截至2025年12月24日收盘，天图投资（01973）报收于3.0元，较前一交易日上涨1.01%，该股当日开盘 2.96元，最高3.0元，最低2.96元，成交额达6.16万元。近52周最高为4.18元，最低为2.5元。 最新公告列表 《有关本公司截至2024年12月31日止年度年报的补充公告》 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 近日，深圳市天图投资管理股份有限公司（股份代号：1973.HK）发布有关截至2024年12月31日止年度 年报的补充公告。公告显示，全球发售所得款项净额约为人民币950.7百万元，截至2024年12月31日， 已动用所得款项净额为人民币609.7百万元，未动用金额为人民币341.0百万元。公司于2024年7月10日公 布变更所得款项用途，并获股东于2024年7月26日批准，将剩余资金重新分配以支持私募股权投资基金 管理业务发展。公告列明各用途项目的资金分配及使用时间表，多数未动用资金预计于2025年年底前动 用。 此外，控股股东确认在2024年1月1日至2024年12月31日期间遵守不竞争契据， ...

钛媒体T-EDGE年度大会与天图投资对话核心观点 - 钛媒体举办年度科技商业大会，汇聚全球顶尖创新领袖，探讨人工智能、能源、生命科学等多领域前沿话题 [2] - 天图投资创始合伙人冯卫东在对话中提出，当前消费市场处于“消费小冰河期”，消费者行为发生结构性变化，性价比/质价比、小确幸消费和自我完善类消费成为主流趋势 [3][5][19] 消费市场宏观环境与现状 - 消费市场进入“小冰河期”，源于经济增长方式改变及房地产资产缩水引发的“资产负债表衰退”，导致个人资产缩水并重新调整消费计划 [5] - 储蓄意识增强，消费预算缩减，基础消费稳定而“新消费”领域（网红及新兴品牌）受到抑制，消费需求结构发生变化 [6] - 整体市场受经济增长方式转变、资产负债表衰退风险及地缘政治等因素制约，不宜过度乐观 [6] - “港股消费三姐妹”等项目的上市热潮是上一轮消费投资的结果，受短期资本回流推动，最终将回归市场均衡水平 [6] 消费市场结构性趋势 - **性价比/质价比消费**：成为明确趋势，消费者不再愿为噱头试错，在无法实现大差异化时，质价比是关键 [3][19] - **小确幸消费**：消费者在保守决策下仍寻求情绪价值，推动演出市场、微度假/周边游、东南亚小众海岛游等增长 [19] - **自我完善消费**：未来不确定性促使消费者“投资自己”，包括健康消费（户外、体重管理、健康食品）、知识付费等领域 [19] - 餐饮行业虽面临挑战，但大众化、标准化、高性价比的快餐品类中仍有表现突出的品牌 [3][19] - 国产品牌崛起，国际品牌中端市场份额在本土品牌冲击下逐步收缩，仅保留高端奢侈品牌地位 [10] 品牌竞争与投资逻辑 - 品牌实现有效竞争力的核心是做到有效的差异化和价值创新 [3][14] - 消费更适合的投资阶段是PE阶段（成长期和成熟期），消费VC本质是风口型机会，成长期投资和并购投资更可持续 [9] - 对于大赛道或大品类，采取多品牌错位竞争策略，例如在新茶饮赛道同时投资高端品牌（如奈雪）和中高端区域强势品牌（如茶颜悦色） [10] - 标准化的低端性价比赛道拼规模经济，有马太效应，只投资头部品牌 [11] - 天图投资策略转型，探索“不依赖IPO”的多元退出逻辑，如通过控股并购、运营赋能后出售实现闭环 [7][18] 国际品牌本土化与并购格局 - 国际品牌早期进入中国凭借光环效应，但随中国制造业崛起与文化自信恢复，国产品牌以更快创新速度竞争，国际品牌反应迟缓并采取守势 [7] - 星巴克最新市场份额较巅峰时期已腰斩，受到性价比咖啡与小众精品咖啡的上下两端夹击 [7] - 出现外资品牌出售中国区业务并附带长期品牌授权的交易趋势，这既能享受品牌增值收益，也能获得稳定授权收入，形成多赢局面 [4][8] - 优诺中国是天图“不依赖IPO”策略的典型案例，2019年天图通过收购其经营权与品牌授权，以本土化团队和灵活机制加快策略迭代，后出售给IDG完成退出 [3][7] 人工智能对消费行业的影响 - AI革命是巨大且持久的浪潮，首先体现在生产端的效率提升（内容生产、代码编写、办公、IT系统） [11] - 消费端的影响首先是产品智能化，硬件品类进化路径普遍是“无电→带电→加芯片→联网→AI化” [11] - AI在消费服务领域有广泛应用，如导购类场景（旅游方案规划）、健康慢病管理、日常健康建议等，能提供更系统、易懂的信息整合服务 [12] - AI对知识学习和教育领域可能产生革命性影响，推动教育方法与硬件结合 [12] - 未来导购工具可能更综合化，AI大模型可能改变过去垂直导购的专业性局限，一个工具或能完成所有导购需求 [13] - 品牌需从产品层面利用AI提升产品力，并在营销层面提前布局AI对消费者决策的影响机制，如GEO（生成式人工智能优化） [15] 品牌应对AI时代的策略 - 品牌核心逻辑不变，仍需建立有效的差异化与有价值的创新，AI只是让信息交互更高效 [14] - AI是信息沟通的新媒介，但产品自身的AI化、智能化是一场革命，为各品类带来革命性进化空间 [3][15] - 品牌需平衡AI提供建议的价值与商业植入的程度，类似过去内容时代的广告逻辑 [15] 中国品牌全球化与出海挑战 - 出海一直面临当地法律、劳工关系、工会、环保及ESG标准等挑战 [16] - 新增挑战是出海品牌越来越多，国内同类品牌在海外竞争加剧，需从卖货逻辑转向品牌逻辑 [16] - 品牌成长需经历渠道多元化和媒介能见度提升的过程，例如VIVAIA在美国转向中高端路线并拓展线下渠道 [16] - 对于国内竞争激烈的品牌（如茶颜悦色），出海是开辟第二曲线的尝试，成本有限且潜在收益高 [17] - 鲍师傅在新加坡的单店业绩抵国内多家店，效益显著，并计划在东南亚扩张 [17] 产业投资与合作模式 - 天图与产业龙头（如欧莱雅、紫燕百味鸡）合作设立垂直行业基金，进行产业整合式投资 [9] - 与欧莱雅合作的美丽领航基金追求协同效应，共享资源、渠道、营销及产业链，投资方向包括美妆品牌（如LAN兰）、环保包装材料及生物医药技术转化项目 [18] - 此类产业基金能拓宽退出渠道，被投企业可能成为战略投资人的供应商、客户或合作伙伴，提高成功率并提供潜在退出通道 [18] 未来看好的消费细分赛道 - 结合“消费小冰河期”下的三大趋势（性价比/质价比、小确幸、自我完善）与技术进步，消费领域仍有大量投资机会 [19][21] - 具体机会包括：高科技含量的生物医药项目、银发经济（如电动轮椅、骨传导助听器）、体重管理、睡眠产品等 [20] - 天图近两年投资项目减少与IPO退出吸引力下降及策略转型有关，但持续关注未来趋势 [18] 消费市场回暖观察维度 - 直接信号：已投企业的增长与利润表现；线下场景如购物中心人流量回升 [22] - 间接宏观指标：失业率、收入增长率、公考热是否降温、社会消费品零售总额增长率与GDP增长的对比 [22] - 当前社零增速可能慢于GDP，表明更多资源投向科技创新研发，AI革命带动各行业加大研发投入 [22]

全球发售所得款项净额概况 - 全球发售所得款项净额约为人民币9.507亿元[3] - 截至2024年12月31日，尚未动用的所得款项净额约为人民币3.41亿元[3] - 截至2024年12月31日，已动用所得款项净额累计为人民币6.097亿元[4] - 所有未动用所得款项净额计划于2025年年底前使用完毕[4] 所得款项净额使用计划（初始） - 所得款项净额中，计划用于私募股权基金管理业务的资金为人民币5.724亿元（332.7+142.6+95.1+47.5百万元）[4] - 所得款项净额中，计划用于直接投资业务的资金为人民币2.377亿元（118.8+95.1+23.8百万元）[4] 未动用所得款项净额分配计划 - 截至2024年12月31日，未动用所得款项净额中，计划用于“为基金管理业务提供资金”的部分为人民币3.287亿元[4] - 截至2024年12月31日，未动用所得款项净额中，计划用于“直接投资”的部分为人民币310万元[4] - 截至2024年12月31日，未动用所得款项净额中，计划用于“推进债务偿还及优化资本结构”的部分为人民币260万元[4] 基金利润分配与附带权益结构 - 兴北合伙协议项下，基金利润分配需在可供分派收益超出基金资本承诺总额1.0%后进行[6] - 附带权益计算公式：当所有合伙人的Vpartner > Cpartner * (1 + 8%) ^ [(Tx-T0)/365]时，截至Tx的附带权益≤(Vtotal – Ctotal)*20%[7] - 公式中Cpartner指基金合伙人截至T0的实缴资本，T0指合伙人缴款日期，Tx指缴款日期后X天[7] - 公式中Vpartner指截至Tx可分配予相关天图兴北合伙人的资产，Vtotal指截至Tx所有合伙人应占资产总值，Ctotal指所有合伙人的实缴资本总额[7] - 附带权益结构参考可比基金采纳的市场现行条文经公平协商后厘定[7] 公告与资料说明 - 公告补充资料不影响年报所含其他资料，年报内所有其他资料维持不变[7] 董事会成员构成 - 公司董事会包括执行董事王永华、冯卫东及邹云丽[9] - 公司董事会包括非执行董事王仕生、黎澜及姚嘉雯[9] - 公司董事会包括独立非执行董事王世林、刁扬及蔡洌[9]

市场宏观环境与结构性变化 - 当前市场处于“小冰河期”时代，这是经济结构性变化带来的结果 [1] 消费市场趋势变化 - 消费者不再愿意为噱头试错 [1] - 性价比或质价比消费是当下毫无疑问的趋势 [1] - 小确幸消费和自我完善类消费将成为市场的主流趋势 [1] 技术创新对消费的影响 - 技术革命会推动很多消费类目的创新 [1]

股东特别大会 - 公司2025年第三次股东特别大会于2025年12月31日9时30分在深圳举行[1] - 会议需考虑特别决议案和6项普通决议案[2] - 决议案全文载于2025年12月10日原通函及12月14日补充通函[5] 代表委任 - 经修订代表委任表格须提前24小时送达指定地址[5] - 交回表格后股东仍可亲自出席大会投票[5] - 股东可委任一名或多名受委代表出席投票[3] 公司股份 - 公司股份为每股面值1元的H股[1]

股东大会信息 - 2025年第三次股东特别大会12月31日9时30分在深圳福田区举行[3] - 大会审议修订对外担保、关联交易管理办法等决议案[5][6] 文件与投票 - 经修订代表委任表格取代原表格，12月30日9时30分前交回[9] - 决议案投票表决，结果在公司和联交所网站刊发[9] 股份登记 - 12月24日至31日暂停H股过户登记，记录日期为12月24日[10] - H股股东12月23日下午4时30分前完成过户登记[10]

会议安排 - 公司拟于2025年12月31日上午9时30分在深圳召开2025年第三次股东特别大会[4][19][142] - 股东须在大会或续会指定时间不少于24小时前交回经修订代表委任表格[5] - 经修订代表委任表格等文件最迟须于12月30日上午9时30分前交回公司H股过户登记处[146] - 公司将于12月24日至12月31日暂停办理H股过户登记手续[146] - 确定股东出席大会并投票权利的记录日期为12月24日[146] - 公司H股股东须于12月23日下午4时30分前办理股份过户登记[146] 公司信息 - 公司H股每股面值人民币1.0元，普通股每股面值人民币1.00元[10][12] - 公司股份代号为1973[4][14] - 公司注册办事处在中国深圳市福田区沙头街道天安社区深南大道深铁置业大厦43层05单元[15] - 公司总部及中国主要营业地点在中国深圳市南山區僑香路4068号智慧广场B栋1座23楼转2/3层[15] - 公司香港主要营业地点在香港铜锣湾希慎道33号利园一期19楼1928室[15] 制度修订 - 公司建议修订对外担保管理办法、关连交易管理办法及关联交易管理制度[4][15][16][17] - 修订议案将以普通决议案方式提呈股东审议及批准[16][17] 对外担保 - 公司为全资子公司或控股子公司提供担保且满足条件可豁免适用制度规定[29] - 公司可对具有特定条件之一的单位提供担保[32] - 不符合条件的非关联方申请担保，经执行委员会同意、董事会成员三分之二以上同意或股东大会审议通过可担保[33] - 申请担保人需提供企业基本资料、担保申请书等至少六项资料[36][37] - 经办部门调查核实申请担保人情况后报董事会或股东大会审批[36] - 董事会或股东大会对呈报表决并记录，对特定情形不得提供担保[38] - 公司对外担保最高决策机构为股东大会，董事会按章程规定行使决策权[40] - 董事会权限内的对外担保事项需经出席会议三分之二以上董事同意[40] - 应由股东大会审批的对外担保须经董事会审议通过，董事会审批对外担保须经出席会议的三分之二以上董事同意[42] - 公司及控股子公司未解除的对外担保总额达或超最近一期经审计净资产50%后提供的任何担保需经股东大会审批[45] - 公司一年内对外担保金额超最近一期经审计总资产30%需经股东大会审批[45] - 为资产负债率超70%的担保对象提供的担保需经股东大会审批[45] - 单笔担保额超最近一期经审计净资产10%的担保需经股东大会审批[45] - 担保合同订立时需由公司财务人员审查，必要时交由律师事务所审阅或出具法律意见[46] - 公司财务部为对外担保日常管理部门，负责统一登记备案管理[49] - 被担保债务到期后展期并继续由公司担保，视为新的对外担保，需履行规定程序[49] 关联交易 - 关连交易应遵守相关规定，按“一般商务条款或更佳条款”进行，订立书面协议[59] - 关连人士个人或公司直接或间接持有30%受控公司或合营公司权益，可能构成关连关系[61][62] - 一名人士或其联系人另行持有30%受控公司权益合计少于10%，该公司不视作联系人[62] - 主要股东指有权在公司股东大会上行使或控制行使10%或以上投票权的人士[63] - 一系列关连交易在12个月内进行或完成且相互关联，港交所将合并计算[66] - 关连交易分为完全豁免、部分豁免及非豁免的关连交易[66] - 持续性关连交易指持续或经常发生、预期维持一段时间的关连交易[66] - 低于1%且涉及附属公司层面关连人士的交易属关连交易[72] - 低于5%且总代价低于300万港元的交易属关连交易[72] - 按一般商务条款或更佳条款进行且资助符合股本权益比例的财务资助可获全面豁免[72] - 按一般商务条款或更佳条款进行且无资产抵押的财务资助可获全面豁免[72] - 部分豁免关连交易需遵守申报和公告规定[74] - 按一般商务条款或更佳条款进行且规模测试百分比率符合条件的交易属部分豁免关连交易[75] - 非豁免关连交易需遵守申报、公告及独立股东批准规定[76] - 低于5%或等于或高于5%但低于25%且总代价低于1000万港元的交易属部分豁免关连交易[77] - 非豁免一次性关连交易需经董事会批准、独立财务顾问和独立董事委员会确认、送交股东通函、提交股东大会审议[78] - 非豁免持续性关连交易需订立最高限额、签订书面协议、进行申报公告及独立股东批准、遵循年度审核规定[79] - 公司董事、监事、高管、持股10%以上股东、实际控制人及其一致行动人应及时告知关联关系及变动情况[87] - 董事会办公室每半年定期向相关主体发关联人士变动问询函并下发最新关联人士名单[87][88] - 各业务部门和机构交易前需核查交易对方是否为关联人士，发现未纳入名单或变更情况应及时申报[88] - 各部门及分、附属公司发现关联交易额度和类型与批准额度有差异需报财务部及董事会办公室审核[90] - 公司从关联人士购买产品或服务，应对比关联人士报价与市场价格，并向独立第三方询价[93] - 公司向关联人士提供产品或服务，业务部门应定期进行市场分析并提供定价或价格调整建议[93] - 财务部每季度结束后15日内统计关联方累计交易额和资金往来额[95] - 如统计和估算未来年度持续关联交易发生额致任一百分比率超0.1%，应确认是否需公告和审批[95] - 持续性关联交易发生额临近监管上限时，财务部应报董事会办公室，超最高全年总额需重新按规定执行[95] - 完全豁免关联交易由执行委员会审批，部分豁免及非豁免关联交易报董事会审议批准[82][86] - 独立非执行董事应每年审查“持续性关连交易”并在年报及账目中确认相关事项[97] - 审计师应每年审查持续关连交易并提供确认函件，在年报大量印刷前至少十个工作日向港交所提供副本[97] - 关连人士违反规定给公司造成损失，公司及股东可要求赔偿或补充，可依法起诉[100] - 对违反规定的人员，公司将依据法律法规和规章制度给予处罚[100] - 公司与关联人交易应遵循诚实信用等多项原则[112][113] - 直接或间接持有公司百分之五以上股份的法人为关联法人[115] - 直接或间接持有公司百分之五以上股份的自然人为关联自然人[115] - 协议生效后或未来十二个月内将符合关联人情形的视为关联人[116] - 过去十二个月内曾符合关联人情形的视为关联人[116] - 关联交易包括购买或出售资产、对外投资等十二类事项[118] - 公司应防止关联人干预经营及占用转移资源[120] - 控股股东等关联人不得要求公司垫支费用及代担成本[121] - 公司不得通过六种方式将资金提供给关联人使用[121] - 关联董事对关联事项决议无表决权且不得代理表决[124] - 董事会由过半数无关联关系董事出席可举行，决议须经无关联关系董事过半数通过[124] - 股东大会关联交易表决时，关联股东应回避，其表决权不计入总数[125] - 公司为关联人或持股5%以下股东提供担保，需董事会审议后提交股东大会[128] - 公司与关联方成交金额占最近一期经审计总资产5%以上且超3000万元的交易，应提交股东大会[128] - 公司与关联人交易金额未超董事会审批决策金额的，由执行委员会审批决策[129] - 关联股东在审议关联交易事项时应回避表决，由主持人宣布有表决权的股份总数和占比后，非关联股东投票表决[132] - 公司处理关联交易事项需董事长先向董事会提交议案，董事会再向股东大会提交，相关部门将主要文件交董事会办公室备案[134] - 公司与关联人进行日常关联交易，首次发生需订立书面协议并按交易金额提交审议，已执行协议条款重大变化或期满续签也需提交审议[135] - 对于数量众多的日常关联交易，公司可在发布上一年度报告前预计当年总金额并提交审议，实际执行超预计金额需重新提交[135] - 日常关联交易协议至少应包括交易价格、定价原则等主要条款，未确定具体价格需披露实际与市场价格及差异原因[136] - 部分关联交易可免于按关联交易程序进行审议，如现金认购公开发行证券等九种情形[136] - 关联交易定价主要遵循市场价格原则，无市场价格按成本加成定价，都不适用则参照评估价值协商定价[140] - 交易双方根据具体情况确定定价方法并在协议中明确[140]

股东会议 - 2025年第三次股东特别大会于2025年12月31日9时30分在深圳福田举行[1] - 大会审议特别决议案及普通决议案[2] - 委任代表表格需提前24小时送达H股过户登记处[2] 股份信息 - 公司H股每股面值为人民币1.00元[1]

会议信息 - 2025年第三次股东特别大会12月31日9时30分举行[3] - 会议地点为深圳福田区深铁置地大厦43层05单元会议室[3] 决议案 - 特别决议案为修订章程细则及撤销监事会[5] - 普通决议案为修订股东和董事会议事规则[8] 投票及登记 - 投票结果会后在公司及联交所网站刊发[9] - 12月24 - 31日暂停H股过户登记[9]

股东特别大会 - 公司拟于2025年12月31日上午9时30分召开2025年第三次股东特别大会[4] - 大会将审议建议修订组织章程细则、撤销监事会、修订股东会议事规则和董事会会议事规则[15] - 确定股东出席股东特别大会并投票权利的记录日期为2025年12月24日[17] 股份相关 - 公司股份代号为1973[3] - 公司股份总数为6.9303111亿股，全部为人民币普通股[42] - 王永华持有3108万股，股权比例88.80%[42] - 冯卫东持有70万股，股权比例2.00%[42] 公司设立与上市 - 公司于2015年7月22日由深圳市天图投资管理有限公司以整体变更方式设立[31] - 公司于2015年11月16日起在全国股转系统挂牌公开转让，共发行人民币普通股519,773,110股[32] - 公司于2023年10月6日在香港联交所上市，首次发行H股173,258,000股[32] 公司基本信息 - 公司注册名称为深圳市天图投资管理股份有限公司，英文名称为TIAN TU CAPITAL CO., LTD.[33] - 公司住所为深圳市福田区沙头街道天安社区深南香蜜立交西南侧深铁置业大厦43层05单元[33] - 公司注册资本为人民币693,031,110.00元[33] 股东权益与义务 - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东可要求查阅公司会计账簿、会计凭证[66] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东，在董高人员致公司受损时，有权书面请求监事会或审计委员会起诉[68] - 持有公司5%以上表决权股份的股东质押股份，应于当日书面报告公司[72] 重大事项决策 - 公司及其控股子公司未解除的对外担保余额达或超最近一期经审计净资产50%后提供的任何担保，需经股东大会审议[85] - 公司一年内购买、出售重大资产金额超最近一期经审计总资产30%的事项，需经股东大会审议[86] - 公司一年内单个项目超最近一期经审计净资产30%的对外投资等交易事项，需经股东大会审议[86] 会议相关规定 - 年度股东大会每会计年度召开一次，需在上一会计年度结束后6个月内举行[92] - 董事人数少于本章程所定人数的2/3时，公司需在事实发生之日起2个月内召开临时股东大会[93] - 公司未弥补的亏损达实收股本总额1/3时，需在事实发生之日起2个月内召开临时股东大会[93] 董事会相关 - 董事会由九名董事组成，其中至少包括三分之一（1/3）的独立非执行董事，且独立非执行董事总数不少于三名[161] - 董事会一年内在购买、出售重大资产不超公司最近一期经审计总资产30%的事项有审批权[166] - 董事会每年至少召开四次会议，大约每季一次，需提前14天书面通知[171] 其他人员相关 - 公司设总经理1名，由董事长提名，董事会聘任或解聘[188] - 总经理每届任期3年，连聘可以连任[190] - 董事会秘书由董事长提名、董事会聘任或解聘，会计师及控股股东管理人员不得兼任[194]