% [1] 公司基本信息 - 成立于2000年，位于宁波市，从事计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本63811.0297万元人民币，实缴资本1585万元人民币 [1] - 法定代表人ZHANG DONG YE [1] 企业投资与知识产权 - 对外投资19家企业，参与招投标项目30次 [2] - 拥有商标信息35条，专利信息107条，行政许可5个 [2]

两融数据与资金流向 - 公司上周累计获融资净买入额5683.71万元，居两市第161位 [1] - 上周融资买入额3.42亿元，偿还额2.85亿元 [1] - 近5日主力资金流出2.16亿元，区间跌幅6.78% [1] - 近10日主力资金流出2.64亿元，区间跌幅4.1% [1] 公司所属概念板块 - 公司所属概念板块包括光伏设备、浙江板块、MSCI中国、沪股通、上证180、融资融券、预盈预增、HS300、储能、国产芯片、太阳能 [1] 公司基本信息 - 公司成立于2000年，位于宁波市，从事计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 企业注册资本63811.0297万人民币，实缴资本1585万人民币 [1] - 公司法定代表人为ZHANG DONG YE [1] 公司商业活动 - 公司共对外投资了19家企业 [1] - 参与招投标项目30次 [1] - 知识产权方面有商标信息35条，专利信息107条 [1] - 拥有行政许可5个 [1]

行业投资评级 - 电力设备与新能源行业评级为"看好"，并维持该评级 [5] 核心观点 - 光伏行业反内卷持续发酵，产业链价格普遍上涨，硅料、硅片、电池片等环节价格提升明显 [16][22][25] - 储能行业基本面景气持续，国内大储需求超预期，海外市场如欧洲、澳洲等地储能项目进展积极 [15][41][45] - 锂电行业需求稳定增长，固态电池技术进展显著，PCB材料需求受AI硬件驱动提升 [61][64][76] - 风电行业海风开工加速，海外业绩兑现，下半年海缆交付有望起量 [16][17] - 电力设备行业特高压核准加速，海外需求预期升温，电力AI、虚拟电厂等新方向受关注 [16][17] - 新方向如人形机器人、AI数据中心（AIDC）等受海外大厂资本开支利好催化 [15][16] 光伏行业 - 产业链价格普遍上涨：硅料致密料报价提升至49-55元/kg，硅片价格平均上涨约0.1元/片，电池、组件价格顺势传导 [16][22][25] - 政策支持反内卷：政治局会议提出推进重点行业产能治理，工信部开展多晶硅行业节能监察，发改委推进招标投标制度改革 [23] - 光伏玻璃库存天数出现拐点，环比下降10.06%，供需压力有所缓解 [26][27] - 投资建议：优先布局硅料和硅片环节，关注新技术如BC电池、金属化降本进展 [16][36] 储能行业 - 国内大储需求强劲：2025年上半年21地储能重大项目达124GWh，内蒙古、山东、广东领衔 [41] - 海外市场景气：欧洲阳光电源签署保加利亚2.4GWh项目，澳洲储能套利收入同比增长377% [45] - 产业链价格触底回升：国内大储电芯/PCS涨价，出口价格保持稳定 [15][46] - 投资建议：关注国内政策催化及非美市场需求，推荐龙头阳光电源、德业股份等 [55] 锂电行业 - 需求稳定增长：重点车企7月销量同比显著提升，如小鹏同比+229.4%，零跑同比+126.9% [61][62] - 固态电池技术进展：宁德时代加大研发投入，硫化锂、锂金属负极等材料受关注 [64][76] - PCB材料需求提升：AI服务器和数据中心驱动HVLP铜箔、高端电子布需求增长 [76] - 投资建议：首推宁德时代，关注固态电池设备及材料环节，如厦钨新能、璞泰来等 [76] 风电行业 - 海风开工加速：部分公司海外业绩兑现，下半年海缆交付有望起量 [16][17] - 投资建议：关注海缆环节及风机盈利修复标的，如明阳智能、东方电缆等 [17] 电力设备行业 - 特高压核准加速：雅下水电已开工，海外需求预期升温 [16][17] - 新方向受关注：电力AI、虚拟电厂、配电改造等机会显现 [16][17] - 投资建议：推荐平高电气、许继电气等特高压标的，关注电力AI相关公司 [17] 新方向 - 人形机器人进展：海外特斯拉及国内主机厂持续推进 [16][17] - AIDC受资本开支利好：海外CSP厂商资本开支超预期，AI创收与Capex同步高增 [15][16] - 投资建议：推荐三花智控、浙江荣泰等人形机器人产业链标的 [17]

行业投资评级 - 电力设备与新能源板块本周下跌2.62%，涨跌幅排名第24，弱于上证指数 [1] - 新能源汽车指数跌幅最小（-0.30%），锂电池指数跌幅最大（-6.26%） [1] 新能源汽车行业 - 理想首款纯电SUV i8正式上市，售价32.18-36.98万元，8月20日起交付 [2][9] - 采用游艇设计理念，风阻系数0.218，车身尺寸5085/1960/1740mm，轴距3050mm [10] - 基于800V高压平台，双电机四驱综合功率400kW，CLTC续航670-720公里，支持10分钟充电500公里 [11] - 安全性能突出，通过多项极端测试，配备28个防挤压电机和全面安全气囊 [12][13] - 锂电池材料价格方面，NCM811正极材料周环比上涨0.69%，氢氧化锂上涨3.66% [20] 新能源发电行业 - 工信部对41家多晶硅企业开展节能专项检查，能耗标准将成为产能出清重要指标 [30][32] - 多晶硅n型复投料成交均价4.71万元/吨，周环比上涨0.64% [33] - 硅片价格普遍上扬，183N上涨至1.20元/片，210N上涨至1.55元/片 [34] - N型电池片价格持续上行，183N均价上涨至0.29元/W [35] - TOPCon组件现货价格在0.68-0.72元/W区间 [36] 电力设备及工控行业 - IEA预计2025年全球电力需求增速3.3%，中国电力消费同比增长5% [44][47] - 中国2025年上半年新能源产品制造领域电力消费快速增长，电池产量同比增51% [47] - 固定资产投资完成额累计同比保持正增长，铜价维持高位 [52][55] - 工控领域关注人形机器人产业链，包括减速器、丝杠、电机等核心部件 [50]

行业投资评级 - 光伏行业评级为"同步大市-A"(维持) [2] 核心观点 光伏装机 - 2025年6月国内光伏新增装机14.4GW，同比-38.4%，环比-84.5% [13] - 1-6月累计新增装机212.21GW，同比+107.1% [13] 组件出口 - 6月组件出口额158.1亿元，同比-23.3%，环比-8.7% [17] - 1-6月累计出口额953.7亿元，同比-23.9% [17] - 2025年5月组件出口量22.37GW，同比+5%，环比+5% [17] - 前五大出口市场为荷兰、巴基斯坦、沙特阿拉伯、法国、巴西，合计占比38% [17] - 1-5月累计出口105.65GW，同比-4% [17] 逆变器出口 - 6月逆变器出口额65.9亿元，同比+1.2%，环比+10.3% [30] - 1-6月累计出口额306.0亿元，同比+7.6% [30] - 分区域出口： - 欧洲24.5亿元，同比-0.8%，环比+1.8% [30] - 亚洲26.6亿元，同比+9.6%，环比+17.6% [30] - 拉丁美洲6.0亿元，同比-29.8%，环比持平 [30] - 非洲4.1亿元，同比+15.3%，环比+0.5% [30] - 北美洲2.2亿元，同比+9.5%，环比+39.5% [30] - 大洋洲2.5亿元，同比+20.5%，环比+80.3% [30] 发电量 - 6月太阳能发电量500.6亿千瓦时，同比+18.3%，占总发电量6.29% [44] - 全国总发电量7963亿千瓦时，同比+1.7% [44] - 其他电源发电量同比变化： - 火电+1.1% [44] - 水电-4.0% [44] - 核电+10.3% [44] - 风电+3.2% [44] 投资建议 重点推荐标的 - BC新技术方向：爱旭股份、隆基绿能 [48] - 供给侧改善方向：大全能源、福莱特 [48] - 海外布局方向：横店东磁、阳光电源、阿特斯、德业股份 [48] - 电力市场化方向：朗新集团 [48] - 国产替代方向：石英股份 [48] 建议关注标的 信义光能、协鑫科技、通威股份、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、海优新材、晶澳科技、天合光能、晶科能源、中信博、迈为股份、晶盛机电、上海艾录、广信材料 [48]

市场表现 - 8月1日A股光伏板块震荡上行 光伏龙头ETF（516290）涨超2% 连续5日吸金超3600万元 [1] - 标的指数成分股近乎全线冲高 捷佳伟创20cm涨停 双良节能10cm涨停 阳光电源涨超3% 隆基绿能 TCL中环 德业股份等涨超2% [3] - 前十大成分股中阳光电源涨3.69% 通威股份涨3.87% TCL中环涨2.82% 晶澳科技涨2.71% 德业股份涨2.58% [4] 行业供需动态 - 多晶硅生产商拟设立500亿元基金 收购关闭至少100万吨低质量产能 占总量约三分之一 [5] - 7月多晶硅价格累计涨幅达36.92% 工业大宗商品价格因供应端改革预期大幅上涨 [6] - 西部证券指出光伏行业正处探底过程 经历产能扩张放缓和毛利率恶化困境 [7][9] 政策与企业行动 - 7月初有关部门要求平息价格战并淘汰落后产能 政企联动推动反内卷政策 [5][9] - 本轮反内卷政策框架更成熟务实：政策态度上高层表态更明确 法律法规规格更高 涉及范围扩大至多个行业 [9] - 企业态度上行业协会先于政策行动 方案更务实治本 上下游龙头企业共识度更高 [9] - 产能举措针对硅料环节开展收并购 头部企业出资收购尾部企业产能并有序关停 [9] - 价格举措对硅料 硅片 电池 组件四大环节限价 效果锚定不低于完全成本 底线高于上轮现金成本锚定 [10] - 需求侧新增光伏治沙 绿电直连 绿氢等支撑措施 产品创新强调常态化质量抽查 [11] 机构观点 - 长江证券认为光伏作为供需失衡最严重行业 有望最先受益反内卷主线 硅料价格显著上涨带动下游价格修复 [11] - 硅料收并购方案7月底前或达成初步意向 行业有望迎来基本面修复和右侧拐点 [11] - 光伏龙头ETF（516290）管理费率0.15% 托管费率0.05% 为市场主流费率的三分之一 [11]

会议背景 - 2024年全球户用储能出货规模为27.8GWh，同比增长19%，中国企业出货占比高达75% [1] - 欧洲是户用储能最大最成熟的市场，但增速下滑，美国、乌克兰、澳洲、南非等市场增速较快 [1] - 2030年全球户用储能市场预计达到180GWh，相比2024年增长547% [1] - 中国户用储能系统全球出货量TOP10企业包括华为、比亚迪、艾罗能源等 [1] - 2024年全球便携式储能电源出货规模为1100万台，同比增长90% [2] - 美国是便携式储能最大市场，乌克兰因俄乌冲突增速最快 [2] - 2030年全球便携式储能市场预计达到2800万台，相比2024年增长156% [2] - 便携式储能TOP10企业包括正浩创新、德兰明海、华宝新能等 [3] - 小米、华为、传音等数码品牌已进入便携式储能领域，未来竞争将加剧 [3] 会议亮点 - 行业首个深度聚焦用户侧储能电池技术的专业高峰论坛 [6] - 探讨30+核心议题，包括技术突破、安全挑战与价值链重构 [6] - 汇聚头部企业决策层，线下600+核心企业决策者参与 [6] 会议组织架构 - 活动主题为“聚焦高安全 共建新生态” [7] - 主办单位为起点锂电、起点固态电池、起点研究院SPIR [7] - 活动规模600+，2025年9月26日在深圳举办 [7] 议程及议题 - 户用储能专场议题包括行业白皮书发布、多级安全防护、欧美市场趋势等 [9] - 便携式储能专场议题包括新国标下安全变化、大圆柱电池应用、户外经济蓝海等 [9] - 储能电池安全技术专场议题包括热失控防控、低温电池技术、固态电池应用等 [9] 拟邀参会企业 - 户储储能企业包括华为、比亚迪、阳光电源等 [10] - 便携式储能企业包括正浩创新、华宝新能、大疆等 [10] - 锂电池企业包括亿纬锂能、鹏辉能源、比亚迪等 [10] - 配套材料及设备企业包括贝特瑞、恩捷股份、先导智能等 [10]

报告行业投资评级 - 优于大市 [1][6] 报告的核心观点 - 2025年上半年储能行业需求高速增长，国内市场“抢装”及美国市场抢运推动国内储能系统和电池出货量增加，新兴市场有望成为国内储能企业重要出口方向，2026年储能装机需求或减弱，新兴市场将进入稳健增长期 [1][2][3] - 建议关注光储产业链龙头公司，如阳光电源、宁德时代等 [4] 根据相关目录分别进行总结 全球储能装机增长情况 - 全球新型储能装机稳步增长，2024年新增装机79.2GW/188.5GWh，同比增长68%/81%，表前储能占比83%，同比增长101% [15] - 国内储能装机保持高速增长，2024年新增装机43.7GW/109.8GWh，同比增长88%/115%，表前储能占比94%，同比增长109% [23] - 美国“大而美”法案通过，储能短期需求有望走强，2024年表前储能装机10.4GW，同比增长19%，2025上半年装机5.65GW，同比增长30% [27] - 欧洲大储需求持续高增，2024年新增装机约21.9GWh，同比+27%，表前储能装机量快速增长，户储市场增速放缓，工商业储能有望快速增长 [31][36][38] - 新兴市场储能装机有望迎来爆发，2024年澳大利亚表前储能装机2.4GWh，预计2025年新增装机7GWh，同比增速192%，新兴市场地区预计2025年新增装机37GWh，同比增速256% [39] 国内储能招中标及海外订单情况 - 国内2025上半年招标、中标数据详情，招标126.3GWh，同比+101%，中标189.8GWh，同比+182%，中标价格下降趋缓 [44] - 海外储能订单详情，2024年签约海外储能订单超150GWh，2025年1-5月中国企业海外储能订单规模超120GWh，同比增长400% [50] - 海外新兴市场将成为国内储能企业重要出口方向，中东/澳洲/东亚三地2025年上半年订单分别达35/33/24GWh，合计订单产值约600-700亿元 [51] 储能产业链相关出货详情 - 国内储能系统2025上半年出货保持高增，出货量达110GWh，接近2024全年，预计2025全年出货200GWh以上，同比增速超40% [56] - 国内储能电池2025年上半年出货增长显著，出货量265GWh，同比+128%，预计2025全年出货超500GWh，同比增速接近50% [57] - 储能PCS出货详情，2024年全球储能PCS出货量为126.93GW，中国企业出货量约为88.53GW，同比增长79%，全球占比70% [62] - 国内月度逆变器出口情况（包含光伏与储能），整体保持平稳增长，2025年上半年出口美国逆变器数量共计2646万台，同比+5%，出口金额共计42.6亿美元，同比+6% [63] 全球储能系统市场展望 - 预计2025-2027年全球储能新增装机容量为221/191/190GWh，同比变动+18%/-13%/-1%，对应产值1787/1550/1533亿元，同比变动+18.6%/-13.3%/-11% [96] - 新兴市场2025-2027年实现储能新增装机40.5/44.8/50GWh，同比增长293%/10.6%/11.6%，对应产值为420/475.6/537亿元，同比+147%/13%/13% [96] - 2025-2027年全球表前储能新增装机容量186.7/153.5/147.9GWh，产值1393/1124/1063亿元，同比变动+19.4%/-19.3%/-5% [97] - 2025-2027年全球户储系统装机19.4/21.1/22.7GWh，产值为271/290/312亿元，同比增长11%/7%/7% [97] - 2025-2027年全球工商储能系统装机15.1/16.9/19.7GWh，产值123/135/157亿元，同比增长27%/9.3%/17% [97] 投资建议 - 关注光储产业链龙头公司，如阳光电源、宁德时代、亿纬锂能、德业股份、禾望电气、盛弘股份等 [4] 重点公司盈利预测及投资评级 | 公司代码 | 公司名称 | 投资评级 | 昨收盘（元） | 总市值（亿元） | EPS（2025E） | EPS（2026E） | PE（2025E） | PE（2026E） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300274.SZ | 阳光电源 | 优于大市 | 74.59 | 1546 | 5.45 | 5.81 | 13.7 | 12.8 | | 605117.SH | 德业股份 | 优于大市 | 52.39 | 474 | 4.22 | 5.29 | 12.4 | 9.9 | | 300750.SZ | 宁德时代 | 优于大市 | 277.09 | 12633 | 14.52 | 17.87 | 19.1 | 15.5 | | 300014.SZ | 亿纬锂能 | 优于大市 | 45.99 | 941 | 2.65 | 3.43 | 17.4 | 13.4 | | 300693.SZ | 盛弘股份 | 优于大市 | 32.4 | 101 | 1.76 | 2.09 | 18.5 | 15.5 | | 603063.SH | 禾望电气 | 优于大市 | 34.45 | 157 | 1.28 | 1.54 | 27.0 | 22.4 | [5][115]