董事会会议召开情况 - 公司第八届董事会第二十五次会议于2025年6月以现场结合通讯表决方式在北京召开 [1] - 会议应到董事五名，实到董事五名，其中四名独立董事参加 [1] - 董事余兴喜先生主持本次会议，监事和部分高管列席 [1] 董事会会议审议情况 - 全票通过《关于提名董事候选人的议案》，提名刘月涛先生、周滨先生为第八届董事会董事候选人 [1][2] - 全票通过《关于党委书记代行总经理职责的议案》，因总经理田国涛辞职，党委书记刘月涛代行总经理职责 [2] - 全票通过《关于召开公司2025年第一次临时股东大会有关事项的议案》 [2] 董事候选人背景 - 刘月涛先生曾任国药乐仁堂医药有限公司财务总监、副总经理、总经理、党委书记，现任公司党委书记 [2] - 周滨先生现任国药控股股份有限公司数字管理部副部长（主持工作，中层正职） [3] - 两位候选人均未持有公司股票，与公司其他董事、监事、高管及大股东无关联关系 [3][5] 临时股东大会安排 - 董事候选人提名议案需提交2025年第一次临时股东大会审议 [2] - 股东大会通知详见上海证券交易所网站同日披露文件 [2]

股东大会基本信息 - 股东大会将于2025年7月7日9点30分在北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼中海地产广场西塔8层会议室召开[1] - 股东大会采用现场投票和网络投票相结合的方式[3] - 网络投票通过上海证券交易所股东会网络投票系统进行，投票时间为2025年7月7日9:15-15:00[1][3] 投票相关事项 - 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户以及沪股通投资者的投票需按照相关规定执行[1] - 股东可通过交易系统投票平台或互联网投票平台(vote.sseinfo.com)进行网络投票[4] - 持有多个股东账户的股东，其表决权数量为全部账户所持相同类别普通股和相同品种优先股的总和[4][5] - 同一表决权重复表决的以第一次投票结果为准[5] 会议审议事项 - 本次股东大会审议议案已经公司第八届董事会第二十五次会议审议通过[2] - 相关公告已在《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》和上海证券交易所网站披露[2] 会议出席对象 - 股权登记日为2025年6月26日，登记在册的A股股东(证券代码600511)有权出席[5] - 公司董事、高级管理人员及聘请的律师也将出席会议[5] 会议登记方法 - 自然人股东需出示身份证、股票账户卡登记参会，法人股东需持营业执照复印件等材料[6] - 登记时间为2025年6月30日至7月2日[6] - 登记地址为北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼中海地产广场西塔[6] 其他事项 - 会议联系人罗丽春，联系电话010-67271828，电子邮箱gygfzqb@sinopharm.com[6] - 出席会议的股东食宿和交通费自理[6]

人员变动 - 蒋昕、田国涛、文德镛三位董事因退休或工作变动辞任[2][3][5] - 原定任期到2025年4月7日，离任时间为2025年6月20日[3][5] - 三位离任人员未持有公司股票[6] 后续安排 - 董事辞职自报告送达董事会生效，不影响董事会运作[6] - 公司将在两个月内召开股东大会[6] - 公告日期为2025年6月21日[8]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会7月7日9点30分于北京召开[4] - 网络投票7月7日进行，交易系统和互联网投票时间不同[5] - 审议选举董事议案，应选2人，候选人刘月涛和周滨[7] 时间相关 - 议案6月21日披露，股权登记日6月26日[7][13] - 现场会议登记6月30日至7月2日[17] 投票规则 - 多账户股东表决权按账户总和计算[11] - 超选举票数或差额选举超应选人数投票无效[10] - 重复表决以第一次结果为准[16] 投票数据 - 投资者对议案4.00表决票数上限500票[26] - 候选人陈××在方式一获500票，方式二和三各获100票[26] - 候选人赵××在方式二获100票，方式三获50票[26] - 候选人蒋××在方式三获200票[27] - 候选人宋××在方式二获100票，方式三获50票[27]

会议信息 - 公司第八届董事会第二十五次会议6月16日发通知，6月20日召开[2] - 应到董事5名，实到5名，4名独立董事参会[2] 议案决议 - 《关于提名董事候选人的议案》全票通过[3] - 《关于党委书记代行总经理职责的议案》全票通过[6] - 《关于召开公司2025年第一次临时股东大会有关事项的议案》全票通过[6] 人事变动 - 董事会提名刘月涛、周滨为董事候选人[4][5] - 总经理田国涛辞职，党委书记刘月涛代行职责[6] 人员信息 - 刘月涛生于1971年4月，现任党委书记[8] - 周滨生于1978年8月，任国药控股数字管理部副部长[8] - 刘月涛和周滨未持股，与大股东无关联[8]

股价表现 - 国药股份2025年6月13日收盘价为30.34元，较上周下跌0.56% [1] - 本周最高价31.55元出现在6月10日，最低价30.34元出现在6月13日 [1] - 公司当前总市值228.92亿元，在医药商业板块市值排名4/31，A股市场排名670/5150 [1] 分红方案 - 2024年度权益分派方案为每股派发现金红利0.80元（含税） [1][2] - 以总股本754502998股为基数，共计派发现金红利603602398.40元 [2] - 股权登记日为2025年6月17日，除权除息日和现金红利发放日为2025年6月18日 [2] 分红实施细节 - 无限售条件流通股红利由中国结算上海分公司派发，控股股东红利由公司直接发放 [2] - 个人股东持股超1年免征个人所得税，持股1年以内暂不扣税 [2] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，税后每股0.72元 [2] - 香港联交所投资者按10%税率代扣所得税，税后每股0.72元 [2] - 其他机构投资者税前每股0.80元 [2]

利润分配 - 2024年年度每股现金红利0.80元（含税）[3] - 以总股本754,502,998股为基数，派发现金红利603,602,398.40元（含税）[4] 时间安排 - 股权登记日为2025/6/17，除权（息）日和现金红利发放日为2025/6/18[3][6] 税收政策 - 个人及基金持股不同时长税负不同[9] - QFII股东和沪港通投资者按10%税率代扣，税后每股派现0.72元[10] - 其他机构投资者税前每股派现0.80元[11]

业绩说明会信息 - 公司计划于2025年05月22日15:00 - 16:00举行2024年度暨2025年第一季度业绩说明会[2][4] - 会议召开地点为上证路演中心，方式为上证路演中心网络互动[2][4] - 投资者可在2025年05月15日至05月21日16:00前预征集提问[2][4] 参会人员及联系人 - 参加人员包括董事长（代）蒋昕、总经理田国涛等[4] - 联系人是罗丽春，电话010 - 67271828，邮箱gygfzqb@sinopharm.com[5] 报告发布 - 公司已于2025年3月20日发布2024年年度报告，4月25日发布2025年一季报[2]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[4] 核心观点 - 业绩相对稳健，控费良好[4] - 母公司收入利润稳健增长，25Q1母公司实现收入59.4亿元，同比+16.3%，净利润3.4亿元，同比+6.8%[6] - 合并报表毛利率有所下滑，25Q1毛利率为6.3%，同比-0.7 pct，但费用控制良好[6] - 麻精特药分销及北京地区医药商业龙头，麻精药配送业务有望保持稳健增长[6] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为22.0亿元、23.8亿元、25.5亿元，增速分别为10.1%、8.1%、6.9%[6] - 2025E营业收入54,668百万元，同比增长8.04%[5] - 2025E每股收益2.92元/股，市盈率9.90X[5] - 2025E ROE为11.80%[5] 财务表现 - 2025Q1公司实现收入127.1亿元，同比+4.9%，归母净利润4.6亿元，同比-0.1%[6] - 25Q1合并报表毛利率为6.3%，同比-0.7 pct[6] - 25Q1销售、管理、研发、财务费用率分别为1.2%、0.8%、0.1%、-0.1%[6] - 2025E经营性现金净流量预计为2,787百万元[8] 估值倍数 - 2025E P/E为9.90X，P/S为0.40X，P/B为1.17X[8] - 2025E EV/EBITDA为6X[8] - 2025E股息率为3.03%[8]

公司业绩 - 2025年一季度收入127.13亿元，同比上升4.87% [1] - 归母净利润4.59亿元，同比下滑0.10% [1] - 扣非净利润4.46亿元，同比下滑2.57%，符合预期 [1] 母公司表现 - 2025年一季度营业收入59.4亿元，同比增长16.3% [2] - 净利润3.4亿元，同比上升6.8% [2] - 毛利润率7.0%，同比下降0.1个百分点 [2] 费用与投资收益 - 销售费用率1.2%，同比下降0.5个百分点 [2] - 管理费用率0.8%，同比持平 [2] - 工业投资收益1.03亿元，同比增长0.9% [2] 研发与产品布局 - 国瑞药业调整优化产品结构，加强科研创新和成本控制 [2] - 2024年获得一类精神药品原料药盐酸艾司氯胺酮等多个新产品注册批件 [2] - 与上海医工院、中国药科大学等合作成立联合实验室和研究中心 [2] 营销转型 - 提升招投标、渠道建设、数据服务等增值服务能力 [3] - 重点推进口腔产品、血液制品、二类精神药品等多领域营销模式 [3] 盈利预测 - 维持2025年净利润预测21.31亿元，同比增长6.5% [4] - 维持2026年净利润预测22.70亿元，同比增长6.5% [4] - 当前股价对应2025年/2026年10.4倍/9.8倍市盈率 [4]