报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4][9][10][11][12] 报告核心观点 - 工业场景中，人形机器人优先适配搬运与质检类任务，商业化重点关注投资回报率，自主泛化能力提升后可向更多工序拓展 [1][3][9][10][11] - 人形机器人与工业机器人形成互补定位，从短链条任务起步，轮式形态将成为工业场景应用首选 [2][10][16][30] - 预计到2035年，中国工业场景中汽车制造、电子制造、物流仓储三大领域人形机器人总需求量达48.4万台，市场空间超480亿元 [1][4][12][75] 根据相关目录分别进行总结 1. 核心观点：工业场景人形机器人优先适配搬运与质检类任务，商业化重点关注ROI，自主泛化能力提升后可向更多工序拓展 - 人形机器人优先适配搬运与质检类任务，并向基础组装拓展，商业化核心卡点是投资回报率 [1][3][10][11] - 要实现2年回本的最低目标，机器人售价需降低至十万元级别，且效率提升至人工同等水平 [3][11][67] - 具身大脑发展仍然滞后，处理复杂长链条任务能力不足，泛化性能提升后人形机器人可向更多工序拓展 [1][3][11][72] - 预计到2035年，中国工业场景中汽车制造、电子制造、物流仓储三大领域人形机器人总需求量达到48.4万台，市场空间483.6亿元 [1][4][12][75] 2. 工业制造柔性化需求提升，人形机器人从短链条任务起步，轮式形态将成为首选 - 人形机器人与工业机器人根据能力差异形成互补定位，工业机器人专注于固定工位的高速、高负载、精准重复作业，而人形机器人体现出柔性化特点 [2][10][16][17] - 人形机器人在工业场景的最终目标是执行通用复杂长任务，初步落地阶段先从短链条任务起步，不断积累作业数据进行训练 [2][10][23][26] - 三大应用场景中，工业场景因标准化程度较高成为具身智能的训练场，采用渐进式部署策略 [2][10][28] - 轮式形态具备稳定性、长续航、移动速度快的优势，将成为工业场景应用首选 [2][10][30] 3. 优先适配搬运与质检类任务，商业化重点关注ROI - 以汽车制造和电池组装产线为例，搬运类、质检类任务普遍具有半柔性特征、人工参与度高，且为短链条、工序相对独立，人形机器人能够优先胜任 [3][11][32][47] - 对于基础组装类任务，如螺丝预拧紧、零件预安装等，人形机器人尚在初步测试阶段 [3][11][45][47] - 投资回报率决定商业化落地，按照回本周期2年的最低目标反推，假设工人年薪8万元，机器人售价需降低至16万元，而目前售价多在30-50万元区间 [67] - 部分发达国家劳动力短缺、人力成本高，人形机器人的商业化闭环有望率先跑通，出海或将成为重要方向 [11][69] - 精细操作能力有待提升，灵巧手的耐久度、灵活度、力度控制是从演示走向实用的另一大难关 [3][11][73] 4. 市场空间超480亿，车企与机器人企业相互配合推动落地 - 预计到2035年，中国工业场景中汽车制造、电子制造、物流仓储三大领域人形机器人总需求量达到48.4万台，市场空间483.6亿元 [4][12][75] - 预计到2030年，总需求量达到7.1万台，市场空间84.7亿元 [12][75] - 特斯拉、小鹏等车企具备技术与场景双重优势，推动人形机器人在工业场景落地 [4][12][80] - 机器人本体企业与车企合作落地，Walker系列、Figure等成为典型代表 [4][12][85][89]

富智康集团(02038)发布公告，于2025年12月16日，该公司斥资125.09万港元回购6.6万股股份，每股回 购价18.9-19.03港元。 ...

格隆汇12月16日丨富智康集团(02038.HK)发布公告，2025年12月16日耗资125.09万港元回购6.6万股，回 购价格每股18.9-19.03港元。 ...

智通财经APP讯，富智康集团(02038)发布公告，于2025年12月16日，该公司斥资125.09万港元回购6.6万 股股份，每股回购价18.9-19.03港元。 ...

如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02038 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | 庫存股份數目 | 每股發行/出售價 (註4) | 已發行股份總數 | | 於下列日期開始時的結存(註1) | 2025年12月2日 | | ...

信息发布 - 2025年12月5日发布股东特别大会通函中英文版本，可在公司及披露易网站获取[1][7] - 2023年12月31日起采用电子方式发布公司通讯，含董事报告等文件[2][8] - 公司通讯中英文版本在公司和披露易网站提供[3][8] 股东通讯 - 非登记股东收通讯需向中介提供邮箱地址[4][9][10] - 未提供有效邮箱或无法收到通知，需主动查网站[5][9] - 想收印刷版通讯可填回条寄过户处或发邮件说明[6][9] 其他说明 - 回条未划“✓”、未签署或填写不正确作废，不接受额外指示[10] - 回条资料用于电子通讯，可被披露或转移[10] - 有权书面要求查阅及修改个人资料，可邮寄或发邮件提出[10]

股东大会 - 公司发布2025年12月5日的股东特别大会通函及代表委任表格[2][11] 通讯发布 - 自2023年12月31日起采用电子方式发布公司通讯[3][12] - 通讯中英文版在公司及披露易网站提供[4][12] 通讯接收 - 未提供邮箱收纸质版，印刷版语言指示有效期一年[6][7][14] - 可扫描二维码或书面提供邮箱接收电子版[5][17] 注意事项 - 联名股东需联合签署回条，多邮箱仅最后提供的登记[17] - 对函件有疑问可工作日致电咨询[8][14]

会议安排 - 富智康集团股东特别大会2025年12月30日上午11时在香港举行[2] - 代表委任表格须在会前48小时送交公司香港股份过户登记分处[4] 交易审批 - 需批准采购等交易截至2026年12月31日止年度相关年度上限[4] 公司信息 - 公司股份每股面值0.40美元[2]

股东特别大会 - 2025年12月30日上午11时在九龙香格里拉大酒店举行[3] - 审议产品供应、综合服务及外包、产品销售框架协议补充协议及交易决议[4][5][6] 股份登记 - 2025年12月22日至12月30日暂停办理过户登记[1] - 过户登记最迟12月19日下午4时30分前办理[1] 投票相关 - 股东可委派代表出席并投票，多名代表须注明股份数[2] - 联名登记最先者或其代表投票获接纳[3] - 代表委任文件48小时前送达指定地点[4] - 鸿海及其联系人就普通决议案放弃投票[5] - 普通决议案投票表决[6] 特殊情况 - 大会遇八号或以上台风信号休会[7] - 公司在网站及港交所披露易通知续会信息[7]

业绩总结 - 2024年集团营业收入约57亿美元，较2023年减少约11.5%[107] - 2024年亚洲分部营业收入减少12.008亿美元[107] - 2024年集团毛利约1.346亿美元，毛利率2.4%，较2023年增加2480万美元和0.66个百分点[108] - 2024年集团公司拥有人应占亏损约2030万美元，较2023年显著改善[108] - 2025年上半年集团营业收入约21亿美元，较2024年上半年同比增加约8.6%[108] - 2025年上半年欧洲分类营业收入增加3.231亿美元[110] - 2025年上半年美洲分类营业收入增加5690万美元[110] - 2025年上半年集团毛利7500万美元，较2024年上半年增加4640万美元[110] - 2025年上半年毛利率为3.6%，较2024年上半年增加2.1个百分点[110] 用户数据 - 无 未来展望 - 2026年采购交易估计金额较2025年增加约82.1%[166] - 2026年综合服务及外包支出上限估计金额较2025年提高约58.3%，预计增长至接近2020 - 2022年平均水平127.8百万美元[170][171] - 2026年产品销售交易估计金额较2025年增长23.3%，预计增长至与2022年相若水平2,793.4百万美元[174] 新产品和新技术研发 - 无 市场扩张和并购 - 无 其他新策略 - 现有协议将于2025年12月31日到期，补充协议将其延长一年至2026年12月31日[65] - 采购交易定价按核准供应商价、“成本加利润”或合理商业原则协定，款项通常在发票或过账日期后90日内支付[35][37] - 综合服务及外包支出交易定价按鸿海与客户协定价格、“成本加利润”或合理商业原则协定，款项通常在发票或过账日期后90日内支付[39][41] - 产品销售交易定价按核准供应商价、“成本加利润”或合理商业原则协定，公司向鸿海销售产品通常在发票日期后90日内收款[43][46] - 公司会审核确保与鸿海协定的交易价格不逊于平均市价或市价，利润公平合理且不逊于独立客户[55][60][61] - 公司采购和营运部门交易前审核定价，会计部门按季审核相关工作[145] - 公司制定并备存关联人士名单，会计部门负责审查监控持续关联交易，每月收集滚动预测[145] - 当滚动预测显示可能超年度上限或最低豁免门槛，会计部门咨询营运部门后检查并向CFO汇报[146] - 公司会计部门在中期和末期业绩刊发前咨询内审，每半年向CFO汇报，CFO向审核委员会汇报[146] - 公司外聘核数师每年审阅持续关联交易，以独立核证报告形式向董事会汇报结果[146] - 独立非执行董事每半年审阅持续关联交易，核对交易条款及内部监控程序[147]