业绩说明会信息 - 2024年5月14日16:00 - 17:00举行2023年度暨2024年Q1业绩说明会[2][3][5] - 以网络互动形式在上证路演中心召开[3][5] - 参加人员有董事长刘让等[5] 投资者参与方式 - 2024年5月14日16:00 - 17:00登录上证路演中心参与[6] - 2024年5月7日至13日16:00前可提问[2][6] 报告发布情况 - 2024年4月16日和4月30日发布2023年报及2024年Q1报告[2]

业绩数据 - 2023年公司实现营业收入271,400.00万元，较上年同期增长12.62%[9] - 2023年归属于上市公司股东的净利润14,202.83万元，较上年同期下降27.71%[9] - 2023年经营活动产生的现金流量净额34,433.53万元，较上年同期增长14.41%[9] - 2023年公司上缴各项税费8,348.25万元[9] - 2023年公司实现乳制品销量28.45万吨，较上年同期增长6.21%[11] - 2023年末总资产570,016.28万元，较上年同期增长44.82%[89] - 2023年研发费用2,479.34万元，较上年同期增加141.85%[89] - 2023年筹资活动产生的现金流量净额53,091.04万元，同比增加264.69%[89] 用户与市场数据 - 截至2023年12月31日，公司股东总数为30,157户[25] - 截至2023年末，天润乳业专卖店数量达1000家[13] 未来展望 - 2024年公司计划实现乳制品销量32万吨，预计营业收入30亿元[56][102] - 2024年公司将构建疆内疆外相融合的市场体系，发挥山东销售分公司辐射作用，整合新农乳业生产经营[58] - 2024年公司将加强内控管理，完善内控机制，管控费用，制定风险预案[59] - 2024年公司将持续抓好产品质量管控，规范标准流程，排查风险点[60] - 2024年公司将科技创新开拓发展路径，加强技术攻关，研发创新产品[61] - 2024年公司将推动重点项目建设进度，确保项目高标准、高效率、高质量建成投产[62][63] 新产品与新技术研发 - 2023年完成70余款新产品开发[17] 市场扩张和并购 - 2023年天润乳业销售公司设立山东分公司，构建市场网络体系[12] - 2023年公司完成对新农乳业100%股权的收购[9] 项目进展 - 2023年天润科技年产20万吨乳制品加工项目如期开工建设[9] - 2023年天润齐源年产15万吨乳制品加工项目一期顺利建成投产试运营[9] - 山东天润齐源工厂年产15万吨乳制品加工项目一期于2023年11月28日投产试运营[18] - 天润科技年产20万吨乳制品加工项目建设有序开展，天润唐王城二期3万吨乳制品加工项目基本完成[18] 资金与担保 - 2023年启动可转债项目，拟募资不超9.9亿元，用于乳制品加工项目和补充流动资金，12月5日获上交所审核通过[35] - 2024年度公司拟为子公司提供担保额度不超过105,510.60万元[151] 其他 - 公司拥有26个规模化牧场，牛只存栏6.5万头，自有奶源率达92.36%[19] - 2023年公司董事会共组织召开10次会议，所有议案均全票通过[32] - 2023年召开5次股东大会，对董事会、监事会进行换届选举[35] - 2023年6月19日完成2022年度权益分派，以315,390,291股为基数，每股派现0.187元，共派发现金红利58,977,984.42元[36] - 2023年按期披露4份定期报告和70份临时公告[37] - 2023年接待机构投资者超百人次，组织超30人线下交流参观1场，上证e互动平台回复85个提问，投资者网上集体接待日提问回复率达100%[38] - 公司实施疆内外并举、市场驱动型、产业链深化三大战略[50][52] - 公司落实组织支撑、人才保障、资本助力、文化强企、科技赋能、品牌拉动六大保障[53][54] - 2023年公司监事会成员3名，其中1名为职工监事，共召开9次监事会会议[67] - 公司监事会认为财务体系完善、制度健全、财务状况良好[71] - 公司对外投资和对子公司担保事项决策审批程序合法合规[73] - 公司募集资金存放和使用符合相关法律法规规定[75] - 日产40吨奶啤改造项目截止日产能利用率61.48%，累计实现效益6,774.15万元，达预期效益[143] - 3000头规模化奶牛示范牧场建设项目截止日产能利用率76.21%，累计实现效益3,301.74万元，未达预计效益，2022 - 2023年平均税后利润达成承诺效益的97.40%[143][144] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.36元（含税），拟派发现金红利42,893,079.58元（含税），占当年净利润比例30.20%[147] - 2023年公司计提资产减值准备共计53685843.16元，本次计提将减少公司2023年度利润总额53685843.16元，减少净利润53120402.42元[183][192]

财务数据 - 公司发布2023年年报，营业总收入为27.14亿元，同比增长12.6%[1] - 23年公司乳制品板块营收同比增长，常温乳制品营收增长18.7%[2] - 23年/23Q4疆外市场营收同比增长，疆外市场营收占比分别增长3.23pct和5.83pct[2] - 23年毛利率提升至19.1%，净利率短期承压，23Q4毛利率同比下降至17.6%[2] - 公司2024-2026年EPS预测分别为0.57、0.64、0.70元/股，给予公司2024年16-20倍PE估值[4] - 公司2023-2026年营业收入、净利润、全面摊薄EPS、毛利率、净资产收益率预测数据[6] - 天润乳业2023年至2026年的营业总收入预计呈逐年增长趋势，分别为2714百万元、3025百万元、3305百万元和3574百万元[9] - 预计2026年每股收益将达到0.70元，净资产收益率为7.9%，资产回报率为3.7%[9] - 流动比率预计将逐年增长，分别为0.90、0.92、0.97和1.04[9] 新产品和技术 - 新品上市巩固竞争优势，新农乳业逐步进入正轨[3] 风险提示 - 原材料价格波动、行业竞争加剧等为风险提示[5] 市场趋势 - 中国市场iPhone销售创下收入纪录为967.7亿美元[8] 公司信息 - 分析师声明独立客观，数据来源于市场公开信息，不保证信息准确性和完整性[10] - 分析师负责的股票研究范围包括天润乳业在内的多家食品饮料公司[11] - 投资评级标准中，优于大市表示预期个股相对基准指数涨幅在10%以上，弱于大市表示预期个股相对基准指数涨幅低于-10%以下[11] - 市场基准指数的比较标准中，优于大市表示预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上，弱于大市表示预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10%以下[12] - 法律声明指出本报告仅供公司客户使用，不构成投资建议，公司不对使用本报告内容引发的损失负责[13] - 市场有风险，投资需谨慎，本报告提供的信息仅供特定客户参考，不构成投资建议，客户应考虑自身状况[15] - 本报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[16] - 海通证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[16]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收27.14亿元，同比增长12.62%[1] - 公司23年归母净利润为1.42亿元，同比下降27.71%[1] - 预计2024年公司营收将达到30亿元，同比增长10.54%[1] - 公司预计2024年归母净利润为1.86亿元，同比增长31.2%[2] - 公司预计2025年归母净利润将达到2.26亿元，同比增长21.0%[2] - 预计2026年公司归母净利润将达到2.62亿元，同比增长16.0%[2] 未来展望 - 公司预计2024年乳制品销量将达到32万吨，同比增长12.48%[1] - 公司当前股价对应P/E分别为16/13/11X[2] - 公司具备证券投资咨询业务资格[2] - 天润乳业2026年预计营业总收入为3826百万元，较2023年增长41.1%[3] - 2026年预计净利润率为6.84%，较2023年提高1.61个百分点[3] - 公司资产负债率逐年下降，预计2026年为45.25%[3]

募集资金情况 - 2021年非公开发行股票51,590,909股，发行价每股11元，募集资金总额567,499,999元，净额556,161,002.8元[1] - 截至2023年12月31日，2021年非公开项目累计使用募集资金453,633,162.88元，账户余额116,612,589.84元（含利息）[1] - 募集资金总额为55,616.10[19] - 本年度投入募集资金总额为5,036.89[19] - 已累计投入募集资金总额为45,363.32[19] 资金账户情况 - 截至2023年12月31日，平安银行乌鲁木齐分行账户余额2,215,599.15元，浦发银行乌鲁木齐分行账户余额114,396,990.69元[5] 资金使用情况 - 2022年1月26日，公司同意用募集资金置换截至2021年12月10日预先投入自筹资金70,920,173.97元[7] - 截至2023年12月31日，公司募集资金无闲置补充流动资金等多种情形[9][19] - 截至2023年12月31日，公司无节余、其他及变更募投资金投资项目资金使用情况[10][11][12] 项目投资情况 - 10,000头规模化奶牛示范牧场建设项目承诺投资总额为39,725.00，截至期末累计投入金额为29,472.22，投入进度为74.19%[19] - 补充流动资金项目承诺投资总额为15,891.10，截至期末累计投入金额为15,891.10，投入进度为100.00%[19] - 所有项目合计承诺投资总额为55,616.10，截至期末累计投入金额为45,363.32，投入进度为81.57%[19] 项目进展情况 - 10,000头规模化奶牛示范牧场建设项目处于试运营阶段，尚未正式投产[19] 制度与评价 - 2023年2月8日和3月27日，公司分别经董事会和股东大会通过《募集资金管理制度》修订[3] - 保荐机构认为公司2023年度募集资金存放与使用合规，无违规使用情形[15]

利润分配 - 拟每10股派现金红利1.36元（含税），合计派42,893,079.58元（含税）[3][4] - 2023年度不送红股，不进行资本公积金转增股本[2] - 现金分红比例为30.20%[4] 相关数据 - 截至2023年末，母公司未分配利润463,918,468.63元[3] - 截至2024年4月15日，总股本320,190,246股[3] 决策进展 - 2024年4月15日，董事会、监事会审议通过预案[6] - 预案尚需提交2023年年度股东大会审议[5]

募集资金情况 - 2019年配股项目发行61484919股，发行价7.24元，募资445150813.56元，净额436724494.76元，2020年1月14日到位[14] - 2019年配股项目募资账户2021年9月销户，节余1300.59万元补充流动资金[16] - 2021年向特定对象发行股票51590909股，发行价11元，募资567499999元，净额556161002.80元，2021年12月10日到位[18] - 截至2023年12月31日，2021年募资在平安银行余额2215599.15元，浦发银行余额114396990.69元，合计116612589.84元[20] - 2019 - 2020年公司以自筹资金预先投入募投项目36410049.97元，后用募集资金置换[20] - 2022年1月26日公司同意用募集资金置换截至2021年12月10日预先投入的自筹资金70920173.97元[22] - 截至2023年12月31日，2021年向特定对象发行股票项目募资余额11661.26万元，未使用资金占净额的20.97%[23] - 2019年配股项目累计使用募集资金42680.49万元[27] - 2021年向特定对象发行股票项目累计使用募集资金45363.32万元[28] 项目情况 - 2019年配股项目40吨奶啤改造项目实际投资与承诺投资差额588.85万元用于补充流动，2020年5月达预定可使用状态[27] - 2019年配股项目8000头规模化奶牛示范牧场建设项目实际投资与承诺投资差额403.11万元用于补充流动，2020年3月达预定可使用状态[27] - 2021年向特定对象发行股票项目10000头规模化奶牛示范牧场建设项目实际投资与承诺投资差额10252.78万元[28] - 截至2023年12月31日，40吨奶啤改造项目累计产能利用率61.91%[33] - 40吨奶啤改造项目2021 - 2023年实现税后利润分别为495.818万元、477.922万元、346.65万元[33] - 40吨奶啤改造项目2020年5月投产，2021 - 2023年年均税后利润1823.47万元，高于达产后承诺效益1618.00万元[34] - 1000头规模化奶牛示范牧场建设项目2020年3月末投产，2022年为达产年，2022 - 2023年年均税后利润1134.81万元，是65.10万元/年的97.40%[34] - 截至报告期末，1000头规模化奶牛示范牧场建设项目已完成主体工程建设及各标段工程结算审定，处于试运营阶段，尚未正式投产[36] 管理与协议 - 公司认为《前次募集资金使用情况报告》符合规定，公允反映截至2023年12月31日前次募集资金使用情况[8] - 公司制定《募集资金管理制度》，按规定存放、使用和管理募集资金[14] - 2020年1月17日，公司就2019年配股项目与银行、保荐机构签《募集资金三方监管协议》[15] - 2021年12月28日，公司及子公司就2021年募资与银行、保荐机构签《募集资金三方监管协议》[19] - 公司不存在前次募集资金变更情况[20] - 2021年8月25日公司同意对2019年配股募投项目结项，将节余募集资金1300.59万元永久补充流动资金[23]

募集资金情况 - 公司以非公开发行股票方式发行51,590,909股，发行价每股11元，募集资金总额567,499,999元，净额556,161,002.8元[13] - 2023年度公司使用募集资金50,368,851.22元，截至2023年12月31日累计使用453,633,162.88元[13] - 截至2023年12月31日，募集资金账户余额为116,612,589.84元（含利息）[13] - 公司募集资金总额为55616.10万元[27] - 本年度投入募集资金85036万元[27] - 累计投入募集资金3245363万元[27] 专户情况 - 公司和子公司分别在平安银行、浦发银行设专户，2021年12月28日与银行及保荐机构签三方监管协议[15] - 截至2023年12月31日，平安银行专户余额2,215,599.15元，浦发银行专户余额114,396,990.69元[16] 项目投入情况 - 39725万元的荒漠化奶牛示范牧场建设项目，本年度投入80036万元，累计投入229472万元，进度74.19%[27] - 15891.10万元的补充流动资金项目，累计投入15891.10万元，进度100.00%[27] - 截至期末累计投入金额与承诺金额的差额为10252万元[27] 其他情况 - 公司于2023年2月8日和3月27日分别经董事会和股东大会审议通过修订《募集资金管理制度》[14] - 2022年1月26日，公司同意用募集资金置换预先投入自筹资金70,920,173.97元[18] - 截至2023年12月31日，公司不存在用闲置募集资金补充流动资金情况[19] - 截至2023年12月31日，公司不存在节余募集资金使用情况[20] - 截至2023年12月31日，公司不存在变更募投资金投资项目资金使用情况[23] - 2022年1月10日公司审议通过使用募集资金置换预先投入自筹资金的议案，预先投入自筹资金920173万元[27] - 截至报告期末，荒漠化奶牛示范牧场建设项目完成主体工程建设及各标段工程结算审定工作，处于试运营阶段[27]

担保额度 - 2024年度担保额度预计不超过105,510.60万元，已实际提供担保余额为35,665.56万元[2] - 为资产负债率70%以上子公司提供担保额度43,935.60万元，70%以下子公司提供担保额度61,575万元[5] 子公司担保情况 - 新农乳业资产负债率87.50%，新增担保额度42,000万元，占公司最近一期净资产比例17.57%[7] - 托峰牧业资产负债率70.76%，新增担保额度1,935.60万元，占公司最近一期净资产比例0.81%[7] - 天润唐王城资产负债率64.52%，新增担保额度15,000万元，占公司最近一期净资产比例6.27%[7] - 天润北亭资产负债率45.22%，新增担保额度10,000万元，占公司最近一期净资产比例4.18%[7] - 芳草天润资产负债率69.91%，新增担保额度6,885万元，占公司最近一期净资产比例2.88%[7] - 天润齐源资产负债率12.88%，新增担保额度9,690万元，占公司最近一期净资产比例4.05%[7] - 天澳牧业资产负债率28.22%，新增担保额度10,000万元，占公司最近一期净资产比例4.18%[7] - 天润沙河资产负债率30.71%，新增担保额度10,000万元，占公司最近一期净资产比例4.18%[9] 子公司业绩 - 天润齐源2023年末资产总额34106.33万元，所有者权益29713.88万元，负债总额4392.45万元，营业收入461.72万元，净利润 - 286.12万元[17] - 新疆天澳牧业2023年末资产总额58036.55万元，较2022年末增长8.64%；所有者权益41661.03万元，较2022年末下降6.53%；负债总额16375.52万元，较2022年末增长85.08%；2023年营业收入30372.35万元，较2022年增长2.31%；净利润940.96万元，较2022年下降78.03%[20] - 新疆天润沙河牧业2023年末资产总额38690.02万元，较2022年末增长5.75%；所有者权益26808.65万元，较2022年末增长54.68%；负债总额11881.37万元，较2022年末下降38.29%；2023年营业收入20205.59万元，较2022年增长25.89%；净利润1640.66万元，较2022年下降24.79%[23] - 新疆托峰冰川牧业2023年末资产总额19301.69万元，较2022年末增长23.65%；所有者权益5643.53万元，较2022年末下降5.25%；负债总额13658.16万元，较2022年末增长41.49%；2023年营业收入6675.82万元，较2022年下降33.88%；净利润 - 313.30万元，较2022年下降399.59%[26][27] 其他 - 阿拉尔新农乳业注册资本70200万元，天润乳业持股100%[24] - 公司为子公司担保事项经第八届董事会第十次会议以9票同意、0票反对、0票弃权审议通过[30] - 公司为子公司担保结合子公司业务和资金状况预计额度，有助于子公司筹措资金和良性发展，风险可控[29] - 截至目前，公司对外担保总额为35665.56万元，占公司最近一期归属于母公司所有者权益的14.92%，无逾期担保[31] - 非全资子公司芳草天润、天润齐源、托峰牧业的其他股东按持股比例为该公司提供同比例担保[28] - 天润齐源于2023年10月投产试运行经营[17]

募集资金情况 - 2019年配股项目募集资金总额4.45亿元，净额4.37亿元，2020年1月14日到位[1] - 2019年配股项目节余募集资金1300.59万元，2021年9月转出用于补充流动资金[4] - 2021年向特定对象发行股票募集资金总额5.67亿元，净额5.56亿元，2021年12月10日到位[5] - 截至2023年12月31日，2021年项目募集资金余额1.17亿元，含利息1408.25万元[11][19] - 2021年项目尚未使用的募集资金占净额的20.97%，将继续用于项目建设[19] 预先投入情况 - 2019年配股项目以自筹资金预先投入募投项目3641.00万元[10] - 2021年向特定对象发行股票项目以自筹资金预先投入7092.02万元[12] 资金使用情况 - 2019年配股募集资金总额43672.45万元，累计使用42621.19万元[23] - 2019年配股各年度使用募集资金：2019年2564.71万元，2020年40056.49万元，2021年59.30万元[23] - 2021年向特定对象发行股票募集资金总额55616.10万元，累计使用45363.32万元[26] - 2021年向特定对象发行股票各年度使用募集资金：2022年40326.43万元，2023年1 - 12月5036.89万元[26] 项目效益情况 - 日产40吨奶啤改造项目截止日累计产能利用率61.48%，累计实现效益6774.15万元，达预期效益[28] - 3000头规模化奶牛示范牧场建设项目截止日累计产能利用率76.21%，累计实现效益3301.74万元，未达预期效益，2022 - 2023年平均税后利润达成承诺效益的97.40%[28][29] 项目投资情况 - 日产40吨奶啤改造项目实际投资1211.15万元，与承诺投资差额588.85万元用于补充流动资金[23][24] - 3000头规模化奶牛示范牧场建设项目实际投资4596.89万元，与承诺投资差额403.11万元用于补充流动资金[23][24] - 10000头规模化奶牛示范牧场建设项目募集后承诺投资39725.00万元，实际投资29472.22万元，差额10252.78万元[26] - 10000头规模化奶牛示范牧场建设项目处于试运营阶段，尚未正式投产[31] 其他情况 - 公司不存在前次募集资金变更和投资项目对外转让情况[9][13] - “补充流动资金及偿还银行贷款”项目效益无法具体测算[15] - 公司前次募集资金实际使用情况与披露内容无实质性差异[20]