银行股市场表现 - 重庆农村商业银行股价上涨4.62%至6.12港元 [1] - 青岛银行股价上涨1.88%至4.34港元 [1] - 建设银行股价上涨1.1%至7.38港元 [1] - 中国银行股价上涨0.96%至4.21港元 [1] 存款利率调整动态 - 9月25日河南洛阳农商行等多家地方中小银行下调人民币存款利率 [1] - 利率调整覆盖活期存款 通知存款及定期存款等产品 [1] - 最高降幅达35个基点 [1] 政策与行业分析 - 14天逆回购操作方式调整强化7天逆回购政策利率地位 [1] - 中小银行受益程度预计相对小于大型银行 [1] - 提振消费政策加码推动银行基本面积极因素积累 [1] - 中期业绩改善拐点可期 [1] 机构观点 - 中国银河证券维持银行板块推荐评级 [1] - 多维增量资金加速银行估值重塑 [1] - 需关注政策成效释放及零售业务需求风险改善情况 [1]

行业动态 - 中小银行密集下调存款利率 最高降幅达35个基点 覆盖活期存款和定期存款等产品[1] - 存款利率下调有助于缓解银行负债端压力 减轻净息差持续缩窄带来的负面影响[1] - 中国银河证券维持银行板块推荐评级 认为行业基本面积极因素持续积累 中期业绩改善拐点可期[1] 公司表现 - 重庆农村商业银行股价上涨4.62%至6.12港元[1] - 青岛银行股价上涨1.88%至4.34港元[1] - 建设银行股价上涨1.1%至7.38港元[1] - 中国银行股价上涨0.96%至4.21港元[1] 政策影响 - 14天逆回购操作方式调整强化7天逆回购政策利率地位 提高流动性管理精准性[1] - 大行相比中小银行预计受益程度更大[1] - 多维增量资金加速银行估值重塑 提振消费政策再加码[1]

公司股价表现 - 渝农商行股价收报6.31元 单日跌幅3.52% [1] - 渝农商行股价涨幅在银行板块中表现垫底 [1] 行业板块表现 - 银行板块整体跌幅为0.97% [1]

农商行板块市场表现 - 9月25日农商行板块整体下跌1.62% 领跌个股为渝农商行（跌3.52%）[1] - 当日上证指数下跌0.01%至3853.3点 深证成指上涨0.67%至13445.9点[1] - 板块内10只个股全部下跌 跌幅区间为0.58%-3.52%[1] 个股交易数据 - 渝农商行（601077）成交额最高达5.02亿元 成交量78.72万手[1] - 常熟银行（601128）成交额2.90亿元位列第二 紫金银行（601860）成交量57.10万手居首[1] - 瑞丰银行（601528）成交额最低为5689.18万元 苏农银行（603323）成交量13.20万手最低[1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流出311.16万元 游资资金净流入588.48万元 散户资金净流出277.32万元[1] - 江阴银行（002807）主力净流入1209.37万元 占比达11.11%[2] - 紫金银行（601860）主力净流出3366.44万元 占比-20.86% 为板块最高净流出[2] - 沪农商行（601825）游资净流入1245.48万元 占比6.94% 居游资流入首位[2]

农商行板块市场表现 - 农商行板块整体上涨1.75% 领先上证指数0.83%和深证成指1.8%的涨幅 [1] - 渝农商行以1.87%涨幅领涨板块 收盘价6.54元 成交量85.34万手 成交额5.59亿元 [1] - 常熟银行涨幅1.57%排名第二 收盘价7.11元 成交量41.26万手 成交额2.91亿元 [1] 个股涨跌情况 - 板块内8只个股上涨 涨幅最高为渝农商行1.87% 最低为无锡银行0.17% [1] - 2只个股下跌 青农商行下跌0.31%至3.17元 紫金银行下跌0.35%至2.86元 [1] - 沪农商行上涨0.70%至8.67元 成交量24.47万手 成交额2.12亿元 [1] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出63.98万元 游资资金净流入2892.4万元 散户资金净流出2828.42万元 [1] - 常熟银行获主力资金净流入2291.65万元 占比7.87% 为板块最高 [2] - 江阴银行主力资金净流出1843.22万元 占比-15.69% 为板块最低 [2] - 渝农商行获游资资金净流入2621.92万元 占比4.69% [2]

银行板块市场表现 - 银行板块于9月24日再度活跃 [1] - 渝农商行股价上涨超过3% [1] - 齐鲁银行 邮储银行 工商银行 浙商银行股价均上涨超过1% [1]

银行板块表现 - 银行板块再度活跃，渝农商行涨超3% [1] - 齐鲁银行、邮储银行、工商银行、浙商银行涨超1% [1]

基金表现 - 港股通红利低波ETF（520890）9月22日收盘下跌0.92% 成交额达4295.31万元[1] - 基金自2024年9月4日成立以来 基金经理李茜任职期内收益率为41.80%[2] - 今年以来基金份额减少52.84%至5800.80万份 规模减少43.79%至8225.53万元[1] 基金特征 - 基金管理费率为每年0.50% 托管费率为每年0.10%[1] - 业绩比较基准为恒生港股通高股息低波动指数收益率[1] - 近20个交易日日均成交金额1972.32万元 今年以来日均成交金额1266.07万元[1] 投资组合 - 前三大重仓股为首钢资源持仓占比3.83% 远东宏信持仓占比3.69% 重庆农村商业银行持仓占比3.27%[2] - 持仓包含金融板块的民生银行(2.74%)和重庆农村商业银行(3.27%) 能源板块的中国石油股份(2.29%)和中煤能源(2.29%)[2] - 前十大重仓股合计持仓占比27.97% 涵盖资源、金融、地产及制造业等多个行业[2]

行业投资评级 - 银行行业评级为"增持（维持）" [4] 核心观点 - 银行资产质量整体稳健，第三阶段贷款拨备计提比例达70.8%，未来对利润影响有限 [2] - 顺周期主线下关注基本面改善的银行，红利策略下关注高股息银行，另关注可转债转股预期银行 [12] - 政策催化下银行板块受益，经济托底政策加速落地支撑行业基本面 [12] 三阶段占比及拨备计提分析 贷款资产质量 - 第三阶段贷款占比低的银行包括成都银行（0.66%）、宁波银行（0.76%）、杭州银行（0.76%）、无锡银行（0.81%）、江苏银行（0.83%） [1] - 第三阶段贷款占比改善明显的银行：重庆银行（-61bp）、贵阳银行（-48bp）、西安银行（-42bp）、青农商行（-41bp）、上海银行（-21bp） [1] - 贷款拨备计提比例高的银行：青农商行（4.35%）、渝农商行（4.16%）、杭州银行（3.95%）、招商银行（3.87%）、贵阳银行（3.85%） [2] - 第一阶段拨备计提比例高的银行：齐鲁银行（2.90%）、无锡银行（2.79%）、杭州银行（2.71%）、农业银行（2.66%）、常熟银行（2.64%） [2] - 第一阶段拨备计提比例提升明显的银行：重庆银行（+19bp）、张家港行（+16bp）、瑞丰银行（+15bp）、西安银行（+14bp）、建设银行（+11bp） [3] 金融资产质量 - 第三阶段金融资产占比多数银行不高于0.05%，资产质量压力较小 [4] - 第三阶段金融资产占比改善明显的银行：北京银行（-67bp）、贵阳银行（-30bp）、浦发银行（-29bp）、瑞丰银行（-27bp）、青岛银行（-25bp） [4][7] - 金融投资拨备计提比例高的银行：浙商银行（3.16%）、青岛银行（2.85%）、贵阳银行（2.68%）、西安银行（2.16%）、北京银行（2.12%） [8] - 第一阶段金融资产拨备计提比例高的银行：杭州银行（1.44%）、张家港行（1.10%）、无锡银行（1.03%）、常熟银行（0.74%）、瑞丰银行（0.69%） [8] - 第一阶段金融资产拨备计提比例提升明显的银行：瑞丰银行（+13bp）、江阴银行（+10bp）、青岛银行（+10bp）、无锡银行（+6bp）、常熟银行（+4bp） [8] 综合计提能力 - 第一阶段贷款和金融资产计提减值准备与2025E净利润比值高的银行：兰州银行（261%）、农业银行（250%）、无锡银行（224%）、齐鲁银行（203%）、杭州银行（194%）、苏州银行（193%） [8] 板块观点 - 关税政策短期冲击出口，中长期扩政策托底经济，银行板块受益政策催化 [12] - 顺周期策略推荐宁波银行，红利策略推荐江苏银行、成都银行、上海银行、沪农商行、渝农商行 [12] - 可转债转股预期关注上海银行、兴业银行、重庆银行、浦发银行 [12] 重点数据跟踪 权益市场 - 股票日均成交额25180.34亿元，环比增加1914.08亿元 [13] - 两融余额2.39万亿元，环比增加2.66% [13] - 非货币基金发行份额748.28亿元，环比增加530.34亿元 [13] - 9月股票型基金发行441.84亿元，同比增加190.34亿元；混合型基金发行217.19亿元，同比增加192.15亿元 [13] 利率市场 - 同业存单发行规模9836.10亿元，环比增加1997.50亿元 [14] - 同业存单余额20.29万亿元，较8月末减少682.40亿元 [14] - 同业存单发行利率1.64%，环比增加1bp [15] - 半年国有大行+股份行转贴现利率0.82%，环比提升5bp [15] - 10年期国债收益率1.86%，环比减少1bp [15] - 地方政府专项债发行978.23亿元，环比减少340.46亿元 [15] - 特殊再融资债发行213.58亿元，平均利率2.39% [15]

农商行板块市场表现 - 农商行板块整体下跌0.02% 跑赢上证指数(下跌0.3%)和深证成指(下跌0.04%) [1] - 10只成分股中6只上涨 4只下跌 涨幅最高为无锡银行(1.03%) 跌幅最大为渝农商行(下跌1.42%) [1] - 板块总成交额达14.4亿元 其中渝农商行成交额最高(3.09亿元) 紫金银行成交量最大(71.15万手) [1] 个股价格表现 - 无锡银行收盘价5.90元 上涨1.03% 成交额8347.25万元 [1] - 沪农商行收盘价8.48元 上涨0.83% 成交额1.51亿元 [1] - XD苏农银收盘价5.05元 上涨0.60% 成交额1.19亿元 [1] - 常熟银行收盘价7.06元 上涨0.57% 成交额2.81亿元 [1] - 江阴银行收盘价4.60元 上涨0.44% 成交额1.15亿元 [1] - 瑞丰银行收盘价5.36元 上涨0.37% 成交额5902.81万元 [1] - 青农商行收盘价3.17元 持平 成交额1.46亿元 [1] - 张家港行收盘价4.33元 下跌0.46% 成交额1.24亿元 [1] - 紫金银行收盘价2.88元 下跌0.69% 成交额2.04亿元 [1] - 渝农商行收盘价6.26元 下跌1.42% 成交额3.09亿元 [1] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流入9203.16万元 游资净流出4417.94万元 散户净流出4785.22万元 [1] - 常熟银行主力净流入3785.77万元 占比13.47% 为板块最高 [2] - 无锡银行主力净流入2015.63万元 占比24.15% 主力净占比居首 [2] - 青农商行主力净流入1437.63万元 占比9.85% [2] - 瑞丰银行主力净流出563.26万元 占比9.54% 为唯一主力净流出个股 [2]