2025年，港交所通过IPO上市114家公司，创下近五年来港股IPO数量的新高，累计募资2858亿港元，位居全球交易所之首。 这标志着港股市场成功走出此前的低谷，实现了强劲复苏。相较于2023-2024年的低迷期，2025年的港股IPO市场展现出了世界级金融中心的韧性与活力。 目前仍有超过300家企业在港交所排队等待上市，市场储备项目充足。多家机构预测，在政策支持和全球资本关注下，2026年港股IPO市场的热度有望延 续，上市公司数量将超过120家，募资额或将进一步突破3000亿港元。 一、招股信息 | 公司名称 | 红星冷链(01641.HK) | | --- | --- | | 所属行业 | 冷链物流 | | 招股日期 | 12月31日～1月8日 | | 发行股数 | 总发行2326.3万股,其中10%为公开发 售,90%为国际配售 | | 分配机制 | 机制B | | 招股价 | 12.26港元 | | 每手股数 | 500股 | | 公司市值 | 12.05亿 | | 市盈率 | 14倍 | | 最小申购金额 | 6192港元 | | 公布中签 | 1月9日 | | 上市日期 | 1月13日 | | ...

时至年末，港股IPO持续活跃，投资者打新热情也依旧居高不下。数据显示，今年以来，港股打新胜率和表观收益 率均有明显提升，新股首日平均涨幅达38%，破发率仅有28%，创下近5年最佳水平。 在此情形下，近日已开启招股的又一只新股——红星冷链(01641)，自然进入了投资者的视野。 根据招股安排，红星冷链于2025年12月31日至2026年1月8日招股，拟全球发售2326.3万股H股，其中香港发售占 10%，国际发售占90%。发售价定为每股12.26港元，每手500股，入场费约6191.83港元，公司预计将于2026年1月13 日在联交所正式挂牌交易。 红星冷链本次发行已有基石投资者"保驾护航"，福慧达(香港)有限公司将按发售价每股发售股份12.26港元认购总金 额为人民币2000万元发售股份，这一安排既被视为产业投资者对公司长期价值的认可，也向市场传达了积极信号。 招股书显示，本次发售股份占全球发售完成后已发行股份总数的约23.7%，以招股价12.26港元与公司2024年净利润 计算，公司总市值约为12.03亿港元，市盈率约为13.04倍，较低的发行估值，一定程度上为上市后的股价上涨留出了 空间。 不过，估值上的 ...

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 （记者 曾健辉） 每经讯，福慧达12月31日发布公告称，为推进公司在相关产业领域的战略布局，在不影响公司主营业务 正常开展、确保公司经营资金需求的前提下，子公司福慧达（香港）有限公司已于2025年12月29日与红 星冷链（湖南）股份有限公司及相关方签署基石投资协议，参与其在香港上市相关股票认购，投资总额 为人民币2000万元。根据《公司章程》及《对外投资管理制度》相关规定，无需提交董事会及股东会审 议。 ...

根据全球公开发售文件，红星冷链(01641)此次计划全球发售2326.3万股H股，其中，香港发售占10%， 国际发售占90%。每股发售价12.26港元，H股每手买卖单位为500股。在此次发行中，红星冷链成功获 得福慧达(香港)有限公司作为基石投资者，按最终发售价承诺认购总值约2000万元人民币的发售股份。 2025年12月31日，中部地区冷冻食品仓储龙头红星冷链(湖南)股份有限公司(以下简称：红星冷链)正式 启动招股，至2026年1月8日结束，并计划于2026年1月13日正式以"1641"为股票代码在港交所挂牌上 市。 区域市场龙头地位稳固首创"仓储服务+交易平台"双轮驱动模式 红星冷链总部位于湖南省长沙市，主营业务为冷冻食品交易平台与冷冻仓储服务。根据灼识咨询报告， 按2024年收入计，在冷冻食品仓储服务领域，公司是中国中部地区和湖南省最大的服务商，市场份额分 别达到2.6%和13.6%。在冷冻食品门店租赁服务领域，公司是中国中部地区第二大、湖南省第一大服务 商，市场份额分别为8.8%和54.7%。 作为中部地区冷冻食品仓储龙头，红星冷链通过其独创的"仓储服务"与"交易平台"双轮驱动模式，将食 品冻库与冷冻 ...

上市计划与发行详情 - 公司于2025年12月31日启动招股，至2026年1月8日结束，计划于2026年1月13日在港交所以股票代码“1641”挂牌上市 [1] - 此次全球发售2326.3万股H股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，每股发售价12.26港元，每手买卖单位为500股 [1] - 发行成功获得福慧达(香港)有限公司作为基石投资者，按最终发售价承诺认购总值约2000万元人民币的发售股份 [1] 市场地位与商业模式 - 按2024年收入计，公司是中国中部地区和湖南省最大的冷冻食品仓储服务商，市场份额分别达到2.6%和13.6% [2] - 在冷冻食品门店租赁服务领域，公司是中国中部地区第二大、湖南省第一大服务商，市场份额分别为8.8%和54.7% [2] - 公司首创“仓储服务+交易平台”双轮驱动模式，将食品冻库与冷冻食品门店租赁相结合，服务于冷冻食品供应链中的批发商及零售商 [2] - 公司位于长沙的两大基地总设计库容超过100万立方米（可用库容逾23万吨），往绩记录期间利用率超过88.0%，截至2025年6月30日已为逾700位客户提供服务 [2] - 公司用于冷冻食品门店租赁的场地超过3.6万平方米，租用率超过94.0% [2] 财务表现与盈利能力 - 2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年6月30日止6个月，公司收入分别为人民币2.37亿元、人民币2.02亿元、人民币2.34亿元、人民币1.12亿元及人民币1.18亿元 [3] - 同期毛利率分别为50.1%、57.7%、52.8%、54.2%及53.3% [3] - 同期净利润分别为人民币7910万元、人民币7530万元、人民币8290万元、人民币4130万元及人民币3970万元 [3] - 同期净利润率分别为33.4%、37.3%、35.5%、36.7%及33.6% [3] - 报告期内公司毛利率始终维持在50%以上，净利润率稳定在33%至38%之间，显著高于中国冷链仓储行业约8%-12%的平均利润率水平 [4] 行业背景与募资用途 - 自2021年“十四五”冷链物流发展规划发布以来，中国冷链物流市场步入高质量发展新阶段 [5] - 2024年冷冻食品冷链服务收入中，加工服务占主导（65.3%），物流服务合计占34.1%，其中运输服务占物流服务份额的79.2% [5] - 公司所专注的仓储服务是物流服务中专业壁垒较高的关键环节，市场规模相对集中 [5] - 公司计划将约57.5%的募集资金用于在未来四年新建一座加工厂及扩建冷冻食品仓储仓库，配备加工设备及系统，以提供冷冻食品加工服务 [5] - 约12.8%的募集资金将用于升级现有业务中使用的设备、信息技术基础设施及软件，包括投资人工智能技术 [5] - 约19.7%的募集资金将用于未来的战略收购与合作，以完善产业一体化，巩固公司在全冷链生态系统中的地位 [5]

上市与招股信息 - 公司于2025年12月31日至2026年1月8日进行招股，计划于2026年1月13日在港交所主板上市 [3][5] - 本次全球发售2326.3万股，每股招股价12.26港元，每手500股，入场费约6191.83港元 [3][5] 公司业务与模式 - 公司是一家冷冻食品仓储服务及冷冻食品门店租赁服务提供商，总部位于湖南长沙，业务模式为将食品冻库与冷冻食品门店租赁相结合，连接供应链中的批发商与零售商 [3][9][10] - 公司在长沙市经营两个冷冻食品仓储基地，截至2025年12月21日，总设计库容超过100万立方米，或超过23万吨的可用库容 [3][10] - 公司业务遍及湖南省及全国其他八个省份，截至2025年6月30日，已为超过700位客户提供服务 [3][11][12] 运营与客户数据 - 在往绩记录期间，公司食品冻库的平均利用率超过88.0% [3][10] - 在往绩记录期间，公司冷冻食品门店租赁的平均利用率超过94.0% [15][16] - 公司前10位客户的平均合作期约为14年，客户包括冷冻食品行业中的知名商家 [3][13][14] - 截至2025年6月30日止6个月，约79.8%的冷冻食品仓储客户同时使用公司的冷冻食品门店租赁服务 [18] 财务业绩 - 截至2025年6月30日止6个月，公司收入约为1.18亿元人民币，同比增长约5.1% [4][18] - 同期，公司净利润约为3968.3万元人民币，同比减少约3.8% [4][19] - 2022至2024财年，公司收入分别为2.37亿元、2.34亿元、2.02亿元人民币 [18] - 2022至2024财年，公司净利润分别为8288万元、7911.2万元、7531.2万元人民币 [19] - 2022至2024财年及2025年中期，公司毛利率分别为57.7%、53.3%、52.8%、50.1% [19] 募资用途 - 计划在未来四年建造一座新加工厂及新冷冻食品仓储仓库，以提供冷冻食品加工服务 [7] - 计划升级现有设备、信息技术基础设施及软件，包括投资人工智能技术 [7] - 计划在未来四年寻求战略收购及合作伙伴关系，以完善产业链一体化 [7] - 部分募资将用作营运资金及其他一般公司用途 [7] 竞争优势与业务生态 - 公司提供全面、协同的冷冻食品仓储服务和冷冻食品门店租赁服务 [20] - 公司通过整合装卸服务、干线物流和其他增值服务，与合作伙伴共同开发出提供全方位服务的冷链生态系统，为客户提供完整的冷链解决方案 [17][20] - 公司拥有自动化技术的技术基础设施以及经验丰富的管理团队 [20] - 冷冻食品门店租赁服务场所是批发商及零售商的中心枢纽，多元化的商家社区创造了充满活力的生态系统 [15]

Hongxing Coldchain (Hunan) Co., Ltd. 紅星冷鏈(湖南)股份有限公司 股份代號：01641 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 聯席保薦人、整體協調人、聯席全球協調人、聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人 Hongxing Coldchain (Hunan) Co., Ltd. 紅星冷鏈(湖南)股份有限公司 C M Y CM MY CY CMY K ai1767000321284_Project 1202 Cover V17I_CN_spine 18mm_OP.pdf 1 29/12/2025 下午5:25 重要提示 閣下如對本招股章程的任何內容有任何疑問，應諮詢獨立專業意見。 Hongxing Coldchain (Hunan) Co., Ltd. 紅星冷鏈（湖南）股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 全球發售 | 全球發售項下的發售股份數目 | ： | 23,263,000股H股 | | --- | --- | --- | | 香港發售股份數目 | ： | 2,326,500股H股（可予重新分配） | | 國際發售股份數目 發售價 | ： ： | 2 ...

香港交易及結算所有限公司、香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）及香港中央結算有限公司 （「香港結算」）對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表 示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任 何責任。 除本公告另有界定者外，本公告所用詞彙與紅星冷鏈（湖南）股份有限公司（「本公司」）日期為 2025年12月31日的招股章程（「招股章程」）所界定者具有相同涵義。 本公告僅作參考用途，並不構成收購、購買或認購任何證券的邀請或要約。本公告並非招股 章程。於決定是否投資發售股份前，有意投資者應閱讀招股章程，以便了解下文所述有關全 球發售的詳細資料。有關發售股份的任何投資決定，應僅依據招股章程所提供的資料作出。 本公告不會直接或間接於或向美國（包括其領土及屬地、美國任何州及哥倫比亞特區）發佈、 刊發、派發。本公告並不構成或組成在美國境內或於任何其他司法管轄區要約或招攬購買或 認購證券的一部分。發售股份並無亦不會根據1933年美國證券法（經不時修訂）（「美國證券法」） 或美國任何州或其他司法管轄區的證券法登記。發售股份不得在美國境內提呈發售、出售、 質押或以其他方 ...

公司上市进展 - 红星冷链(湖南)股份有限公司于12月24日更新了港交所聆讯后资料集 [1] - 此次更新意味着公司港交所IPO已通过聆讯 [1]

财务数据 - 2022 - 2025 年上半年营收分别为 2.367 亿、2.018 亿、2.336 亿、1.123 亿和 1.18 亿元[41][69][72][184] - 2022 - 2025 年上半年净利润分别为 7910 万、7530 万、8290 万、4130 万和 3970 万元[41][43][88][184] - 2022 - 2025 年上半年毛利率分别为 50.1%、57.7%、52.8%、54.2%和 53.3%[41][69][78][98][184] - 2022 - 2025 年上半年净利率分别为 33.4%、37.3%、35.5%、36.7%和 33.6%[41][43][88][98][184] - 2024 - 2025 年上半年销售成本增长 7.2%，从 1.102 亿增至 1.159 亿[76] - 2024 - 2025 年上半年冷冻食品存储服务毛利润增长 4.9%，从 4170 万元增至 4380 万元，毛利率从 55.2%降至 53.9%[85] - 2024 - 2025 年上半年租赁服务毛利润增长 16.7%，从 1330 万元增至 1550 万元，毛利率从 61.4%增至 65.3%[85] - 2024 - 2025 年上半年装卸服务毛利润下降 34.6%，从 400 万元降至 260 万元，毛利率从 31.5%降至 23.0%[87] - 2024 - 2025 年上半年其他服务毛利率从 74.8%降至 53.4%[87] 市场与份额 - 2024 年中国冷冻食品存储服务市场规模为 256 亿元，预计 2029 年达 351 亿元，2025 - 2029 年复合年增长率为 6.5%[44] - 2024 年中国冷冻食品空间租赁服务市场规模为 22 亿元，预计 2029 年达 29 亿元，2025 - 2029 年复合年增长率为 6.0%[44] - 2024 年公司在华中、湖南冷冻食品存储服务市场收入市场份额分别为 2.6%和 13.6%，中国市场份额为 0.7%[40] - 2024 年在冷冻食品空间租赁服务市场，华中、湖南市场份额分别为 8.8%和 54.7%，中国市场份额为 1.9%[40] 运营数据 - 公司自有冷冻食品存储设施总设计存储容量超 100 万立方米，可用存储容量超 23 万吨，利用率超 88%，服务超 700 家客户[39] - 2022 - 2025 年上半年冷冻食品存储业务总可用存储容量利用率分别为 96.7%、94.3%、88.1%、94.8%和 83.8%[56] - 南方冷冻食品存储基地可用总存储容量从 2023 年 12 月 31 日的 130,352 吨增至 2024 年 12 月 31 日的 206,594 吨，存储容量利用率从 99.0%降至 90.5%[59] - 北方冷冻食品存储基地客户购买的存储容量从 2022 年 12 月 31 日的 20,400 吨降至 2025 年 6 月 30 日的 11,011 吨[62] - 北方冷冻食品存储基地客户数量从 2022 年 12 月 31 日的 279 家降至 2025 年 6 月 30 日的 23 家，续约率从 2022 年的 56.5%降至 2023 年的 21.9%[62] - 冷冻食品交易空间租赁总建筑面积在 2022 - 2025 年期间维持在 30,431 平方米左右，交易空间入住率保持在 94.1% - 96.4%之间，续约率保持在 90.2% - 95.6%之间[64] 未来展望 - 2025 年预计净利润下降，源于冷冻食品存储服务和装卸服务板块[116] - 2025 年冷冻食品存储服务、装卸服务和其他业务毛利率预计同比下降[118] - 公司计划未来四年建设新加工厂和冷冻食品仓库、升级设备和 IT 基础设施、进行战略收购和合作、补充营运资金[114][177] 风险因素 - 吸引和留住关键人才竞争激烈，管理团队变动可能扰乱业务[192] - 中国冷链物流服务行业变化或放缓可能影响公司业务和增长前景[193] - 战略联盟面临分享专有信息、交易对手不履约和费用增加等风险[194] - 未来收购和整合新资产及业务可能分散资源，影响现有业务[195] - 全球和地区宏观经济条件变化等可能影响公司业务增长和运营结果[197] - 中美贸易争议高关税可能影响冷冻食品空间租赁客户业务[197] - 无法获得或维持政府补助或优惠税收待遇可能产生不利影响[199] - 公司扩张业务增长策略可能无法成功实施或达预期效果[200]