融资情况 - 公司为10亿美元优先票据定价，利率4.986厘，2035年到期，发行价100厘[1] - 所得收益净额用于一般企业用途，可能含未来再融资需求[1] 用户数据 - 截至2024年底，为3600多万客户提供服务[5] 人员数据 - 截至2024年底，有超37000员工、超109000代理人及众多经销伙伴[5] 上市信息 - 公司在多交易所上市，代号MFC、945[5] 承销商信息 - BofA等四家公司担任本次发行联席主承销商[1]

公司融资活动 - 宏利金融公司于2025年12月2日在美国完成一笔公募债券定价，发行总额为10亿美元，票面利率为4.986%，于2035年到期，发行价格为面值的100% [1] - 本次债券发行的净募集资金计划用于一般公司用途，可能包括未来的再融资需求 [2] - 本次发行的联合账簿管理人为美国银行证券、花旗全球市场、摩根大通证券以及摩根士丹利 [2] 发行法律与区域细节 - 本次证券发行依据公司于2025年9月29日在美国证券交易委员会（SEC）宣布生效的注册声明，以及2025年12月2日的初步招股说明书补充文件进行 [1] - 本次发行的证券不会在加拿大境内直接或间接发售，也不会向任何加拿大居民发售 [4] 公司背景信息 - 宏利金融公司是一家领先的国际金融服务提供商，在加拿大、亚洲和欧洲以“Manulife”运营，在美国主要以“John Hancock”运营 [5] - 公司通过宏利财富与资产管理为全球个人、机构和退休计划成员提供全球投资、财务建议和退休计划服务 [5] - 截至2024年底，公司拥有超过37,000名员工、超过109,000名代理人及数千家分销合作伙伴，为超过3600万客户提供服务 [5] - 公司在多伦多、纽约和菲律宾证券交易所的股票代码为“MFC”，在香港的股票代码为“945” [5] 公司近期动态 - 公司首席财务官Colin Simpson将于2025年11月21日参加Desjardins多伦多会议的炉边谈话 [7] - 公司总裁兼首席执行官Phil Witherington将于2025年11月13日参加与道明证券的炉边谈话 [8]

作者背景与立场 - 作者拥有经济学与政治学荣誉学位，专注于经济发展领域 [1] - 作者具备36年高管经验，在保险与再保险、全球及亚太市场、气候变化及ESG领域拥有广泛知识 [1] - 作者以个人身份进行投资，文章内容代表其个人观点 [1][2] - 作者并非投资顾问，不提供投资建议，仅分享个人分析供读者参考 [2] 分析师持仓披露 - 分析师通过持股、期权或其他衍生品对 MFC:CA 公司持有实质性的多头头寸 [2] - 分析师未因撰写该文章获得任何公司补偿（Seeking Alpha 除外） [2] - 分析师与文章提及的任何公司均无业务关系 [2] 平台免责声明 - 平台明确表示过往业绩并不保证未来结果 [3] - 平台不就任何投资是否适合特定投资者给出推荐或建议 [3] - 平台表达的观点可能不代表 Seeking Alpha 的整体意见 [3] - 平台并非持牌证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投行 [3] - 平台分析师为第三方作者，包括可能未经任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [3]

股息派发信息 - 公司将于2025年12月19日派发第三季度普通股股息 [1] - 每股派息金额为2.426292港元 [1]

公司股息派发计划 - 宏利金融-S将于2025年12月19日派发第三季度普通股股息 [1] - 每股派息金额为2.426292港元 [1]

股息信息 - 公司宣布派发2025年第三季度普通股股息[1] - 宣派股息为每股0.44 CAD，按预设为每股2.426292 HKD[1] - 汇率为1 CAD : 5.5143 HKD[1] 时间节点 - 财政年末为2025年12月31日，报告期末为2025年9月30日[1] - 除净日为2025年11月25日[1] - 记录日期为2025年11月26日[1] - 股息派发日为2025年12月19日[1] 文件时限 - 获股息分派递交股份过户文件最后时限为2025年11月26日16:30[1]

火灾事故保险理赔概况 - 香港大埔宏福苑发生严重火灾，造成44人死亡、45人受伤 [2] - 中国人寿(海外)、保诚保险、宏利人寿、平安人寿、招商仁和人寿等公司启动理赔应急预案，简化手续并主动联系客户 [2][5] - 中国人寿海外公司即时启动应急理赔服务，简化理赔手续，主动查核、联系投保客户，全力确保理赔快速到位 [5] - 平安人寿和平安产险宣布启动重大突发事故应急预案，总/分公司成立应急处理小组，第一时间应对本次事故，持续关注新闻播报，通过95511等渠道排查客户出险报案信息，暂未接到相关报案信息 [5] 中国太平保险承保详情 - 中国太平保险（香港）承保的宏福苑屋苑综合保险财产全险赔款总上限20亿元 [2][3] - 该屋苑综合保险涵盖大厦公用部分（如外墙、走廊等）因意外造成的损毁 [3] - 公司还承保了该苑的公众责任保险，分为两部分：法例规定的第三者人身伤亡责任保险，每次事件赔偿上限为1000万元，不设事件次数限制；第三者责任保险，涵盖人身伤亡及财物损毁，每次事件赔偿上限为2000万元，同样不设事件次数上限 [3] - 同时承保了该苑的建筑工程全险及劳工保险，相关保险预计将在本次火灾中发挥赔偿作用，协助恢复受损结构及保障相关人员权益 [3] 具体保险产品与保费结构 - 大厦及公共地方财产保险，受保项目为大厦屋苑及公共地方，保额20亿元，保费为240,240元/两年（120,120元/年） [4] - 公共责任保险中的第三者人身伤亡责任（法例要求的保险），每一事件赔偿上限1000万元，无限次事件，保费20,020元/两年（10,010元/年） [4] - 公共责任保险中的第三者责任（人身伤亡及财物责任），每一事件赔偿上限2000万元，无限次事件，保费70,070元/两年（35,035元/年） [4] - 现金保险包括现金运送途中保障10万元，存放于上锁的柜桶或夹万保障10万元，存放于上锁的柜桶或夹万（非办公时间）保障3万元，保费3,503.5元/两年（1,751.75元/年） [4] - 集体个人意外保险，法团活动参与者（7-70岁）每人最高10万元，个人意外身亡或永久伤残（以65人为上限），保费3,903.9元/两年（1,951.95元/年） [4] - 总保费为337,737.4元/两年（168,868.7元/年） [4] 保险在城市治理中的作用 - 保险不仅是事后的经济补偿工具，更是城市防灾减灾体系和灾后恢复能力建设中不可或缺的一环 [5] - 通过完善的楼宇财产保险、公众责任险等多层次保险安排，能够在灾难发生后迅速提供资金支持，加速家园重建、维护公众权益、分担社会风险，为城市稳定运行织就一张"安全网" [5] - 未来需推进保险机制深度融入城市治理与更新规划，鼓励和引导住宅、商业楼宇实现更全面、足额的保险覆盖，优化理赔服务流程 [6] - 保险业应主动创新产品与服务，在风险评估、隐患排查、安全教育等领域发挥专业优势，从事后赔付向事前预防延伸，构建更富韧性的现代城市 [6]

52周新高股票表现 - 截至11月26日收盘，共有39只股票创下52周新高，其中火岩控股股权(02975)、鳄鱼恤股权(02977)、艾硕控股股权(08585)创高率位居前三，分别为285.00%、170.00%、110.53% [1] - 创高率超过20%的股票包括全达电器集团控股(01750)（23.64%）、世纪联合控股(01959)（22.05%）、木薯资源(00841)（20.19%） [1] - 创高率在10%至20%之间的股票有MOS HOUSE(01653)（17.19%）、中国安储能源(02399)（12.90%）、京西国际(02339)（11.11%） [1] - 创高率在5%至10%之间的股票包括威华达控股(00622)（10.26%）、侨洋国际控股(08070)（9.59%）、国锐生活(00108)（7.81%）、欣融国际(01587)（6.06%）、硬蛋创新(00400)（5.67%）、竣球控股(01481)（5.26%）、思城控股(01486)（5.26%）、经纬天地(02477)（5.23%） [1] - 创高率低于5%的股票涵盖中国铁塔(00788)（4.35%）、伟业控股(01570)（3.81%）、齐屹科技(01739)（2.70%）、香港通讯国际控股(00248)（2.38%）、华住集团－Ｓ(01179)（2.13%）、健康１６０(02656)（1.98%）、冠忠巴士集团(00306)（1.80%）、宏利金融－Ｓ(00945)（1.57%）等 [1][2] 52周新低股票表现 - 嘉进投资国际(00310)创低率最高，为-25.95%，收盘价0.141港元，最低价0.137港元 [2] - 创低率超过-10%的股票包括冠中地产(00193)（-18.02%）、狮腾控股(02562)（-9.48%）、华鼎控股(03398)（-7.14%） [2] - 创低率在-5%至-10%之间的股票有ＸＬ二南策略－Ｕ(09799)（-5.96%）、宋都服务(09608)（-5.71%）、佑驾创新(02431)（-5.60%）、融信中国(03301)（-5.48%）、环能国际(01102)（-4.76%）、中国智慧能源(01004)（-3.57%） [2] - 创低率在-2%至-5%之间的股票包括万科企业(02202)（-3.48%）、中梁控股(02772)（-3.03%）、融众金融(03963)（-2.94%）、立德教育(01449)（-2.89%）、经发物业(01354)（-2.70%）、维昇药业－Ｂ(02561)（-2.48%）、大成玉米集团(03889)（-2.41%）、维他奶国际(00345)（-2.11%）、宝龙地产(01238)（-2.00%）、世茂集团(00813)（-1.96%） [2] - 创低率低于-2%的股票涵盖中国宝力科技(00164)（-1.90%）、紫元元(08223)（-1.75%）、汽车街(02443)（-1.65%）、远东发展(00035)（-1.45%）、中星集团控股(00055)（-1.41%）、艾迪康控股(09860)（-1.08%）、驴迹科技(01745)（-1.00%）、九江银行(06190)（-0.61%）、旭辉控股集团(00884)（-0.52%） [2]

公司战略更新 - 宏利金融公司近期推出了全新的更新战略，并以视频形式进行展示 [2] - 该战略与以往有所不同，是公司战略重点的刷新 [2] 公司管理层 - 宏利金融公司的首席财务官是Colin Simpson [1] - Colin Simpson担任首席财务官已有数年 [1] 行业活动 - Desjardins证券公司在多伦多举办了首届投资会议 [2] - 宏利金融公司管理层参与了此次会议 [2]

涉及的行业或公司 * 公司为宏利金融（Manulife Financial，NYSE: MFC），一家全球性的金融服务公司，核心业务包括人寿保险、财富与资产管理[1][3] * 行业涉及人寿保险、财富管理、资产管理以及健康保险[15][16][28] 核心观点和论据 **1 公司战略更新与定位** * 公司发布了新的战略，强调平衡发展，而非仅聚焦亚洲和全球财富与资产管理（GWAM），目标是成为稳定的全球冠军企业[14][15] * 战略支柱包括人工智能（AI）、分销、人才与文化以及健康、财富和长寿[16] * 公司拥有独特的地理多元化优势，业务遍及亚洲、加拿大和美国，以应对不确定的世界[15] **2 财务目标与路径** * 公司目标是到2027年实现18%以上的核心股本回报率（ROE），第三季度核心ROE为18.1%，经调整后约为17%[14][60] * 实现18%+ ROE的路径包括：盈利自然增长、死亡率正常化带来的顺风、股票回购计划以及双位数的合同服务边际（CSM）增长[60][61] * 国际财务报告准则第17号（IFRS 17）使公司盈利更加稳定，但这一特性被市场低估[61] **3 人工智能（AI）战略与价值创造** * 公司设定了通过AI创造10亿美元价值的目标，来源包括运营效率提升带来的盈利增长、CSM增长以及成本规避[17][18][19] * AI通过赋能代理（如提供销售线索和内容生成）和优化流程（如快速报价）来驱动新销售和CSM增长[20][21] **4 各区域业务展望** * **亚洲**：目标中期实现双位数核心盈利增长，核心ROE接近21%（最近公布数字为19%），对2027年目标保持信心[28][29] 增长动力来自人口结构、香港和新加坡等财富中心、新开设的迪拜办公室以及中国监管变化带来的市场份额增长机会[30][41][42] 公司已进入印度市场，但预计12-18个月后才会售出首份保单，并需3-4年实现盈亏平衡[33][34][35][36] * **美国**：当前季度盈利约为2.5亿美元，目标是通过利用John Hancock品牌和行为保险（Vitality）实现稳定的个位数盈利增长，避免因长期护理（LTC）业务自然缩减而导致的盈利下滑[44][45][46] 长期护理业务的盈利峰值仍在几年之后[47] * **加拿大**：重点是通过银行渠道和健康领域夺取市场份额，利用AI提升效率和客户体验，该市场利润率良好且稳定[50][51] **5 资本管理与并购** * 2025年迄今已回购17.4亿美元股票，公司拥有约60亿加元的超额资本容量，预计今年核心盈利的现金汇回比例为60%-70%[52] * 股票回购是达成ROE目标的重要工具，但管理层希望公司不仅仅是依靠回购，而是通过有机增长和并购创造价值[54][55] * 并购态度变得更加积极，潜在方向包括加拿大的财富管理、美国的退休业务（以增强规模）以及亚洲的分销协议，但不会寻求变革性交易[56][58] 其他重要内容 **1 遗留业务（长期护理保险等）** * 公司已完成三笔遗留业务再保险交易，长期护理风险敞口超过300亿美元，经验表现积极，假设更新结果为中性[23] 公司对进一步减少该敞口持开放态度，但不认为这是投资主题的决定性因素[23] * 用于支持遗留业务的股权比例已从约50%显著下降[24][26] **2 对中国市场的看法** * 公司持有中国合资企业51%的股份，承认中国对盈利的贡献未达早期预期，部分原因是长期收益率曲线等宏观因素[41] 公司认为其产品组合对收益率曲线下行不过度暴露，并看好外资保险公司在8%的行业利润份额中获得增长[42] * 公司采取平衡战略以实现地域多元化，规避单一经济体风险[41]