XINJE 中泰证券股份有限公司 关于 无锡信捷电气股份有限公司 2024 年度向特定对象发行股票 之 发行保荐书 保荐机构(主承销商) 中泰证券股份有限公司 ZHONGTAI SECURITIES CO.,LTD. (济南市市中区经七路86号) 2024 年 9 月 无锡信捷电气股份有限公司 发行保荐书 中泰证券股份有限公司 关于无锡信捷电气股份有限公司 2024 年度向特定对象发行股票之发行保荐书 无锡信捷电气股份有限公司（以下简称"发行人""信捷电气""公司"） 申请向特定对象发行股票，依据《公司法》《证券法》《上市公司证券发行注册 管理办法》（以下简称"《注册管理办法》"）等相关的法律、法规的有关规定， 向监管部门提交了发行申请文件。中泰证券股份有限公司（以下简称"中泰证券"、 "保荐机构""主承销商"）作为其本次向特定对象发行股票（简称"向特定对 象发行"）的保荐机构，范文伟和林宏金作为具体负责推荐的保荐代表人，特为 其向监管部门出具本发行保荐书。 保荐机构中泰证券、保荐代表人范文伟和林宏金承诺：本保荐机构和保荐代 表人根据《公司法》《证券法》等有关法律法规和上海证券交易所、中国证监会 等监管部门的 ...

无锡信捷电气股份有限公司 2024 年度向特定对象发行股票 中泰证券股份有限公司 关于 之 上市保荐书 保荐机构（主承销商） （济南市市中区经七路86号） 2024 年 9 月 无锡信捷电气股份有限公司 上市保荐书 声 明 中泰证券股份有限公司（以下简称"本保荐机构""保荐机构"或"中泰证 券"）及其保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）等有关法律、行政法规 和中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）、上海证券交易所（以 下简称"上交所"）的规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规 则和行业自律规范出具本上市保荐书，并保证所出具文件的真实性、准确性和完 整性。 （本上市保荐书中如无特别说明，相关用语具有与《无锡信捷电气股份有限 公司 2024 年度向特定对象发行股票募集说明书》中相同的含义） 3-2-1 无锡信捷电气股份有限公司 上市保荐书 一、发行人基本情况 （一）发行人概况 公司名称：无锡信捷电气股份有限公司 英文名称：Wuxi Xinje Electric Co.,Ltd. 股票简称：信捷电气 股票代码：6 ...

2023 年度 审计报告 | 索引 | 页码 | | --- | --- | | 审计报告 | 1-5 | | 公司财务报表 | | | 合并资产负债表 | 1-2 | | 母公司资产负债表 | 3-4 | | 合并利润表 | 5 | | 母公司利润表 | 6 | | 合并现金流量表 | 7 | | 母公司现金流量表 | 8 | | 合并股东权益变动表 | 9-10 | | 母公司股东权益变动表 | 11-12 | | 财务报表附注 | 13-109 | 6-1-1 北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华人厦 A 座 9 层 无锡信捷电气股份有限公司 审计报告 XYZH/2024SZAA8B0263 无锡信捷电气股份有限公司 无锡信捷电气股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了无锡信捷电气股份有限公司(以下简称信捷电气公司)财务报表,包括 2023 年 12月 31 日的合并及母公司资产负债表,2023年度的合并及母公司利润表、合并 及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表,以及相关财务报表附注。 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的"注册会计师 对财务报表审计的责任"部 ...

6 证券简称：信捷电气 证券代码： 603416 无锡信捷电气股份有限公司 2024 年度向特定对象发行股票 募集说明书 （申报稿） 保荐机构（主承销商） （山东省济南市市中区经七路 86 号） （无锡市滨湖区胡埭工业园北区刘塘路 9 号） 无锡信捷电气股份有限公司 2024年度向特定对象发行股票募集说明书 重大事项提示 公司提请投资者仔细阅读本募集说明书"第七节 与本次发行相关的风险因 素"章节，并特别注意以下风险： 一、市场竞争风险 目前，我国工业自动化产品市场外资企业如安川电机、松下电器、三菱集团、 西门子等企业凭借品牌、技术和资本优势，在高端市场仍然占据较高市场份额， 以服务中大型客户为主；内资企业起初凭借性价比和本土化优势，依靠对客户个 性化需求的快速响应，在以中小型客户为主的中低端市场赢得市场份额，再通过 持续的资本和技术积累向高端市场渗透。 未来公司的产品将会更多地与国内外知名企业发生竞争。如果公司不能够持 续提高技术水平、强化服务体系、推出符合行业发展趋势的产品，提升公司综合 竞争力，则会在未来竞争中处于不利地位，而出现销售不及预期或打价格战的被 动局面，影响公司盈利水平的稳定性。 二、宏观经 ...

XINJE 中泰证券股份有限公司 关于 无锡信捷电气股份有限公司 2024 年度向特定对象发行股票 之 发行保荐书 保荐机构(主承销商) 中泰证券股份有限公司 ZHONGTAI SECURITIES CO.,LTD. (济南市市中区经七路86号) 2024 年 9 月 无锡信捷电气股份有限公司 发行保荐书 中泰证券股份有限公司 关于无锡信捷电气股份有限公司 2024 年度向特定对象发行股票之发行保荐书 无锡信捷电气股份有限公司（以下简称"发行人""信捷电气""公司"） 申请向特定对象发行股票，依据《公司法》《证券法》《上市公司证券发行注册 管理办法》（以下简称"《注册管理办法》"）等相关的法律、法规的有关规定， 向监管部门提交了发行申请文件。中泰证券股份有限公司（以下简称"中泰证券"、 "保荐机构""主承销商"）作为其本次向特定对象发行股票（简称"向特定对 象发行"）的保荐机构，范文伟和林宏金作为具体负责推荐的保荐代表人，特为 其向监管部门出具本发行保荐书。 保荐机构中泰证券、保荐代表人范文伟和林宏金承诺：本保荐机构和保荐代 表人根据《公司法》《证券法》等有关法律法规和上海证券交易所、中国证监会 等监管部门的 ...

中泰证券股份有限公司 关于 无锡信捷电气股份有限公司 2024 年度向特定对象发行股票 之 上市保荐书 保荐机构（主承销商） （济南市市中区经七路86号） 2024 年 9 月 无锡信捷电气股份有限公司 上市保荐书 声 明 中泰证券股份有限公司（以下简称"本保荐机构""保荐机构"或"中泰证 券"）及其保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）等有关法律、行政法规 和中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）、上海证券交易所（以 下简称"上交所"）的规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规 则和行业自律规范出具本上市保荐书，并保证所出具文件的真实性、准确性和完 整性。 （本上市保荐书中如无特别说明，相关用语具有与《无锡信捷电气股份有限 公司 2024 年度向特定对象发行股票募集说明书》中相同的含义） 3-2-1 无锡信捷电气股份有限公司 上市保荐书 一、发行人基本情况 股票代码：603416 股票上市地：上海证券交易所 成立日期：2008 年 4 月 22 日 （一）发行人概况 公司名称：无锡信捷电气股份有限公司 英文名 ...

无锡信捷电气股份有限公司 2023 年度 | 索引 | 页码 | | --- | --- | | 审计报告 | 1-5 | | 公司财务报表 | | | 合并资产负债表 | 1-2 | | 母公司资产负债表 | 3-4 | | 合并利润表 | 5 | | 母公司利润表 | 6 | | 合并现金流量表 | 7 | | 母公司现金流量表 | 8 | | 合并股东权益变动表 | 9-10 | | 母公司股东权益变动表 | 11-12 | | 财务报表附注 | 13-109 | 6-1-1 北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华人厦 A 座 9 层 审计报告 XYZH/2024SZAA8B0263 无锡信捷电气股份有限公司 无锡信捷电气股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了无锡信捷电气股份有限公司(以下简称信捷电气公司)财务报表,包括 2023 年 12月 31 日的合并及母公司资产负债表,2023年度的合并及母公司利润表、合并 及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表,以及相关财务报表附注。 审计报告 我们认为,后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制,公允反映 了信捷电气公司 2023 ...

投资评级与盈利预测 - 首次覆盖,给予"增持"评级。公司下游布局大行业,开拓大客户,营销管理能力逐步提升,预计2024/2025/2026年EPS分别为1.86/2.18/2.65元。[6] - 采用PE法进行估值,2024年行业平均估值水平在24.4X PE,对应合理估值45.3元。[19][20] 公司业务概况 - 公司以小型PLC起家,专注于为OEM自动化行业提供智能控制系统解决方案。主要产品包括可编程控制器、驱动系统、人机界面、智能装置等。[24] - 公司逐步向中型PLC以及与PLC紧密相关的其他工控产品延伸产品线,助力公司稳固在传统行业的优势地位的同时,加速新能源、高端智能制造等行业中的拓展。[99] 行业发展趋势 - 受益于国内设备更新政策刺激及传统行业恢复,叠加产业链转移至新兴市场,工控设备迎来内外需求向好局面。[3][54][56][59] - 小型PLC市场预计2024-2026年将达75.31亿元、79.90亿元、86.21亿元,年均CAGR6.9%。伺服市场在经历了2022、2023两年的下滑后,预计2024-2026年加速增长。[67][68] - 国产品牌在PLC和伺服市场份额不断提升,替代空间较大。[74][77][80] 公司竞争优势 - 公司在PLC领域市场地位领先,2023年市占率达7.6%,逆势中展现出强劲的增长和盈利能力。[95][96] - 伺服产品核心零部件电机和编码器基本实现自供,成本管控能力进一步提升。[101][102][103] - 公司大客户战略逐渐奏效,在光伏、海绵切割、温控等细分行业提供个性化的整体解决方案。[105][106][109][110]

报告公司投资评级 公司首次被给予"买入"评级。[7] 报告的核心观点 业绩超市场预期 - 2024年上半年营收同比增长10.93%,归母净利润同比增长21.74%,扣非净利润同比增长30.75%,业绩超市场预期。[4] - 2024年第二季度营收同比增长17.29%,归母净利润同比增长30.27%,扣非净利润同比增长34.72%,业绩超市场预期。[4] 盈利能力大幅改善 - 2024年上半年毛利率为38.49%,同比提升5.64个百分点,主要系毛利较高的PLC产品收入占比提升。[5] - 2024年上半年期间费用率为23.88%,同比上升2.21个百分点,主要是加大了营销网络建设、信息化发展及研发投入。[5] 核心产品份额快速提升 - 2024年第二季度公司小型PLC/伺服系统/HMI市占率分别为8.2%/4.3%/4.3%,同比分别提升1.7/0.7/0.5个百分点,紧抓了包装、机床、玻璃、木工、纺织、物流等行业的结构性机会。[6] - PLC产品2024年上半年实现收入3.12亿元,同比增长27%,毛利率为56.7%,同比提升1.7个百分点。[6] - 驱动类产品2024年上半年实现收入3.65亿元,毛利率为24.30%。[6] - HMI产品2024年上半年实现收入0.93亿元,同比增长1.56%,毛利率为32.95%。智能制造产品实现收入0.21亿元,毛利率为38.08%。[6] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.45/2.99/3.62亿元,同比增长23%/22%/21%,对应现价PE为18/15/12倍。[7] - 首次覆盖给予"买入"评级。[7]

报告投资评级 - 报告给予公司"优于大市"的投资评级 [1] 报告核心观点 - 2024年上半年公司实现营收7.97亿元,同比增10.93%;归母净利润1.27亿元,同比增21.74%,主要源于PLC产品收入增长及毛利率提升 [7][8][9] - 2024年第二季度公司实现营收4.57亿元,同比增17.29%;归母净利润0.82亿元,同比增30.27%,主要源于毛利率同比增4.06pct [9][10] - 公司依托大客户战略和行业项目制,深入把握不同行业需求,推出多种行业解决方案,PLC、驱动类、人机界面、智能装置等业务均保持良好发展 [11][12][15][16] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.47亿元、3.09亿元、3.90亿元,给予2024年PE25-30X,合理价格区间44-52.8元 [17] 业务板块总结 1. PLC业务 - 2024年上半年PLC收入3.12亿元,同比增26.67%,毛利率56.71%,公司持续完善PLC产品线 [11] - 公司依托小型PLC优势,进一步向中型PLC及相关工控产品延伸,助力公司稳固传统行业优势地位并拓展新兴行业 [12] 2. 驱动类产品 - 2024年上半年驱动类产品收入3.65亿元,毛利率24.30%,公司形成包括小体积伺服系统、PROFINET总线伺服系统、低压伺服系统在内的三大类及8个子系列产品 [15] 3. 人机界面 - 2024年上半年人机界面收入0.93亿元,同比增1.56%,毛利率32.95% [15] 4. 智能装置 - 2024年上半年智能装置收入0.21亿元,毛利率38.08%,公司具有SCARA机器人、六轴机器人及相应控制系统 [16]