智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，12月19日，T. Rowe Price Associates, Inc. and its Affiliates 减持新秀丽(01910)150.06万股，每股作价20.167港元，总金额约为3026.26万港元。减持后最新持股数目 约为1.1亿股，最新持股比例为7.95%。 ...

香港联交所最新资料显示，12月19日，T.Rowe Price Associates,Inc.and its Affiliates减持新秀丽 (01910)150.06万股，每股作价20.167港元，总金额约为3026.26万港元。减持后最新持股数目约为1.1亿 股，最新持股比例为7.95%。 ...

公司股价与交易表现 - 新秀丽股价上涨4.14%，报20.36港元 [1] - 成交额达1亿港元 [1] 机构观点与投资评级 - 里昂将新秀丽列为消费板块三大首选股之一 [1] - 高盛认为公司管理层对业务展望相比8月时更为乐观 [1] 行业与市场前景 - 中国消费板块将聚焦细分领域发展机遇 [1] - 高端消费市道受益于货币政策放松、股市改善及离岸融资增加 [1] - 预期居民消费情绪与CPI数据将维持温和 [1] - 企业将捕捉细分市场规模化、全球化扩张及高端消费复苏的机会 [1] 公司业务与增长动力 - 预期第四季度净销售增长将较第三季度改善 [1] - 增长动力来自9月推出的新产品及进入旺季前加码的广告活动 [1] 公司未来潜在催化剂 - 明年潜在的美国双重上市 [1] - 股份回购以减轻稀释影响 [1] - 上述因素被视为公司未来进一步价值重估的催化剂 [1]

公司股价与交易表现 - 新秀丽股价上涨4.14%，报20.36港元，成交额达1亿港元 [1] 机构观点与投资评级 - 里昂将新秀丽列为消费板块三大首选股之一，看好其捕捉细分市场规模化、全球化扩张及高端消费复苏的机会 [1] - 高盛认为新秀丽明年潜在的美国双重上市以及股份回购计划，将成为该股未来进一步价值重估的催化剂 [1] 业务运营与财务展望 - 新秀丽管理层在最新一次电话会议中对业务展望相比8月时更为乐观 [1] - 高盛预期，在9月推出的新产品及旺季前加码广告活动推动下，公司第四季度净销售增长将较第三季度改善 [1] 行业与宏观环境 - 里昂展望中国消费板块将聚焦于细分领域的发展机遇 [1] - 高端消费市道受惠于货币政策放松、股市改善及离岸融资增加的复苏进展 [1] - 预期居民消费情绪与CPI数据将维持温和 [1]

（本公司組織章程細則應以英文本為準，任何中文譯本不得更改或影響其解釋） 1. 詮釋 1.1. 本章程細則的頁邊註釋不會影響章程細則的詮釋。於本章程細則中，除標題或 文義另有註明： | 「章程細則」 | 指 | 本公司現時的組織章程細則及當時有效的 | | --- | --- | --- | | | | 所有補充、經修訂或替代章程細則； | | 「聯繫人」 | 指 | 就任何董事而言，具有上市規則所賦予之 | | | | 涵義； | | 「董事會」 | 指 | 董事會； | | 「營業日」 | 指 | 盧森堡、美國或香港商業及金融市場開門 | | | | 進行買賣的任何日子； | | 「主席」 | 指 | 不時主持任何股東大會或董事會會議的主 | | | | 席； | | 「公司條例」 | 指 | 不時修訂的公司條例（香港法例第 32 章）； | | 「本公司」 | 指 | 新秀麗集團有限公司，乃受盧森堡大公國 | | | | 法律規管的股份有限公司，其註冊辦事處 | | | | 位 於 20, Avenue Monterey, L-2163 | | | | Luxembourg, 其現正辦理於盧森堡商業和 | ...

股本与股份数据 - 本月底公司法定/注册股本总额为3500万美元，法定/注册股份数目为35亿股，每股面值0.01美元[1] - 法定但未发行股份数为20.34亿股，法定但未发行股本金额为2033.76万美元[2] - 上月底已发行股份（不包括库存股份）数目为13.85亿股，本月底为13.87亿股[3] - 上月底库存股份数目为7930.11万股，本月底不变，已发行股份总数上月底为14.64亿股，本月底为14.66亿股[3] 股份期权与资金 - 2012股份奖励计划上月底结存股份期权数目为6475.02万股，本月底为6257.99万股，本月因行使期权发行新股217.03万股[4] - 2022股份奖励计划上月底和本月底结存股份期权数目均为0，本月底可能发行或自库存转让的股份数目为4608.69万股[4] - 本月内因行使期权所得资金总额为3597.29万港元[4] 股份变动 - 本月截至2025年11月30日，0股时间挂钩和绩效挂钩受限制股份单位失效[6] - 本月内合共增加已发行股份（不包括库存股份）总额为217.03万股，增加/减少库存股份总额为0股[7] 其他事项 - 公司本月证券发行等事项获董事会正式授权批准，并遵照相关规定进行[9] - 购回股份时，「事件发生日期」理解为「发行人购回并以库存方式持有股份的日期」[10] - 股份购回及赎回时，“事件发生日期”理解为“注销日期”[11] - 购回或赎回但未注销股份，用负数注明截至本月底待注销股份数目[11] - 上市发行人可按情况修订不适用的确认项目[11] - 若发行人已就证券发行等作出确认，此报表无需再确认[11] - 证券“相同”指面值、股款、股息/利息计算及派发额、附有相同权益[11]

行业整体展望 - 中国消费板块将聚焦于细分领域的发展机遇 [1] - 高端消费市道受惠于货币政策放松、股市改善及离岸融资增加的复苏进展 [1] - 预期居民消费情绪与CPI数据将维持温和 [1] - 预期企业将捕捉细分市场规模化、全球化扩张及高端消费复苏的机会 [1] 运动服装行业 - 预测明年中国运动服装零售额将同比增长3%至4% [1] - 大型品牌正优化零售渠道，并加强产品功能创新 [1] - 安踏体育(02020)被列为三大首选股之一 [1] - 建议投资者关注李宁(02331)的盈利改善情况 [1] 化妆品行业 - 预测明年中国化妆品行业预期录得低至中单位数增长 [1] - 建议投资者关注颖通控股(06883)的盈利改善情况 [1] 黄金珠宝行业 - 金价于2025年下半年波动，产品涨价虽抵销增值税成本压力 [1] - 预期零售珠宝商销量或受影响 [1] 潮玩板块 - 泡泡玛特(09992)下一个催化剂或来自于Labubu以外的IP发展 [1] 其他消费股 - 裕元集团(00551)被列为三大首选股之一，目标价由16港元升至18港元 [1] - 新秀丽(01910)被列为三大首选股之一 [1] - 建议投资者关注中国中免（601888）(01880)的盈利改善情况 [1]

行业整体展望 - 中国消费板块将聚焦于细分领域的发展机遇[1] - 高端消费市道受惠于货币政策放松、股市改善及离岸融资增加的复苏进展[1] - 预期居民消费情绪与CPI数据将维持温和[1] - 预期企业将捕捉细分市场规模化、全球化扩张及高端消费复苏的机会[1] 运动服装行业 - 预测明年中国运动服装零售额将同比增长3%至4%[1] - 大型品牌正优化零售渠道，并加强产品功能创新[1] - 安踏体育被列为三大首选股之一[1] - 建议投资者关注李宁的盈利改善情况[1] 化妆品行业 - 预测明年中国化妆品行业预期录得低至中单位数增长[1] - 建议投资者关注颖通控股的盈利改善情况[1] 黄金珠宝行业 - 金价于2025年下半年波动[1] - 产品涨价虽抵销增值税成本压力，但预期零售珠宝商销量或受影响[1] 其他消费细分板块 - 潮玩板块中，泡泡玛特下一个催化剂或来自于Labubu以外的IP发展[1] - 裕元集团被列为三大首选股之一，目标价由16港元升至18港元[1] - 新秀丽被列为三大首选股之一[1] - 建议投资者关注中国中免的盈利改善情况[1]

中国消费板块展望 - 消费板块将聚焦细分领域发展机遇 [1] - 高端消费市道受惠于货币政策放松、股市改善及离岸融资增加而复苏 [1] - 预期居民消费情绪与CPI数据将维持温和 [1] - 企业将捕捉细分市场规模化、全球化扩张及高端消费复苏的机会 [1] - 安踏体育、裕元集团及新秀丽被列为三大首推股 [1] 运动服装行业 - 预测明年中国运动服装零售额将按年增长3%至4% [1] - 大型品牌正优化零售渠道并加强产品功能创新 [1] 化妆品行业 - 预测明年中国化妆品行业预期录得低至中单位数增长 [1] 黄金珠宝行业 - 金价于2025年下半年出现波动 [1] - 产品涨价抵销增值税成本压力 [1] - 预期零售珠宝商销量或受影响 [1]

品牌形象与市场定位演变 - 公司过去是商务人士出差标配，具有精英气质和高价格的高端定位 [2] - 公司目前对高端箱包市场的统治力已显著褪色，不再是中产阶级首选，出镜率大幅降低 [3] - 品牌面临高端定位感知不足、设计平平无奇的问题，可能已被中产人群抛弃 [4] 产品质量与核心优势变化 - 社交平台出现大量质量负面评价，包括轮子易坏（使用不足两年坏三个）、塑料感强、托运后易损、不耐摔等 [3] - 公司最初以轻便、抗摔、耐磨的品质和实用性赢得消费者，即便价格较高也能被接受 [3] - 当前产品质量问题导致失去引以为傲的耐用优势，难以说服消费者为高价格买单 [3] 市场竞争与消费者需求变化 - 高端箱包市场竞争激烈，竞争对手在产品设计和高端品牌印象打造上不断进步 [3] - 年轻消费者（如Z世代）更看重外观时尚、好看、拍照效果，而非耐用性，公司主打的商务风（黑灰色）缺乏吸引力 [4] - 公司虽推出亮色产品和年轻化设计尝试吸引年轻人，但整体效果不明显，产品设计和颜值对比其他品牌不具备优势 [4] 销售渠道与品牌价值削弱 - 公司门店从高端商场专柜逐渐转移到奥特莱斯折扣货架，通过打折吸引消费者 [4] - 折扣策略容易削弱品牌高端印象，导致价格和受众群体模糊不清 [4] 财务表现恶化 - 2024年上半年净销售额16.617亿美元，同比减少6.0%（2023年同期17.685亿美元） [5][7] - 经营溢利2.384亿美元，同比减少24.2%（2023年同期3.147亿美元） [5][7] - 股权持有人应占溢利1.182亿美元，同比减少30.2%（2023年同期1.694亿美元） [5][7] - 毛利率59.2%，同比下降1.0个百分点（2023年同期60.2%） [7] - 经调整EBITDA利润率16.2%，同比下降2.7个百分点（2023年同期18.9%） [7] 核心问题与挑战 - 公司遭遇品牌老化问题，产品设计和品牌定位无法有效吸引当前消费者 [7] - 关键挑战在于重新找准市场定位，更贴近消费者需求 [7]