上市申请进展 - 红星冷链于10月28日向港交所提交的上市申请材料被正式受理，联席保荐人为建银国际和农银国际 [3] - 公司曾于2025年4月25日首次递表 [3] 业务模式与核心服务 - 公司是冷冻食品门店租赁服务及冷冻食品仓储服务提供商，业务模式将冷冻食品门店租赁与食品冻库相结合，以连结冷冻食品供应链中的批发商及零售商 [5] - 冷冻食品门店租赁服务主要向批发商及零售商出租门店用于开展交易，收取门店月租金及每月溢价，价格取决于门店具体位置 [5] - 冷冻食品仓储服务向客户提供冷冻食品库容及相关仓库管理服务，包括货物分拣、分类包装、存货盘点追踪等，并收取服务费 [5] 门店租赁业务运营规模 - 公司用于出租的门店场地占地超过36,000平方米 [5] - 往绩记录期间门店租用率超过94.0%，成为湖南省冷冻食品行业的核心枢纽 [5] 仓储服务业务运营规模 - 公司在长沙拥有自营食品冻库，总设计库容超过一百万立方米，即可用库容逾230,000吨 [6] - 往绩记录期间冻库利用率超过88.0% [6] - 截至2025年6月30日，公司已为超过700位客户提供服务 [6]

IPO申请概况 - 公司于近期第二次向港交所递交IPO申请，联席保荐人为建银国际和农银国际，首次申请于2024年4月25日递交并于半年后失效 [1] - 此次IPO募集资金计划用于新建加工厂及冷冻食品仓储仓库、升级现有设备与IT基础设施、战略收购及补充营运资金 [1] 业务概况与市场地位 - 公司核心业务为冷冻食品仓储服务，2025年上半年该业务收入占比达68.8% [2] - 公司是中国中部地区第二大冷冻食品门店租赁服务提供商（2024年市场份额8.8%），同时也是湖南省最大提供商（市场份额54.7%） [7] - 在冷冻食品仓储服务市场，公司是中国中部地区和湖南省最大的提供商，2024年在中部地区和湖南省的市场份额分别为2.6%和13.6% [7] 财务表现 - 报告期内营收分别为2.37亿元（2022年）、2.02亿元（2023年）、2.34亿元（2024年）和1.18亿元（2025年上半年） [8][9] - 同期净利润分别为7911.2万元（2022年）、7531.2万元（2023年）、8288万元（2024年）和3968.3万元（2025年上半年） [8][9] - 2025年上半年出现“增收不增利”现象，营收同比增长5.08%至1.18亿元，但净利润同比下滑3.83%至3968.3万元 [9] 核心业务运营指标 - 冷冻食品仓储服务收入从2022年的1.37亿元增长至2024年的1.60亿元，2025年上半年为8118.8万元 [3] - 门店租赁服务的门店租用率报告期内保持稳定，介于94.1%至96.4%之间 [4] - 门店租赁续租率呈现下降趋势，从2022年的95.6%降至2025年上半年的90.2% [4] 长沙基地运营情况 - 南部基地库容利用率从2022年的98.9%降至2025年上半年的88.2% [5] - 南部基地每吨月均冷冻食品仓储费从79.4元降至70.7元 [5] - 南部基地续租率从97.9%降至90.6% [5] - 北部基地运营数据下滑更为严重，客户购买的库容从2.04万吨降至约1.1万吨，库容利用率从85%大幅降至45.9% [7] - 北部基地客户数量从279家降至23家，累计降幅达91.76% [7] 财务状况与流动性 - 2023年及2024年出现流动负债大于流动资产的情况，流动比率均低于0.6 [10] - 截至2025年6月30日，流动资产为1.54亿元，流动负债为1.52亿元，流动净额为274.7万元 [11] 供应商集中风险 - 报告期内，向前五大供应商的采购额占比分别为78.1%、89.2%、86.4%和90.6% [10] - 向单一最大供应商的采购额占比分别为41.2%、54.1%、48.1%和51.5% [10] 公司治理与股东情况 - 控股股东集团合计控制公司已发行股本总额的70.97%，其中红星实业持股58.25% [12] - 报告期内累计派息2.4亿元，其中2024年派息1.4亿元，超过同期净利润8288万元 [13] 员工与合规情况 - 截至2025年上半年末，公司共有353名员工，其中仓储人员占比约69.4% [13][14] - 报告期内累计欠缴员工社保和住房公积金达1680万元，可能面临最高约1330万元的潜在罚款 [13]

上市申请与公司概况 - 红星冷链(湖南)股份有限公司于2025年10月28日向港交所主板提交上市申请书，此为该公司年内第二次递表，联席保荐人为建银国际和农银国际 [1] - 公司是冷冻食品门店租赁服务及冷冻食品仓储服务提供商，总部位于湖南省长沙市，其业务模式结合门店租赁与食品冻库，连接冷冻食品供应链中的批发商及零售商 [3] - 公司业务包括向冷冻食品批发商及零售商出租门店用于交易，并收取月租金及溢价；同时提供冷冻食品仓储及相关管理服务，并收取服务费 [3] 业务规模与市场地位 - 公司门店租赁场地面积超过36,000平方米，往绩记录期间租用率超过94.0%，是湖南省冷冻食品行业的核心枢纽 [4] - 公司自营食品冻库总设计库容超过一百万立方米（可用库容逾230,000吨），往绩记录期间利用率超过88.0%，截至2025年6月30日已服务逾700位客户 [4] - 按2024年收入计，公司是中国中部地区第二大冷冻食品门店租赁服务提供商（市场份额8.8%）及湖南省第一大提供商（市场份额54.7%），全国市场份额为1.9% [4] - 按2024年收入计，公司是中国中部地区和湖南省最大的冷冻食品仓储服务提供商，在中部地区和湖南省的市场份额分别为2.6%及13.6%，全国市场份额为0.7% [4] 行业前景 - 中国冷冻食品门店租赁服务市场规模预计将从2024年的人民币22亿元增至2029年的人民币29亿元，年复合增长率为6.0% [6] - 中国冷冻食品仓储服务市场2024年规模为人民币256亿元，预计到2029年将达到人民币351亿元，2025年至2029年预计年复合增长率为6.5% [6] 财务业绩 - 公司2022年、2023年、2024年全年收入分别约为人民币2.37亿元、2.02亿元、2.34亿元，2025年上半年收入为人民币1.18亿元 [6] - 公司2022年、2023年、2024年全年期内利润分别为人民币7911.2万元、7531.2万元、8288万元，2025年上半年期内利润为人民币3968.3万元 [6] - 根据财务简表，公司2024年全年收入为人民币233,576千元，毛利率为52.8%，税前利润率为47.6%，净利润率为35.5% [7] - 公司2025年上半年收入为人民币118,048千元，毛利率为53.3%，税前利润率为45.2%，净利润率为33.6% [7]

上市申请概况 - 红星冷链(湖南)股份有限公司于10月28日向港交所主板提交上市申请书，此为该公司年内第二次递表[1] - 联席保荐人为建银国际和农银国际[1] 业务模式与运营规模 - 公司是冷冻食品门店租赁服务及冷冻食品仓储服务提供商，总部位于湖南长沙，自2006年成立[3] - 业务模式将冷冻食品门店租赁与食品冻库相结合，连结冷冻食品供应链中的批发商及零售商[3] - 冷冻食品门店租赁服务主要向批发商及零售商出租门店用于开展交易业务，收取门店月租金及每月溢价[3] - 冷冻食品仓储服务向客户提供冷冻食品库容及相关仓库管理服务，收取服务费[3] - 公司门店场地占地超过36,000平方米，往绩记录期间租用率超过94.0%[4] - 公司于长沙的自营食品冻库总设计库容超过一百万立方米（可用库容逾230,000吨），往绩记录期间利用率超过88.0%，截至2025年6月30日已为逾700位客户提供服务[4] 市场地位 - 按2024年收入计，公司是中国中部地区第二大冷冻食品门店租赁服务提供商，市场份额为8.8%，是湖南省第一大提供商，市场份额为54.7%，在中国的市场份额为1.9%[4] - 按2024年收入计，公司是中国中部地区和湖南省最大的冷冻食品仓储服务提供商，在中国中部地区和湖南省的市场份额分别为2.6%及13.6%，在中国的市场份额为0.7%[4] - 公司仅于湖南省运营[5] 行业前景 - 中国冷冻食品门店租赁服务市场规模预计将从2024年的人民币22亿元增加至2029年的人民币29亿元，年复合增长率为6.0%[6] - 中国冷冻食品仓储服务市场2024年规模达到人民币256亿元，预计到2029年将达到人民币351亿元，2025年至2029年的年复合增长率为6.5%[6] 财务业绩 - 2022年、2023年、2024年及2025年截至6月30日止六个月，公司收入分别约为2.37亿元、2.02亿元、2.34亿元、1.18亿元人民币[6] - 同期，年/期内利润分别为7911.2万元、7531.2万元、8288万元、3968.3万元人民币[6] - 2022年、2023年、2024年及2025年截至6月30日止六个月，毛利率分别为50.1%、57.7%、52.8%、53.3%[7] - 同期，除税前利润率分别为44.2%、50.0%、47.6%、45.2%[7] - 同期，年/期内利润率分别为33.4%、37.3%、35.5%、33.6%[7]