投资评级 - 宇通重工的投资评级维持为“增持”，目标价为人民币13.94元[1] 核心观点 - 宇通重工是国内环卫电动化龙头，1-10月宇通新能源环卫车销量同比增长49%，市场占有率达到20.3%，受益于全国公共领域车辆全面电动化政策，新能源环卫车业务有望驱动公司营收增长[1] - 环卫服务和装备业务以财政付费模式为主，有望受益于化债政策带来的现金流改善，看好其报表修复和业绩成长前景[1] 新能源环卫车业务 - 1-10月全国环卫车辆上险5.87万台，同比下降10%，主要系燃油车销量下滑所致；新能源环卫车辆销量6919台，同比增长41%，渗透率11.8%，同比提升4.3个百分点[2] - 宇通重工环卫车辆上险2084台，同比下降6%，新能源环卫车辆销量1417台，同比增长49%，市占率20.3%，同比提升1.4个百分点，渗透率68%，同比提升25个百分点[2] 资产出售 - 宇通重工出售郑州绿源餐厨公司51%股权给山高十方，交易对价6992.64万元，有利于聚焦主业、整合公司资源、优化资产结构[3] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年归母净利润为2.39/2.77/3.25亿元，可比公司2025年Wind一致预期PE均值为18.5倍，考虑公司新能源环卫车销量高增，给予公司2025年26.8倍PE，对应目标价13.94元[4] 财务数据 - 2022-2026年营业收入预计为3585/2907/3201/3537/3881百万元，同比变化为-4.56%/-18.92%/10.13%/10.47%/9.74%[6] - 2022-2026年归母净利润预计为385.62/218.40/239.16/276.64/324.53百万元，同比变化为-1.86%/-43.36%/9.50%/15.67%/17.31%[6] - 2022-2026年EPS预计为0.72/0.41/0.45/0.52/0.60元，ROE预计为15.93%/8.57%/9.23%/10.36%/11.60%[6] 可比公司估值 - 可比公司2025年PE均值为18.5倍，宇通重工2025年PE为26.8倍，高于行业平均[4] - 可比公司2025年PB均值为1.3倍，宇通重工2025年PB为2.5倍，高于行业平均[4]

活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [2] - 时间是2024年11月1日9:00 - 10:00 [2] - 地点在上证路演中心 [2] - 上市公司接待人员包括董事长戴领梅等多人 [2] 公司业绩情况 - 第三季度实现营业收入10.24亿元，同比增加57.91% [2] 会计政策变更 - 2024年10月30日发布《关于会计政策变更的公告》，变更根据财政部规定，对财务状况和经营成果无重大影响 [4] 股东人数 - 截至2024年9月30日，公司股东总数为25188户 [4] 分红情况 - 2024年10月30日发布《2024年前三季度利润分配方案公告》，每股派发现金红利0.10元（含税），事项尚需股东大会审议 [4]

持股计划时间线 - 2022年8月23日审议通过实施第二期事业合伙人持股计划[2] - 2022年11月29日完成股票购买[2] - 2023年11月28日锁定期届满，考核达成[3] - 2024年11月28日存续期届满自行终止[2][3][5] 持股现状 - 公告披露日前180日未在二级市场卖股[4] - 截至披露日持股5,017股，占总股本0.001%[4][5]

市场扩张和并购 - 公司全资子公司环保科技将绿源餐厨51%股权以6992.64万元转让给山高十方[3][5] - 2024年11月28日董事会以9票同意审议通过交易议案，无需股东大会审议，尚需城管局同意[6] 业绩总结 - 山高十方2024年9月30日资产总额439984.82万元，负债总额371261.19万元，净资产68723.62万元[10] - 山高十方2024年1 - 9月营业收入91720.38万元，净利润1842.36万元[10] - 绿源餐厨2024年10月31日资产总额14731.99万元，负债总额9203.53万元，净资产5528.46万元[13] - 绿源餐厨2024年1 - 10月营业收入4917.20万元，净利润979.66万元[13] 数据相关 - 绿源餐厨股东全部权益账面价值4957.19万元，评估价值14200.00万元，增值率186.45%[5][13][14] - 交易完成后公司被动形成财务资助，金额5430万元，年利率5.39%[5] - 山高十方注册资本43000万元，山高环能集团持股100%[8] - 绿源餐厨注册资本5500万元，转让前环保科技持股51%，启迪环境持股49%[11] - 环保科技转让绿源餐厨51%股权，交易价格为69926426.32元[15] - 第一期标的股权对价为13985285.26元，占比20%[16] - 第二期标的股权对价为27970570.53元，占比40%[16] - 第三期标的股权对价为17481606.58元，占比25%[16] - 第四期标的股权对价为3496321.32元，占比5%[16] - 第五期标的股权对价为6992642.63元，占比10%[17] - 目标公司对乙方借款年利率为5.39%[18] - 结算文件载明工程总价款不超过3906.54万元，已支付2384.2万元，剩余应付不高于1522.34万元[20] 其他新策略 - 若工程款等全部款项高于1522.34万元，出让方承担超出部分的51%；若低于，收购方支付低于部分的51%[21] - 因政府投资审计资料不齐全，出让方需赔偿不高于200万元[22] - 过渡期内目标公司亏损，出让方承担亏损部分的51%[22] - 交割日起3年内，出让方对特定未披露事项造成损失承担51%补偿或赔偿[25] - 无故解除/终止协议，违约方支付第一期标的股权对价20%的违约金[26] - 收购方逾期支付款项，每逾期一日按应付未付款项金额的万分之五支付违约金，逾期超30日出让方有权解除协议[26] - 出让方逾期完成股权变更登记，每逾期一日按第一期标的股权对价的万分之五支付违约金，逾期超30日收购方有权解除协议[27] - 山高十方在完成股权及经营交割且关联方确认债务后15日内为绿源餐厨提供借款[30] - 绿源餐厨收到山高十方借款之日起5日内清偿关联方债务[30] - 若绿源餐厨未按时清偿，山高十方在收到要求3个工作日内完成偿还[30] - 出售绿源餐厨股份符合公司现阶段业务发展需要[28]

关于宇通重工股份有限公司 中国北京市建国门外大街 1 号国贸写字楼 2 座 12-15 层 100004 12-15th Floor, China World Office 2, No. 1 Jianguomenwai Avenue, Beijing 100004, China 电话 Tel: +86 10 6563 7181 传真 Fax: +86 10 6569 3838 电邮 Email: beijing@tongshang.com 网址 Web: www.tongshang.com 北京市通商律师事务所 2024 年第三次临时股东大会法律意见书 致：宇通重工股份有限公司 根据《中华人民共和国律师法》《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）、《中华人民共和国证券法》《上市公司股东大会规则》（以下简称 "《股东大会规则》"）、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—— 规范运作》（以下简称"《监管指引第 1 号》"）等法律、法规和规范性文件以 及《宇通重工股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，北京 市通商律师事务所（以下简称"本所"）接受宇通重工股份有限公司（以下简称 ...

证券代码：600817 证券简称：宇通重工 公告编号：临 2024-078 宇通重工股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2024 年 11 月 21 日 (二)股东大会召开的地点：郑州市经济技术开发区宇工路 88 号行政楼会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其 持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 361 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 394,475,259 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决 | 73.4797 | | 权股份总数的比例（%） | | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大 会主持情况等。 会议由董事长戴领梅先生主持，表决方式符合《公司法》及 《公司章程》的规定。 (五)公司董事、监事和高级管理人员的出席情况 1、 ...

股票异常波动情况 - 郑州宇通集团2024年11月19日收到宇通重工股票交易异常波动征询函[1] - 郑州宇通集团无应披露未披露重大信息，未筹划重大事项，异常波动期间未买卖股票[1] - 汤玉祥2024年11月19日收到征询函，无应披露未披露重大信息等情况[3]

股价情况 - 公司股票2024年11月15 - 19日连续三日涨幅偏离值累计达20%属异常波动[3][4][9] 经营与信息 - 截至披露日生产经营正常，无重大信息及筹划事项[6] 业绩相关 - 2023年无人驾驶产品收入占比低于5%[3][6] 市场情况 - 无人驾驶环卫设备和矿用车市场处探索阶段，业绩影响不确定[3][6][9] 交易提醒 - 异常波动期董监高等无买卖股票，提醒投资者注意风险[8][3][9]

2024 年第三次临时股东大会 会议资料 二零二四年十一月二十一日 1 目录 | 2024 | 年第三次临时股东大会会议须知 | 3 | | --- | --- | --- | | 2024 | 年第三次临时股东大会议程 | 4 | | 议案：2024 | 年前三季度利润分配预案 | 5 | 2 证券代码:600817 证券简称：宇通重工 宇通重工股份有限公司 宇通重工股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会会议须知 为维护投资者合法权益，确保公司 2024 年第三次临时股东大 会的正常秩序和顺利召开，根据《公司法》《上市公司股东大会规 则》及《公司章程》的有关规定，特制定本会议须知，请出席本次 会议的全体人员遵照执行。 一、参加本次股东大会现场会议的登记时间为 2024 年 11 月 15 日 8:30-17:00，请拟出席现场会议的股东或股东授权代表在上 述期间按照本次股东大会通知办理参会登记。 二、请出席现场会议的股东或股东授权代表携带相关身份证 明（股票账户卡、身份证或公司营业执照等）及相关授权文件于 2024 年 11 月 21 日 13:30-14:20 在郑州市经济技术开发区宇工路 88 号 ...

担保情况 - 重工有限为矿用装备向招行郑州分行最高额保证，担保本金1亿元[2] - 截至披露日，公司及子公司为矿用装备担保余额7006.73万元（不含本次）[2] - 宇通集团按持股比例为矿用装备提供30%限额反担保[2] - 重工有限曾为矿用装备向中原银行、浦发银行担保[5] 授信信息 - 新授信协议期间为2024年11月7日至2025年11月6日，额度1亿元[3] 公司结构 - 矿用装备注册资本5000万元，重工有限持股70%，德宇新联持股30%[6] 财务数据 - 2023年末矿用装备资产3.83亿元，负债2.63亿元，净资产1.20亿元[7] - 2023年度矿用装备营收5.58亿元，净利润0.13亿元[7] - 截至披露日，公司及子公司为控股子公司担保余额占2023年净资产2.66%[12]