公司董事会任命 - 宏利金融公司宣布任命Hai Ling为其董事会成员，自2026年1月1日起生效 [1] - Hai Ling现任万事达卡公司亚太、欧洲、中东和非洲区总裁，是其执行领导团队和全球管理委员会成员 [1] - 新任董事拥有丰富的金融服务行业经验，曾在美银和汇丰担任高管职务，并获得芝加哥大学布斯商学院MBA学位 [1] 任命背景与职责 - 董事会主席Don Lindsay表示，Hai Ling在金融服务方面的经验将有助于支持对公司战略和运营的有效监督 [2] - 新任董事具备重要的全球和亚洲市场知识 [2] - Hai Ling将在董事会中任职于审计委员会以及公司治理和提名委员会 [2] 公司概况 - 宏利金融公司是一家领先的国际金融服务提供商，在加拿大、亚洲和欧洲以Manulife品牌运营，在美国主要以John Hancock品牌运营 [3] - 公司为个人、团体和企业提供金融咨询和保险服务，并通过宏利财富与资产管理提供全球投资、金融咨询和退休计划服务 [3] - 截至2024年底，公司拥有超过37,000名员工、超过109,000名代理人及数千家分销合作伙伴，为超过3,600万客户提供服务 [3]

核心财务业绩 - 2025年第三季度核心盈利达到创纪录的20.35亿加元，同比增长10% [1][6] - 核心每股收益为1.16加元，同比增长16%；每股收益为1.02加元，同比增长2% [4][6] - 核心股本回报率为18.1%，股本回报率为16.0% [4][6] - 年化保费等值销售额增长8%，新业务合同服务边际增长25%，新业务价值增长11% [4][6] - 归属于股东的净利润为17.99亿加元，与去年同期基本持平 [4][6] 各业务分部表现 - 亚洲分部核心盈利（美元计）为5.5亿美元，同比增长29%；APE销售额增长5%，新业务CSM增长18%，NBV增长7% [5][36] - 加拿大分部核心盈利为4.28亿加元，同比增长4%；APE销售额增长9%，新业务CSM增长15%，NBV增长11% [5][36] - 美国分部核心盈利（美元计）为2.41亿美元，同比下降20%；但新业务增长强劲，APE销售额增长51%，新业务CSM增长104%，NBV增长53% [5][36] - 全球财富与资产管理分部核心盈利为5.25亿加元，同比增长9%；核心EBITDA利润率提升310个基点至30.9% [5][7] 战略举措与资本配置 - 完成对美国私募信贷管理公司Comvest Credit Partners的75%股权收购，其平台管理资产达147亿美元 [9] - 达成收购施罗德印尼公司的协议，以巩固在印尼作为最大资产管理公司的地位 [10] - 与Mahindra & Mahindra Ltd达成协议，拟在印度建立50:50的人寿保险合资企业，进入印度保险市场 [11] 科技创新与数字化 - 在香港推出由生成式AI驱动的Manulife AI Assistant客服聊天机器人，提供24/7多语言服务 [12] - 在加拿大推出增强型在线人寿与健康保险申请表，通过自适应问答简化流程 [13] - 在美国推出开放式架构退休计划解决方案FutureChoice，整合AI以提升用户体验 [16] - 在美国通过合作将AI驱动的核保决策资格从300万美元提升至500万美元 [15] 客户价值与品牌建设 - 首次入选《时代》杂志2025年全球最佳公司榜单，在员工满意度、收入增长和可持续发展透明度方面获得认可 [8] - MSCI ESG评级从AA级提升至AAA级，为最高可能评级 [8] - 在亚洲升级推出旗舰生活方式计划ManulifeMOVE，并于新加坡和菲律宾举办首届Manulife长寿研讨会 [17][18] - 在美国推出累积生存指数万能寿险产品，并成为首家为合格客户提供年度多癌种早期检测服务的人寿保险公司 [19] 资本状况与精算调整 - LICAT比率为138%，财务杠杆比率为22.7%，资本状况稳健 [3][4] - 年度精算方法与假设审查对税前履约现金流产生6.05亿加元的净有利影响，其中美国长期护理业务审查贡献7700万加元 [3][25][26]

股份数目 - 第一类、A类优先股法定/注册股份数未变，B类为0[1][2] - 普通股本月减少4661704股，月底结存1684986760股[3] 期权相关 - 行政人员股票期权计划本月减少117912，月底结存8794551[5] - 本月行使期权发行新股117912，所得资金CAD 2595845[5] 股份变动 - 本月购回注销减4781072股，发行纠正增1456股[1] - 本月已发行股份增减总额为 -4661704股[1]

投资策略与估值方法 - 使用PEG比率（市盈率除以增长率）而非单纯市盈率来评估公司估值，以相对增长的视角看待当前估值 [3] - 寻找具有高股本回报率、良好资产负债表和低PEG比率的高质量公司，在存在估值风险时提升投资组合质量是合理做法 [4] - 科技板块整体盈利增长率为20%，尽管市盈率较高，但相对于20%的盈利增长率而言估值相当合理 [5][6] - 通信服务、医疗保健和工业板块的估值也具吸引力，特别是工业板块到2026年的盈利表现非常强劲 [6] - 在当前估值较高且存在集中风险的市场中，采用将估值与增长率标准化的视角有助于跟上市场步伐，但不一定需要跑赢市场 [6] 行业盈利与市场表现 - 2025年和2026年的盈利增长预期均被上调，表明公司基本面表现良好 [8] - 科技行业是盈利增长的重要组成部分，但市场最难的部分是跟上这些高增长公司，因其估值和集中度风险 [6] - 工业板块在当季盈利表现非常强劲，展望至2026年的前景也十分诱人 [6] 宏观经济与政策影响 - 美国消费者的支出和就业状况对经济至关重要，人工智能本身不能消费，需要消费者有工作才能形成经济闭环 [9] - 就业市场正在走弱，美联储上周的政策转向鹰派可能是一个政策错误 [10] - 在年底政府可能关停的背景下，美联储的鹰派倾向可能对经济产生超出预期的负面影响 [11] - 尽管美联储采取了降息和停止量化紧缩等实际鸽派行动，但鲍威尔在新闻发布会上的鹰派表态向市场发出了错误信号，特别是在经济相当脆弱的时期 [12]

活动概述 - 宏利香港与科技教育公司Preface合作举办“AI Creativity Competition: Prompt Your Future Career”人工智能创意比赛[1] - 该比赛面向香港、澳门及大湾区其他城市6至18岁的中小学生，旨在通过AI技术探索未来职业可能性[1] - 此活动是继9月成功推出“Future Ready Experience”后的又一举措，包含“Back-to-School: AI Open House”和“Future-Ready Workshop Series”[1] 行业背景与目标 - 研究显示65%的小学生未来将从事目前尚未出现的工作[1][4] - 预计到2030年，全球将新增约1.7亿个工作岗位[2][4] - 比赛核心围绕创造力和AI应用，鼓励学生超越传统职业路径思考，构想新兴职业或重新定义传统角色[5] - 目标是帮助下一代掌握技术知识、创造性思维和适应能力，以在AI时代蓬勃发展[4] 比赛设计与评审 - 比赛分为三个年龄组：小学组（小一至小六）、初中组（中一至中三）、高中组（中四至中六）[12] - 评审团由宏利、Preface及商界和科技教育领袖代表组成，评估标准包括创意、AI应用技能和演示能力[6] - 首次引入宏利专有的“AI Judge”提供AI生成的反馈，以补充评审团的评估[3][6] - 每组将选出六名决赛选手，角逐“未来职业远见奖”、“AI创意卓越奖”和“社区最喜爱奖”三大奖项[6] 奖项与支持 - 总奖池价值超过15,000港元，奖品包括三星Galaxy Book4 Edge笔记本电脑（价值6,780港元）、Logitech MX Master 4人体工学鼠标（价值999港元）、Google AI Pro订阅（价值1,867港元）及Preface短期课程等[12][13][16] - 前100名报名者可免费参加专属AI培训工作坊，内容涵盖文本生成工具（如ChatGPT、Gemini）、图像生成平台（如DALL·E、MidJourney）和讲故事技巧[9] - 工作坊由宏利的AI团队提供创意和技术指导，Preface讲师主导，确保适合不同年龄段的学**习体验[9] 公司战略与愿景 - 宏利香港及澳门首席市场官Celia Ling表示，公司与Preface拥有共同愿景，即通过技术和创新赋能家长与孩子共同规划未来[7] - Preface创始人兼CEO Tommie Lo指出，比赛将AI与职业探索结合，让学生在快速发展的AI时代通过教育拓展想象空间，主动塑造未来[8] - 宏利香港在亚洲运营超过125年，是香港和澳门顶级的金融服务供应商之一，为超过260万客户提供多元化的保障和财富产品及服务[19]

公司战略举措 - 宏利金融作为主要赞助商支持首届“辛顿讲座™” 该年度系列讲座旨在推动公众对人工智能安全的理解和科学讨论 [1] - 讲座由诺贝尔奖得主杰弗里·辛顿教授领衔 将于2025年11月10日至12日在多伦多举行 并向公众开放及提供线上直播 [1][3] - 此次合作体现了公司对负责任人工智能的承诺 并与其“负责任AI原则”保持一致 旨在利用AI技术为社会创造长期利益 [2] 行业地位与认可 - 宏利金融在首届Evident保险业AI成熟度指数中 于人寿保险板块排名第一 并在整个保险行业中总体排名前五 [4] - 公司是仅有的三家在所有评估类别均位列前十的企业之一 彰显其在AI应用领域的领先地位 [4] 高管观点与活动细节 - 宏利全球首席AI官Jodie Wallis表示 支持该讲座反映了公司对推进负责任AI的坚定承诺 并认为投资于促进负责任发展和安全的举措至关重要 [3] - 辛顿教授指出 随着AI系统日益强大 确保其安全性至关重要 讲座旨在提高意识并促进关于如何确保AI造福人类的严肃讨论 [4] - 本次活动由AI安全基金会组织 并与全球风险研究所共同呈现 主讲人为全球公认的AI对齐和生存风险权威Owain Evans [3][5]

未来安排 - 公司2025年11月12日（多伦多时间）在加拿大多伦多举行董事会会议，对应香港时间为11月13日[2] - 截至2025年9月30日止季度财务报表将在会议上提呈董事会批准[2]

核心观点 - 当前市场估值偏高且存在泡沫 但未来市场的唯一驱动力将是企业盈利 [1] - 建议投资者忽略政治噪音 专注于即将到来的财报季和具体的经济数据 [5][6] - 全球范围内 美国市场拥有最佳的盈利增长前景 是寻找全球股票机会的主要区域 [10][11] 盈利增长预期 - 市场对当前季度盈利增长的普遍预期为8% 但认为实际表现可能优于该预期 [8] - 科技行业和金融行业出现了最佳的盈利修正 两者之间存在共生关系 [2] - 科技行业盈利增长被寄予厚望 但预计到2026年20%的增长目标将难以实现 [8] - 标普500指数成分股公司明年盈利增长预期约为14% [9] 行业表现与互动 - 科技行业和金融行业盈利表现最佳 金融业可能受益于股市大幅上涨和科技股驱动 [2][3] - 科技行业的利润有助于提升金融业的利润 两者形成互利关系 [3] 全球盈利对比 - 欧洲企业盈利同比仅增长约1% 但其股市以美元计上涨了30% [10][11] - 中国企业盈利同比基本持平 增长约为零 [11] - 美国标普500指数成分股公司盈利同比增长约10%至11% 为全球最佳 [11] 投资策略建议 - 在高度政治化的市场环境中 应避免根据头条新闻和政策动向进行日内交易 [5] - 盈利趋势是今年相对表现的最佳指标 预计这一情况将持续 [7] - 投资应聚焦于公司本身而非其所属国家 在全球范围内寻找最佳盈利标的 [10]

9日凌晨，美联储公布9月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要。 与会的美联储委员们一致认为，目前的经济指标显示就业增长有所放缓，失业率略有上升，劳动力市场出现疲软迹象。与此同时，通胀率仍然略高于2% 的目标。几乎所有委员都同意，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4%至4.25%之间。 据悉，9月会议的投票结果为11比1。唯一反对的成员是由美国总统特朗普任命的新上任的美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran），他主张降息50个基 点。 19位参会官员中，略多于一半的人预计今年还将至少再降息两次，但有数人预计2025年剩余时间内只会降息一次或不再降息。 美联储下一次议息会议将在10月28日至29日进行 9月18日凌晨2点，美联储正式宣布降息25个基点，是美联储继去年12月以来的首次降息，再次启动了降息步伐， | About | News | Monetary | Stay Connected · Recent Postings · Calendar · Publications · Site Map · A-Z index · Careers · FAQs · Videos · Contact · ...

股份数据 - 第一类优先股法定/注册股份上月底和本月底结存均为8020万[1] - A类优先股法定/注册股份上月底和本月底结存均为2600万[2] - B类优先股法定/注册股份上月底和本月底结存均为0[2] - 普通股已发行股份（不含库存）上月底16.94496516亿，本月底16.89648464亿[3] 期权数据 - 行政人员股票期权计划上月底股份期权896.3811万，本月底891.2463万[5] - 行政人员股票期权计划本月发行新股51348[5] - 本月行使期权所得资金107.6628万加元[5] - 1999长期股票奖励计划上月底和本月底股份期权均为0[5] 股份变动 - 本月因购回股份注销致已发行股份（不含库存）减少4899400股[7] - 本月已发行股份（不含库存）总额增加/减少(-)显示为51348股和 -4899400股[7]