会计政策变更 - 公司根据2023年《企业会计准则解释第17号》变更会计政策[4] - 变更内容涉及流动负债划分等三方面[4][5] - 自2024年1月1日起按新准则执行[6] 变更影响 - 变更不影响当期财务等情况，无损公司及股东利益[3][11] 公告信息 - 公告于2024年8月21日发布[13]

业绩说明会信息 - 2024年8月30日15:30 - 16:30举行半年度业绩说明会[2][3][4] - 召开地址为中国证券报中证网[2][5] - 方式为视频直播和网络文字互动[2][3][5] 投资者参与 - 2024年8月28日前17:00可发问题至邮箱600219@nanshan.com.cn [2][6] - 2024年8月30日15:30 - 16:30可登陆中证网参与[6] 其他 - 2024年8月21日披露半年度报告[3]

业绩总结 - 拟向全体股东每10股派现金红利0.40元（含税）[2][4] - 截至2024年6月30日，总股本11,708,552,848股[4] - 拟派现金红利468,342,113.92元（含税）[4] - 本期现金分红比例为21.40%[4] 其他新策略 - 2024年8月20日董事会通过利润分配方案[5] - 本次方案无需提交股东大会审议[2][4] - 总股本变动拟维持每10股派现0.40元（含税）[2][4]

公司股权结构 - 财务公司注册资本为人民币21.9亿元（含美元1000万元）[3] - 南山集团有限公司认缴资本151446.9231万元，股权占比69.1538%[6] - 山东南山铝业股份有限公司认缴资本45990万元，股权占比21%[6] - 南山集团资本投资有限公司认缴资本21563.0769万元，股权占比9.8462%[6] 财务业绩 - 2024年6月末财务公司总资产248.91亿元[20] - 2024年6月末财务公司净资产32.79亿元[20] - 2024年6月末财务公司营业收入2.71亿元[20] - 2024年6月末财务公司利润总额2.43亿元[20] - 2024年6月末财务公司净利润1.87亿元[20] 监管指标 - 截至2024年6月30日，财务公司资本充足率为16.26%，高于规定的10.50%[24] - 截至2024年6月30日，财务公司集团外负债比例为0.00%，不高于规定的100%[25] - 截至2024年6月30日，财务公司票据承兑和转贴现比例为52.87%，不高于规定的100%[26] - 截至2024年6月30日，财务公司证券投资比例为20.05%，不高于规定的70%[27] - 截至2024年6月30日，财务公司固定资产比例为0.03%，不高于规定的20%[28] 资金情况 - 截至2024年6月30日，财务公司全口径资金集中度46.69%，上半年日均存款同比增长2.77%，无不良贷款[29] - 2024年上半年公司在南山集团财务有限公司存款余额为1486158.13万元，占公司货币资金总额的59.31%[30] - 2024年上半年公司与南山集团财务有限公司票据融资余额为9500万元，占公司票据融资余额的比重1.76%，贴现利率为2.8%[32] - 2024年上半年公司与南山集团财务有限公司发生票据承兑业务39914.95万元[33] - 2024年上半年公司在南山集团财务有限公司协定存款利率1.150%，6个月定期存款利率1.690%，均不低于同期可比商业银行[30]

业绩总结 - 截至2024年6月30日，母公司报表期末未分配利润110.17亿元[3] - 2024年半年度拟每10股派现0.40元，合计派现4.68亿元，分红比例21.40%[3][4] - 截至2024年6月30日，公司总股本117.09亿股[3] 未来展望 - 2024 - 2026年度每年现金分红不少于当年可分配利润的40%[11] 其他事项 - 2024年8月20日召开半年度董事会会议，应到实到董事9名[1] - 2024年9月10日召开第二次临时股东大会[13] - 半年度报告及摘要等多项议案获审议通过[1][3][5][6][7][8] - 聘任李园园为内部审计部门负责人[7][8]

业绩总结 - 截至2024年6月30日，母公司报表期末未分配利润110.17亿元[2] 分红情况 - 2024年半年度拟每10股派现0.4元，拟派现4.68亿元，分红比例21.40%[3] - 2024 - 2026年计划每年现金分红不少于当年可分配利润40%[8] 会议决议 - 第十一届监事会第九次会议2024年8月20日召开，5名监事全到[1] - 多项议案审议通过，含半年报、利润分配预案等[1][2][5][6][7] 监事会意见 - 认为公司2024年半年度决策程序合法，财务报告真实，关联交易合规[9]

回购方案 - 首次披露日为2023/12/14[2] - 预计回购金额3亿~6亿元[2][3] - 回购期限为2023年12月29日至2024年12月28日[3] 回购进展 - 累计已回购股数51,447,400股，占总股本0.439%[2][5] - 累计已回购金额178,470,770元[2][5] - 2024年7月回购股份10,002,200股，占总股本约0.085%[5] - 2024年7月支付资金38,478,020元[5] 回购条件 - 实际回购价格区间2.75元/股~4.07元/股[2][5] - 回购资金总额不低于3亿且不超过6亿，价格不超过4.43元/股[3] - 回购数量不低于6,772.01万股且不超过13,544.02万股[3]

报告公司投资评级 - 报告给予南山铝业"推荐"评级 [2] 报告核心观点 - 氧化铝量价齐升增厚公司利润 [2] - 国内氧化铝全部自给带来了电解铝端利润的扩张 [2] - 看好氧化铝、电解铝价格高位运行 [2] - 南山铝业一手进行绿色铝转型,一手进行产品高端化转型,同时印尼氧化铝和电解铝项目贡献持续的成长性 [2] 公司财务指标总结 - 2023-2026年营业总收入分别为28,844/33,201/35,821/38,153百万元,同比增速分别为-17.5%/15.1%/7.9%/6.5% [2][9] - 2023-2026年归母净利润分别为3,474/4,349/4,577/4,836百万元,同比增速分别为-1.2%/25.2%/5.2%/5.7% [2][9] - 2023-2026年每股收益分别为0.30/0.37/0.39/0.41元 [9] - 2023-2026年市盈率分别为13/11/10/10倍 [2][9] - 2023-2026年市净率分别为1.0/0.9/0.9/0.8倍 [9]

报告公司投资评级 - 报告维持南山铝业(600219.SH)的"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年业绩同比大幅增长,主要原因是印尼200万吨氧化铝产能完全释放,以及氧化铝产品价格大幅上涨 [9][10] - 公司在印尼布局合计400万吨氧化铝产能,氧化铝供需偏紧价格有望维持高位 [11] - 预测公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持增长 [12] 财务数据总结 - 2024年上半年公司预计归母净利润19.71-21.51亿元,同比增长50.11%-63.82% [9] - 2024年上半年公司预计扣非归母净利润19.21-21.11亿元,同比增长50.20%-65.05% [9] - 2024-2026年公司营业收入预计分别为318.48/341.77/367.33亿元,归母净利润预计分别为38.40/41.96/46.15亿元 [12] - 2024-2026年公司毛利率预计分别为22.7%/23.0%/23.2%,净资产收益率预计分别为7.6%/7.7%/7.8% [15]

一体化布局铝产业链,国内外上下游齐发力助成长 - 南山铝业一体化、多产品布局牢筑盈利护城河,下游聚焦汽车板、航空板等高附加值项目 [3] - 同步推进印尼第二个氧化铝项目有序扩张,且计划在氧化铝业务基础上进一步投资建设电解铝,打开上游成长空间,翻开海外布局新篇章,构建国内外业务双轮驱动、协同发展格局 [3] 先手布局印尼优势凸显,下游发力高端制造牢筑盈利护城河 - 公司于山东布局 140 万吨氧化铝+48 万吨预焙阳极,满足电解铝生产自用需求,降低原材料价格波动风险 [4] - 公司先手布局印尼,先发优势明显,氧化铝、电解铝轮番发力打开成长空间,印尼盈利优势持续扩大 [4] - 业务涵盖铝板带(汽车板、航空板、罐料)、铝型材(工业型材、建筑型材)、铝箔等多个产品类型,终端产品广泛应用于多个领域,重点发力汽车板、航空板高附加值产品,提高抗风险能力,牢筑盈利护城河 [4] 强化落实股东回报+股权回购工作,中长期投资价值凸显 - 公司计划 2024 年~2026 年,每年以不低于 3 亿元人民币自有资金回购股份并注销 [5] - 公司 2023 年股利支付率超过 40%,彰显公司长远发展信心,维护公司长远利益和全体股东的整体利益 [5]