核心观点 - 大众公用因间接参股摩尔线程和宇树科技等拟IPO明星企业，其持有的深创投股权价值被市场重估，推动公司股价在一个多月内累计上涨超过70% [1][10] 公司业务与营收构成 - 公司主营业务涵盖城市燃气、环境市政和金融创投三大板块 [4] - 燃气销售收入是公司营收的绝对大头，占总营收的83.36% [7] - 金融创投业务收入目前占公司营收比重较低 [7] 参股深创投的股权价值 - 大众公用直接持有深创投10.8%的股份，总持股比例达到13.93%，是深创投的主要股东之一 [8][10] - 深创投是本土头部创投机构，管理资产总规模超5100亿元，投资企业总数超1700家 [13] - 有分析观点认为深创投估值应在3000亿至4000亿元人民币，按此计算，大众公用所持股权价值超过400亿元，高于公司当前203亿元的总市值 [12] - 市场观点认为，公司持有的深创投股份潜在价值较高，过去其股价主要以公用事业企业定价，此部分价值可能未被充分定价 [12] 股价表现与市场关注点 - 公司股价较9月初低点累计上涨超过70%，成为参股IPO主题中的佼佼者 [1] - 股价上行的主要推动力是深创投投资了拟IPO的明星企业，如宇树科技和摩尔线程 [10] - 基于类似的参股深创投逻辑，另一家公司七匹狼同期股价也上涨近四成 [10]

燃气板块整体市场表现 - 10月22日燃气板块整体下跌1.16%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.62% [1] - 板块内个股表现分化，国新能源领跌，跌幅达9.91%，长春燃气下跌7.76% [2] - 部分个股逆势上涨，九丰能源上涨2.60%，百川能源上涨2.58% [1] 领涨个股表现 - 九丰能源收盘价33.93元，涨幅2.60%，成交量为9.37万手，成交额为3.13亿元 [1] - 百川能源收盘价5.16元，涨幅2.58%，成交量为199.56万手，成交额为10.44亿元 [1] - ST金鸡收盘价3.23元，涨幅1.57%，成交量为16.38万手，成交额为2037.61万元 [1] 领跌个股表现 - 国新能源收盘价4.18元，跌幅9.91%，成交量为222.46万手，成交额为9.42亿元 [2] - 长春燃气收盘价7.01元，跌幅7.76%，成交量为75.44万手，成交额为5.44亿元 [2] - 凯添燃气收盘价14.47元，跌幅4.17%，成交量为14.14万手，成交额为2.08亿元 [2] 板块资金流向 - 燃气板块整体呈现主力资金净流出6.17亿元，游资资金净流出1.27亿元，散户资金净流入7.44亿元 [2] - 重庆燃气主力资金净流入416.41万元，主力净占比6.01% [3] - ST金湾主力资金净流入316.07万元，主力净占比15.51% [3] - 新奥股份主力资金净流出553.07万元，主力净占比-6.28% [3]

股价表现 - 10月20日大众公用A股涨停 报6.86元人民币/股 上涨9.94% H股报4.37港元/股 上涨23.80% [1] - 今年以来大众公用A股上涨超55% H股股价实现翻倍 [1] 与深创投的股权关系 - 大众公用早在2002年便入股深圳市创新投资集团有限公司成为其第二大股东 [1] - 半年报显示大众公用持有深创投10.80%股权 [1][3] - 大众公用董事长杨国平还担任深创投副董事长 [1] - 企查查显示大众公用对深创投的持股比例为10.7996% 首次出资日期为2002年12月20日 [7] 大众公用的创投业务 - 公司创投业务主要通过直投及参股专项基金、私募基金等多渠道进行多领域投资 涵盖PE类、并购类、二级市场定增等投资标的多阶段 [4] - 公司创投平台为"大众资本" 重要参股投资平台分别为深创投、华璨基金和大成汇彩 [4] - 公司正在推进存量项目的梳理与退出工作 着力推动相关工作有序开展 [4] 深创投的投资组合与业绩 - 深创投累计管理各类资产总规模超5100亿元 投资企业数量超1700家 [6] - 近期深创投投资案例包括摩尔线程88天极速过会 并在2021年Pre-A轮领投 深创投还在2022年B轮以及2024年B+轮追投了宇树科技 [4] - 信息科技类投资企业包括中芯国际、旭创科技、澜起科技、瑞芯微、华大九天、商汤科技、中科飞测、网宿科技等 [4] - 装备制造类投资企业包括潍柴动力、东山精密、欧菲光、兆驰股份、怡合达、明阳电气、中科电气等 [5] - 健康产业类投资企业涉及迈瑞医疗、康方生物、华大基因、泽璟制药、荣昌生物、英科医疗、翰宇药业、亚辉龙等 [5] - 新材料与新能源领域投资企业有宁德时代、晶科能源、西部超导、天岳先进、中材科技、明阳智能、当升科技、珠海冠宇等 [5] - 在商业航天、量子计算等未来产业领域 深创投也早有布局 近期商业航天独角兽微纳星空提交IPO辅导备案 2019年A+轮投资也出现了深创投的身影 [5] - 已经提交IPO辅导备案的本源量子是中国首家将量子计算正式推向商用领域的企业 2022年7月本源量子完成B轮融资 由深创投下设红土基金领投 融资金额近10亿元 [5] - 深创投于2012年投资中新赛克 2017年中新赛克上市 实现国内创投机构控股子公司中小板IPO零的突破 [8] 深创投的公司背景与股东结构 - 深创投成立于1999年 是以风险投资为核心的国有综合性投资集团 [6] - 集团致力于做创新价值的发掘者和培育者 提出投早、投小、投长期、投硬科技 [6] - 业务涵盖风险投资、不动产投资、公募基金、资产证券化等 [6] - 企查查显示深圳市国资委为深创投大股东和实际控制人 持股28.1952% [6][7] - 股东包括上海大众公用事业股份有限公司、深圳能源集团股份有限公司、广东电力发展股份有限公司、广深铁路股份有限公司、中兴通讯股份有限公司等 [6]

股票市场动态 - 上纬新材(688585)要约收购申报期为2025年9月29日至10月28日[1] - 南新制药(688189)出现严重异常波动[1] - 多只股票被标记为*ST或ST，显示财务或经营风险，如*ST宝鹰(002047)、*ST南置(002305)、ST八菱(002592)等[1][3][4][5][6] - 至纯科技(603690)出现异常波动[3] - *ST高鸿(000851)面临可能强制退市风险[5] - 紫天退(300280)进入退市流程[6] 债券市场动态 - 应流转债(113697)将于2025年10月22日上市[6] - 多只可转债进入转股期或调整转股价格，如弘亚转债(127041)、阳谷转债(123211)等[6] - 多只债券即将赎回，科达转债(113569)赎回登记日为10月20日，新23转债(113675)为10月29日[7][8] - 多只债券临近最后交易日，如天路转债(110060)和浦发转债(110059)最后交易日为10月22日[8] - 多只债券进入回售登记期，如太平转债(113627)回售期为10月23日至29日[8]

板块整体表现 - 10月20日燃气板块整体表现强劲，较上一交易日上涨2.93%，显著跑赢大盘指数，当日上证指数上涨0.63%，深证成指上涨0.98% [1] - 从资金流向看，燃气板块获得主力资金青睐，当日主力资金净流入3.65亿元，而游资资金净流出7498.15万元，散户资金净流出2.9亿元 [2] 领涨个股表现 - 凯添燃气领涨燃气板块，收盘价为15.77元，单日涨幅达10.43%，成交量为25.02万手，成交额为3.75亿元 [1] - 百川能源和长春燃气涨幅紧随其后，分别上涨10.12%和10.07%，成交额分别为5.39亿元和2.6888亿元 [1] - 国新能源、大众公用涨幅均接近10%，分别上涨10.00%和9.94%，成交额分别高达10.14亿元和17.56亿元 [1] 个股资金流向 - 大众公用是资金流入最显著的个股，主力资金净流入3.09亿元，主力净占比达17.58%，但游资和散户资金分别净流出1.40亿元和1.69亿元 [3] - 贵州燃气主力资金净流入3658.82万元，主力净占比7.37%，散户资金净流出3538.04万元 [3] - 陕天然气、洪通燃气、万憬能源等个股也获得主力资金净流入，金额分别为3394.20万元、2569.81万元和2106.63万元 [3]

南方财经10月20日电，港股燃气板块尾盘持续走强，中国港能涨超50%，大众公用涨超20%，协鑫新能 源、华润燃气、新奥能源跟涨。 ...

煤炭与燃气板块市场表现 - 煤炭板块延续强劲涨势，安泰集团、云煤能源、大有能源等多股涨停，其中大有能源走出5连板走势，郑州煤电、华阳股份、平煤股份等多股涨超5% [3] - 燃气板块呈上涨态势，大众公用、国新能源涨停，长春燃气、百川能源等多股涨超6% [3] 冷空气影响与气候预测 - 10月16日至21日，较强冷空气自北向南影响我国，大部分地区将出现下半年以来最低气温，这是下半年强度最强的一次冷空气过程，影响时间长、降温幅度大 [4] - 北方地区气温持续偏低，华北、黄淮东部等地连续5天平均气温低于10℃，可能达到入冬标准，南方地区气温由前期显著偏高转为偏低 [4] - 今年冷冬概率增加，10月份是迎峰度冬用煤关键季的集中备库时段 [5] 煤炭供应端分析 - 国内原煤在旺季产量同比降低，受降雨、查超产等影响，10月上旬主产区部分区域雨水较多，露天矿生产受限，在"反超产"等政策限制下，多数煤矿生产谨慎 [5] - 10月中旬部分煤矿停产检修，主产区安全生产检查频繁，进入下旬后，完成月度产量任务的煤矿将进入常规性暂停产销状态，10月份国内煤炭产量整体偏紧 [5] - 截至10月15日，榆林地区动力煤市场Q6000动力煤价格为595-620元/吨，较9月底上涨20元/吨，涨幅为3.4% [5] 煤炭需求端分析 - 10月为迎峰度冬用煤关键季的集中备库时间，用煤企业煤炭采购需求陆续释放，截至10月9日，山东地区部分主力电厂电煤库存可用天数为35.5天左右，较9月底减少2.87天 [6] - 煤价持续上行可能导致下游用煤企业成本增加过快，下游企业可能通过控产、降负荷缓解亏损压力，由此限制煤炭采购需求释放 [6] - 国内市场整体供需格局或先紧后有改善预期，煤价或先偏强后承压回调 [6]

市场表现 - A股市场燃气股在10月20日午后出现拉升行情 [1] - 国新能源(600617)和大众公用(600635)涨停，涨幅分别为10.00%和9.94% [1][2] - 百川能源(600681)上涨7.47%，天壕能源(300332)上涨6.16%，长春燃气(600333)上涨5.79%，洪通燃气(605169)上涨5.73% [1][2] - 多只燃气股年初至今涨幅显著，例如洪通燃气(605169)年初至今上涨78.07%，升达林业(002259)上涨82.77%，国新能源(600617)上涨62.96% [2] 行情驱动因素 - 冷空气于10月20日至21日继续东移南下影响中东部地区，导致北方多地气温继续低迷，南方气温将大面积创今年下半年来新低 [1] - 此次冷空气使得中东部多地经历了常年同期少见的寒冷，加速了入季进程，华北多地开启入冬进程 [1] 相关公司市值 - 大众公用(600635)总市值203亿，成都燃气(603053)总市值103亿，国新能源(600617)总市值84.88亿 [2] - 百川能源(600681)总市值59.80亿，天壕能源(300332)总市值58.14亿，洪通燃气(605169)总市值50.10亿，长春燃气(600333)总市值46.71亿 [2]

煤炭与燃气板块市场表现 - 煤炭板块10月20日午间收盘多股涨停，包括安泰集团、云煤能源、大有能源（后者走出5连板走势），郑州煤电、华阳股份、平煤股份等多股涨幅超过5% [1] - 燃气板块同日呈上涨态势，大众公用、国新能源涨停，长春燃气、百川能源等多股涨幅超过6% [1] 动力煤市场供需与价格 - 10月份为迎峰度冬关键季的集中备库时段，需求端支撑强劲，但国内原煤产量在旺季同比降低，受降雨和查超产等因素影响 [2] - 截至10月15日，榆林地区Q6000动力煤价格为595-620元/吨，较9月底上涨20元/吨，涨幅为3.4% [2] - 10月国内煤炭产量整体偏紧，主因包括上旬雨水限制露天矿生产、中旬部分煤矿停产检修及频繁的安全检查、下旬更多煤矿完成月度任务后暂停产销 [2] 需求端动态与库存变化 - 10月为迎峰度冬集中备库时间，终端用煤企业采购需求释放，截至10月9日，山东地区部分主力电厂电煤库存可用天数约为35.5天，较9月底减少2.87天 [3] - 煤价持续上行可能导致下游用煤企业成本增加过快，进而通过控产或降负荷缓解亏损压力，限制煤炭采购需求释放 [3] 天气因素影响 - 10月16日至21日，较强冷空气自北向南影响我国，大部分地区将出现下半年以来最低气温，北方地区气温持续偏低，华北北部、辽宁等地将出现初霜冻 [1] - 南方地区气温将由前期显著偏高5℃至8℃转为偏低2℃至4℃，今年冷冬概率增加 [1][2]

燃气股市场表现 - A股市场燃气股在10月20日午后出现拉升行情 [1] - 国新能源公司股价涨停，大众公用公司股价此前已涨停 [1] - 百川能源、天壕能源、长春燃气、洪通燃气等公司股价跟随上涨 [1] 燃气股上涨驱动因素 - 冷空气于10月20日至21日继续东移南下影响中东部地区 [1] - 北方多地气温继续低迷，南方气温将大面积创今年下半年以来新低 [1] - 此次冷空气使中东部多地经历常年同期少见的寒冷，加速入季进程，华北多地开启入冬进程 [1]