股价表现 - 十月稻田股价涨超15% 截至发稿涨15.45%报10.31港元 成交额达4.67亿港元 [1] 财务业绩 - 预期上半年经调整净利润不低于人民币2.83亿元 同比增长不少于90% [1] - 盈利增长归因于家庭食品品类持续创新与深度运营 优化产品结构 [1] - 与优质销售渠道加深合作提升盈利质量 品牌影响力带动多渠道销量增加 [1] 公司治理 - 举行董事会会议审议批准截至2025年6月30日止六个月中期业绩及其发布 [1]

品牌营销策略 - 公司通过魔性广告语"低脂饱腹爽多了"在全国机场及户外地标大屏进行高频场景化传播，实现广泛市场触达 [1] - 公司跨界联名治愈系游戏《猫咪和汤》IP，突破次元壁触达7000万年轻游戏玩家群体，推出4款共创产品 [3] - 线上通过小红书种草和电商直播间视觉焕新提升沉浸式购物体验，线下现身ChinaJoy展会派发产品强化互动 [3][4] - 持续通过轻食季联名《新白娘子传奇》造梗、助威马拉松等多元化营销方式传递"好吃又好玩"品牌理念 [4] 玉米品类业绩表现 - 玉米品类2024年收入达8亿元，同比大幅增长523.2%，成为企业第二增长曲线 [3][5] - 截至2025年8月，抖音平台单款玉米产品链接累计销量超1460万单 [9] - 电商平台累计用户评价超370万条，多平台销量领先获得弗若斯特沙利文"连续两年玉米品类中国销量领先"认证 [7] 产品创新与布局 - 推出玉米棒、玉米段、玉米粒等多形态产品，创新开发烧烤味、麻辣味风味系列及即食玉米段等方便产品 [5] - 将玉米从传统粗粮升级为轻食化、零食化快消品，拓展至休闲食品和一人食赛道 [5][9] - "低脂饱腹爽多了"传播语精准传递产品核心卖点，同时构建愉悦体验的情绪共鸣点 [5] 供应链与渠道优势 - 在辽宁沈阳、黑龙江五常和广西南宁建立三大产业基地，实现从采购到销售的全链路一体化管理 [7] - 采用全渠道布局战略高效响应消费需求，电商平台销售表现显著 [9] - 依托扎实产业基础和持续创新韧性，建立"玉米专家"品牌形象 [7][9] 行业消费趋势 - 健康饮食理念普及推动低脂饱腹粗粮产品成为市场新宠，玉米因饱腹轻负担特性备受消费者青睐 [5] - 健康食品赛道持续升温，玉米品类食用场景向轻食化、零食化方向拓展 [5][9]

品牌营销策略 - 公司通过全国机场及户外地标大屏投放魔性广告语"低脂饱腹爽多了" 实现高频出行场景广泛触达 [1] - 与治愈系游戏《猫咪和汤》IP联名推出4款共创产品 打破次元壁触达7000万游戏玩家群体 [2] - 通过小红书平台进行"糯到喵喵叫"联名产品种草 结合电商直播间视觉焕新打造沉浸式购物体验 [2] - 线下现身2025年ChinaJoy游戏展区派发玉米产品 打造"好玩又真香"现场体验 [2] - 坚持"好吃又好玩"理念 通过轻食季携手《新白娘子传奇》造梗及助威马拉松赛事等方式抓住情绪痛点 [3] 玉米品类业绩表现 - 2024年玉米品类收入达8亿元 同比大幅增长523.2% 成为企业第二增长曲线 [2][4] - 玉米产品在抖音平台单品链接累计销量超1460万单 多电商平台销量领先 [6] - 全平台用户评价超370万条 获得弗若斯特沙利文"连续两年玉米品类中国销量领先"认证 [5] 产品创新与布局 - 推出玉米棒、玉米段、玉米粒等多形态产品 创新开发烧烤味、麻辣味等风味系列 [4] - 打造即食玉米段、水果玉米粒等方便产品 成功拓展至休闲食品和一人食赛道 [4][6] - 将玉米打造为轻食化、零食化的快消品 满足健康饮食趋势下的消费需求 [4] 供应链与渠道建设 - 在辽宁沈阳、黑龙江五常和广西南宁建立三大玉米产业基地 实现全链路一体化运营 [6] - 采用全渠道布局战略 高效响应消费需求 保障高品质产品稳定供应 [6] - 覆盖采购、存储、生产加工到物流配送和销售的全环节 支撑多元化产品矩阵 [6] 行业趋势与定位 - 低脂饱腹粗粮产品成为餐桌新宠 玉米作为优质粗粮备受消费者喜爱 [4] - 健康饮食理念普及推动轻负担食品需求增长 即食化产品存在巨大商机 [4][6] - 公司在消费者心中树立"玉米专家"品牌形象 依托产业基础和创新能力巩固品类领导地位 [5][6]

日本消费行业启示 - 日本在"失落的三十年"中涌现出优衣库、711、唐吉诃德等消费冠军品牌，核心在于刚需升级和平替现象[9][10] - 刚需升级体现在食品丰富度提升（便利店餐食仅10-20元人民币）和业态变革（便利店/折扣店替代百货）[9] - 平替趋势表现为消费者从奢侈品转向优衣库等性价比品牌，家居领域宜得利超越宜家[10][11] - 对中国企业的三大借鉴：极致性价比、线下零售能力、执行效率提升[12][13] 中国消费市场结构性机会 - 下沉市场将成为未来20年最主流市场，孕育新一代国民品牌和万店连锁企业[14][15] - 京东案例验证零售核心三要素（成本/效率/用户体验），其上市后收入增长16倍至万亿规模，利润从2亿增至350亿[16][17][18] - 基础设施升级（物流/仓储）催生新一代电商创业者以更快速度实现规模化[21] 启承资本投资成果 - 专注消费赛道，已投20+企业涵盖食品/家居/生活方式，15家营收超10亿，5家超50亿，3家零售企业2023年营收破百亿[24] - 被投企业社区门店超25000家，购物中心门店超4000家，为线下零售投资最多的消费基金[24] - 2023年三家被投企业上市：德尔玛（A股）、十月稻田/锅圈食汇（港股），均在疫情期间完成投资[25] 消费冠军培育方法论 - 提出"增长战略屋"系统工具，包含产品开发、日本经验本土化、连锁案例拆解等模块[30][32] - 10年陪跑体系覆盖产品破局（5P配称模型）、模式创新、竞争壁垒构建等全周期能力建设[47][48][49][50] - 实战案例包括零食很忙（15000+门店）、源氏木语（线上实木家具TOP1）、十月稻田（年营收60亿）等[46][50] 消费冠军专题营规划 - 课程设置：2次线下模块（2天1晚/次），聚焦产品破局、模式创新、竞争战略三大方向[47][49][50] - 导师团队含京东系产业背景投资人，覆盖战略/物流/品牌孵化等全链条，曾操盘元气森林冰茶等10亿级单品[43][46] - 招募对象为新锐品牌（1-5亿营收）、区域连锁（300+门店）、传统转型企业（10-50亿营收），限额20席[54]

公司财务安排 - 公司董事会会议将于2025年8月28日举行 [1] - 会议将审议批准截至2025年6月30日止六个月的中期业绩及其发布 [1] - 会议将考虑建议派发中期股息（如有） [1]

公司信息 - 公司为十月稻田集团股份有限公司[2] 董事会会议 - 董事会会议将于2025年8月28日举行[4] - 会议将考虑及批准公司2025年上半年中期业绩及发布[4] - 会议将考虑建议派发中期股息（如有）[4] 董事会构成 - 公告日期董事会包括5名执行董事、1名非执行董事和3名独立非执行董事[5]

中国"万店"连锁商业模式分析 - 国内已形成7家体系化万店连锁企业，包括蜜雪冰城(超3万家)、华莱士/瑞幸(约2万家)、绝味鸭脖(1.3万家)、正新鸡排(1.2万家)、锅圈食汇和零食很忙(2023年新晋)[7] - 餐饮与零售业态分化明显，前5家为餐饮品牌，后2家为零售品牌，标志着中国零售业正式进入万店时代[10] - 万店模型本质是将传统菜市场/超市档口专业化拆分，通过社区化、折扣化实现区域到全国的扩张[17] 锅圈食汇案例研究 - 门店数量从2019年约1000家爆发式增长至2023年超1万家，成为中国首个零售业态万店品牌[11] - 商业模式创新在于将火锅服务链改造成零售链：前端冻品集合店提供60元零售价(对比海底捞40元食材成本)，下沉市场占比达60%[12] - 供应链能力对标海底捞，同步建设高标准食品工厂，实现与餐饮巨头同等级原料供应体系[12] 零食很忙运营模式拆解 - 2021年投资时处于发展初期，2023年门店突破1.5万家，成为零食折扣赛道第一品牌[13][47] - 价格体系较传统渠道低30%(如农夫山泉2元→1.4元)，总部仅保留10%毛利率但实现2-3%净利[14] - 单店模型优异：100平米容纳1000-1300个SKU，日均销售额1.5万元，消费者周均到店2-3次[15] 线下连锁投资逻辑 - 对比前置仓模式(每日优鲜百亿营收仍破产)，万店连锁不依赖烧钱，通过单店模型打磨实现自然增长[19][21] - 扩张三阶段：1)前几家店验证原始模型 2)百店规模启动加盟 3)千店密度优化供应链[22][23] - 投资偏好刚需品类+模式创新组合，注重品质与效率平衡(如薛记炒货1000家/M Stand 500家/马记永200家)[18][24][26] 消费行业结构性变革 - 零食行业出现渠道迁移：三只松鼠销售额从峰值100亿降至70亿，消费需求转向折扣连锁[15] - 零售效率持续迭代：从超市散称→线上品牌(三只松鼠)→连锁折扣店，推动全行业价值链重构[16] - 日本经验本土化应用成为重要方法论，包括增长战略屋、5P产品配称等系统工具[48][50][54] 消费企业加速计划 - 课程体系覆盖产品开发(5P模型)、竞争战略(定价权构建)、组织管理(战略屋工具)等模块[49][52][54] - 实战案例包括十月稻田(年营收60亿)、源氏木语(1200家店)、植护(50亿销售额)等被投企业[47][53] - 目标学员为1-5亿营收新锐品牌或300+门店区域连锁创始人，课程费用10万元/人[56]

核心观点 - 万店连锁的核心并非资本助力，而是商业模式设计，如零食很忙无需融资也能达到规模[6][7] - 成功的万店连锁需构建行业生态体系，包含供应链链主、商业模式发明者及数千创业者共同参与[12][13] - 百亿营收是万店连锁的关键目标，相当于中国超市前20强的水平[10][11] - 普通创业者可通过加入成熟连锁体系成为专业经营者，而非自建体系[18][19] 商业模式与万店连锁 - 优秀商业模式需兼顾消费者价值与产业效率，如零食很忙通过高性价比和供应链优化实现规模[7][8] - 后端供应链投入是利润核心，如锅圈直接连接工厂与消费者，减少加价率[26][29] - 蜜雪冰城通过上游整合支撑低价策略，5元柠檬水仍可盈利[31] 辨别优质加盟品牌的标准 - 产品体系需提供真实价值：品质、服务、性价比及便利性[24][25] - 盈利模式需依赖供应链规模经济，而非一次性加盟费[26][27] - 长期主义与短期套利模式差异显著，前者注重生态共建[22][23] 行业趋势与机会 - 中国连锁化体系成熟度提升，覆盖奶茶、咖啡、餐饮等多个领域[15] - 中小规模企业已具备跨业经营能力，社区万店与专业连锁并行发展[14][16] 启承资本专题营内容 - 课程聚焦产品破局、模式创新及竞争壁垒构建，含10余家被投企业案例[34][50] - 方法论包括日本经验本土化、增长战略屋、5P产品配称等工具[43][49] - 导师团队覆盖产业与投资背景，如常斌（京东战略投资前负责人）及消费专家[38][40] 被投企业数据参考 - 十月稻田年营收约60亿，港股IPO[41] - 锅圈食汇年营收超60亿，港股IPO[41] - 零食很忙门店超15000家，稳居赛道第一[41] - 源氏木语线下门店突破1200家，线上实木家具TOP1[41]

股份情况 - 公司已发行股份总数为1,068,153,150股（均为H股）[4] - 出席临时股东大会股东及代表持729,906,643股有投票权股份，占比约68.33%[5] 决议案投票 - 特别决议案赞成票728,573,140票（99.82%），反对票1,258,803票（0.17%），弃权票74,700票（0.01%）[7]

股份情况 - 截至7月31日H股法定股份月底结存1,068,153,150股，本月增646,333,720股[1] - 截至7月31日非上市股份法定股份月底结存0股，本月减646,333,720股[1] - 7月14日646,333,720股非上市股份转H股[4] 股本情况 - 截至7月31日H股法定股本月底结存106,815,315元，本月增64,633,372元[1] - 截至7月31日非上市股份法定股本月底结存0元，本月减64,633,372元[1] - 本月底法定/註冊股本总额为106,815,315元[1]