业绩总结 - 公司2023年收入为237.68亿元，归母净利为28.01亿元，同比增长5.1%和45.5%[2] - 公司2023H2归母净利同比增长32.4%，主要受原材料成本下行和毛利率改善贡献[3] - 公司2023H2电商及新零售营收增长7.6%，预计产品结构持续改善，驱动盈利提升[3] 未来展望 - 2024年预测公司净利为31.08亿元，维持“增持”评级[5] - 公司2023A至2026E净利润呈现逐年增长趋势，2023A至2025E分别为2,801亿元、2,923亿元和3,012亿元[4] - 公司2023A至2026E毛利润分别为8,011亿元、8,011亿元、8,846亿元和9,300亿元[4] - 公司2023A至2026E营业收入分别为23,768亿元、25,175亿元、26,324亿元和 27,254亿元[4] 其他新策略 - 公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，分析师具备证券投资咨询执业资格[7] - 评级分为股票评级和行业评级，根据市场表现分为增持、谨慎增持、中性和减持[14][14] - 报告发布后的12个月内的市场表现作为比较标准，股票投资评级根据涨跌幅分为不同等级[14]

分组1 - 麦格理发布研究报告，给予恒安国际“跑赢大市”评级，下调2024及25财年净收益预测[1] - 公司去年下半年的销售同比升1.3%，逊于麦格理预测[1] 分组2 - 恒安纸巾和尿片销售额分别增长2.7%和3.5%，较去年上半年的增速有所放缓[2] - 卫生棉销量同比跌2.3%，相信是由于木浆价格下跌导致售价竞争加剧[2] - 公司的纸巾业务去年进一步获得市场份额，卫生棉业务在2024年初至今有良好增长势头[2] - 纸巾面临激烈竞争，公司或会加强促销以刺激增长[2]

业绩总结 - 恒安国际2023年业绩符合预期，销售额同比增长5.1%[1] - 纸巾业务销售额同比增长12%，高端产品组合持续获得正面反馈[1] - 恒安国际2023年销售额为23,768百万人民币，同比增长5.1%[4] - 纸巾销售占销售结构的比重为57.8%，同比增长3.7%[4] - 毛利率为33.7%，较去年同期下降0.3%[4] - 经营利润率为16.7%，同比增长4.1%[4] 未来展望 - 2024年展望：预计核心业务呈现低个位数增长，公司将在上半年加大营销费用的投放[1] - 恒安国际2024年预计收入将从2023年的237.68亿元增长至2024年的245.83亿元[6] - 预计2024年的税前利润将达到43.28亿元，较2023年的36.05亿元有显著增长[6] - 公司的ROE预计将从2023年的14.0%增长至2024年的15.5%[6] 其他 - 分析员个股评级定义中，买入表示预期个股未来12个月的总回报高于相关行业[7] - 分析员行业评级定义中，领先表示分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标竿指数具吸引力[8]

财务数据 - 2023年度收入为2376.79亿元人民币，同比增长5.1%[2] - 公司总资产为402,159,010千元，较2022年的423,372,420千元有所下降[5] - 公司现金及银行存款为18,189,943千元，较2022年的18,667,492千元有所下降[5] - 公司总负债为19,586,050千元，较2022年的22,561,505千元有所下降[6] - 公司每股收益基本为2.415元人民币，同比增长45.8%[2] - 公司权益持有人应占利润为280.05亿元人民币，同比增长45.5%[2] 业务表现 - 集团电商及新零售销售占比上升至约30.1%，同比增长约17.7%[28] - 集团高端产品销售同比增长超过10.0%[29] - 集团紙巾业务销售收入大幅上升约12.2%，达到约137.48亿人民币，市场份额处于领先地位[44] - 集团紙巾业务销售占整体收入约57.8%，预期二零二四年将保持快速增长[45] - 集团预计「褲型」系列产品按年同比增长超过73.4%，将继续推广和升级该系列产品[39] 未来展望 - 集团预期2024年的衛生巾業務銷售收入將保持穩定增長[35] - 集团预计2024年婴儿纸尿裤业务销售能够保持稳定增长[53] - 集团将继续扩大新零售渠道在总销售中的占比，致力于开发更高质量的产品和保持稳定的价格策略[41] - 集团将继续研发和推出除衛生巾以外的女性健康护理用品，稳步发展女性健康护理产业[42]

公司概况 - 公司使命是“追求健康，你我一起成长”[2] - 恒安国际的目标是建立高效的企业管理团队，发展高素质、有职业道德、有敬业精神的员工队伍[3] - 恒安国际集团有限公司主要从事在中国和某些境外市场制造、分销和销售个人卫生用品[17] - 公司股份自1998年12月起在香港联合交易所上市[19] 财务表现 - 恒安国际的中期报告显示，核心业务部门（纸巾、卫生巾、一次性纸尿裤）收入为110.55亿元人民币，同比增长15.1%[7] - 毛利率为31.0%，经营利润为17.02亿元人民币，净利润为12.26亿元人民币，同比分别下降9.8%和4.0%[7] - 每股收益基本为1.055元人民币，同比下降4.0%[7] - 截至2023年6月30日止六个月，公司收入为122.05亿元人民币，较去年同期112亿元人民币增长8.6%[9] - 公司毛利为37.89亿元人民币，略低于去年同期的39.42亿元人民币[9] - 2023年上半年，公司净利润为12.27亿元人民币，较去年同期的12.92亿元人民币略有下降[10] - 公司财务费用净额为-1.60亿元人民币，较去年同期的-0.77亿元人民币有所增加[10] - 本期总综合收益为13.02亿元人民币，较去年同期的14.22亿元人民币略有下降[11] - 公司资产总额为483.97亿元人民币，较去年同期的423.37亿元人民币增长14.3%[12] - 公司股本为12.33亿元人民币，其他储备为32.82亿元人民币，留存收益为166.30亿元人民币[13] - 公司非流动负债为40.60亿元人民币，流动负债为277.11亿元人民币[13] - 截至2023年6月30日，公司的股本为123,345千元，其他储备为3,282,113千元，留存收益为16,630,235千元，总权益为20,280,037千元[14] - 2023年上半年，公司營運活動產生的淨現金为1,938,954千元，投資活動產生的淨現金为-2,709,232千元，融資活動產生的淨現金为5,431,320千元[15] 会计准则 - 本中期簡明合併財務資料是根据香港会计准则第34号“中期财务报告”编制的[23] - 中期簡明合併財務資料不包括所有通常包含在年度合并财务报表中的附注[23] - 本中期簡明合併財務資料的会计政策与截至2022年12月31日止年度合并财务报表一致[26] - 本集团已评估新准则及对准则的修订对其中期财务状况和经营表现并无重大影响[29] - 新准则要求公司对在初始确认时产生等额应付税和可抵扣暂时性差异的交易进行遞延稅項[31] 风险管理 - 本集团的活动承受着多种的财务风险，包括市场风险、信用风险和流动性风险[43] - 截至2023年6月30日，金融负债的合同未贴现现金流出没有重大变动[47] - 金融工具按照公允价值分为第一层、第二层和第三层，且在2023年6月30日没有重大层级转移[49] 业务发展 - 集团三大核心业务板块（纸巾、卫生巾和纸尿片业务）上半年收入同比增长约15.1%[doc=125] - 预计2023年下半年集团整体收入将继续保持显著增长[doc=126] - 集团电商销售占比增至约29.0%，同比增长约30.0%[doc=127] - 高端产品系列如「雲感柔膚」、「Q • MO」和「萌睡褲」受到消费者青睐，销售持续增长[doc=128] - 集团持续推进产品升级和高端化布局，以满足消费者对高品质卫生护理用品的需求，提高竞争力[doc=136]

财务表现 - 二零二三年六月三十日止六个月收入达到人民币12,204,605千元，同比增长9.0%[2] - 核心业务部分收入（纸巾、卫生巾、纸尿片）达到人民币11,054,709千元，同比增长15.1%[2] - 毛利率为31.0%[2] - 公司权益持有人应占利润为人民币1,225,768千元，同比下降4.0%[2] - 每股收益基本为人民币1.055[2] - 每股收益摊薄为人民币1.055[2] - 财务收益为人民币157,570千元[4] - 财务费用为人民币317,951千元[4] - 流动资产中现金及银行存款为人民币26,749,710千元，较上期大幅增长[6] - 非流动资产中物业、机器及设备为人民币7,122,130千元，较上期持平[6] - 本公司截至2023年6月30日止六个月的股本为123,345人民币千元，留存收益为16,630,235人民币千元[8] - 本公司截至2023年6月30日止六个月的營運活動產生的淨現金为1,938,954人民币千元，已付所得稅为359,602人民币千元[9] 会计准则和风险管理 - 本中期简明合并财务数据已经审阅，但未经审计[11] - 本中期简明合并财务数据根据香港会计准则第34号“中期财务报告”编制，不包括所有附注[12] - 本中期简明合并财务数据所采用的会计政策与截至2022年12月31日止的年度财务报表一致[13] - 新准则对本公司的中期财务状况和经营表现没有重大影响，包括香港财务报告准则第17号保险合同等[15] - 集团未在2022年12月31日之后的司法管辖区实施新税法或补充税法，因此未确认或披露支柱二所得税相关递延税项资产和负债[16] - 集团将反映減免和新披露在2023年12月31日截至年度合并财务报表中[17] - 集团正在评估新颁布的会计准则、对准则的新解释、修订和解释的全面影响[19] - 管理层在编制中期简明合并财务数据时，作出了对影响会计政策应用和报告资产、负债、收入和支出金额的判断、估计和假设[20] - 管理层在中期简明合并财务数据中应用了与截至2022年12月31日年度合并财务报表相同的重大判断和估计[21] - 集团的财务风险包括市场风险、信用风险和流动性风险，中期简明合并财务数据未包括所有财务风险管理信息和披露，应与截至2022年12月31日年度合并财务报表一起阅读[22] 资产负债表 - 2023年6月30日，公司的物业、机器及设备总值为7122.13亿元人民币，较2022年6月30日的7171.98亿元人民币略有下降[50] - 公司土地使用权和物业租赁费用分别为1163.90亿元人民币和26.35亿元人民币[51] - 公司使用权资产折旧分别为土地使用权16.12亿元人民币和物业10.24亿元人民币[52] - 公司应收账款和应收票据净值为2838.82亿元人民币，较2022年底的2931.89亿元人民币略有下降[53] - 公司长期银行定期存款、有限制银行存款和现金及银行存款总额为28645.65亿元人民币，较2022年底的21563.28亿元人民币有显著增长[55] - 公司应付账款、应付票据和其他应付款及预提费用总额为37656.54亿元人民币，较2022年底的45922.32亿元人民币有所下降[56] - 公司应付账款和应付票据中，1-30天的金额为10609.44亿元人民币，31-180天的金额为11197.53亿元人民币[57] - 公司借款总额为23859.99亿元人民币，其中短期银行贷款占比最大，为15402.88亿元人民币[58] 业务发展 - 集团的电商销售占比进一步上升至接近29.0%，按年增长约30.0%[74] - 集团整体毛利下跌约3.9%，达到约人民币3,788,550,000元，毛利率下跌至约31.0%[76] - 2023年上半年，恒安公司衛生巾業務銷售收入約为人民幣3,219,295,000元，同比增幅約2.9%[80] - 衛生巾業務毛利率同比下降約3.5百分點至約61.8%，但預期下半年將有所改善[81] - 集團推出升級及高端產品，如「萌睡褲」系列，带动整体衛生巾業務銷售增长[83] - 集團计划推出升级版的「萌睡褲」，以吸引更多消费者并提高产品渗透率[84] - 集团将继续研发和推出除衛生巾以外的女性健康護理用品，稳步发展女性健康護理產業[85] - 2023年上半年，集团紙巾業務銷售收入大幅上升约22.7%至约人民幣7,170,110,000元[87] - 集团预期紙巾業務的毛利率将在下半年持续改善[88] - 集团濕紙巾業務近年保持强劲增长，电商渠道的销售增长超过40.0%，社区团购等新兴渠道也录得超过40.0%增长[89] - 集团将继续拓宽销售渠道，力争最

公司使命与核心价值观 - 公司使命是追求健康、共同成长[2] - 公司秉承「追求健康，你我一起成长」的使命，聚焦主业、提升品牌、长期主义三大核心策略[18] - 公司使命是"追求健康你我一起成长"，秉承"诚信、拼搏、创新、奉献"的企业精神[84] 财务表现与业务发展 - 公司2022年的收入为22,615,878千元，净利润为1,925,249千元[7] - 二零二二年恒安国际集团的收入约为22,615,878,000元，同比增长8.8%[11] - 恒安国际集团的應佔利潤约为1,925,249,000元，同比下降10.6%[12] - 集团在新消费模式下持续发展电商及新零售渠道业务[13] - 集团成人紙尿褲業務銷售持续增长，占整体业务销售的23.7%[14] - 集团电商销售占比上升至约26.9%，其他新销售渠道也取得增长[20] - 集团预期二零二三年收入将继续增长[20] - 集团二零二二年纸巾业务销售收入大幅增长，达到约人民币12,248,011,000元，同比增长约24.4%[26] - 集团预计二零二三年毛利率将保持稳定，但受木浆价格上涨影响，二零二二年毛利率下跌至约20.7%[26][28] - 集团的高端纸巾产品表现理想，其中"云感柔肤"系列销售增长接近80.0%，占整体纸巾销售超过10.0%[29] - 集团濕紙巾业务保持良好增长势头，电商渠道销售增长超过46.0%，占纸巾销售比超过34.0%[29] - 集团计划继续推广"褲型"系列产品，预计推出升级版的"萌睡褲"，以吸引更多消费者并提高产品渗透率[29] - 集团将继续致力于研发和推出女性健康护理用品，以抓住国内消费升级带来的增长机遇[27] - 集团将继续拓展新零售渠道，加强与母婴店、养老院和医院的合作，以支持成人健康护理产品业务的长远发展[32] 公司治理与股东权益 - 公司董事会认为，现有董事会成员在专业知识、技能和经验方面保持平衡，符合公司的治理要求[89] - 公司每年定期举行董事会会议，确保董事出席并讨论议程事项[93] - 股东可根据公司法要求召开股东特别大会，需持有不少于10%的股本并有投票权[147] - 公司已设立多种途径与股东沟通，包括企业通讯、股东大会、股份过户处服务等[153] - 公司已通过股东大会通过修订的组织章程大纲和细则，已发布在公司和联交所网站上[157]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年公司收入为22,615,878千元人民币，较2021年的20,790,144千元人民币增长8.8%[1][2] - 2022年公司毛利率为34.0%，较2021年的37.4%有所下降[1] - 2022年公司经营利润为2,869,154千元人民币，较2021年的4,543,591千元人民币下降36.9%[1][2] - 2022年公司权益持有人应占利润为1,925,249千元人民币，较2021年的3,273,601千元人民币下降41.2%[1][2] - 2022年公司每股基本收益和摊薄收益均为人民币1.657元，较2021年的人民币2.786元下降40.5%[1][2] - 2022年公司应收账款周转期为48日，较2021年的56日缩短[1] - 2022年公司制成品周转期为43日，较2021年的50日缩短[1] - 2022年公司流动比率为1.4倍，较2021年的1.2倍有所提高[1] - 2022年公司回报率为9.9%，较2021年的17.2%下降[1] - 2022年公司总负债为22,561,505千元人民币，较2021年的23,012,298千元人民币有所下降[5] - 2022年集团收入为22,615,878千元人民币，2021年为20,790,144千元人民币，同比增长8.78%[8][10] - 2022年年度利润为1,949,300千元人民币，2021年为3,290,204千元人民币，同比下降40.75%[8][10] - 2022年本公司权益持有人应占利润为1,925,249千元人民币，2021年为3,273,601千元人民币，同比下降41.19%[8][10] - 2022年非流动资产增加1,327,206千元人民币，2021年为640,396千元人民币，同比增长107.25%[9][10] - 2022年物业、机器及设备及投资性房地产折旧开支为799,889千元人民币，2021年为790,280千元人民币，同比增长1.22%[9][10] - 2022年使用权资产折旧开支为53,694千元人民币，2021年为46,503千元人民币，同比增长15.46%[9][10] - 2022年摊销开支为33,410千元人民币，2021年为34,118千元人民币，同比下降2.07%[9][10] - 2022年12月31日总资产为42,337,242千元人民币，2021年为42,292,748千元人民币，同比增长0.11%[9][10] - 2022年12月31日总负债为22,561,505千元人民币，2021年为23,012,298千元人民币，同比下降2.00%[9][10] - 2022年公司收入较去年上升8.8%至约22,615,878,000元[25] - 2022年公司整体毛利下跌约1.1%至约7,689,499,000元，毛利率下跌至约34.0%[27] - 2022年公司经营利润下跌约36.9%至约2,869,154,000元[28] - 2022年公司权益持有人应占利润约为1,925,249,000元，同比下降约41.2%[28] - 2022年公司全年股息为每股1.40元，总派发金额为1,626,970,000元，占公司权益持有人应占利润约84.5%[29] - 2022年12月31日，集团现金及银行存款等约215.63亿元（2021年12月31日：222.83亿元），银行贷款及其他贷款约170.30亿元（2021年12月31日：182.27亿元）[63] - 2022年12月31日，集团负债比率改善至约87.2%（2021年12月31日：95.7%），净负债比率约为负23.2%（2021年12月31日：负21.3%）[66] - 年内集团资本性开支约为13.27亿元（2021年：6.40亿元）[67] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年公司电商销售占比进一步上升至接近约26.9%，其他新销售渠道占比超13.0%[26] - 公司坚守理性稳定的定价策略，加速产品升级及高端化布局，带动整体卫生巾业务销售增长[30] - 2022年卫生巾业务销售收入约61.56亿元，同比升幅约0.7%，占集团整体收入约27.2%[32] - 2022年卫生巾业务全年毛利率下跌约3.7个百分点至约66.8%[33] - 2022年纸巾业务销售收入大幅上升约24.4%至约122.48亿元，占集团整体收入约54.2%[37] - 2022年纸巾业务毛利率下跌至约20.7%[38] - 2022年“云感柔肤”系列纸巾销售录得接近80.0%的增长，占整体纸巾销售超10.0%[39] - 2022年湿纸巾业务销售收入约8.42亿元，录得接近14.5%的销售增长，占纸巾业务销售比例为约6.9%[39] - 2022年纸巾业务于电商渠道的销售增长超46.0%，占纸巾销售比超34.0%[39] - 2022年线上到线下(O2O)平台及社区团购等新兴渠道录得超17.0%增幅[39] - 2022年公司年度化产能保持为约142万吨，2023年将在多地增加产能[40] - 2022年纸尿裤业务销售下跌约1.4%至约12.02亿元，占集团整体收入约5.3%[42] - 全年毛利率轻微下跌至约36.9%（2021年：37.7%），2022年下半年纸尿裤业务毛利率环比上半年约35.3%有所改善[43] - 其他收入同比下跌约16.7%至约人民币30.0946亿元（2021年：人民币36.1174亿元），原材料贸易业务收入显著下跌至约人民币16亿元（2021年：约人民币25亿元）[47] - 家居用品业务收入为约人民币3.25962亿元（2021年：人民币3.14614亿元），同比上升约3.6%，占集团收入约1.4%（2021年：1.5%）[48] - 医疗用品收入约人民币2.72922亿元（2021年：人民币1.08065亿元），其他业务整体毛利率上升至约19.7%（2021年：11.0%）[51] - 海外渠道全年收入为约人民币20.86791亿元（2021年：人民币17.0926亿元），占集团整体销售比例约9.2%（2021年：8.2%）[52] - 马来西亚皇城集团全年营业额同比上升约17.1%至人民币4.11704亿元（2021年：人民币3.51553亿元），占集团整体销售比例约1.8%（2021年：1.7%）[53] - 2022年集团电商渠道销售收入增长超过26.8%至约人民币61亿元（2021年：约人民币48亿元），占集团整体销售比例上升至约26.9%（2021年：23.1%）[56] 公司费用及税收相关情况 - 2022年政府奖励收入546,165千元，现金及现金等价物利息收入330,056千元，长期与短期定期存款利息收入537,444千元[11] - 2022年所得税费用883,986千元，其中当期所得税费用770,263千元，中国代扣代缴股息税176,016千元[12] - 2022年借款利息费用扣除资本化利息后为466,638千元，2021年为464,225千元[11] - 2022年员工福利费用（包括董事酬金）2,134,375千元，较2021年的1,946,671千元有所增加[11] - 公司中国大陸附属公司一般按25%缴纳企业所得税，部分高新企业及西部开发区认可工业类别公司按15%缴税[12][13] - 公司向香港投资者分派2008年1月1日后大陆附属公司利润按5%缴扣繳税，向其他外国投资者按10%缴税[14] - 本年度销售及行政费用约为48.89亿元，同比上升约8.0%，占整体收入比例降至约21.6%（2021年：21.8%）[59] - 因人民币贬值，集团营运汇兑转盈为亏至约9.13亿元（2021年：收益约1.09亿元）[60] 公司融资及贷款情况 - 2022年公司借款总计17,029,952千元，2021年为18,227,095千元[22] - 2022年公司发行多期短期融资券，利率在2.10%-2.50%之间，金额共计4,500,000千元[22] - 2022年3 - 6月，集团发行四批短期融资券总额45亿元，票面利率2.1% - 2.5%，为期180日并已全额偿还[64] - 银行贷款及其他贷款年利息率浮动在约0.4% - 5.2%之间（2021年：0.4% - 3.7%之间）[65] - 2023年2月，集团发行第一批超短期融资券，总金额15亿元，票面利率2.40%，180天后到期[68] 公司股权及员工相关情况 - 2022年1月18日，集团授出4474.7万份购股权；12月21日，授出152.6万份购股权[70][71] - 2022年12月31日，集团共聘用约23000名员工[73] - 截至2022年底共有雇员约23000人，女性员工占比为58%，雇员培训总时数超过26万小时，管理岗位晋升人数78人，员工加入工会的比率为100%[88] 公司社会责任及可持续发展情况 - 标普全球S&P CSA企业可持续发展评估得分超越78%的同行，明晟MSCI ESG评级由B级提升至BB级[77] - 2022年为四川省阿坝州马尔康市灾区捐赠价值52万元卫生产品，为四川省广安市困难妇女和女童捐赠总值173万元物资，为关爱新晋江人募捐倡议捐赠1900万元现金及物资[82] - 2022年温室气体排放强度为0.67吨二氧化碳当量/万元销售额，造纸板块单位产品能耗为0.31吨标煤，造纸白水回用率大于99%，造纸板块吨纸耗水量为5.6吨[83] - 2022年六家造纸公司均通过FSC/CoC认证，纸浆供应商100%拥有FSC或森林认证体系认可计划(PEFC)体系证书[84] - 2022年未发生因工死亡事件，职业病发生率为0，因工伤损失工作日数为2883天[90] - 2022年荣获「机构投资者 — 最佳环境、社会及企业管治(ESG)」、「中国上市公司最具社会责任品牌」等奖项[78] - 2021年度附属福建恒安家庭生活用品有限公司被评为「绿色工厂」，2022年获「绿色可持续发展贡献奖」[85] - 2022年携手厦门大学打造中高层管理者培养项目EDP成长计划等多元化培训项目[87] 公司未来规划 - 公司拟向2023年5月29日名列股东名册的股东派发末期股息，每股普通股人民币0.70元（2021年为人民币0.70元），若议案通过将于2023年6月2日派发[100] - 为确定出席2023年5月22日股东周年大会并投票的资格，公司于2023年5月17日至22日暂停办理股份过户登记手续[101] - 为确定收取拟派末期股息的资格，公司于2023年5月29日至30日暂停办理股份过户登记手续[102] - 公司计划聚焦纸巾、卫生巾及纸尿裤三大核心业务，开发升级产品、拓展新市场[95] - 公司将提升旗下产品品牌形象，优化产品结构，推进高端化进程[96] - 公司将优化组织架构，提升团队执行效率，改善基建和供应链效率[97] - 公司计划在福建内坑建立新的升级基地，在孝感、湖南及广东云浮等地扩充纸巾产能，新产能预计2024年投产[98] - 公司将重塑“安儿乐”品牌，优化“Q • MO”产品，期待2023年婴儿纸尿裤业务销售恢复稳定增长[44] - 公司会投放更多资源发展成人健康护理用品，拓展国内及东南亚市场份额[45] - 公司将持续拓展电商品牌旗舰店及新兴渠道，完善线上线下无缝全渠道消费体验[57] - 预计木浆价格成本回落的正面影响将在下半年反映在纸巾业务成本上，届时毛利率将有所改善[93] 公司财务报表审核及合规情况 - 审核委员会已与管理层讨论并审阅截至2022年12月31日止年度的合并财务报表[103] - 公司年内无赎回上市股份，公司或附属公司无购买、出售或赎回公司上市股份[105] - 公司年内符合联交所上市规则附录十四所载的“企业管治守则”适用守则条文[106] 宏观经济环境情况 - 2022年中国GDP按年增长3.0%，社会消费品零售总额按年下降0.2%[24] 准则生效影响情况 - 多项新订和经修订准则于2022 - 2024年生效，对集团财务状况和经营表现无重大影响[7][8]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年上半年收入为112.00021亿元，较2021年同期的99.73914亿元增长12.3%[10] - 2022年上半年毛利率为35.2%，2021年同期为39.4%[10] - 2022年上半年经营利润为18.85753亿元，较2021年同期的25.40583亿元下降25.8%[10] - 2022年上半年公司权益持有人应占利润为12.76191亿元，较2021年同期的18.60292亿元下降31.4%[10] - 2022年上半年基本每股收益和摊薄每股收益均为人民币1.098元，2021年同期均为人民币1.574元[10] - 2022年上半年本期利润为12.91618亿元，2021年同期为18.68550亿元[15] - 2022年上半年本期总综合收益为14.21524亿元，2021年同期为18.51142亿元[17] - 2022年6月30日公司总资产为47,051,156千元，较2021年12月31日的42,292,748千元增长11.25%[18] - 2022年6月30日公司总负债为27,139,675千元，较2021年12月31日的23,012,298千元增长17.94%[19] - 2022年6月30日公司总权益为19,911,481千元，较2021年12月31日的19,280,450千元增长3.27%[19] - 2022年上半年公司综合总收益为1,421,524千元，其中本期利润1,291,618千元，外币折算差额129,906千元[20] - 2022年上半年与所有者交易合计使权益减少790,493千元，主要因已派末期股息等[20] - 2022年上半年经营活动产生的净现金为21.24023亿元，2021年为22.14898亿元[21] - 2022年上半年投资活动产生的净现金为31.82282亿元，2021年为27.27007亿元[21] - 2022年上半年融资活动产生的净现金为31.69399亿元，2021年为8.58976亿元[21] - 2022年上半年现金及现金等价物净增加84.75704亿元，2021年为58.00881亿元[21] - 2022年6月30日现金及现金等价物为208.88836亿元，2021年为173.77234亿元[21] - 2022年上半年购入物业、机器及设备等非流动资产支出3.45563亿元，2021年为2.83001亿元[21] - 2022年上半年借入借款153.13615亿元，2021年为123.83815亿元[21] - 2022年上半年偿还借款111.35917亿元，2021年为93.92491亿元[21] - 2022年上半年集团收入为112.00021亿元，2021年同期为99.73914亿元，同比增长12.3%[43][44] - 2022年上半年公司权益持有人应占利润为12.76191亿元，2021年同期为18.60292亿元，同比下降31.4%[43][44] - 2022年上半年非流动资产增加为5.23581亿元，2021年同期为2.85766亿元，同比增长83.2%[43][44] - 2022年上半年折旧开支为4.01342亿元，2021年同期为3.92734亿元，同比增长2.2%[43][44] - 2022年上半年摊销开支为0.18054亿元，2021年同期为0.1629亿元，同比增长10.8%[43][44] - 截至2022年6月30日，集团总资产为470.51156亿元，2021年同期为422.92748亿元，同比增长11.2%[43][44] - 截至2022年6月30日，集团总负债为271.39675亿元，2021年同期为230.12298亿元，同比增长17.9%[43][44] - 2022年上半年政府奖励收入250,754千元，2021年为153,643千元[46] - 2022年上半年长期与短期银行定期存款利息收入268,088千元，2021年为365,697千元[46] - 2022年上半年员工福利（包括董事薪酬）1,062,776千元，2021年为983,834千元[46] - 2022年上半年所得税费用504,282千元，2021年为547,335千元[47] - 2022年上半年本公司权益持有人应占利润1,276,191千元，2021年为1,860,292千元[49] - 2022年上半年每股基本收益1.098元，2021年为1.574元[49] - 2022年拟派中期股息每股0.70元，合计813,485千元，2021年为每股1.00元，合计1,175,121千元[51] - 2022年6月派发2021年末期股息813,485千元，相当于999,601千元港元[52] - 截至2022年6月30日使用权资产合计11.26亿元，租赁负债合计3618.6万元；2021年12月31日使用权资产合计9.79亿元，租赁负债合计2845万元[54] - 2022年上半年使用权资产折旧2908.4万元，利息费用73.3万元，短期及低价值租赁开支3900.4万元；2021年分别为2276.5万元、64.2万元、4526万元[56] - 2022年上半年租赁现金付款总额5071.8万元，2021年为4845.6万元[56] - 截至2022年6月30日应收账款及应收票据净值32.87亿元，2021年12月31日为29.7亿元[57] - 截至2022年6月30日长期银行定期存款等合计27.69亿元，2021年12月31日为22.28亿元[59] - 截至2022年6月30日应付账款等合计3722.87万元，2021年12月31日为4020.75万元[60] - 截至2022年6月30日借款合计22.89亿元，2021年12月31日为18.23亿元[63] - 2022年6月30日集团平均银行借款及其他借款有效年利息率约1.70%，2021年12月31日为2.08%[63] - 2022年6月30日公司有短期融资券合计4.5亿元，利率在2.10% - 2.50%之间[64] - 2022年6月30日物业等作抵押取得银行贷款5180万元，2021年12月31日为6111万元[65] - 2022年6月30日借款为22,885,013千元，较2021年6月30日的23,713,385千元有所下降[66] - 2022年上半年公司收入约为人民币112亿元，较去年同期大幅上升约12.3%[81] - 2022年上半年公司整体毛利约为人民币39.42亿元，轻微上升约0.3%，毛利率下跌至约35.2%[82] - 2022年上半年经营利润约为人民币18.86亿元，下跌约25.8%[82] - 2022年上半年公司权益持有人应占利润约为人民币12.76亿元，同比下降约31.4%，扣除营运汇兑亏损同比下降约10.9%[82] - 董事会宣布派发2022年中期股息每股人民币0.70元，金额约为人民币8.13亿元，维持约60%的派息比率[82] - 2022年公司销售及行政费用为21.41亿元，同比上升约11.5%，占整体收入比例降至19.1%[93] - 因人民币贬值，公司营运汇兑转盈为亏至3.68亿元[94] - 2022年6月30日，公司现金及存款约276.93亿元，短期融资券45亿元，银行贷款及其他贷款约183.85亿元[96] - 2022年3 - 6月公司发行四批短期融资券总额45亿元，票面利率2.1% - 2.5%[96] - 2022年6月30日，公司负债比率为116.5%，净负债比率约为 - 24.5%[96][97] - 2022年期内公司资本性开支约5.24亿元[97] - 2022年上半年公司收入112.00021亿元，较2021年同期99.73914亿元增长12.3%[139] - 2022年上半年公司毛利率35.2%，2021年同期为39.4%[139] - 2022年上半年公司经营利润18.85753亿元，较2021年同期25.40583亿元下降25.8%[139] - 2022年上半年公司权益持有人应占利润12.76191亿元，较2021年同期18.60292亿元下降31.4%[139] - 2022年上半年基本每股收益和摊薄每股收益均为人民币1.098元，2021年同期为1.574元[139] - 截至2022年6月30日止六个月，公司收入为11,200,021千元，2021年同期为9,973,914千元，同比增长12.3%[144] - 2022年上半年经营利润为1,885,753千元，2021年同期为2,540,583千元，同比下降25.8%[144] - 2022年上半年本期利润为1,291,618千元，2021年同期为1,868,550千元，同比下降30.9%[144][146] - 2022年上半年公司权益持有人应占每股基本收益为人民币1.098元，2021年同期为人民币1.574元，同比下降30.2%[144] - 2022年6月30日，公司总资为47,051,156千元，2021年12月31日为42,292,748千元，同比增长11.2%[147][148] - 2022年6月30日，公司总负债为27,139,675千元，2021年12月31日为23,012,298千元，同比增长17.9%[148] - 2022年6月30日，公司总权益为19,911,481千元，2021年12月31日为19,280,450千元，同比增长3.3%[148] - 2022年上半年其他综合损失中外币折算差额为129,906千元（-23,333 + 153,239），2021年同期为-17,408千元[146] - 2022年6月30日，公司非流动借款为2,082,897千元，2021年12月31日为739,342千元，同比增长181.7%[148] - 2022年6月30日，公司流动借款为20,802,116千元，2021年12月31日为17,487,753千元，同比增长18.9%[148] - 2022年1月1日公司权益总额为19280450千元，6月30日为19911481千元[149] - 2022年上半年综合总收益为1421524千元，其中其他储备增加119181千元，留存收益增加1276191千元[149] - 2022年已派2021年末期股息使权益减少815604千元[149] - 2022年上半年营运活动产生的净现金为2124023千元，2021年为2214898千元[150] - 2022年上半年投资活动产生的净现金为3182282千元，2021年为2727007千元[150] - 2022年上半年融资活动产生的净现金为3169399千元，2021年为858976千元[150] - 2022年现金及现金等价物净增加8475704千元，2021年为5800881千元[150] - 2022年1月1日现金及现金等价物为12339816千元，6月30日为20888836千元[150] - 2022年上半年集团收入112.00021亿元，2021年同期为99.73914亿元，同比增长12.3%[172][173] - 2022年上半年集团经营利润18.85753亿元，2021年同期为25.40583亿元，同比下降25.8%[172][173] - 2022年上半年除所得税前利润17.959亿元，2021年同期为24.15885亿元，同比下降25.7%[172][173] - 2022年上半年本期利润12.91618亿元，2021年同期为18.6855亿元，同比下降30

财务数据关键指标变化 - 2021年公司权益持有人应占利润率为15.7%，2020年为20.5%，2019年为17.4%，2018年为18.5%，2017年（经重列）为21.0%[4] - 2021年基本每股收益为2.786元，2020年为3.864元，2019年为3.285元，2018年为3.151元，2017年（经重列）为3.149元[4][6] - 2021年制成品周转期为50日，2020年为49日，2019年为43日，2018年为41日，2017年为46日[4] - 2021年应收账款周转期为56日，2020年为57日，2019年为53日，2018年为46日，2017年为51日[4] - 2021年流动比率为1.2倍，2020年为1.4倍，2019年为1.3倍，2018年为1.3倍，2017年为1.3倍[4] - 2021年负债比率为95.7%，2020年为107.3%，2019年为120.9%，2018年为145.1%，2017年为118.5%[4] - 2021年净负债比率为 - 21.3%，2020年为 - 16.1%，2019年为 - 7.6%，2018年为 - 9.9%，2017年为 - 11.5%[4] - 2021年收入为20,790,144千元，2020年为22,374,001千元，2019年为22,492,845千元，2018年为20,513,881千元，2017年（经重列）为18,079,560千元[6] - 2021年年度利润为3,290,204千元，2020年为4,608,442千元，2019年为3,917,103千元，2018年为3,807,133千元，2017年为3,801,456千元[6] - 2021年总资产为42,292,748千元，2020年为44,440,925千元，2019年为43,238,775千元，2018年为45,652,152千元，2017年为38,898,040千元[7] - 2021年公司收入约人民币207.90亿元，较2020年的223.74亿元下跌7.1%[12] - 2021年公司权益持有人应占利润约人民币32.74亿元，2020年为45.95亿元；每股基本收益约人民币2.786元，2020年为3.864元[12] - 2021年董事会建议派发末期股息每股人民币0.70元，2020年为1.30元；全年股息为每股人民币1.70元，2020年为2.50元[12] - 公司2021年全年收入约207.9亿元，较去年下跌7.1%（2020年：223.74亿元）[19] - 公司2021年整体毛利约77.72亿元，下跌17.8%（2020年：94.56亿元），毛利率降至37.4%（2020年：42.3%）[19] - 公司2021年经营利润约45.44亿元，下跌28.9%（2020年：63.92亿元）[21] - 公司2021年公司权益持有人应占利润约32.74亿元，同比下降28.8%（2020年：45.95亿元）[21] - 公司2021年每股基本收益约2.786元（2020年：3.864元）[21] - 公司2021年全年股息为每股1.70元（2020年：2.50元），总派發金额为19.89亿元（2020年：29.58亿元）[21] - 公司2021年以约9.37亿元回购2422万股（2020年：1.54亿元回购340万股），年内共以约29.3亿元回馈股东，占公司权益持有人应占利润约89.4%（2020年：67.7%）[21] - 2021年12月31日，公司现金及银行存款等约222.83亿元，2020年为239.71亿元；境内公司债券为零，2020年为9.99亿元；银行贷款及其他贷款约182.27亿元，2020年为198.37亿元[34] - 2021年公司资本性开支约6.40亿元，2020年为5.87亿元[34] - 2021年银行贷款及其他贷款年利息率约0.4% - 3.70%，2020年约0.54% - 4.30%[34] - 2021年12月31日，公司负债比率降至约95.7%，2020年为107.3%；净负债比率约为负21.3%，2020年为负16.1%[34] - 2021年公司总收入207.9亿元，2020年为223.74亿元，其中福江地区2021年收入70.18亿元，占比33.8%，2020年收入67.74亿元，占比30.3%[87] - 2021年董事局于10月6日派发中期股息每股1元，合共11.75121亿元，2020年为每股1.2元，合共142.7625亿元[88] - 董事会建议2021年派发末期股息每股0.7元，合共8.13485亿元，2020年为每股1.3元，合共153.0799亿元[88] - 2021年公司慈善及其他捐款约2108.9万元，2020年为2375.8万元[89] - 2021年12月31日公司可分派予股东的储备为75.81252亿元，2020年为81.68828亿元[90] - 2021年支付八位高級管理人員報酬，2020年為九位[99] - 2021年薪酬港幣500,000以下人數為0，2020年為2；港幣500,001 - 港幣1,000,000人數2021年和2020年均為6；港幣1,000,001 - 港幣1,500,000人數2021年和2020年均為1；港幣1,500,001 - 港幣2,000,000人數2021年為1，2020年為0[100] - 2021年度公司产生的收入约为人民币207.90亿元[136] - 2021年公司收入为20,790,144千元，2020年为22,374,001千元[146] - 2021年公司年度利润为3,290,204千元，2020年为4,608,442千元[146][147] - 2021年公司每股基本收益为人民币2.786元，2020年为人民币3.864元[146] - 2021年公司总综合收益为3,275,776千元，2020年为4,588,982千元[147] - 2021年公司总资产为42,292,748千元，2020年为44,440,925千元[148] - 2021年公司总权益为19,280,450千元，2020年为19,661,474千元[148] - 2021年公司总负债为23,012,298千元，2020年为24,779,451千元[149] - 2021年公司非流动负债中的借款为739,342千元，2020年为2,492,618千元[149] - 2021年公司流动负债中的借款为17,487,753千元，2020年为18,343,682千元[149] - 2021年1月1日股本为125,366千元，2021年12月31日为123,345千元[152] - 2021年度利润为3,273,601千元，综合总收益为3,268,302千元[152] - 2021年已派末期股息1,530,799千元，已派中期股息1,175,121千元[152] - 2021年股份回购金额为936,732千元，股份注销涉及股本减少2,021千元[152] - 2021年营运活动产生的净现金为4,603,606千元，投资活动产生的净现金为2,676,064千元[156] - 2021年融资活动使用的净现金为6,486,513千元[156] - 2021年现金及现金等价物净增加793,157千元，12月31日现金及现金等价物为12,339,816千元[156] - 2020年1月1日股本为125,654千元，2020年12月31日为125,366千元[154] - 2020年度利润为4,594,815千元，综合总收益为4,592,157千元[154] - 2020年已派末期股息1,487,109千元，已派中期股息1,427,625千元[154] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年电商销售占整体销售约23.1%，其他新销售渠道的销售占整体销售比例超10.0%[12] - 2021年成人纸尿裤业务销售占整体纸尿裤业务销售约20.8%[13] - 2021年西北地区收入7.50亿元，占总收入3.6%；2020年为8.52亿元，占比3.8%[14] - 2021年华北地区收入10.23亿元，占总收入4.9%；2020年为10.50亿元，占比4.7%[15] - 2021年华东地区收入28.60亿元，占总收入13.8%；2020年为33.11亿元，占比14.8%[15] - 2021年香港及澳门地区收入19.19亿元，占总收入9.2%；2020年为22.63亿元，占比10.1%[15] - 公司2021年电商销售占比提升至23.1%（2020年：19.1%），新销售管道销售占比超10%[19] - 公司2021年卫生巾业务销售收入约61.17亿元，跌幅约8.1%（2020年：66.55亿元），占集团整体收入接近29.4%（2020年：29.7%）[22] - 公司卫生巾业务毛利率大致维持稳定，为约70.5%[22] - 2021年公司纸巾业务销售收入下跌约5.2%至98.42429亿元，占集团整体收入约47.3%[24] - 2021年公司毛利率下跌至26.4%，产能保持至约142万吨[25] - 国内婴儿纸尿裤市场预计2023年规模增长至约630亿元，较2022年增长13.10%[26] - 公司旗下高档升级婴儿纸尿裤“Q • MO”销售同比增长约18.6%，占比提升至约26.2%[26] - 公司成人纸尿裤业务销售占整体纸尿裤业务销售约20.8%[26] - 2021年公司纸尿裤业务销售收入下跌约14.5%至约12.19445亿元，占集团整体收入约5.9%[26] - 2021年纸尿裤业务毛利率下跌至约37.7%[27] - 2021年其他收入及家居用品业务收入同比下跌约7.7%至约36.1174亿元[28] - 公司湿纸巾全年销售收入为7.35612亿元，占纸巾业务销售比例增加至约7.5%[26] - 公司纸尿裤通过电商及母婴渠道的销售占比分别提高至接近50%及超过14.5%，传统渠道销售加速下跌超20%[26] - 原材料贸易业务收入约25亿元，医疗用品收入约1.08亿元，较2020年的3.26亿元下降[29] - 皇城集团业务收入约3.52亿元，同比下降11.8%，占集团整体销售比例约1.7%，较2020年的1.8%略有下降[29][30] - 家居用品业务收入约3.15亿元，同比下降21.4%，占集团收入约1.5%，较2020年的1.8%下降[29] - 海外渠道全年收入约17.09亿元，占集团整体销售比例约8.2%，较2020年的9.7%下降[30] - 电商渠道销售收入增长超10%至约48亿元，占集团整体销售比例上升至约23.1%，较2020年的19.1%上升[32] - 其他新渠道销售收入超20亿元，占集团整体销售占比约超10%[32] - 2021年个人卫生用品中卫生巾产品收入6116530千元，分部业绩2712686千元[86] - 2021年一次性纸尿裤产品收入1219445千元，分部业绩77951千元[86] - 2021年纸巾产品收入9842429千元，分部业绩422558千元[86] - 2021年其他业务收入3611740千元，分部业绩43245千元[86] - 2021年集团总收入20790144千元，分部业绩3256440千元[86] - 202