证券代码：600970 证券简称：中材国际 中国中材国际工程股份有限公司投资者沟通情况 关于公司单二季度新签订单情况。首先，公司单二季度境外新签合同额同 比减少30%是在去年单二季度同比增长5倍的基数上的减少；其次，单二季 度境外订单减少主要是由境外工程订单减少所致，境外工程订单签订时间周 期波动性较大，单季度工程订单呈现波动属于正常现象；第三，单二季度装 备和运维的境外订单均有15%左右的增长，符合公司战略转型的预期。 关于公司上半年境外订单增速情况。上半年公司境外新签合同额235亿， 同比增长9%，是在去年上半年同比增长2倍的基础上实现的持续增长。其中， 境外工程同比增长4%，呈稳中向上态势；境外装备同比增长58%、境外运维 服务同比增长37%，两类业务上半年境外拓展成效显著，公司战略转型持续 落地。 | 活动类别 | 特定对象调研 □现场参观 | □媒体采访 | 券商策略会 | | --- | --- | --- | --- | | | □业绩说明会 □新闻发布会 | □路演活动 | 电话会议 | | 活动时间 | 2024年7月22日-2024年8月2日 | | | | 公司接待人员 | 董事长 ...

报告公司投资评级 - 6个月评级为买入（维持评级），目标价为14.9元，当前价格为9.55元 [6] 报告的核心观点 - 中材水泥拟收购突尼斯CJO及其所属GJO公司100%股权，交易基础对价1.3亿美元，最高不超1.45亿美元，符合集团国际化发展规划，利于扩大资产规模和增强盈利能力 [1] - 董事会建议未来三年（2024 - 2026年）提高现金分红比例，分别不低于当年可供分配利润的44%、48.40%、53.24%，若按预测24年股息率有望达5.72% [2] - 24H1新签订单370.9亿，同比-9%，Q2新签订单158.7亿，同比-16%，工程技术服务/装备制造/运维业务分别同比-26%、-28%、+38%，未完成合同额为592.4亿，同比+6.9%，在手订单充足未来成长可期 [3] - 预计公司24 - 26年实现归母净利润为32.8、37.9、43.8亿，认可给予公司24年12倍PE，对应目标价为14.9元 [4] 根据相关目录分别进行总结 子公司拟收购突尼斯CJO及GJO开辟新市场 - 中材国际重要参股公司中材水泥拟通过全资子公司在阿联酋设SPV公司，收购突尼斯CJO及其所属GJO公司100%股权，7月26日订立股份购买协议 [1] - 2023年CJO总资产1.02亿美元，营收/税后利润分别为0.91亿、0.18亿美元，同比分别+7%、+50%，标的公司经营久、运营稳、区位优，利于中材水泥推进国际化布局 [1] 董事会提议提高分红比例 - 公司分红有望持续提升，董事会建议未来三年在无重大投资等事项时，每年现金分红比例同比增不低于10%，即2024 - 2026年度分别不低于当年可供分配利润的44%、48.40%、53.24% [2] - 若按24年12.6%的归母净利润增速及44%的分红比例预测，24年股息率或达5.72%，高比例现金分红提升投资回报率 [2] 在手订单充足业绩增长可期 - 24H1新签订单370.9亿，同比-9%，Q2新签订单158.7亿，同比-16%，工程技术服务/装备制造/运维业务分别同比-26%、-28%、+38%，Q2单季度订单下滑因工程及装备业务订单下滑，境外业务在去年高基数下同比下滑30% [3] - 公司未完成合同额为592.4亿，同比+6.9%，在手订单充足未来成长可期 [3] 深耕海外聚焦主业 - 公司继续聚焦主业，强化海外市场开拓和精益管理，巩固行业领先优势；深化高端装备“两外一服”拓展，建设全球统一的运维服务平台；加快数智转型，构建智能工厂产品体系和整体解决方案，打造高效产品交付与服务能力 [4] 财务数据和估值 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|38,819.25|45,798.84|52,733.26|60,007.91|67,792.38| |增长率(%)|7.11|17.98|15.14|13.80|12.97| |EBITDA(百万元)|4,454.95|6,676.19|5,322.32|6,112.88|6,953.99| |归属母公司净利润(百万元)|2,194.07|2,915.81|3,284.22|3,791.96|4,382.40| |增长率(%)|21.20|32.90|12.63|15.46|15.57| |EPS(元/股)|0.83|1.10|1.24|1.44|1.66| |市盈率(P/E)|11.50|8.65|7.68|6.65|5.76| |市净率(P/B)|1.73|1.32|1.19|1.07|0.96| |市销率(P/S)|0.65|0.55|0.48|0.42|0.37| |EV/EBITDA|2.67|2.26|2.85|2.39|1.99| [5] 财务预测摘要 - 资产负债表涵盖货币资金、应收票据及应收账款等多项内容，各项目在2022 - 2026E有不同数值表现 [9] - 利润表包含营业收入、营业成本等项目，各项目在2022 - 2026E有相应数据 [9] - 现金流量表涉及净利润、折旧摊销等内容，各项目在2022 - 2026E有不同数据体现 [10] 主要财务比率 - 包含成长能力（营业收入、营业利润等增长率）、获利能力（毛利率、净利率等）等多方面比率，各比率在2022 - 2026E有不同表现 [11]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 中材水泥拟收购突尼斯CJO及其所属GJO公司100%股权,标的公司利润1800万美元,ROE31%,收购价对应PE约8X [2] - 此次收购是中材国际参股中材水泥后的第一条海外水泥产线布局,有利于中材国际加速出海,成长空间再次打开 [3] - 预计到2025/2030年中材水泥产能有望达0.3/1亿吨,权益控股产能0.15/0.5亿吨,有望为中材国际贡献4.5/15亿投资收益 [3] - 公司拟提升分红比例,股息率具备较强吸引力,按当前盈利预测,股息率为5.3%/6.7%/8.3% [4] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为34/39/44亿元,同比增长15.5%/15.1%/12.4%,EPS分别为1.27/1.47/1.65元 [5] - 当前股价对应PE分别为7.5/6.5/5.8倍 [5] - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润、EBITDA等主要财务指标均保持稳定增长 [7][12] - 公司盈利能力和偿债能力较强,ROE在15.5%左右,资产负债率在55%-62%之间 [12]

| 证券代码：600970 | 证券简称：中材国际 | 公告编号：2024-038 | | --- | --- | --- | | 债券代码：188717 | 债券简称：21 国工 01 | | 中国中材国际工程股份有限公司 关于重要参股公司对外投资（海外）的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 中国中材国际工程股份有限公司（简称"公司"或"中材国际"）之重 要参股公司中材水泥有限责任公司（简称"中材水泥"）拟通过其全资子公司中 材水泥（香港）投资有限公司（简称"香港 SPV 公司"）在阿联酋新设 SPV 公 司（以监管部门核定为准，简称"阿联酋 SPV 公司"，其中香港 SPV 公司持有 控股股权），以 1.30 亿美元作为基础对价，以实际交割日经审计的现金、债务和 营运资金相对于估值基准日 2023 年 12 月 31 日相应水平的交割账目差值调整确 定最终收购股权价格，且不超过 1.45 亿美元收购 Société Les Ciments de Jbel Oust （简称"CJO"）及其控 ...

证券代码：600970 证券简称：中材国际 中国中材国际工程股份有限公司投资者沟通情况 | 活动类别 | 特定对象调研 | □现场参观 | □媒体采访 | □券商策略会 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | □业绩说明会 | □新闻发布会 | □路演活动 | 电话会议 | | 活动时间 | 2024年7月15日-2024年7月19日 | | | | | 公司接待人员 | 副总裁、董事会秘书、总法律顾问范丽婷及有关部门人员 | | | | | 参与单位名称 | 嘉实基金、国海证券、华夏基金、广发基金、长江证券、交银基金、国盛证券、柏 | | | | | 及人员 | 基投资、交银施罗德基金、华泰证券 | | | | | 主要内容 | 一、介绍公司2024年二季度经营业绩及全年经营计划 | | | | | | 1. 公司2024年1-6月新签合同额371亿，同比减少9%，其中：境外新签合 | | | | | | 同额235亿，同比增长9%，境内新签合同额136亿，同比减少28%。截至6月 | | | | | | 末，公司有效结转合同额592.44亿，较上期增长6.89%，为 ...

报告公司投资评级 - 报告给予中材国际"买入"评级,目标价格为17.8元/股 [3] 报告核心观点 - 新签高位维稳,海外、装备、运维表现良好。24H1公司新签合同额371亿元,同比-9%,其中境内新签136亿元同比-28%,环比Q1降幅缩窄20%,触底回暖;海外新签235亿元同比+9%,装备同比+58%、运维服务同比+37% [8] - 中长期发展空间充足,从工程向高毛利装备和运维转型战略明确。公司拓展水泥外+海外矿服运维服务,技术储备丰富布局有色金属等其他品类露天矿山运维;我国水泥熟料生产线存量技改市场空间较大,海外老线技改市场空间广阔 [8] - 拟进一步提升分红率,增厚投资回报安全垫。管理层拟向董事会建议:在现有不低于当年可供分配利润的40%的基础上,24-26年分红比例增速不低于10%,即2024-2026年分红比例不低于44%、48.4%、53.24% [8] 财务预测 - 预计24-26年归母净利分别为33.8/38.9/44.6亿元,维持合理价值17.8元/股的判断不变,维持"买入"评级 [8][9]

会议主要讨论的核心内容 - 公司业务基本面,包括股东结构、收入利润构成、三大业务板块的情况 [1][2][3][4][5][6][7] - 公司近期新签订单情况,海外市场表现较好,国内市场相对平淡 [10][11][12][13] - 公司中长期发展战略和三大业务板块的投资价值分析 [14][15][16][17][18][19] - 公司当前的投资价值,包括现金分红政策、自由现金流和股息率等 [20][21][22] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

中国中材国际工程股份有限公司 关于 2024 年度"提质增效重回报"行动方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 证券代码：600970 | 证券简称：中材国际 | 公告编号：2024-037 | | --- | --- | --- | | 债券代码：188717 | 债券简称：21 国工 01 | | 董事会建议：未来三年（2024 年-2026 年）在保证公司能够持续经营和长期发展 的前提下，如公司无重大投资计划或重大现金支出等事项发生，公司在足额提取 法定公积金、任意公积金以后，每年以现金方式分配的利润，在现有不低于当年 实现的可供分配利润的 40%的基础上，每年现金分红比例同比增长不低于 10%， 即 2024 年-2026 年度以现金方式分配的利润分别不低于当年实现的可供分配利 润的 44%、48.40%、53.24%。公司后续将按照法律法规及《公司章程》等关于现 金分红的要求履行董事会、股东大会等决策程序。 三、 规范高效运作，提升治理效能 公司持续完善法人治理结构，健全公司治理制度体系，强化 ...

中国中材国际工程股份有限公司投资者沟通情况 | 活动类别 | 特定对象调研 | □现场参观 | □媒体采访 | □券商策略会 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | □业绩说明会 | □新闻发布会 | □路演活动 | 电话会议 | | 活动时间 | 2024年7月8日-2024年7月12日 | | | | | 公司接待人员 | 董事、总裁朱兵，副总裁、财务总监汪源，副总裁、董事会秘书、总法律顾问范 | | | | | | 丽婷及有关部门人员 | | | | | | 国盛证券、长江证券、国海证券、光大证券、天风证券、南方基金、国泰基金、招 | | | | | | 商基金、银华基金、新华养老、建信投资、机缘资管、银杏资本、富国基金、明河 | | | | | | 投研、广发证券、中加基金、华泰证券、进门财经、建信基金、睿远基金、盘京投 | | | | | | 资、景领投资、中欧瑞博、东恺投资、青骊投资、泓德基金、人保资产、准锦投资、 | | | | | | 名禹资产、混沌投资、九泰基金、光大保德信、泉果基金、中海基金、华夏久盈、 | | | | | | 中信自营、润晖投资、西 ...

报告公司投资评级 中材国际维持"买入"评级[6] 报告的核心观点 1) 2024H1公司新签合同额371亿,同比下降9%,单2024Q2新签159亿,同比下降16%。国内水泥行业景气低迷,水泥企业资本开支能力较弱,导致国内新签较多下滑;叠加较高的境外新签基数,表观新签增速边际有一定压力[1] 2) 分业务来看,2024H1工程/运维/装备新签分别为241/89/33亿元,分别同比-18%/+41%/-15%。运维新签延续高速增长,2024H1水泥/矿山运维分别同比+6%/+47%。工程及装备因2023H1较高的基数及偏低的国内水泥产业景气度增长承压,运维保持较好增长强度,其中矿山运维高增[2] 3) 分区域来看,2024H1境内/境外新签分别为136/235亿元,分别同比-28%/+9%。境外新签绝对规模维持较好水平,境外工程/运维/装备新签分别同比+4%/37%/58%;境内新签同比延续下滑,主要受国内水泥行业低迷景气度影响,但预计H2水泥企业资本开支能力或修复向上,公司境内新签同比下滑幅度或逐步收窄[2] 4) 公司为全球水泥产业服务龙头,运维、装备及工程服务"三足鼎立"态势基本形成,业务间互动及各自贡献不断加强。数字化智能化绿色化持续推进引领水泥产业变革进步,公司竞争力持续提升、商业模式不断优化[2] 5) 预计公司2024-2026年收入分别为505/564/638亿,分别同比+10%/12%/13%,归母净利预测为33/38/43亿,同比分别+13%/14%/14%,EPS分别为1.25/1.42/1.62元/股[2]