报告发布 - 公司2025/2026中期报告已发布，可在港交所和公司网站查看[1][7] 通讯方式 - 自2023年12月31日起采用电子方式发布公司通讯[2][8] - 未来通讯中英文版将在公司和披露易网站提供，替代印刷本[3][8] 股东通知 - 非登记股东接收通讯应联系中介提供邮箱[4][9][11] - 未提供有效邮箱或无法收到通知需主动查网站[5][9] - 想收印刷版可填回条或发邮件说明[6][9] 咨询方式 - 对通知函有疑问可工作日致电股份过户处咨询[7][10]

报告发布 - 公司发布2025/2026中期报告，有中、英文版本，已上载于香港交易所和公司网站[2][9] 通讯方式 - 自2023年12月31日起采用电子方式发布公司通讯，在公司和披露易网站提供[3][10][11] 股东通知 - 建议股东扫描二维码或签署回条提供邮箱，未提供或无法收到通知[5][6][12][13] - 股东可选择电子或印刷版通讯，指示有效期一年[7][13][15] - 对函件疑问可工作日致电股份过户处查询[8][14]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收入从2024年的779.2万港元增长14.9%至895.3万港元[11][15] - 收入同比增长14.9%至895.3万港元，销售成本增长23.3%至525.9万港元[39] - 期间亏损同比扩大176.2%至3209.9万港元，主要受其他减值亏损激增778.0%至2117.2万港元影响[39] - 每股基本及摊薄亏损为1.8港仙，去年同期为0.7港仙[41] - 毛利为369.4万港元，毛利率为41.3%，去年同期为45.3%[39] - 公司2025年中期除税前亏损扩大至3179.9万港元，较2024年同期的1193.3万港元亏损显著增加[83][85] - 截至2025年9月30日止六个月，公司拥有人应占亏损为3070.3万港元，较去年同期的1138.4万港元亏损扩大[115] - 2025年中期期间亏损为3209.9万港元，其中本公司拥有人应占亏损为3070.3万港元[49] 成本和费用（同比环比） - 行政费用为1186.7万港元，与去年同期1193.5万港元基本持平[39] - 除税前亏损计算中，员工成本为711.9万港元，较去年同期的836.9万港元下降[102] - 无形资产摊销大幅增加至167.1万港元，去年同期为24.4万港元[102] - 研究成本为81.6万港元，其中包含员工成本约63.9万港元[102] - 与发行非上市认股权证相关的股份支付费用为14.3万港元[102] - 财务费用增至20.6万港元，主要由于新增其他借款利息14.5万港元，租赁负债利息为6.1万港元[100] - 期内已付利息为20.5万港元，较上年同期的5.8万港元有所增加[56] 各条业务线表现 - 出版及知识产权授权业务收入在2025年和2024年分别为778.3万港元和768.0万港元，表现稳定[12][16] - 数字营销业务收入从2024年的11.2万港元降至2025年的零港元[13][17] - 截至2025年9月30日止六个月，自然语言处理业务的净运营开支约为2405.8万港元[20] - 自然语言处理业务部门目前员工人数为15人[20] - 自然语言处理业务产生无形资产减值亏损1631.3万港元[22] - 截至2025年9月30日止六个月，净营运开支约为2405.8万港元[22] - 自然语言处理业务分部雇员人数维持在15人[22] - 收入主要来自出版及知识产权授权业务，贡献778.3万港元，占总收入约87%[72] - 零售与批发业务（酒类销售）收入为117.0万港元，占总收入约13%[72] - 数字营销与自然语言处理业务在报告期内无收入[72] - 截至2025年9月30日止六个月，公司总收入为895.3万港元，其中出版及知识产权授权分部贡献778.3万港元，零售与批发分部贡献117.0万港元[83] - 自然语言处理分部在2025年中期录得分部业绩亏损2405.8万港元，是导致整体亏损的主要因素[83] - 出版及知识产权授权分部在2025年中期实现分部业绩盈利150.1万港元，是唯一盈利的业务分部[83] - 零售与批发分部于2025年中期开始产生收入117.0万港元，但分部业绩仍亏损49.9万港元[83] - 数码化市场推广分部在2025年中期无外部销售收入，分部业绩亏损72.3万港元[83] - 2024年同期，公司总收入为779.2万港元，全部来自出版及知识产权授权（768.0万港元）和数码化市场推广（11.2万港元）分部[85] 各地区表现 - 公司所有收入均来自香港市场[72] 管理层讨论和指引 - 公司拥有超过200项知识产权(IPs)，计划通过AI技术将其转化为动画、短剧及短视频等内容[25][27] - 公司持续加强与科大讯飞(iFlytek)及仿脑(IBT)在AI语音实时人机交互技术方面的合作，相关产品已进入应用阶段[24][27] - 公司计划为知识产权作品角色成立AI经理人公司，以进一步活化版权资源[25][27] - 认股权证配售所得款项净额（扣除佣金后）约为6,051,000港元，将用作一般营运资金及知识产权活化推广[186][188] 其他财务数据 - 公司对无形资产计提减值损失1631.3万港元[19] - 总资产净值从期初8011.9万港元下降至5479.2万港元，降幅达31.6%[46] - 无形资产从期初2976.1万港元大幅减少至1221.8万港元，降幅达59.0%[44] - 现金及现金等价物为1867.2万港元，与期初1842.9万港元基本持平[44] - 本公司拥有人应占权益从期初8548.4万港元下降至6187.5万港元，降幅达27.6%[46] - 非控股权益应占亏损为139.6万港元，去年同期为23.6万港元[41] - 截至2025年9月30日，公司总权益为5479.2万港元，较2025年4月1日的8011.9万港元下降31.7%[49] - 公司累计亏损从2025年4月1日的21.74亿港元扩大至2025年9月30日的22.01亿港元[49] - 2025年中期发行认股权证产生619.4万港元的认股权证储备[49] - 2025年中期因购股权失效，将375.3万港元购股权储备转出[49] - 融资活动所用现金净额为127.4万港元，较上年同期的593.8万港元大幅减少[56] - 期末现金及现金等价物为1867.2万港元，较期初的1842.9万港元略有增加[56] - 报告期内偿还租赁负债资本部分106.9万港元[56] - 公司功能货币为人民币，但为便于报表使用者，财务报表以港元呈列[59][64] - 截至2025年9月30日，公司持有账面值约2887.5万港元的优质酒类库存[85] - 公司2025年中期未分配开支为825.6万港元，较2024年同期的1149.4万港元有所减少[83][85] - 2025年中期其他收入主要包括约12.7万港元的应收贷款推算利息收入及约4.5万港元的银行利息收入[90] - 其他收入总额约为21.1万港元，主要包括应收贷款推算利息收入12.7万港元、银行利息收入4.5万港元、金融资产股息收入0.6万港元及投资收入3.3万港元[92] - 其他收益净额为亏损11.4万港元，主要受其他应收款项撇销亏损49.8万港元及外汇亏损13.8万港元影响，部分被金融资产公允价值变动收益21.3万港元等抵消[94] - 其他减值亏损大幅增加至2117.2万港元，主要源于无形资产减值1631.3万港元及无形资产按金减值485.9万港元[98] - 当期所得税开支总额为30万港元，其中香港利得税为2.5万港元，递延税项开支为27.5万港元[111] - 公司适用香港利得税两级制，合资格集团实体首200万港元利润按8.25%征税，超出部分按16.5%征税[105] - 公司未宣派或支付中期股息[112][113] - 用于计算每股亏损的加权平均股数为1,668,657千股[115] - 公司于期间确认使用权资产及租赁负债各约129.3万港元，较去年同期的387.4万港元减少[117][120] - 公司对专有技术无形资产计提减值损失约1631.3万港元，去年同期为0港元[125][128] - 无形资产减值测试使用的关键假设包括：贴现率11.45%，预算毛利率区间为34%至66%[123][124][127][128] - 截至2025年9月30日，应收贸易账款净额为413.9万港元，较2025年3月31日的366.6万港元有所增加[131][133] - 应收贸易账款账龄分析显示，91-180天账龄的款项为160.5万港元，占比较高[133] - 其他应收款项、按金及预付款项总额从2025年3月31日的671.8万港元下降至2025年9月30日的202.1万港元，降幅约69.9%[136] - 与无形资产（AI技术）相关的按金发生减值亏损485.9万港元，导致其账面价值从485.9万港元降至0港元[136] - 应收贸易款项、其他应收款项及按金的预期信贷亏损模型下，录得减值亏损拨回净额18万港元[137][139] - 应收贷款净额从2025年3月31日的502.9万港元下降至2025年9月30日的465.0万港元，降幅约7.5%[141][142] - 应收贷款的信贷亏损拨备从2025年3月31日的170.7万港元增加至2025年9月30日的213.7万港元，增幅约25.2%[141][142] - 按公允价值计入损益的上市股本投资总额从2025年3月31日的88.3万港元增至2025年9月30日的109.6万港元，增幅约24.1%[148] - 用于交易的上市投资（流动部分）从2025年3月31日的69.6万港元增至2025年9月30日的92.8万港元[148][149] - 持作长期策略的上市投资（非流动部分）从2025年3月31日的18.7万港元微降至2025年9月30日的16.8万港元[148][149] - 按公允价值计入其他全面收益的非上市投资从2025年3月31日的41.4万港元降至2025年9月30日的35.6万港元，降幅约14.0%[155] - 应收贷款初始确认时，其本金与公允价值之间的差额约为63.4万港元[143][144] - 截至2025年9月30日，应付贸易账款总额为104.9万港元，较2025年3月31日的89.9万港元增长16.7%[159] - 应付贸易账款中，0-60天账龄的款项为79.0万港元，占总应付贸易账款的75.3%[159] - 其他应付款及应计费用中，应计经营开支约为657.0万港元，较2025年3月31日增长29.7%[160][161] - 其他应付款及应计费用中，应计薪金约为268.6万港元，较2025年3月31日增长79.8%[160][161] - 截至2025年9月30日，租赁负债总额为227.0万港元，其中一年内到期的部分为175.9万港元[164] - 用于租赁负债的加权平均增量借贷利率为每年5.13%至5.36%[164] - 公司已发行及缴足的普通股为1,668,657千股，股本为16,687千港元，自2024年3月31日以来无变化[167] - 根据2013年购股权计划，公司于2022年4月27日授予承授人合计14,000,000份购股权，占当时已发行股份总数约0.84%[170] - 授予的购股权行使价为每股0.72港元，授予日对顾问和董事的公平价值分别为每股0.26港元和0.27港元[175] - 非上市投资被指定为按公平价值计入其他全面收益，以避免其短期价值波动影响损益[156] - 2013年购股权计划项下所有14,000,000份尚未行使的购股权已于2025年4月26日失效，期末余额为零[177][178][179] - 公司于2025年4月16日订立认股权证配售协议，计划配售最多200,000,000份认股权证，配售价为每份0.031港元[184][186] - 认股权证行使价为每股0.30港元，若全部行使最多可发行200,000,000股新股[185][187] - 认股权证于收取服务当日的公平价值约为143,000港元，已确认为以股权结算的股份支付开支[186][188] - 截至报告日，认股权证所附权利尚未被行使，也未发行任何认股权证股份[189] - 于2025年9月2日，用于估值认股权证的二叉树模型输入参数包括：股价0.16港元，剩余期限24个月，无风险利率2.135%，波动率66.64%[190][191] - 2023年购股权计划在2025年及2024年9月30日均无任何授出、行使、注销或失效的购股权[180][182] - 公司股份在紧接购股权行使日期前的收市价为每股0.72港元[178][181] - 按公允价值计入损益的上市股本证券公允价值为109.6万港元（2025年9月30日），较2025年3月31日的88.3万港元增长24.0%[194] - 按公允价值计入其他全面收益的非上市投资公允价值为35.6万港元（2025年9月30日），较2025年3月31日的41.4万港元下降14.0%[194] - 非上市投资（第3级）估值关键假设：贴现率为12%，预期现金流增长率为0%（2025年3月31日：2%）[194] - 第3级金融资产（按公允价值计入其他全面收益）在报告期内产生其他全面收益亏损总额6.1万港元（2024年同期为收益5千港元）[197] - 截至2025年9月30日，第3级金融资产（按公允价值计入其他全面收益）的汇兑调整为增加3千港元[197] - 非上市投资相关的重估储备变动导致约6.1万港元亏损计入其他全面收益（2024年9月30日：5千港元收益）[197][198] - 公司从董事获得的无抵押、免息、即期偿还贷款总额为343.6万港元（截至2024年3月31日年度）[199] - 在截至2025年3月31日年度内，公司已偿还部分董事贷款43.6万港元[199] 现金流表现 - 2025年中期经营业务所用现金净额为493.3万港元，较2024年同期的884.9万港元有所改善[53] - 2025年中期投资活动产生现金净流入613.5万港元，主要得益于发行非上市认股权证获得605.1万港元[53] - 2025年中期营运资金变动前之经营现金流出为738.5万港元[53] - 2025年中期其他应收款项、按金及预付款项增加66万港元[53] - 2025年中期其他应付款项及应计费用增加212.2万港元[53] 员工与人力 - 截至2025年9月30日，公司总人力为46人，较2025年3月31日的45人有所增加[21] - 截至2025年9月30日，公司员工总数为46人，较2025年3月31日的45人增加1人[23] 审计与合规 - 简明综合财务报表已根据香港会计准则第34号编制，核数师未发现重大不一致事项[34][36]

A股市场早盘表现 - 早盘A股市场横盘震荡，上证指数报3894.22点，下跌0.09%，深证成指下跌0.19%，创业板指领跌0.50% [2] - 软件、传媒等AI应用方向遭遇调整，拖累创业板指表现 [2] 商业航天概念板块 - 商业航天概念早盘短暂调整后临近午盘再度发力，延续近期热度 [4] - 航天动力上演“地天板”走势，开盘触及跌停后震荡拉升封住涨停，涨幅达9.98% [4][7] - 中环海陆早盘上涨11.89%，招标股份上涨10.44%，顺灏股份、中衡设计、银河电子均涨停 [6][7] - 顺灏股份近期走出4连板，公司公告2025年6月投资1.1亿元于北京轨道辰光科技有限公司，持股19.30% [8] - 轨道辰光业务涉及算力卫星发射组建太空数据中心，提供算力服务，经营范围包括卫星技术集成、导航服务等 [8] - 公司表示现有业务未与轨道辰光产生协同效应，轨道辰光业务商业化落地周期较长，“天数天算”业务可能5年内有商业价值，“地数天算”业务可能5-10年具备竞争力 [8] 煤炭板块 - 煤炭板块早盘表现活跃，申万煤炭指数上涨1.07% [10] - 安泰集团、大有能源、新大洲A涨停，其中安泰集团录得两连板 [9][10] - 大有能源上涨10.05%，安泰集团上涨10.04%，新大洲A上涨10.00% [11] - 开源证券研报认为煤炭板块具备周期弹性和稳健红利双重上涨逻辑 [12] - 动力煤和炼焦煤价格处于历史低位，供给端政策推动产量收缩，需求端进入取暖旺季，供需基本面有望改善 [12] - 动力煤有长协机制修复和煤电企业盈利均分逻辑支撑，炼焦煤市场化程度更高对供需更敏感可能展现更大价格弹性 [12] - 多数煤企保持高分红意愿，半年报有6家上市煤企发布中期分红方案，机构煤炭股持仓处于低位，基本面已到拐点右侧 [12]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额20亿港元，股份200亿股，面值0.01港元[1] - 本月底已发行股份16.68656816亿股，库存股份0股[2] 股权与权证 - 股权计划2023年8月29日采纳，本月底股份期权0，可能发行或转让股份1.66865681亿股[3] - 非上市认股权证面值2亿港元，认股价0.3港元，到期日2027年9月1日[4] 股份变动 - 本月内已发行股份（不包括库存股份）和库存股份有总额变动[5]

财务表现 - 截至2025年9月30日止6个月收入为895.3万港元，同比增长14.9% [1] - 公司拥有人应占亏损为3070.3万港元，同比扩大169.7% [1] - 每股亏损为1.8港仙 [1] 盈利能力 - 中期毛利为369.4万港元，毛利率为41.3% [1] - 2024年同期毛利为352.7万港元，毛利率为45.3% [1] - 毛利率下降主要由于漫画书籍出版的生产成本增加所致 [1]

中期业绩核心表现 - 公司整体收入从779万港元增长约14.9%至895万港元 [1] - 公司拥有人应占综合亏损净额大幅增加约169.7%至3070万港元 [1] - 每股亏损从0.7港仙扩大至1.8港仙 [1] 收入分部表现 - 出版及知识产权授权业务收入约为778.3万港元，对比去年同期768万港元略有增长 [1] - 零售与批发业务收入为117万港元，而去年同期该项收入为零 [1]

收入和利润（同比变化） - 收入为895.3万港元，同比增长14.9%（从779.2万港元增至895.3万港元）[2] - 期间亏损为3209.9万港元，同比扩大176.2%（从1162万港元增至3209.9万港元）[2] - 每股基本及摊薄亏损为1.8港仙，去年同期为0.7港仙[3] - 公司总收入从截至2024年9月30日止六个月的779.2万港元增至2025年同期的895.3万港元，增长14.9%[10][13] - 公司除税前后亏损从2024年中期的1193.3万港元扩大至2025年同期的3179.9万港元，亏损增幅达166.4%[13][15] - 公司拥有人应占期间亏损为30,703,000港元，较去年同期的11,384,000港元显著扩大[29] - 公司拥有人应占综合亏损净额增加约169.7%至30,703,000港元[38] - 整体收入由7,792,000港元增加约14.9%至8,953,000港元[38] - 截至2025年9月30日止六个月总收入为8,953,000港元，较2024年同期的7,792,000港元增长14.9%[51] 成本和费用（同比变化） - 行政费用为1186.7万港元，与去年同期的1193.5万港元基本持平[2] - 财务费用增至206,000港元，去年同期为58,000港元，主要因新增其他借款利息[22] - 员工成本为7,119,000港元，较去年同期的8,369,000港元有所下降[23] - 研究成本为816,000港元，较去年同期的542,000港元增加，其中员工成本约639,000港元[23] - 所得税开支为300,000港元，而去年同期为所得税抵免313,000港元[27] - 员工成本由8,369,000港元下降至7,119,000港元[42][48] 各业务线表现 - 零售与批发分部在2025年中期产生收入117.0万港元，而2024年同期无收入[10][13] - 出版及知识产权授权分部收入由768.0万港元微增1.3%至778.3万港元[10][13] - 数码化市场推广分部收入从2024年中期的11.2万港元降至2025年同期的0港元[10][13] - 自然语言处理分部业绩由2024年中期亏损115.1万港元大幅扩大至2025年中期亏损2405.8万港元[13][15] - 出版及知识产权授权业务收入为7,783,000港元（2025年）及7,680,000港元（2024年）[52] - 数码化市场推广业务收入由2024年的112,000港元减少至2025年的零港元[53] - 自然语言处理业务产生无形资产减值亏损16,313,000港元[55] - 截至2025年9月30日止六个月净营运开支约为24,058,000港元[55] - 自然语言处理业务分部雇员人数维持15人[55] 减值亏损 - 其他减值亏损大幅增至2117.2万港元，而去年同期为241.2万港元[2] - 公司于2025年中期确认无形资产减值损失1631.3万港元及已付无形资产按金减值损失485.9万港元，而2024年同期无此项损失[19] - 使用权资产减值损失从2024年中期的241.2万港元降至2025年同期的0港元[19] - 专有技术发生减值亏损约16,313,000港元，而去年同期为零[20][23] - 已付无形资产按金确认减值亏损4,859,000港元，去年同期为零[23][32] - 无形资产减值亏损约16,313,000港元[43] 资产和负债状况 - 现金及现金等价物为1867.2万港元，相比2025年3月31日的1842.9万港元略有增加[4] - 无形资产从2976.1万港元大幅减少至1221.8万港元[4] - 总权益从8011.9万港元下降至5479.2万港元[5] - 本公司拥有人应占权益从8548.4万港元下降至6187.5万港元[5] - 公司于2025年9月30日持有优质酒类存货账面价值约为2887.5万港元，较2025年3月31日的3004.5万港元减少3.9%[15] - 应收贸易账款净额为4,139,000港元，其中账龄超过90天的款项占比约41%[30][31] - 其他应收款项、按金及预付款项总额为2,021,000港元，较期初的6,718,000港元大幅减少[32] - 资产净值由80,119,000港元下降至54,792,000港元[45] - 资产负债比率由20.8%上升至32.5%[46] - 流动比率由3.5下降至3.1[46] - 现金及银行结存约为18,672,000港元[46] - 逾期应收贷款账面值（扣除拨备）为4,650,000港元[34] 其他财务数据 - 其他收益及亏损由2024年中期的净收益63.8万港元转为2025年中期的净亏损11.4万港元[18] - 非控股权益应占亏损从23.6万港元增至139.6万港元[3] - 无形资产摊销为1,671,000港元，显著高于去年同期的244,000港元[23] - 毛利率由45.3%下降至41.3%[40] 管理层讨论和指引 - 截至2025年9月30日员工总数为46人，较2025年3月31日的45人增加1人[56] - 公司拥有200多项知识产权作品计划通过AI技术进行活化[56] - 截至2025年9月30日，集团并无任何重大资本承担及或然负债[50] - 北京星河引擎信息科技有限公司的自愿清算程序尚未完成[49]

提名委员会成立与职权 - 公司董事会于2012年3月26日成立提名委员会，职权范围自2025年11月27日起生效[2] 委员会构成与运作 - 成员不少于三人，多为独立非执行董事，至少一名不同性别成员[5] - 主席由董事会委任，须出席周年股东大会[5] - 公司秘书或代名人担任秘书[5] - 每年至少开一次会，可按需开额外会议[5] - 两名成员构成法定人数[5] - 会议议事程序受章程细则第138条规管[6] 委员会职责 - 制定并执行经董事会批准的提名政策[7] - 至少每年检讨董事会架构等并提建议[7] - 定期向董事会汇报审议结果及建议[9]

董事会及委员会成员变动 - 自2025年11月25日起，冯定豪先生由独立非执行董事调任为执行董事 [1] - 自同日起，陈淑雯女士获委任为独立非执行董事 [1] - 冯定豪先生辞任公司提名委员会主席及审核委员会成员职务 [1] 委员会成员调整 - 陈淑雯女士获委任为提名委员会及审核委员会各自的成员 [1] - 蒙一力先生获委任为提名委员会主席 [1]