股本情况 - 截至2025年7月底，公司法定/注册股本总额为50,000美元，股份数500,000,000,000股，面值0.0000001美元，本月无变动[1] - 截至2025年7月底，已发行股份（不含库存股）1,749,442,062股，库存股0股，本月无变动[2] 购股计划 - 首次公开发售後购股权计划截至7月底股份期权5,800,000股，本月无变动[3] - 二零二四年购股权利计划截至7月授出125,740,000股，本月新增同数[3] - 本月授出购股权行使价每股0.380港元[3]

公司业绩与股价表现 - 心动公司预计2025年上半年收入不少于30.5亿元 同比增长约37% 预计净利润不少于7.9亿元 同比增加约215% [1] - 心动公司股价上涨24.41% 最新价70.600港元 总市值348.26亿港元 [2] - IGG股价上涨9.79% 最新价4.600港元 总市值53.23亿港元 [2] - 创梦天地股价上涨6.14% 最新价1.210港元 总市值21.38亿港元 [2] - 中手游股价上涨6.00% 最新价0.530港元 总市值15.88亿港元 [2] - 飞鱼科技股价上涨4.05% 最新价0.385港元 总市值6.74亿港元 [2] - 中旭未来股价上涨3.99% 最新价14.060港元 总市值74.83亿港元 [2] - 智傲控股股价上涨3.23% 最新价0.640港元 总市值2432万港元 [2] - 网龙股价上涨2.52% 最新价10.970港元 总市值58.28亿港元 [2] - 哔哩哔哩-W股价上涨2.32% 最新价180.800港元 总市值746.31亿港元 [2] - 游莱互动股价上涨2.04% 最新价0.050港元 总市值1亿港元 [2] 行业市场数据 - 2025年上半年国内游戏市场实际销售收入1680亿元 同比增长14.08% 创历史新高 [1] - 国内游戏用户规模达到6.79亿 创历史新高 [1]

行业表现 - 港股市场手游股集体走强 心动公司涨24.41% IGG涨9.79% 创梦天地涨6.14% 中手游涨6.00% 飞鱼科技涨4.05% 中旭未来涨3.99% 智傲控股涨3.23% 网龙涨2.52% 哔哩哔哩涨2.32% 游莱互动涨2.04% [1][2] - 国内游戏市场2025年上半年实际销售收入达1680亿元人民币 同比增长14.08% 创历史新高 [3] - 国内游戏用户规模达6.79亿人 创历史新高 [3] 公司业绩 - 心动公司预计2025年上半年收入不少于30.5亿元人民币 同比增长约37% [2] - 心动公司预计2025年上半年净利润不少于7.9亿元人民币 同比增加约215% [2]

购股情况 - 公司授予雇员108,240,000份购股[3] - 附带业绩目标购股股权总数103,240,000份[4] - 无附带业绩目标购股股权总数5,000,000份[4] 不同时间段行使购股数 - 2026 - 2031年行使附带及无附带目标购股股权数[4] - 2027 - 2031年行使附带及无附带目标购股股权数[4] - 2028 - 2031年行使附带及无附带目标购股股权数[4] - 2029 - 2031年行使附带及无附带目标购股股权数[4] - 2030 - 2031年行使附带及无附带目标购股股权数[4]

港股手游股表现 - 飞鱼科技(01022 HK)股价下跌超过9% [1] - 蓝港互动股价下跌超过5% [1] - 心动公司(02400 HK)股价下跌超过3% [1] - 哔哩哔哩(09626 HK)股价下跌超过3% [1] 行业整体趋势 - 港股手游板块多数公司呈现下跌态势 [1]

港股及A股市场表现 - 港股恒指站稳25500点，创2021年11月以来新高，A股沪指一度触及3600点关键点位 [2] - 港股游戏板块大涨4%，腾讯控股全天大涨4.94%至552.0港元/股，创2021年6月以来新高 [2] - 金山软件涨3.89%，网易-S涨2.59%，哔哩哔哩-W涨2.33%，心动公司涨1.56% [2] - 飞鱼科技单日涨幅最甚，大涨49.15% [3] - A股游戏板块涨幅不及港股，ST华通涨4.22%，吉比特涨3.14%，三七互娱涨1.73% [4] 游戏版号发放情况 - 7月共127款国产网络游戏和7款进口游戏获批，合计发放版号134个 [5] - 腾讯控股《召唤大冒险》、吉比特《大荒有妖兽》、巨人网络《名将杀》等国产游戏获批 [5] - 网易《暗黑破坏神 IV》与《漫威秘法狂潮》、腾讯《终极角逐》等进口游戏获批 [5] - 2025年至今已有946款新游戏拿到版号，其中国产游戏884款，进口游戏62款 [5] 行业发展趋势 - 游戏版号常态化趋势稳固，行业恢复快节奏发展步调 [6] - 暑期档各大厂商推出新作，手游产品倾向于强剧情、适度社交以提升生命周期及盈利预期 [6] - AI技术成为游戏行业降本增效的重要手段，有利于产业长期价值兑现 [8] 公司业绩表现 - 飞鱼科技预计2025年上半年纯利5500万-7000万元，上年同期亏损200万元 [7] - 创梦天地预计2025年上半年净利润2000万-5000万元，实现扭亏为盈 [7] - 中银国际预计腾讯2025年第二季度收入同比增长12%，线上游戏收入同比增长18% [7] - 汇丰研报预期网易第二季度收入同比增长11%，游戏收入整体增长约17% [8]

港股市场表现 - 7月23日港股全线大涨，恒生指数涨1.62%至25538.07点，恒生科技指数涨2.48%，恒生国企指数涨1.82% [2] - 全日大市成交额达3330.67亿港元，南向资金净流出13.20亿港元 [2] - 恒生综合指数涨1.49%至3836.38点，年初至今累计上涨28.60% [3] - 恒生中国企业指数涨1.82%至9241.20点，年初至今累计上涨26.77% [3] - 恒生科技指数涨2.48%至5745.74点，年初至今累计上涨28.59% [3] 互联网科技股表现 - 腾讯控股大涨4.94%，盘中突破550港元/股，市值重回5万亿港元大关至50594.48亿港元 [5][6] - 微信版本更新至8.0.61后新增语音输入功能按钮，该功能正在灰度上线中 [8] - 快手-W涨7.08%，百度集团-SW涨6.08% [3] - 飞鱼科技因游戏版号获批消息大涨49.15% [9][10] 中资券商股表现 - 国联民生涨5.46%，兴证国际涨5.17%，中州证券涨4.85%，华泰证券涨4.15%，中信建投证券涨3.88% [11] - 证券行业处于多重利好叠加期：A股新开户人数同比增长33%，港股IPO数量和融资规模同比大幅增长 [13] - 稳定币相关政策为券商在跨境支付、RWA等新兴业务领域打开成长空间 [13] 保险股表现 - 中国人寿涨3.34%，今年以来累计上涨51.44% [14][15] - 预计中资保险行业2025年上半年净利润同比增速为7.4% [18] - 利率变化、寿险合同确认时间差异及投资端基数是保险公司季度盈利增速波动主因 [18] 其他板块表现 - 蔚来汽车大涨8.97%，乐道L90全面开启动态试驾体验，预售价格27.99万元起 [19][20] - 雅江水电站相关板块集体回调，华新水泥跌9.37%，山水水泥跌超13%，东方电气跌超10% [21][22] - 雅鲁藏布江下游水电项目总投资达1.2万亿元，预计水泥需求总量2000万至3000万吨 [22]

不动产收购 - 公司计划以5030万元收购北京市朝阳区东三环中路39号的不动产资源，包括6间办公室及3个停车位 [2] - 收购物业当前处于出租状态，现有租约月租金范围为4.5万至6.4万元，最后一份租约将于2025年12月终止 [3] - 2023年和2024年该物业税后租金净收入分别为327.88万元和297.71万元，公司预计2025-2027年租金收入将达172.74万元、294.33万元和294.33万元 [3] - 收购资金占公司2024年底现金及等价物总额1亿元的50.3%，公司称此举为长期投资且不会对营运资金造成不利影响 [4] 财务表现 - 2024年公司营收2.77亿元，同比增长22.35%，但归母净利润亏损4439.40万元，同比由盈转亏 [2][5] - 现金及等价物从2023年底1.6亿元降至2024年底1亿元，主因购买5000万元定期存款、偿还600万元贷款及游戏推广支出 [4] - 游戏运营业务收入2.39亿元（占比86.29%），同比增长36.7%，主要受2024年8月推出的《一步两步》驱动 [5] 游戏业务分析 - 2024年网络游戏月平均消费用户(MPU)从2023年6000名降至5000名，手机RPG游戏MPU同比减少47.9%至4.9万人，休闲游戏MPU下降50.9%至15.5万人 [6] - HTML5游戏表现突出，新作《一步两步》带动MPU达6.9万人，公司计划2025年继续投资该游戏并推出多款新HTML5游戏 [6][7] - 公司战略聚焦长期运营《神仙道》《保卫萝卜》系列，计划2025年推出主机游戏《霓虹深渊2》 [7] 行业环境与战略 - 公司预计2025年在线游戏行业将面临竞争加剧、获客成本上升及消费者信心减弱的挑战，但HTML5游戏因便捷性展现增长潜力 [7] - 收购不动产被视为应对行业波动的策略之一，公司认为北京黄金地段物业能提供稳定租金回报 [3][4]

物业收购 - 公司以人民币5030万元收购北京市朝阳区东三环中路39号的6间办公室单位及3个停车位，总楼面面积分别为1770.22平方米和129.53平方米 [2] - 物业位于北京市黄金商业区，公司认为其策略位置和过往租金收入数据表明长期可带来稳定回报 [2] - 物业与公司北京办事处同属一个商业区，未来可重新指定为自用办事处以支持扩展需求 [2] 财务表现 - 2024年公司营业收入2.77亿元，同比增长22.35%，但归属母公司净亏损4439.40万元，同比由盈转亏 [3] - 游戏营运收入占比86.29%（2.39亿元），广告收益和授权收入分别占8.81%（2438.6万元）和4.78%（1324万元） [3] - 新推出的HTML5游戏"一步两步"表现突出，推动整体收入增长 [3] 业务策略 - 公司计划长期运营现有热门游戏如"神仙道"、"保卫萝卜"系列以维持稳定现金流 [3] - 将拓展海外市场以丰富收益来源 [3]

财务数据关键指标变化 - 2024年公司收益总额达人民币276.7百万元，同比增长22.4%[9] - 2024年公司毛利为人民币237,193千元，除税前亏损为人民币44,473千元，除税后亏损为人民币46,146千元[7] - 2024年母公司拥有人应占年内亏损为人民币44,394千元[7] - 2024年母公司普通权益持有人应占每股亏损基本及摊薄均为人民币0.03元[7] - 公司2024年收益总额同比增长22.4%至2.767亿元，母公司拥有人应占亏损4440万元[15] - “保卫萝卜4”2024年广告收益较2023年增长22.2%[15] - 公司收益从2023年约226.2百万元增至2024年约276.7百万元，增幅22.4%；销售成本从约31.7百万元增至约39.6百万元，增幅24.7%；毛利从约194.5百万元增至约237.2百万元，增幅22.0%[34][35][38][39] - 2024年游戏运营收益约238.8百万元，较2023年约174.7百万元增加约36.7%；广告收益从约18.7百万元增至约24.4百万元，增幅约30.3%；授权及知识产权相关收入从约28.0百万元减至约13.2百万元，减幅约52.7%[35][36] - 在线游戏分销收益从2023年约2.7百万元减至2024年约0.3百万元，减幅约88.8%；2023年有游戏开发服务收入约1865千元，2024年无此项收入[35][37] - 2024年销售及分销开支为约160356千元，2023年为约37494千元，增幅327.7%；行政开支从约54576千元减至约50529千元，减幅7.4%；研发成本从约64092千元增至约68265千元，增幅6.5%；融资成本从约3685千元增至约4130千元，增幅12.1%；其他开支从约3970千元增至约15242千元，增幅283.9%[34] - 2024年应占联营公司损益为1450千元，2023年为亏损400千元；除税前从盈利52560千元变为亏损44473千元；所得税开支从约380千元增至约1673千元，增幅340.3%；年内从盈利52180千元变为亏损46146千元[34] - 2024年母公司拥有人应占亏损44394千元，2023年盈利52013千元；非控股权益从盈利167千元变为亏损1752千元[34] - 2024年毛利率为85.7%，2023年为86.0%，保持稳定[39] - 其他收入及收益从2023年约2230万元降至2024年约1540万元，降幅约30.9%[40] - 销售及分销开支从2023年约3750万元增至2024年约1.604亿元，增幅约327.7%[41] - 行政开支从2023年约5460万元降至2024年约5050万元，降幅约7.4%[42] - 研发成本从2023年约6410万元增至2024年约6830万元，增幅约6.5%[43] - 融资成本从2023年约370万元增至2024年约410万元，增幅约12.1%[44] - 其他开支从2023年约400万元增至2024年约1520万元[45] - 所得税开支从2023年约40万元增至2024年约170万元，增幅约340.3%[46] - 2024年亏损约4610万元，2023年溢利约5220万元[47] - 2024年末集团流动资产净值约7100万元，较2023年末约1.434亿元减少约50.5%[48] - 2024年末现金及现金等价物总额约1.007亿元，较2023年末约1.607亿元减少约37.3%[49] - 2024年末公司按公允价值计量且变动计入相关项目的金融资产约1.258亿元，2023年末为1.47亿元[51] - 公司2024年12月31日资产负债比率为29.0%，2023年12月31日为25.1%[75] - 公司2024年资本开支总额约为0.7百万元，较2023年的2.6百万元减少约73.5%[76] 各条业务线表现 - 2024年公司推出三款新游戏，两款为HTML5游戏，一款为虚拟现实游戏[10] - 游戏“一步两步”于2024年12月荣登微信小游戏畅销榜前十名，2025年1月跻身第八位[10] - 现有游戏“神仙道”系列持续带来稳健收益，“保卫萝卜4”日活用户温和增长，“保卫萝卜”主题盲盒取得显著成功[10] - 2024年公司推出三款以HTML5游戏为主的新游戏，“一步两步”在2025年1月微信小游戏畅销榜排名升至第八位[14] - “保卫萝卜”阿波计划2024年新增6个产品系列，年底产品系列总数达13个[16] - 公司2024年推出48款“保卫萝卜”知识产权授权小商品[17] - 2024年游戏运营收益约为人民币238.8百万元，较2023年的约174.7百万元增加约36.7%[27] - 2024年网络、RPG、休闲、PC、HTML5、主机游戏收益分别为10,196千元（占比3.7%）、57,944千元（占比21.0%）、76,924千元（占比27.8%）、2,257千元（占比0.8%）、89,974千元（占比32.5%）、1,516千元（占比0.5%）；2023年分别为12,094千元（占比5.4%）、60,770千元（占比26.9%）、98,058千元（占比43.3%）、2,170千元（占比0.9%）、258千元（占比0.1%）、1,324千元（占比0.6%）[27] - 2024年8月1日推出的“一步两步”于2025年1月攀升至微信小游戏畅销榜第八位[26] - 2024年12月31日，RPG手机和网络游戏累计注册用户约235.7百万户，其中网络游戏约173.4百万户，手机游戏约62.3百万户；休闲游戏累计启动下载约737.4百万次；HTML5游戏累计注册用户约43.8百万户；PC游戏累计售出约2.3百万份；主机游戏累计售出约593,000份[28] - 截至2024年12月，RPG手机和网络游戏MAU合共约0.2百万名，其中手机游戏约0.1百万名，网络游戏约0.1百万名；休闲游戏MAU约4.3百万名；HTML5游戏MAU约2.3百万名[28] - 网络游戏MPU从2023年约6000名降至2024年约5000名，降幅16.7%；手机RPG游戏MPU从约94000名降至约49000名，降幅47.9%；休闲游戏MPU从约316000名降至约155000名，降幅50.9%；2024年HTML5游戏MPU约为69000名[29][30] - 网络游戏ARPPU从2023年约181.4元降至2024年约181.0元，降幅0.2%；手机RPG游戏ARPPU从约53.7元增至约98.1元，增幅82.7%；休闲游戏ARPPU从约25.9元增至约41.3元，增幅59.5%；2024年HTML5游戏ARPPU约为109.2元[29][32] - 收益增长主要因2024年8月1日推出“一步两步”，部分被“保卫萝卜4”收益减少抵消；销售成本增加因筹备发行新HTML5游戏使员工成本增加[36][38] - 2024年公司推出“一步两步”“Let's Plane”“野人快跑”等多款游戏[93] 管理层讨论和指引 - 2025年公司计划推出多款新HTML5游戏，投资“一步两步”，推出主机游戏“霓虹深渊2”[11] - 公司将提升“保卫萝卜4”表现，延伸至HTML5平台，扩大用户群[11] - 公司将发掘海外市场机遇，推广游戏，丰富收益来源[11] - 公司计划2025年推出多款新HTML5游戏和主机游戏“霓虹深渊2”[22] - 公司将继续运营“神仙道”“保卫萝卜”系列等现有热门游戏并发掘海外市场机遇[22] - 公司将继续开发阿波计划，推出新款手办模型，丰富知识产权授权产品类别并加大推广[23] - 公司通过多种线下渠道提高“保卫萝卜”知识产权曝光率以吸引新客户[23] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司运营面临法规监管、数据隐私、网络设施、游戏推出延迟等风险[18] - 董事会未宣派2024年度末期股息（2023年度：无）[25] - 2024年12月31日约89.5百万元银行贷款用于研发中心，以账面价值237.2百万元的土地使用权等作抵押[77] - 2024年12月31日公司有381名全职雇员，开发、营运、行政、销售及营销人员分别占比58.5%、21.8%、15.2%、4.5%[79] - 公司已采纳2024年购股权计划及2024年受限制股份单位计划[80] - 截至2024年12月31日止年度，集团营运未遭遇重大外币风险，未进行外币对冲[81] - 集团无重大计息资产或负债，预期利率变动对银行存款和贷款无重大影响，未采纳对冲政策[82] - 环境、社会及管治报告涵盖2024年1月1日至12月31日期间公司核心业务及中国和新加坡主要办事处绩效，较2023年报告无重大变动[88] - 公司获2024年度数字经济创新企业、2024年福建省综合实力前50家企业等多项奖项及认可[96] - 自2011年5月至2024年12月公司陆续发布多款游戏，如“神仙道”“保卫萝卜4”等[98] - 公司建立环境、社会及管治治理架构，董事会全面负责相关决策及汇报[99] - 公司承诺遵守互联网信息服务管理办法等多项游戏开发及营运相关法律法规[85] - 公司须遵守香港法例第622章公司条例等联交所主板上市公司相关规定[85] - 公司持续检讨及优化环保政策及常规，投入社会活动[84] - 公司欢迎投资者及持份者反馈意见，可通过电邮IR@feiyu.com联系[92] - 环境、社会及管治报告根据香港交易所《环境、社会及管治报告指引》编制，遵循重要性、量化、平衡及一致性原则[89] - 公司成立环境、社会及管治工作小组，由多部门代表组成，负责相关举措的制定、规划和协调[100] - 公司制定了温室气体排放、废弃物管理、能源消耗及水资源管理方面的环境目标，管理层至少每年检查一次进展[100] - 17项联合国可持续发展目标中，7项与公司可持续发展重点领域最为相关，公司为各领域制定了具体策略及目标[102] - 公司通过多种渠道与雇员、玩家/客户等持份者沟通，重视其意见以提高可持续发展表现[105] - 公司每年进行重要性评估，步骤包括识别议题、问卷调查、确定优先次序、分析结果和验证结果[106] - 重要性评估结果显示，“游戏创意及开发能力”等5项议题对持份者及公司最为重要[108] - 截至2024年12月31日，公司共有381名雇员，2023年为334名，全体雇员为全职[111] - 2024年男性雇员195名，女性雇员186名；2023年男性雇员139名，女性雇员219名[112] - 2024年北京、厦门、香港、新加坡的雇员分别为295名、84名、1名、1名；2023年北京、深圳、厦门、香港、新加坡的雇员分别为245名、6名、81名、1名、1名[114] - 2024年整体雇员流失比率为19%，2023年为33%[116] - 2024年公司向雇员提供总培训时数1379小时，2023年为1375小时[161] - 2024年男性受训雇员百分比为62.79%，平均培训时数为1.72小时；女性受训雇员百分比为37.21%，平均培训时数为4.73小时[162] - 2024年高级管理层受训雇员百分比为0.93%，平均培训时数为2.74小时；中级管理层受训雇员百分比为5.58%，平均培训时数为3.19小时；一般员工受训雇员百分比为93.49%，平均培训时数为3.03小时[162] - 过去三个年度公司无因工伤损失的工作日数，因工伤亡人数为零[157] - 本年度公司未识别有关集团雇佣及劳工常规的重大违法违规情况[110] - 本年度公司未收到有关工作不平等情况的投诉[120] - 2024年氮氧化物废气排放4.2千克，2023年为2.3千克；硫氧化物废气排放均为0.05千克；颗粒物废气排放2024年为0.31千克，2023年为0.17千克[177] - 2024年温室气体排放中范畴1为8.96二氧化碳当量吨，2023年为8.65二氧化碳当量吨；范畴2为363.45二氧化碳当量吨，2023年为508.37二氧化碳当量吨；总计2024年为372.41二氧化碳当量吨，2023年为517.02二氧化碳当量吨[177] - 2024年温室气体排放密度（按楼面面计）为0.05二氧化碳当量吨/平方米，2023年为0.07二氧化碳当量吨/平方米[177] - 2024年废弃物产生总量为564.26公吨，2023年为535.56公吨；废弃物产生总量密度（按楼面面计）2024年为76.62千克/平方米，2023年为70.19千克/平方米[180] - 2024